每經編輯｜每經記者 陳晨(chen) ;   

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

最近火山(shan)君(jun)聽到(dao)消息說，私募大佬3月份都(dou)在忙著(zhu)發產(chan)品呢。

同(tong)時，火山君(jun)又看(kan)到一份知名第三方(fang)的統計報告(gao)，它是這樣(yang)說(shuo)的：今年來(lai)私募(mu)產品(pin)發行(xing)量進入了低(di)谷(gu)，2月更(geng)是創下近一年新低(di)。

這(zhe)到底是(shi)(shi)啥意思(si)？這(zhe)是(shi)(shi)說私募(mu)發行是(shi)(shi)春天，還是(shi)(shi)說3月(yue)私募(mu)發行進入春暖花開(kai)時節呢？

于是，火山君就(jiu)動手統計了一下，結果發現了一個(ge)讓(rang)自己(ji)都(dou)有些驚(jing)訝的數據。

先來(lai)看看數據結果！火(huo)山君挑選了15家(jia)大(da)型私募(mu)(mu)（其(qi)(qi)中(zhong)百(bai)億級私募(mu)(mu)占比居多），其(qi)(qi)一(yi)季度共發(fa)(fa)行(xing)了50只產(chan)品。以時間來(lai)劃分，有10家(jia)私募(mu)(mu)的(de)26只產(chan)品集中(zhong)在3月(yue)份發(fa)(fa)行(xing)，這(zhe)也就意味著，僅(jin)3月(yue)一(yi)個月(yue)的(de)發(fa)(fa)行(xing)量(liang)，就占據了這(zhe)15家(jia)私募(mu)(mu)一(yi)季度發(fa)(fa)行(xing)總(zong)量(liang)的(de)一(yi)半。

火山君由此產生了不少疑問？大塊頭的(de)私募為什(shen)么(me)都喜歡(huan)3月(yue)份發行產品(pin)，現在(zai)這些(xie)新的(de)私募產品(pin)都會買些(xie)啥？是抬(tai)老轎子(zi)還是買新品(pin)？老轎子(zi)會有(you)誰，新品(pin)又會有(you)誰？

15家大型私募一季度發50只產品

據格(ge)上(shang)理財數(shu)據顯(xian)示(shi)，今年1、2月(yue)份私(si)募(mu)產(chan)品(pin)(pin)(pin)發行(xing)(xing)數(shu)量(liang)不容(rong)樂觀(guan)。今年1月(yue)份私(si)募(mu)產(chan)品(pin)(pin)(pin)發行(xing)(xing)數(shu)量(liang)為(wei)979只，環比(bi)去年12月(yue)下降近32%，進入(ru)2月(yue)后(hou)發行(xing)(xing)量(liang)持續(xu)下降，僅發行(xing)(xing)了744只，環比(bi)1月(yue)下降24%，創(chuang)近一年私(si)募(mu)發行(xing)(xing)量(liang)新低(di)。不過，進入(ru)三月(yue)后(hou)，情(qing)況似有好(hao)轉，格(ge)上(shang)理財數(shu)據顯(xian)示(shi)，3月(yue)1日～3月(yue)26日共有775只私(si)募(mu)產(chan)品(pin)(pin)(pin)發行(xing)(xing)，已略(lve)高于2月(yue)發行(xing)(xing)水平。

火山君選(xuan)取了(le)(le)15家(jia)大型(xing)私募(mu)機構（其(qi)(qi)中百億級(ji)私募(mu)占比居(ju)(ju)多），從(cong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)數量來看，基金業協會數據(ju)披(pi)露，這15家(jia)大型(xing)私募(mu)一季度共計發行(xing)了(le)(le)50只(zhi)產(chan)(chan)(chan)品(pin)，和(he)聚投(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)高毅資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)發行(xing)居(ju)(ju)前，分別(bie)發行(xing)了(le)(le)15只(zhi)和(he)8只(zhi)，其(qi)(qi)次是(shi)景林資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)、盈峰資(zi)(zi)本(ben)(ben)和(he)理(li)成(cheng)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)均(jun)發行(xing)了(le)(le)4只(zhi)，巨杉(shan)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)發行(xing)了(le)(le)3只(zhi)，廣(guang)東新價值(zhi)、重陽投(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)千合資(zi)(zi)本(ben)(ben)各發行(xing)了(le)(le)2只(zhi)，六禾投(tou)(tou)資(zi)(zi)、博(bo)道投(tou)(tou)資(zi)(zi)、星石投(tou)(tou)資(zi)(zi)、展博(bo)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、遠策投(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)淡(dan)水(shui)泉(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)均(jun)發行(xing)了(le)(le)1只(zhi)。

3月大型私募搶跑發行市場

以月度劃(hua)分來看，對于上述15家大型私募一(yi)季(ji)度發(fa)(fa)行(xing)的(de)(de)50只產品，有10家私募的(de)(de)26只產品集中(zhong)在3月份發(fa)(fa)行(xing)，這也就意味著，僅3月一(yi)個月的(de)(de)發(fa)(fa)行(xing)量(liang)，就占據(ju)了這15家私募一(yi)季(ji)度發(fa)(fa)行(xing)總量(liang)的(de)(de)一(yi)半。

具體來看，和(he)聚投資(zi)(zi)和(he)高(gao)毅(yi)資(zi)(zi)產(chan)(chan)3月(yue)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)量(liang)(liang)居前，均(jun)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)了(le)6只(zhi)產(chan)(chan)品，盈(ying)峰資(zi)(zi)本和(he)景林(lin)資(zi)(zi)產(chan)(chan)均(jun)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)了(le)3只(zhi)，巨(ju)杉資(zi)(zi)產(chan)(chan)和(he)廣東新(xin)價值(zhi)均(jun)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)了(le)2只(zhi)，而(er)理成資(zi)(zi)產(chan)(chan)、千合資(zi)(zi)本、博(bo)道(dao)(dao)投資(zi)(zi)和(he)六禾投資(zi)(zi)均(jun)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)了(le)1只(zhi)。值(zhi)得一(yi)提的是，廣東新(xin)價值(zhi)、六禾投資(zi)(zi)和(he)博(bo)道(dao)(dao)投資(zi)(zi)在3月(yue)的發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)均(jun)是其(qi)今年(nian)來首(shou)次(ci)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)；高(gao)毅(yi)資(zi)(zi)產(chan)(chan)、盈(ying)峰資(zi)(zi)本和(he)景林(lin)資(zi)(zi)產(chan)(chan)在3月(yue)的發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)雖然不是今年(nian)來的首(shou)次(ci)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)，但是其(qi)在3月(yue)發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)數(shu)量(liang)(liang)卻分別占到了(le)今年(nian)來發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)總量(liang)(liang)的3/4。

“其實現在(zai)不(bu)管是大型(xing)私募(mu)也(ye)好(hao)，還(huan)是小型(xing)私募(mu)也(ye)好(hao)，3月發(fa)行產品(pin)時間窗口正合適(shi)，這也(ye)代表著(zhu)經過年初的調(diao)整這些私募(mu)已(yi)經做(zuo)足了準備”，北(bei)京一家私募(mu)人士這樣(yang)告(gao)訴記者(zhe)。

15家大型(xing)私募發產品情(qing)況：

投研核心人物親自出馬

眾所周(zhou)知，通過調(diao)研上市公司獲取(qu)到的(de)(de)信(xin)息，是幫助(zhu)包括私募(mu)在內的(de)(de)機(ji)構調(diao)倉(cang)換股的(de)(de)重要途徑之(zhi)一，而(er)私募(mu)機(ji)構不(bu)像公募(mu)機(ji)構那樣研究(jiu)人員充足，其調(diao)研都是經過精挑細選(xuan)之(zhi)后的(de)(de)結(jie)果(guo)，因而(er)調(diao)研更(geng)具意(yi)義。

就以整個一季度發(fa)行產品最多的(de)和(he)(he)聚投資來(lai)(lai)說，今(jin)年來(lai)(lai)僅(jin)在1月(yue)進行了調(diao)(diao)研(yan)，分別調(diao)(diao)研(yan)遠興能(neng)源、星網(wang)宇達、山東路橋和(he)(he)碧水源4家上市(shi)公(gong)司(si)，其中(zhong)，星網(wang)宇達在1月(yue)6日調(diao)(diao)研(yan)后(hou)至(zhi)3月(yue)末，累計(ji)漲(zhang)幅高(gao)達34%。調(diao)(diao)研(yan)相(xiang)關信息顯示，和(he)(he)聚投資調(diao)(diao)研(yan)上述(shu)前三(san)家公(gong)司(si)的(de)人員是其投研(yan)團隊的(de)三(san)名(ming)首席(xi)分析師。

另外，與和(he)聚投(tou)(tou)資調(diao)研(yan)數量(liang)稀(xi)少相(xiang)反(fan)的(de)(de)是，3月首次發行今(jin)年新(xin)產品(pin)的(de)(de)廣(guang)東新(xin)價值、六禾(he)投(tou)(tou)資和(he)博道投(tou)(tou)資調(diao)研(yan)相(xiang)對較多，三(san)者(zhe)今(jin)年來分別調(diao)研(yan)了12家、16家和(he)18家。以行業(ye)來看，三(san)者(zhe)調(diao)研(yan)最多的(de)(de)是醫藥生物行業(ye)，達(da)12家，其(qi)次是電子行業(ye)6家，輕(qing)工(gong)制(zhi)造、建筑裝飾和(he)鋼鐵均4家。若以上(shang)市公(gong)司來看，長春高新(xin)、英特集團和(he)宋城演藝均受到其(qi)中兩家私募調(diao)研(yan)。

同(tong)樣(yang)，火山君也發現(xian)，與和聚投(tou)(tou)資(zi)一樣(yang)，前述(shu)三家(jia)機(ji)構也派(pai)出(chu)了(le)其投(tou)(tou)研(yan)(yan)(yan)團隊的核心人(ren)員。比如廣東新(xin)價值(zhi)研(yan)(yan)(yan)究總監(jian)兼(jian)基(ji)金經理(li)范(fan)波(bo)在(zai)(zai)2月(yue)14日(ri)調研(yan)(yan)(yan)了(le)河鋼股份，基(ji)金經理(li)李東輝在(zai)(zai)3月(yue)3日(ri)調研(yan)(yan)(yan)了(le)道(dao)氏(shi)技術；六禾投(tou)(tou)資(zi)證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)部總監(jian)徐志云在(zai)(zai)2月(yue)9日(ri)同(tong)時調研(yan)(yan)(yan)了(le)金一文化(hua)和新(xin)興鑄管；博道(dao)投(tou)(tou)資(zi)高級合伙人(ren)、股票投(tou)(tou)資(zi)總監(jian)史偉在(zai)(zai)3月(yue)1日(ri)調研(yan)(yan)(yan)了(le)北陸藥業。

“投(tou)研核心人員前去調(diao)研還是(shi)比較少見，一般都是(shi)研究員出面，投(tou)研核心人員親(qin)自調(diao)研最起碼代(dai)表他對這家公(gong)司非常感興趣，而(er)且進入股票(piao)池的可能性也比較高。我還見過一種情況，一家小型私募已經將某只股票(piao)重(zhong)倉，但是(shi)為(wei)了更加了解，還專(zhuan)門(men)請公(gong)司董秘(mi)到這家私募去講解，因(yin)而(er)調(diao)研還是(shi)具有參考意義，尤其是(shi)投(tou)研核心人員的調(diao)研”，前述私募人士告訴火山君。

不過，我(wo)們還應該知道(dao)，私募(mu)除(chu)了(le)(le)可(ke)以通過調研(yan)“納新”之外，也會用新產品(pin)去(qu)買“老相好”，火山君于是統(tong)計部(bu)分3月發新產品(pin)的(de)私募(mu)，截至去(qu)年末，重倉了(le)(le)的(de)上市公司。

下面是15家私募(mu)一季度的調(diao)研(yan)情況，說不(bu)定就有私募(mu)相(xiang)中的品種，大家要(yao)看仔(zi)細了，僅供(gong)參考！