每(mei)經(jing)記者(zhe)｜王晗(han)    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜肖芮(rui)冬     

臨近年(nian)底A股大盤迎來一波凌厲走勢(shi)，不(bu)少次(ci)新基金凈(jing)值隨著(zhu)大盤漲跌出現較大浮(fu)動，尤(you)其是12月17日A股的(de)一波猛漲也(ye)讓次(ci)新基金的(de)建倉(cang)情況(kuang)浮(fu)出水面。

《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，多數次(ci)(ci)新基(ji)金于(yu)近期建(jian)倉(cang)（次(ci)(ci)新基(ji)金指四(si)季度以來(lai)新成立的(de)基(ji)金）。一般情況下(xia)，次(ci)(ci)新基(ji)金有1~3個月的(de)建(jian)倉(cang)期，因“彈藥”充足，可(ke)以在(zai)市(shi)場機(ji)會來(lai)臨時更好地把握上(shang)漲(zhang)行情，因此(ci)建(jian)倉(cang)速度可(ke)以反映出基(ji)金經理對(dui)后市(shi)的(de)態度，而投資(zi)者(zhe)認購情緒高漲(zhang)也(ye)是牛市(shi)上(shang)漲(zhang)信號。

與(yu)此同時，權益基(ji)金發行(xing)(xing)市(shi)場也(ye)隨著近(jin)期大盤上行(xing)(xing)顯著回(hui)暖(nuan)。近(jin)一周就有7只主動權益類基(ji)金發行(xing)(xing)成立，規模均超10億，還有更多的基(ji)金處于認(ren)購期。

隨著大盤再現暖意(yi)，牛市呼聲(sheng)越(yue)發高漲(zhang)，那么這輪牛市還會走多(duo)遠？

滬指3000點，次新基金閃電建倉

臨近年(nian)底，A股大(da)盤走出(chu)翹(qiao)尾行情，截至12月(yue)19日(ri)，12月(yue)以來(lai)罕見走出(chu)11根日(ri)陽線，滬指再(zai)度(du)站(zhan)上3000點，多只次新權(quan)益基金采取較快(kuai)的(de)建倉策略搶(qiang)籌這波上漲紅利。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至12月(yue)19日，四季(ji)度(du)以來成(cheng)立(li)的次新基金中，有3只成(cheng)立(li)以來凈值漲幅超過5%。

以11月6日(ri)成(cheng)立的信達澳(ao)銀(yin)量化多(duo)因子為例，Wind數據(ju)顯(xian)示，截至(zhi)12月19日(ri)，1個多(duo)月時(shi)間基金(jin)A、C份額凈(jing)(jing)(jing)(jing)值(zhi)分別大漲(zhang)6.52%、6.4%。12月17日(ri)，A股(gu)三大主要(yao)股(gu)指(zhi)(zhi)單日(ri)漲(zhang)超1%，滬(hu)指(zhi)(zhi)站穩3000點，創(chuang)業(ye)板指(zhi)(zhi)創(chuang)下2018年(nian)5月以來新高。受(shou)益(yi)于行(xing)情(qing)，這(zhe)只(zhi)基金(jin)凈(jing)(jing)(jing)(jing)值(zhi)出現大幅波動——其中(zhong)，A份額在(zai)12月17日(ri)單位(wei)凈(jing)(jing)(jing)(jing)值(zhi)漲(zhang)至(zhi)1.0637元(yuan)，較(jiao)前一個工作日(ri)大漲(zhang)1.25%；C份額當日(ri)單位(wei)凈(jing)(jing)(jing)(jing)值(zhi)大漲(zhang)1.24%至(zhi)1.0625元(yuan)。同期滬(hu)指(zhi)(zhi)漲(zhang)幅為1.27%。

信達澳銀量化多因子A

信達澳銀量化多因子C

滬指近一月漲幅

圖片來源：天天基金網、東方財富截圖

更早時候成(cheng)(cheng)立(li)的(de)天弘優(you)質成(cheng)(cheng)長企業(ye)精選，其成(cheng)(cheng)立(li)以來凈值漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)也超過(guo)6%。該基金成(cheng)(cheng)立(li)于10月(yue)18日(ri)(ri)，12月(yue)17日(ri)(ri)A股(gu)大(da)漲(zhang)(zhang)，該基金當(dang)日(ri)(ri)凈值收報1.0609元，日(ri)(ri)漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)0.7%；12月(yue)18日(ri)(ri)，A股(gu)出現小幅(fu)(fu)回(hui)調(diao)，滬指下跌0.18%，深證(zheng)成(cheng)(cheng)指微跌0.11%，這只基金凈值也隨即出現業(ye)績波(bo)動，凈值回(hui)撤0.43%至1.0563元。

受市場鼓(gu)舞，成(cheng)立(li)于10月17日的(de)爆款基(ji)金興(xing)(xing)全合(he)泰也在12月選擇(ze)建倉。從基(ji)金凈(jing)值變化與大盤漲跌(die)情況來(lai)看(kan)，興(xing)(xing)全合(he)泰于12月凈(jing)值出(chu)現較大變化，隨著12月A股階段性觸底反彈(dan)，截至(zhi)12月19日，興(xing)(xing)全合(he)泰A、C份額成(cheng)立(li)以(yi)來(lai)的(de)收益率(lv)分別(bie)大漲5.89%、5.78%，而12月以(yi)來(lai)滬(hu)指漲幅(fu)為5.05%。

Wind數據顯(xian)示(shi)，截至12月19日，今年(nian)四季度以來成立的90只(zhi)(zhi)（A、C份額分(fen)開計算）主(zhu)動權益類基金中(zhong)，63只(zhi)(zhi)凈(jing)值超過1元，占比七(qi)成；另(ling)有7只(zhi)(zhi)跌破1元凈(jing)值。

權益市場發行回暖，52只權益基金12月發行

春(chun)季躁動行情提前(qian)來(lai)臨，權(quan)(quan)益(yi)市場一(yi)片(pian)欣欣向(xiang)榮。近(jin)來(lai)就有(you)基金銷售平臺人士向(xiang)記者透露，最近(jin)一(yi)段時間總體基金申購量有(you)所回升(sheng)，尤其發力在權(quan)(quan)益(yi)市場發行上。

《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)注意(yi)到(dao)，12月20日，有市場消息稱，包攬目前權益(yi)基金(jin)(jin)(jin)業(ye)績前三甲的(de)績優基金(jin)(jin)(jin)經理劉格(ge)崧(song)掛帥(shuai)的(de)廣發(fa)(fa)科技創(chuang)新混合(he)發(fa)(fa)行，首發(fa)(fa)日日即吸金(jin)(jin)(jin)百億資(zi)金(jin)(jin)(jin)，突破募集(ji)規模上(shang)限。另外，四季度(du)以來成立的(de)匯添(tian)富穩健(jian)增長(chang)、景順長(chang)城創(chuang)新成長(chang)、興全合(he)泰都有50億元以上(shang)的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)發(fa)(fa)行規模。

投資者認購情緒的(de)高漲也推升了基(ji)金公司權益類(lei)產品(pin)發行提速。除了上述獲批(pi)的(de)90只(zhi)主(zhu)動管理類(lei)次新(xin)基(ji)金外，還有更多的(de)“子彈(dan)”在(zai)路上——Wind數據顯示，截(jie)至12月19日，目前(qian)還有160只(zhi)基(ji)金正在(zai)發行。其(qi)中，權益類(lei)基(ji)金68只(zhi)，有52只(zhi)都選擇在(zai)12月啟動發行。

從四季度以來成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)的90只(zhi)(zhi)主動(dong)權益類基(ji)金看，這些(xie)次新基(ji)金涵蓋價(jia)值、成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)、量化等(deng)多種投資風格。如大(da)摩華鑫、興業、匯安、華商(shang)基(ji)金等(deng)各(ge)有量化基(ji)金成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)；鵬華、招(zhao)商(shang)、銀華等(deng)公司加大(da)了(le)核心價(jia)值類基(ji)金配(pei)置，四季度分別(bie)成(cheng)(cheng)(cheng)立(li)(li)了(le)鵬華優選價(jia)值股(gu)票(piao)、招(zhao)商(shang)核心優選股(gu)票(piao)、銀華大(da)盤精選兩年(nian)定期開(kai)放(fang)混合；科技(ji)股(gu)投資風口下，興銀先鋒(feng)成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)、華富(fu)科技(ji)動(dong)能、大(da)成(cheng)(cheng)(cheng)遠(yuan)見成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)等(deng)多只(zhi)(zhi)成(cheng)(cheng)(cheng)長(chang)(chang)風格的基(ji)金紛紛面世(shi)。

記者注意到，具有明確主題投向的次新基金(jin)投資方(fang)向分散在先進制造、高(gao)端(duan)裝備、計算(suan)機、汽車、醫藥、科技等各大(da)領域(yu)。

無論(lun)從基金銷售還是(shi)基金建(jian)倉情(qing)況來看，市場依舊十分活躍。滬指站上(shang)3000點，春季躁動行情(qing)提(ti)前來臨，白馬價(jia)值投資(zi)邏(luo)輯仍有空間等機構觀點層出不窮，那么明年(nian)行情(qing)將是(shi)怎樣的？

“現(xian)在(zai)(zai)(zai)的市場無論是買(mai)方(fang)還(huan)是賣方(fang)來(lai)看(kan)都很好(hao)(hao)(hao)，不過目前(qian)市場情緒(xu)確實(shi)是偏熱了，近期市場大(da)(da)漲可(ke)能撐不滿明年(nian)一季度，前(qian)期可(ke)能好(hao)(hao)(hao)，后面(mian)會(hui)有(you)所回(hui)落。我(wo)(wo)不認為明年(nian)會(hui)是大(da)(da)牛市，基金(jin)大(da)(da)概(gai)率(lv)是合理收益(yi)，我(wo)(wo)們預計指數漲幅在(zai)(zai)(zai)5%~10%，大(da)(da)盤最高3200點附(fu)近位(wei)置，總體來(lai)說是個(ge)震蕩市，白馬(ma)股(gu)(gu)投資(zi)邏(luo)輯會(hui)分化。盡管年(nian)尾地產(chan)股(gu)(gu)韌性凸(tu)顯，但(dan)(dan)依(yi)然(ran)沒有(you)見(jian)到(dao)明確好(hao)(hao)(hao)轉(zhuan)跡象；科技股(gu)(gu)的景氣度還(huan)在(zai)(zai)(zai)，但(dan)(dan)并不像PE反(fan)應(ying)的那么(me)好(hao)(hao)(hao)。對于明年(nian)上半年(nian)看(kan)好(hao)(hao)(hao)的領域，主(zhu)要集(ji)中在(zai)(zai)(zai)低估值、高股(gu)(gu)息(xi)、偏中游制造以及部分周期股(gu)(gu)。”某基金(jin)公司股(gu)(gu)票投資(zi)部總經理這樣說道。

在(zai)好(hao)買(mai)基金資深(shen)研究(jiu)員曾令華(hua)看來，明年全面(mian)普漲的概率不(bu)(bu)是(shi)很(hen)大，因為外部不(bu)(bu)確定(ding)(ding)局面(mian)是(shi)長期存在(zai)的，在(zai)一(yi)(yi)些細分行(xing)業還是(shi)有結(jie)構(gou)性(xing)機(ji)(ji)會(hui)的。“明年會(hui)有一(yi)(yi)定(ding)(ding)結(jie)構(gou)化行(xing)情，今年醫藥、食品(pin)飲料等一(yi)(yi)些優質大白馬(ma)股個(ge)股估值已經達(da)到10年或者(zhe)3年的一(yi)(yi)個(ge)峰值，已經透支了未來的漲幅。還有一(yi)(yi)些行(xing)業景氣度比較好(hao)的，比如5G、電子基建這(zhe)樣的板塊還會(hui)有一(yi)(yi)定(ding)(ding)的結(jie)構(gou)性(xing)機(ji)(ji)會(hui)。”

封(feng)面圖片來源：攝圖網(wang)