受(shou)基金(jin)行業競(jing)爭(zheng)(zheng)趨(qu)于(yu)激烈以及行情不(bu)佳(jia)影響，今年以來基金(jin)費率價格(ge)戰愈演愈烈，新(xin)發基金(jin)的管理(li)費和托管費水平頻(pin)頻(pin)創出(chu)新(xin)低(di)，存(cun)量基金(jin)亦紛紛調低(di)費率應(ying)對(dui)競(jing)爭(zheng)(zheng)，范圍不(bu)僅覆蓋到了被動指數投(tou)資領域，也涉及部(bu)分偏主動管理(li)類的基金(jin)。

新發基金費率頻現新低

今(jin)年以來，多個類型基(ji)金的管理(li)費率和托管費率都隨著新發基(ji)金的誕生而創出了新低。

費(fei)(fei)率(lv)戰硝煙彌漫的(de)(de)市(shi)場之(zhi)一當(dang)屬被動指數投資(zi)領域(yu)。此前，市(shi)場上絕大多(duo)數權益類ETF及其聯接產品均(jun)采取管(guan)理(li)(li)費(fei)(fei)每(mei)年0.5%、托(tuo)管(guan)費(fei)(fei)每(mei)年0.1%的(de)(de)收費(fei)(fei)方式。今年以來，ETF產品規模迅速增長，而基(ji)金(jin)公司之(zhi)間的(de)(de)競爭也(ye)更顯白熱化。10月底至11月初成(cheng)立(li)的(de)(de)華(hua)夏中(zhong)(zhong)證央(yang)企結(jie)構(gou)調(diao)(diao)整(zheng)ETF、博時中(zhong)(zhong)證央(yang)企結(jie)構(gou)調(diao)(diao)整(zheng)ETF、銀華(hua)中(zhong)(zhong)證央(yang)企結(jie)構(gou)調(diao)(diao)整(zheng)ETF基(ji)金(jin)的(de)(de)管(guan)理(li)(li)費(fei)(fei)均(jun)為(wei)0.15%，托(tuo)管(guan)費(fei)(fei)均(jun)為(wei)0.05%，創出(chu)了權益類ETF費(fei)(fei)率(lv)的(de)(de)新低(di)紀錄。

固定(ding)(ding)收(shou)益類(lei)指(zhi)數產品的費(fei)率(lv)競爭同(tong)樣激烈。近期成立的南(nan)方1-3年(nian)國開行(xing)(xing)債券指(zhi)數基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)、南(nan)方中(zhong)債3-5年(nian)農發行(xing)(xing)債券指(zhi)數基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)、博時中(zhong)債1-3年(nian)政(zheng)策(ce)性金(jin)(jin)融債指(zhi)數基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的管(guan)(guan)理費(fei)率(lv)均定(ding)(ding)為(wei)0.15%，托管(guan)(guan)費(fei)率(lv)均定(ding)(ding)為(wei)0.05%。也就是說，這些政(zheng)策(ce)性金(jin)(jin)融債指(zhi)數基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的管(guan)(guan)理費(fei)和托管(guan)(guan)費(fei)合(he)計僅為(wei)0.2%，甚(shen)至低于一些貨幣基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)。

不(bu)僅僅是(shi)被動(dong)投(tou)資領域(yu)，價格戰的(de)戰火也蔓延(yan)到了(le)偏主動(dong)管理(li)領域(yu)。以市(shi)場關注(zhu)的(de)養(yang)(yang)老(lao)目標基(ji)金為例，管理(li)費(fei)新低(di)亦(yi)被不(bu)斷刷新。10月份以來成(cheng)立的(de)中歐預見(jian)養(yang)(yang)老(lao)2035三年持有（FOF）、鵬華養(yang)(yang)老(lao)2035混合（FOF)等基(ji)金的(de)管理(li)費(fei)率(lv)為0.6%、托管費(fei)率(lv)為0.15%，低(di)于前(qian)一批(pi)養(yang)(yang)老(lao)目標基(ji)金。可是(shi)很快這一數據又即(ji)將更迭，即(ji)將開始發行的(de)興全安泰平(ping)衡(heng)養(yang)(yang)老(lao)三年持有（FOF）就(jiu)將管理(li)費(fei)率(lv)定為了(le)0.5%、托管費(fei)率(lv)0.15%。

費率走低大勢所趨

存(cun)量(liang)基(ji)金降費(fei)(fei)的(de)(de)浪潮同樣此起彼(bi)伏，召開持有人大會調整管(guan)理費(fei)(fei)率、托管(guan)費(fei)(fei)率并(bing)修改基(ji)金合同的(de)(de)公告層出不窮。尤其是(shi)債券(quan)型基(ji)金費(fei)(fei)率調整比(bi)較頻繁(fan)，部分基(ji)金甚至將(jiang)費(fei)(fei)率調降到了可以與(yu)貨幣基(ji)金比(bi)肩的(de)(de)程度。而在申購費(fei)(fei)方面，打折早已成為招攬(lan)客(ke)戶的(de)(de)常規手段。

多位(wei)基金(jin)公(gong)司人士分(fen)析表示，近幾年公(gong)募基金(jin)行業競(jing)爭(zheng)(zheng)趨(qu)于激烈(lie)，基金(jin)銷售(shou)的(de)(de)(de)壓(ya)力(li)也(ye)越來越大(da)，價(jia)格戰日趨(qu)激烈(lie)。在資本(ben)市場(chang)波動(dong)期間，通過降低管(guan)理費率提升產(chan)品吸(xi)引力(li)，也(ye)是一種可(ke)以嘗試(shi)的(de)(de)(de)市場(chang)競(jing)爭(zheng)(zheng)手段。而從海外市場(chang)的(de)(de)(de)發展軌跡來看(kan)，費率降低也(ye)是大(da)勢所趨(qu)。

從美國共同(tong)(tong)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)看，近年來各大類(lei)共同(tong)(tong)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)費(fei)率(lv)(lv)均呈(cheng)現持續(xu)下降(jiang)(jiang)態勢。依據美國投資管理(li)協會的(de)(de)數據，2000年時，股票型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)平(ping)(ping)(ping)均費(fei)率(lv)(lv)為0.99%，截(jie)至(zhi)2017年，平(ping)(ping)(ping)均費(fei)率(lv)(lv)降(jiang)(jiang)至(zhi)0.59%，降(jiang)(jiang)幅達40%。同(tong)(tong)期，混合型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)和債券型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)費(fei)率(lv)(lv)也不(bu)同(tong)(tong)程度(du)降(jiang)(jiang)低(di)，混合型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)平(ping)(ping)(ping)均費(fei)率(lv)(lv)由(you)0.89%降(jiang)(jiang)至(zhi)0.70%，降(jiang)(jiang)幅21%；債券型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)平(ping)(ping)(ping)均費(fei)率(lv)(lv)由(you)0.76%降(jiang)(jiang)至(zhi)0.48%，降(jiang)(jiang)幅37%。

今(jin)年8月，國際資(zi)管巨頭富達推(tui)出(chu)2只針對個(ge)人投資(zi)者的新指數追(zhui)蹤基金(jin)，其亮點在(zai)于管理(li)費率(lv)突破性地降至零，且不設最低投資(zi)門檻(jian)，引發市場強(qiang)烈關注。

業(ye)內人士分析，未來隨著海外資(zi)管(guan)機構陸續進入(ru)中國市場，可(ke)能進一(yi)步推動管(guan)理費的下行(xing)。不論是(shi)主(zhu)動管(guan)理資(zi)產還(huan)是(shi)被動管(guan)理資(zi)產，未來資(zi)產管(guan)理行(xing)業(ye)的產品(pin)費用會持(chi)續走低(di)。不過，低(di)費率的新產品(pin)固然是(shi)一(yi)個降(jiang)低(di)投資(zi)成(cheng)本的選擇，但投資(zi)者同時也應關(guan)注(zhu)除了費率之外的其(qi)他要素(su)。