每(mei)經記者(zhe)｜蔡雅蕓    每(mei)經編輯｜陳(chen)夢(meng)妤    

11月15日，云南(nan)城(cheng)投(tou)公告稱，原擬(ni)以發行(xing)(xing)股份及支付現(xian)金(jin)(jin)的方式購買成都環球世紀會(hui)展旅游(you)集團有(you)限公司100%股權并募集配套資金(jin)(jin)的有(you)關問題需進(jin)一步落實和完善，部分事項尚(shang)需與交易對方進(jin)一步協商，云南(nan)城(cheng)投(tou)無法如(ru)期提交《反(fan)饋意見》的書面(mian)回復(fu)，并決定向中國證(zheng)監(jian)會(hui)申請中止本次發行(xing)(xing)股份購買資產事項的審查(cha)。

所謂《反(fan)饋(kui)意見(jian)》，也就是今年(nian)8月證監(jian)會發給云南城(cheng)投(tou)的《中國證監(jian)會行(xing)政許可項(xiang)目審查一次反(fan)饋(kui)意見(jian)通知書》，其中針對云南城(cheng)投(tou)收購成都會展包括發行(xing)價格調整機(ji)制(zhi)、資金(jin)募集、收購目的、對賭協議等(deng)方(fang)面，共提出了44個問題，要求云南城(cheng)投(tou)于(yu)30個工作日(ri)內反(fan)饋(kui)意見(jian)，但云南城(cheng)投(tou)遲(chi)遲(chi)未對此進行(xing)回復(fu)。

早在2017年11月，云南(nan)城投就宣布，擬從省城投集(ji)團以(yi)及包(bao)括鄧鴻在內的6名(ming)交易對象手中收購成(cheng)都會展100%股權。

收購主要標的(de)(de)物主要為(wei)成都世紀(ji)會展中心及其(qi)配套(tao)酒店、商業，含(han)世界(jie)最(zui)大的(de)(de)單體建筑環(huan)球中心、成都黑龍(long)潭等開發項目(mu)，彼時資產預估值達(da)到240億元。這一(yi)估值是2017年(nian)云南城投143.91億元總營(ying)收的(de)(de)1.7倍(bei)，更是其(qi)2017年(nian)52.8億元凈資產的(de)(de)4.54倍(bei)。

《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者向云南(nan)城投方面了解(jie)到，此(ci)次云南(nan)城投申請(qing)中(zhong)止收購成都(dou)會(hui)展，主要(yao)原因系當(dang)初發行價格與(yu)現(xian)在的市場價倒掛，因此(ci)需要(yao)與(yu)交(jiao)易對方繼續談，爭取達成一(yi)致意(yi)見。

今年(nian)8月4日，云南城(cheng)(cheng)投公告稱(cheng)，擬向省城(cheng)(cheng)投集團(tuan)、鄧鴻、趙(zhao)凱、劉楊、尹紅、鄒全、柳林發(fa)行股(gu)(gu)份及支付(fu)現金購買其持有的成都會(hui)展100%股(gu)(gu)權。

彼時云南城(cheng)投(tou)公(gong)告日(ri)前20個交易日(ri)的(de)(de)股票均價為4.82元/股，經各(ge)方(fang)協商后(hou)約定發行(xing)價格(ge)(ge)為4.35元/股，不低于市場參考價的(de)(de)90%。在除息(xi)調整后(hou)，發行(xing)股份的(de)(de)價格(ge)(ge)實(shi)際為4.3元/股。

按(an)照(zhao)成(cheng)都會展約236億元估值以(yi)及發行(xing)股份4.3元/股的價格計算(suan)，云南(nan)城投在當時需要為收(shou)購(gou)成(cheng)都會展發行(xing)股份數量超過了50.6億股。

8月的(de)(de)發(fa)行股(gu)(gu)份(fen)及限制支付購(gou)買成都(dou)會展的(de)(de)草案中也設(she)置了發(fa)行股(gu)(gu)份(fen)價格(ge)(ge)調整(zheng)方(fang)案。在(zai)觸(chu)發(fa)調整(zheng)價格(ge)(ge)的(de)(de)要求(qiu)后(hou)，會將發(fa)行價格(ge)(ge)調整(zheng)為調價基準日(ri)前20個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)、60個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)或者120個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)（不包括調價基準日(ri)當日(ri)）公司股(gu)(gu)票交(jiao)易(yi)均價之一的(de)(de)90%。

但(dan)證監會在《反(fan)饋意見》中(zhong)明確提出，調整價格的觸發(fa)條(tiao)件并未考慮上市公司(si)股票價格變動情況且僅考慮相關(guan)指數下跌情形。

Wind數據顯示，從今年(nian)8月1日至(zhi)11月15日收盤(pan)(pan)，A股股價(jia)跌幅(fu)超(chao)過10%的(de)(de)開發類房企(qi)超(chao)過43家。而云南城(cheng)(cheng)投股價(jia)波幅(fu)也較大。在8月4日稱要通過發行股份收購成(cheng)都會展(zhan)后(hou)的(de)(de)第一個(ge)交易日（即8月6日），云南城(cheng)(cheng)投報(bao)3.92元(yuan)/股。截至(zhi)今日收盤(pan)(pan)，云南城(cheng)(cheng)投報(bao)3.36元(yuan)/股，跌幅(fu)逾14%。

云(yun)南城投方(fang)面也表示，股價(jia)下(xia)行(xing)對他們發行(xing)股份(fen)影(ying)響很大，會(hui)盡快完成與(yu)成都會(hui)展的繼續溝通。