每經編輯(ji)｜每經記者 劉海軍     

每經(jing)記者 劉海軍 每經(jing)編輯 吳永久(jiu)

進入10月以來(lai)，上市公司開始陸續披露(lu)三(san)季(ji)報(bao)(bao)。與中(zhong)報(bao)(bao)、年(nian)報(bao)(bao)不(bu)同，三(san)季(ji)報(bao)(bao)披露(lu)時間不(bu)足1個月，時效性較強。

而(er)作(zuo)為“國家隊”的社保基金(jin)、匯金(jin)公(gong)司、證金(jin)公(gong)司作(zuo)為價值投資(zi)的標桿，它們的持股無(wu)疑具有(you)很強的參考意(yi)義。

截止10月16日(ri)的(de)數據，火山君發現(xian)，在三(san)季(ji)度，社保(bao)基(ji)(ji)金新進入了多(duo)只股票十大流通股東中，主要(yao)以水泥建材、化工(gong)行業(ye)(ye)為(wei)主。而仔細梳(shu)理這(zhe)些個(ge)股可(ke)以發現(xian)，基(ji)(ji)本(ben)上都是三(san)季(ji)度業(ye)(ye)績表現(xian)優異的(de)公司，也驗證了社保(bao)基(ji)(ji)金選股“業(ye)(ye)績為(wei)王”的(de)邏(luo)輯。

那(nei)么還(huan)有證金(jin)公司(si)和匯金(jin)公司(si)的(de)三季(ji)度持股情況又如何呢？今(jin)日，火山(shan)君就來聊(liao)聊(liao)。

“國家隊”三季度加倉這些股

作為(wei)“國家隊”資(zi)金的(de)代表，社(she)保(bao)基金的(de)持(chi)倉(cang)動(dong)(dong)向(xiang)一直是(shi)市(shi)場關注的(de)焦點，其一舉一動(dong)(dong)被視為(wei)投資(zi)選股風向(xiang)標。隨著上市(shi)公(gong)司三季(ji)報的(de)披露，社(she)保(bao)最新(xin)的(de)持(chi)倉(cang)動(dong)(dong)向(xiang)也慢(man)慢(man)浮出水面(mian)。

數據顯示(shi)，截至10月16日，根據已(yi)披露(lu)的上市(shi)公(gong)司三季報(bao)，社保基金持有的上市(shi)公(gong)司有中(zhong)國巨石(shi)、萬(wan)華化(hua)學(xue)、涪陵(ling)電力、三棵樹(shu)、北新(xin)建材、黑牛食品、炬(ju)華科技和開潤股份(fen)等。

在這(zhe)些社保持有的(de)股(gu)票中(zhong)，牧原股(gu)份、萬華化學(xue)、北(bei)新(xin)(xin)建材、開潤股(gu)份等得到了社保基(ji)金(jin)(jin)三季度的(de)增(zeng)持。在北(bei)新(xin)(xin)建材中(zhong)，4只(zhi)社保基(ji)金(jin)(jin)分別是(shi)社保基(ji)金(jin)(jin)101組合(he)(he)、社保基(ji)金(jin)(jin)413組合(he)(he)、社保基(ji)金(jin)(jin)418組合(he)(he)和社保基(ji)金(jin)(jin)118組合(he)(he)。 其中(zhong)社保基(ji)金(jin)(jin)101組合(he)(he)增(zeng)持了1455.85萬股(gu)，社保基(ji)金(jin)(jin)418組合(he)(he)則是(shi)三季度新(xin)(xin)進入公司十大流(liu)通股(gu)東中(zhong)。

火山君同時了(le)(le)解到，在三季度，社(she)保基(ji)金(jin)新進入了(le)(le)4股(gu)(gu)，分(fen)別是祁(qi)連山、廈門鎢業、中材(cai)科技、寧夏(xia)建材(cai)。雖然(ran)獲(huo)得社(she)保關(guan)注并不(bu)能(neng)認為該股(gu)(gu)未(wei)來(lai)一定會強(qiang)于(yu)大(da)市(shi)，但總體看，社(she)保關(guan)注的(de)個股(gu)(gu)往往是基(ji)本面(mian)比(bi)較優質的(de)標的(de)，從而風險收(shou)益比(bi)一般高于(yu)其他個股(gu)(gu)。具(ju)體來(lai)看，社(she)保基(ji)金(jin)412組(zu)合以持股(gu)(gu)497.51萬股(gu)(gu)位列寧夏(xia)建材(cai)第二大(da)股(gu)(gu)東(dong)，持股(gu)(gu)數占總股(gu)(gu)本的(de)比(bi)例(li)為1.04%。而對比(bi)半年報(bao)披(pi)露(lu)的(de)十大(da)股(gu)(gu)東(dong)榜，社(she)保基(ji)金(jin)并未(wei)上榜。

數(shu)據來源(yuan)：東方財富Choice數(shu)據

值得注意的是，截止目前，上(shang)市公司旗濱集團則遭到了社保(bao)(bao)基金(jin)多個組(zu)合(he)同時撤出十大流(liu)通(tong)股(gu)(gu)東(dong)，而在半年報中，全(quan)(quan)國社保(bao)(bao)基金(jin)412組(zu)合(he) 、全(quan)(quan)國社保(bao)(bao)基金(jin)105組(zu)合(he) 、全(quan)(quan)國社保(bao)(bao)基金(jin)116組(zu)合(he)曾分別位列第(di)4、5和8位流(liu)通(tong)股(gu)(gu)東(dong)。

在其(qi)他“國家隊”資金中，安信信托(tuo)在三(san)季(ji)度受到證(zheng)金公司大筆增持5268.36萬股(gu)，持股(gu)數(shu)在總股(gu)本中的占比從二季(ji)度的2.31%上升到三(san)季(ji)度末的3.47%。

而(er)從(cong)“國家隊”匯金公司的三(san)季末持(chi)股數據來看，截(jie)至目前(qian)，相較二(er)季末，三(san)季末的持(chi)股未發生變化。

數據來源：東方財富Choice數據

數據來源：東方財富Choice數據

對于(yu)“國(guo)家(jia)隊”持股(gu)(gu)，有專業人士認為，首(shou)先應該(gai)關注(zhu)其持有流通市(shi)值排(pai)名靠前的(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)，對于(yu)大幅(fu)加(jia)倉的(de)(de)也值得進一步重點研(yan)究。第二，再從市(shi)值排(pai)名靠前的(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)之中，篩選出那些(xie)股(gu)(gu)價處于(yu)低位的(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)，第三(san)就(jiu)是對這些(xie)個(ge)股(gu)(gu)進行詳細(xi)的(de)(de)基(ji)本面研(yan)究了。

下表(biao)(biao)是今年一季(ji)末(mo)時，證金持股前8大市值公司從二季(ji)度(du)以來的股價表(biao)(biao)現情況，可以發現絕大部分漲勢較好(hao)。

績優股獲得青睞

火山君梳理(li)后了解到，從行業(ye)(ye)上(shang)看，社(she)保(bao)基金三(san)季度新進入的這(zhe)些股票大部(bu)分分布(bu)在水泥建筑行業(ye)(ye)、化工行業(ye)(ye)中。從業(ye)(ye)績上(shang)看，社(she)保(bao)布(bu)局的個股中，除炬華科技等少數股三(san)季度業(ye)(ye)績下降外，其他個股業(ye)(ye)績都(dou)大幅增長(chang)，尤其是(shi)周期性的化工行業(ye)(ye)。

在(zai)(zai)(zai)三(san)季度(du)(du)，從財(cai)務(wu)報表上(shang)看，大量周期股(gu)(gu)業(ye)績(ji)確實釋放(fang)出來了(le)。在(zai)(zai)(zai)社保投資的(de)股(gu)(gu)票(piao)中，廈(sha)門鎢業(ye)今年(nian)前三(san)季度(du)(du)凈(jing)利5.88億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增長283.85%； 中材科技前三(san)季度(du)(du)實現(xian)歸屬(shu)于上(shang)市公司股(gu)(gu)東的(de)凈(jing)利潤5.99億(yi)(yi)元(yuan)， 同(tong)比增長77.16%。 中材科技因玻璃纖維產業(ye)市場需求旺盛，同(tong)時氣瓶產業(ye)在(zai)(zai)(zai)2016年(nian)完成內部資產業(ye)務(wu)整合(he)，經營(ying)(ying)業(ye)績(ji)明顯改(gai)善(shan)，從而三(san)季報凈(jing)利潤大漲。 化工股(gu)(gu)三(san)棵樹也表示，隨著營(ying)(ying)銷(xiao)網(wang)絡的(de)逐(zhu)步完善(shan)和品牌(pai)知名度(du)(du)日益提升，營(ying)(ying)業(ye)收入較上(shang)年(nian)實現(xian)增長。由此(ci)可見(jian)，社保基金(jin)在(zai)(zai)(zai)個股(gu)(gu)選(xuan)擇上(shang)，在(zai)(zai)(zai)三(san)季度(du)(du)仍是(shi)堅持“業(ye)績(ji)為王”的(de)邏(luo)輯。

火山(shan)君同時了(le)解(jie)到， 社(she)保(bao)基金買入的中(zhong)材科(ke)技和三棵樹僅僅是化(hua)工行業中(zhong)利潤大增(zeng)(zeng)的幾個公(gong)司之一。具體看，在三季度，化(hua)工股中(zhong)，方大化(hua)工凈利潤同比增(zeng)(zeng)長187.82%、江山(shan)化(hua)工增(zeng)(zeng)長979.41%、紅星發展增(zeng)(zeng)長164.70%、萬華(hua)化(hua)學增(zeng)(zeng)長了(le)212.41%。

對于三(san)季報中(zhong)的(de)(de)(de)亮點，中(zhong)泰證(zheng)券認為，從(cong)已(yi)經(jing)公布的(de)(de)(de)三(san)季度(du)業績預告來看，周期性板塊(kuai)的(de)(de)(de)盈利情(qing)況并(bing)不(bu)差(cha)，調整(zheng)之后仍(reng)然具(ju)備配(pei)置(zhi)價值(zhi)，建議重點關注有(you)色、化工板塊(kuai)以及(ji)二線白酒股的(de)(de)(de)三(san)季報行(xing)情(qing)。從(cong)行(xing)業輪(lun)動角度(du)來看，回(hui)顧過去幾(ji)輪(lun)周期行(xing)情(qing)結束月份的(de)(de)(de)市場表現，醫藥生物、電子(zi)、休閑(xian)服務(wu)、電氣設(she)備、建筑(zhu)等(deng)行(xing)業往(wang)往(wang)會在(zai)周期行(xing)情(qing)尾(wei)部取得不(bu)錯(cuo)的(de)(de)(de)相對收(shou)益(yi)。從(cong)估值(zhi)與盈利相匹配(pei)角度(du)來看，金(jin)融、地(di)產板塊(kuai)估值(zhi)較(jiao)低(di)，基金(jin)配(pei)置(zhi)比例不(bu)高(gao)，具(ju)備較(jiao)高(gao)的(de)(de)(de)安全邊際。

天(tian)風(feng)證券(quan)則認為(wei)，未來工業品價格和(he)企業盈利(li)大概率繼(ji)續維(wei)持在相對高位，進入(ru)三季報窗口期，建議關注鋼鐵、有(you)色、化工等業績超預(yu)期的板(ban)塊(kuai)。 除此(ci)之外，市場對明年(nian)的業績開始有(you)明確預(yu)判，估值切(qie)換的機會將逐(zhu)步展開。繼(ji)續關注兩個方向，水(shui)泥(ni)和(he)金融。