每經編輯｜每經記(ji)者 王硯丹    

每經(jing)記(ji)者 王硯丹 每經(jing)編輯(ji) 江月

三十(shi)年(nian)(nian)前，1987年(nian)(nian)，中國(guo)(guo)(guo)首家券(quan)(quan)商特區證券(quan)(quan)成立時，金(jin)融(rong)街(jie)還是橫七豎八的胡(hu)同，窄的只容兩輛(liang)自行車錯車。胡(hu)同兩邊是灰色(se)院墻，四合院與大雜院混雜。中國(guo)(guo)(guo)銀河(he)便坐落于學院胡(hu)同旁，金(jin)融(rong)大街(jie)35號的國(guo)(guo)(guo)際企業(ye)大廈(sha)，緊(jin)鄰央行。這是金(jin)融(rong)街(jie)第二(er)座(zuo)寫字樓，1998年(nian)(nian)竣(jun)工，到明年(nian)(nian)整整二(er)十(shi)年(nian)(nian)。

圖片：中國銀河總部，每經(jing)記者王硯丹攝(she)

十年前(qian)的(de)2007年，上證(zheng)指數創下6124點(dian)的(de)歷(li)史(shi)新高,美好時光停留在投(tou)資人和券商(shang)金融人士心中(zhong)。

對許多中(zhong)小(xiao)券(quan)商而言，中(zhong)國(guo)銀(yin)河是(shi)(shi)高山仰(yang)止般的存在。它的實際(ji)控制人(ren)為匯金(jin)，它的經(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務不僅雄霸一方，投行等(deng)業(ye)(ye)務也在行業(ye)(ye)內(nei)口(kou)碑極佳(jia)。但(dan)十年后，除了營(ying)業(ye)(ye)部(bu)數量仍然(ran)占據國(guo)內(nei)第一的寶座，這位昔日的貴(gui)族(zu)在行業(ye)(ye)內(nei)日漸沉默(mo)。無(wu)論是(shi)(shi)經(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務市(shi)場份額，還是(shi)(shi)投行、資管，甚至研究所，都在被(bei)昔日的后輩趕超。

火山君（微信號(hao)：huoshan5188）之(zhi)所以選擇中(zhong)國銀河作(zuo)為(wei)樣本，與公司經紀業務(wu)在行業中(zhong)仍然很高的地(di)位有關，也與公司轉型(xing)中(zhong)所遇到的重重困(kun)難有關。對于(yu)這位沉默的貴族，改革和轉型(xing)的重任，迫在眉(mei)睫。

好在，目(mu)標已(yi)經清晰，改革的腳步已(yi)邁出，值得我們共同期(qi)待。

經紀業務逝去的十年：老大到老三

提(ti)起(qi)(qi)券商經紀(ji)業務(wu)，第一時間你會想起(qi)(qi)誰？也(ye)許很(hen)多人(ren)會想到現有(you)老大華泰證(zheng)券；也(ye)許你的(de)腦海(hai)中還(huan)留(liu)有(you)印(yin)象打響互(hu)聯網經紀(ji)業務(wu)第一槍的(de)國(guo)金(jin)證(zheng)券。

你是否(fou)還記得中(zhong)國銀河(he)(he)，和(he)其曾在經(jing)紀業(ye)(ye)(ye)務上留下的榮耀(yao)時刻：2006年(nian)~2010年(nian)，中(zhong)國銀河(he)(he)經(jing)紀業(ye)(ye)(ye)務市場份額、代(dai)理買(mai)賣證券業(ye)(ye)(ye)務凈收入、客戶(hu)交易結算資(zi)金等三(san)項指(zhi)標均位(wei)列行業(ye)(ye)(ye)第(di)一。如果追(zhui)溯(su)到(dao)重組(zu)之前(qian)的老(lao)銀河(he)(he)，則2000年(nian)~2005年(nian)更是連續(xu)保持行業(ye)(ye)(ye)第(di)一的位(wei)置。

按照證券業(ye)協(xie)會數據顯示，2006年中國(guo)銀(yin)(yin)河(he)(he)市場份(fen)額達到6.94%；高(gao)出第(di)二(er)名國(guo)泰君安0.56個(ge)百分(fen)點。2007年大牛市，中國(guo)銀(yin)(yin)河(he)(he)的(de)股基交易(yi)總額達到3.01萬億(yi)元，高(gao)出第(di)二(er)名國(guo)泰君安約(yue)15%。

到(dao)了2016年(nian)，中國銀河(he)經紀(ji)業務地(di)位正受(shou)到(dao)前所未有的挑戰。公(gong)司(si)2016年(nian)年(nian)報(bao)第19頁顯示(shi)，根據滬深交(jiao)(jiao)易所數據，公(gong)司(si)股票基金交(jiao)(jiao)易總額(e)行(xing)業排(pai)名(ming)(ming)第3，市場(chang)(chang)份(fen)(fen)額(e)4.84%；公(gong)募基金分(fen)倉收入行(xing)業排(pai)名(ming)(ming)第6，市場(chang)(chang)份(fen)(fen)額(e)4.19%。截至2016年(nian)末，客戶托(tuo)管證(zheng)券總市值人民(min)幣2.51萬億元，市場(chang)(chang)份(fen)(fen)額(e)7.42%，行(xing)業排(pai)名(ming)(ming)第二。

數據來(lai)源：中國證券業協會

也(ye)就是(shi)說，十年(nian)時間，中(zhong)(zhong)國銀(yin)河的經(jing)紀(ji)業(ye)務(wu)(wu)市場份(fen)額丟失超過2個百分點，與此同時，公司收(shou)入仍然嚴重依賴于經(jing)紀(ji)業(ye)務(wu)(wu)。年(nian)報顯示，中(zhong)(zhong)國銀(yin)河2016年(nian)實現經(jing)紀(ji)業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入99.51億元，同比(bi)減少52.23%；在其(qi)總收(shou)入占比(bi)中(zhong)(zhong)達到75.17%。截至2016年(nian)年(nian)底(di)，公司營業(ye)部數量為(wei)360家，排名行(xing)業(ye)第一。

超(chao)過75%的經(jing)(jing)紀業(ye)(ye)務收(shou)入(ru)(ru)占(zhan)比(bi)已經(jing)(jing)顯著高于市場(chang)平均水平——證(zheng)券業(ye)(ye)協會數據顯示，2016年129家證(zheng)券公司(si)全年實(shi)現營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)3279.94億(yi)元。其中，代理買賣證(zheng)券業(ye)(ye)務凈收(shou)入(ru)(ru)（含(han)席位租賃）1052.95億(yi)元，由此估算(suan)，經(jing)(jing)紀業(ye)(ye)務占(zhan)比(bi)約為32.10%。

如果事實應驗了(le)中(zhong)信證(zheng)券(quan)的(de)(de)測算(suan)——到(dao)2019年(nian)(nian)，經(jing)(jing)(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)利(li)潤將(jiang)趨(qu)近保(bao)本線，那么中(zhong)國(guo)銀河勢(shi)必(bi)將(jiang)面臨(lin)比同業(ye)(ye)更大的(de)(de)壓力(li)。2016年(nian)(nian)公(gong)司(si)經(jing)(jing)(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)毛(mao)利(li)率為50.28%，同比仍(reng)然增(zeng)加(jia)1.66個百分(fen)點。與此同時，在2017年(nian)(nian)1月(yue)的(de)(de)招股說明書(shu)中(zhong)，記者發現公(gong)司(si)已經(jing)(jing)(jing)對(dui)于經(jing)(jing)(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)占比過(guo)高(gao)(gao)的(de)(de)風(feng)險(xian)進(jin)行了(le)提示：“雖然近年(nian)(nian)來(lai)公(gong)司(si)不斷拓展其他業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)領域(yu)，但預計未(wei)來(lai)一段時期證(zheng)券(quan)經(jing)(jing)(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)仍(reng)將(jiang)是本公(gong)司(si)主要的(de)(de)收入來(lai)源。如果無法繼(ji)續維(wei)持并擴(kuo)大證(zheng)券(quan)經(jing)(jing)(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)規模和優勢(shi)，這種對(dui)證(zheng)券(quan)經(jing)(jing)(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)高(gao)(gao)度依賴(lai)將(jiang)可能(neng)對(dui)公(gong)司(si)經(jing)(jing)(jing)營業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)和財務(wu)(wu)(wu)狀況造成(cheng)不利(li)影(ying)響(xiang)。”

原因：傭金率過高

而一份來(lai)自(zi)券商的研(yan)究報告，似乎揭示了(le)中國銀(yin)河經紀業務下滑的原因：過高的傭金率。

據(ju)東(dong)吳證(zheng)券(quan)的統計，2016年四季(ji)度，傭(yong)金率的行(xing)業平(ping)均(jun)水(shui)平(ping)為(wei)0.0347%。華泰證(zheng)券(quan)凈傭(yong)金率為(wei)0.0168%，顯著低于0.0347%的行(xing)業平(ping)均(jun)水(shui)平(ping)，為(wei)全行(xing)業最低。它也(ye)因此贏得了市場份額，取代中(zhong)國(guo)銀河成為(wei)經紀業務(wu)新老(lao)大。中(zhong)國(guo)銀河傭(yong)金率則(ze)達到(dao)0.042%，高于行(xing)業平(ping)均(jun)。傭(yong)金率高于同業是中(zhong)國(guo)銀河市場占有率丟失的重要原因。

為此，火山君（微信號：huoshan5188）親自(zi)體驗(yan)了全過程：在(zai)中國銀河營業部(bu)開戶，營業部(bu)權限最(zui)多只(zhi)能給萬三傭(yong)金(jin)(jin)。如(ru)果需要(yao)調整到萬二點五(wu)或萬二，需要(yao)提供在(zai)其(qi)他券商的傭(yong)金(jin)(jin)證明（如(ru)帶有手續費的交(jiao)割單等），報經(jing)總(zong)部(bu)批準。時長基本是(shi)三個交(jiao)易(yi)日到一(yi)周不等。而營業部(bu)工(gong)作人(ren)員所給出的理由是(shi)：“惡性傭(yong)金(jin)(jin)戰不可取，服務至上。”

同時(shi)，記(ji)者(zhe)又在另一家券商提出萬二傭金的要求，則只需要客戶與營(ying)業部溝(gou)通，耗時(shi)不超過(guo)半小時(shi)。

對(dui)(dui)(dui)于客戶(hu)而(er)(er)言，選擇每(mei)家券商(shang)都可以享(xiang)受同樣的(de)(de)(de)(de)通道(dao)服(fu)務的(de)(de)(de)(de)情況下，低傭(yong)金自然更有(you)吸(xi)引力。某大(da)(da)型(xing)券商(shang)人(ren)士表(biao)示(shi)，對(dui)(dui)(dui)于中小客戶(hu)而(er)(er)言，公司內(nei)部的(de)(de)(de)(de)策(ce)略是(shi)不大(da)(da)在意萬(wan)二或萬(wan)三(san)的(de)(de)(de)(de)傭(yong)金的(de)(de)(de)(de)。因為資金量(liang)、交(jiao)易(yi)(yi)量(liang)不大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)話，對(dui)(dui)(dui)于券商(shang)而(er)(er)言，萬(wan)二和萬(wan)三(san)相比，每(mei)年(nian)損(sun)失的(de)(de)(de)(de)傭(yong)金不多，但可以提(ti)升客戶(hu)粘性。反而(er)(er)對(dui)(dui)(dui)資金量(liang)、交(jiao)易(yi)(yi)量(liang)大(da)(da)的(de)(de)(de)(de)大(da)(da)客戶(hu)維護更為重視，有(you)些會單獨談(tan)傭(yong)金，以更全面、更高效的(de)(de)(de)(de)服(fu)務來換取更高的(de)(de)(de)(de)傭(yong)金。“說到底這(zhe)是(shi)策(ce)略問題(ti)。”

嚴重的擔憂：自剖6大問題已退無可退

中國銀河自(zi)身亦(yi)感到無比的壓力。

火山君（微信號：huoshan5188）日前獲得一份銀河內部的(de)全國(guo)工(gong)作會議紀(ji)要(yao)。這份紀(ji)要(yao)中，中國(guo)銀河誠懇的(de)剖析了自身經紀(ji)業(ye)務的(de)問題：

“一、收入/風險轉換的(de)產品少，難以滿(man)足(zu)投資(zi)(zi)者多(duo)類別、多(duo)層次的(de)投資(zi)(zi)需求；

二、交易(yi)工(gong)具和(he)創設交易(yi)不足(zu)。公司現(xian)有交易(yi)工(gong)具難以滿足(zu)客戶通(tong)過反向(xiang)交易(yi)和(he)工(gong)具交易(yi)對(dui)沖風險、取得收益的需要；

三(san)、客戶服(fu)務(wu)粘性(xing)不足。以(yi)獲取二級(ji)市(shi)場差(cha)價為目的代買(mai)賣服(fu)務(wu)難以(yi)實現客戶的資產(chan)保值(zhi)(zhi)增(zeng)值(zhi)(zhi)，致使客戶轉(zhuan)而尋求其他金融(rong)服(fu)務(wu)，資產(chan)流失率大幅(fu)上升；

四(si)、客戶(hu)(hu)結構(gou)有待(dai)進(jin)(jin)一步改(gai)善(shan)，客戶(hu)(hu)價(jia)值有待(dai)進(jin)(jin)一步挖掘(jue)。高凈值客戶(hu)(hu)（資產500萬元(yuan)以(yi)上(shang)）、企業(ye)與(yu)機構(gou)客戶(hu)(hu)收(shou)入貢(gong)獻僅(jin)占20%，其價(jia)值有待(dai)進(jin)(jin)一步發掘(jue)；

五、渠(qu)道(dao)開門引(yin)流的效(xiao)率不(bu)高(gao)；

六(liu)、互聯(lian)網化程度較(jiao)低(di)。互聯(lian)互通平臺明(ming)顯不足(zu)。”

在(zai)這(zhe)樣(yang)的(de)背景(jing)下，公司的(de)憂(you)慮更是溢于言表：“與(yu)2019年(nian)經紀業務(wu)(wu)收支趨于平(ping)衡(heng)甚至(zhi)虧損對(dui)應的(de)是，中(zhong)國銀河(he)證券(quan)最遲至(zhi)2020年(nian)平(ping)均(jun)傭金率也將(jiang)(jiang)降到盈虧平(ping)衡(heng)點，也就是到2020年(nian)，作為公司‘搖錢樹’的(de)經紀業務(wu)(wu)將(jiang)(jiang)盈利(li)難(nan)保，主要利(li)潤來源(yuan)輝煌不再，公司將(jiang)(jiang)面(mian)臨顛覆性壓力。危機倒逼改革，2017~2019年(nian)成(cheng)了銀河(he)證券(quan)退無可退的(de)轉型(xing)期。如果不及(ji)時轉型(xing)或(huo)轉型(xing)不成(cheng)功(gong)，2020年(nian)后中(zhong)國銀河(he)證券(quan)排名將(jiang)(jiang)跌(die)出前十，甚至(zhi)被洗牌出局。”

研究所：兩大首席離職

值(zhi)得(de)一(yi)提的(de)是(shi)，為經紀業務(wu)提供附加值(zhi)，發(fa)聲頻率高(gao)，在某種意義上，代表公(gong)司(si)“軟(ruan)實力”的(de)研(yan)究所，最近也出現大動蕩。5月11日，有消(xiao)息稱，公(gong)司(si)首席策略分析師孫建(jian)波離(li)職(zhi)。首席經濟(ji)學家潘向東也可能(neng)將離(li)開，到一(yi)家中型券商帶(dai)領團隊做賣方研(yan)究。

在2016年(nian)年(nian)報(bao)中(zhong)，中(zhong)國銀河管(guan)理層指出：“公(gong)司研究業務繼續保持(chi)研究實力(li)與市場影響力(li)，著力(li)完善研究平臺的(de)(de)建設、強化依(yi)法合(he)規研究、積極拓展(zhan)外(wai)部服務、全年(nian)為210多(duo)家機構客戶提供研究服務”。但從(cong)衡量券商研究實力(li)公(gong)認的(de)(de)新(xin)財富(fu)評選(xuan)來看，近(jin)年(nian)來，中(zhong)國銀河在研究上(shang)的(de)(de)聲音逐(zhu)漸微弱。

2014年新財富(fu)(fu)評選中，中國銀河(he)雖沒(mei)有獲得一項冠軍，但有八(ba)座(zuo)獎杯入(ru)賬，包括(kuo)：新財富(fu)(fu)本(ben)土最佳研(yan)究團隊第十、新財富(fu)(fu)最具影響(xiang)力(li)研(yan)究機(ji)(ji)構第五、農林牧(mu)漁行業(ye)(ye)第四、機(ji)(ji)械行業(ye)(ye)第二(er)、軍工(gong)(gong)第三(san)、通信第五、家電第四、石油化工(gong)(gong)第二(er)。

2015年新財富(fu)評選中(zhong)，中(zhong)國(guo)銀河(he)僅(jin)獲(huo)得四項前五，包(bao)括(kuo)：紡織服裝團隊(dui)獲(huo)得第二名，石油化(hua)工團隊(dui)獲(huo)得第二名，機(ji)械(xie)第三(san)名，軍工第四。

2016年新財富中則(ze)只有兩項獲(huo)獎，其(qi)中紡織服(fu)裝團隊獲(huo)得(de)第一名，石油化(hua)工團隊獲(huo)得(de)第二名。

投行和資管：距離輝煌時期有所退步

從(cong)2016年券(quan)商發布的年報(bao)來看，投行業務(wu)和資管業務(wu)無疑是券(quan)商去年唯有的兩大(da)亮點。

以投行(xing)業(ye)務(wu)為例。根(gen)據中(zhong)(zhong)(zhong)國證券業(ye)協(xie)會統計數據，2006年(nian)~2008年(nian)，中(zhong)(zhong)(zhong)國銀(yin)河的投行(xing)業(ye)務(wu)基本是在三、四名之間徘徊(huai)。如(ru)2007年(nian)，中(zhong)(zhong)(zhong)國銀(yin)河股(gu)票(piao)及債(zhai)券承銷(xiao)金(jin)額排名第(di)(di)3，僅次(ci)于中(zhong)(zhong)(zhong)金(jin)公(gong)司和中(zhong)(zhong)(zhong)信證券。當年(nian)主(zhu)承銷(xiao)家數為20家，排名第(di)(di)6。2008年(nian)，股(gu)票(piao)及債(zhai)券承銷(xiao)金(jin)額排名第(di)(di)四。到2010年(nian)則掉到了第(di)(di)七。

現在我們來看看下面東方財富Choice軟件統計數(shu)據。2016年，中(zhong)國銀河承(cheng)銷、發行總數(shu)行業排名第17位(wei)。和十年前(qian)相比，排名大幅下降。

資管業務(wu)方面，中國銀(yin)河(he)子公司銀(yin)河(he)金(jin)匯去(qu)年的資產管理凈值亦(yi)只排名14位。

“消防大隊長”上任：大刀闊斧改革

中國銀河(he)的沉淪由多重原因(yin)造成(cheng)。但去年10月，中國證(zheng)券業協會會長陳共(gong)炎正式出(chu)任(ren)中國銀河(he)董事長，為公司改(gai)革帶來了新(xin)的希望。

從陳共炎的履歷(li)來(lai)看，其出身于證監會，具有頗深的證券(quan)(quan)行業背景。在證監會期間，陳共炎在證券(quan)(quan)公司風(feng)險處置工作中的表(biao)現(xian)雷(lei)厲風(feng)行，曾被業界冠以證券(quan)(quan)系統“消防大隊長”之稱。

陳共炎(yan)掌舵的中(zhong)國銀(yin)河正(zheng)在開(kai)始(shi)大刀闊斧地改革。全國工作會議紀(ji)要顯示，經(jing)(jing)紀(ji)業(ye)務(wu)(wu)條線上，公司(si)確定了從通(tong)道服務(wu)(wu)向(xiang)綜合理財(cai)服務(wu)(wu)轉型(xing)的大經(jing)(jing)紀(ji)業(ye)務(wu)(wu)轉型(xing)方向(xiang)，即(ji)：以產(chan)品-交(jiao)易(yi)-服務(wu)(wu)為(wei)核心驅動力，以渠(qu)道-平臺(tai)的互聯互通(tong)為(wei)重(zhong)要抓手(shou)，以客戶分(fen)層-產(chan)品分(fen)類(lei)為(wei)主要手(shou)段(duan)，實現由單向(xiang)業(ye)務(wu)(wu)向(xiang)雙(shuang)向(xiang)業(ye)務(wu)(wu)、單次業(ye)務(wu)(wu)向(xiang)多次業(ye)務(wu)(wu)的轉變，達到以費代傭(yong)、以量補價的經(jing)(jing)營目標(biao)。

投行(xing)(xing)(xing)業(ye)務(wu)條線(xian)上，一(yi)(yi)是(shi)建立大投行(xing)(xing)(xing)運營架(jia)構，做實投資銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)務(wu)管(guan)(guan)理(li)(li)委(wei)員會，將股權(quan)(quan)、債權(quan)(quan)、新三板融資納入統(tong)(tong)一(yi)(yi)管(guan)(guan)理(li)(li)；二是(shi)調整組織架(jia)構。按(an)照客戶服務(wu)、質(zhi)控(kong)部門(men)進(jin)行(xing)(xing)(xing)分(fen)(fen)工管(guan)(guan)理(li)(li)，推進(jin)“專業(ye)化分(fen)(fen)工+體(ti)系(xi)化協同(tong)”大投行(xing)(xing)(xing)平臺模式。成立投資銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)服務(wu)部門(men)，作(zuo)為統(tong)(tong)一(yi)(yi)的(de)(de)(de)客戶關系(xi)部門(men)，承(cheng)擔(dan)客戶管(guan)(guan)理(li)(li)職責。全(quan)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)客戶，都(dou)必須實行(xing)(xing)(xing)集中統(tong)(tong)一(yi)(yi)管(guan)(guan)理(li)(li)。成立獨立的(de)(de)(de)內核和質(zhi)控(kong)部門(men)，實行(xing)(xing)(xing)投行(xing)(xing)(xing)內核和質(zhi)控(kong)的(de)(de)(de)二級審核分(fen)(fen)離(li)，以(yi)加強對項(xiang)目的(de)(de)(de)風(feng)險管(guan)(guan)理(li)(li)；三是(shi)實行(xing)(xing)(xing)合規、風(feng)控(kong)垂(chui)直管(guan)(guan)理(li)(li)，健全(quan)投行(xing)(xing)(xing)業(ye)務(wu)線(xian)的(de)(de)(de)合規風(feng)控(kong)體(ti)系(xi)，確保投資銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)業(ye)務(wu)的(de)(de)(de)風(feng)險承(cheng)擔(dan)符合公(gong)(gong)司(si)統(tong)(tong)一(yi)(yi)的(de)(de)(de)風(feng)險管(guan)(guan)理(li)(li)政策；四是(shi)充分(fen)(fen)發揮公(gong)(gong)司(si)機構眾多的(de)(de)(de)優勢，實行(xing)(xing)(xing)“好人舉手制度”，允許有條件(jian)的(de)(de)(de)分(fen)(fen)公(gong)(gong)司(si)在投行(xing)(xing)(xing)業(ye)務(wu)管(guan)(guan)理(li)(li)委(wei)員會的(de)(de)(de)統(tong)(tong)一(yi)(yi)管(guan)(guan)理(li)(li)、指導、協同(tong)下，從(cong)事大投行(xing)(xing)(xing)業(ye)務(wu)。

但(dan)無(wu)可否認的是，在日趨嚴厲(li)的監管環境(jing)市場弱勢的背景下(xia)，留(liu)給中國銀河(he)的時(shi)間或(huo)許真不多(duo)。而改革方案出臺后，執(zhi)行(xing)如何亦有待市場檢驗。

火山君（微信號：huoshan5188）發送采訪提綱(gang)給中國(guo)銀河董秘吳承明(ming)先生(sheng)，想就中國(guo)銀河未來(lai)發展等問(wen)題做更(geng)進一步溝(gou)通(tong)。但截(jie)至(zhi)發稿(gao)，尚(shang)未收到(dao)回(hui)復。

簡(jian)而(er)言之，中國銀河(he)這位沉默的(de)貴族，曾經有過昔日無(wu)上榮光。在行業轉型風口(kou)，它何去何從，都將注(zhu)定是證券(quan)業教科書(shu)上重要(yao)的(de)篇章。