每經(jing)(jing)記者(zhe)｜聶虹    每經(jing)(jing)編輯(ji)｜肖芮冬   ; 

近日，中國證券投資基(ji)金(jin)(jin)業協會(hui)(hui)發布《2018年度(du)基(ji)金(jin)(jin)個人投資者投資情況調查問(wen)卷分(fen)(fen)析報(bao)告》。該調查問(wen)卷于2019年二季度(du)由中基(ji)協聯(lian)合(he)各(ge)基(ji)金(jin)(jin)管理公司和(he)獨立基(ji)金(jin)(jin)銷(xiao)售機構會(hui)(hui)員向基(ji)金(jin)(jin)個人投資者發放，有效樣本數量為36326份。該調查充分(fen)(fen)展示了基(ji)金(jin)(jin)個人投資者的用戶畫像、資產配置、基(ji)金(jin)(jin)投資等方面的信息。

基(ji)金個人投(tou)資(zi)者在挑選基(ji)金時(shi)看重哪些(xie)方面？平常如何(he)做出投(tou)資(zi)決策？持(chi)有單(dan)只基(ji)金的(de)平均時(shi)長有多(duo)長?對投(tou)顧服務怎么(me)看？

《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者挑選了其中部分(fen)(fen)重要內(nei)容與大家分(fen)(fen)享。

基金投資以中青年、中小投資者為主

參與基(ji)金投資的個人投資者主要是哪一類(lei)群(qun)體？投資習(xi)慣和風險偏好又是怎樣的呢？

問卷調查結果顯示，同2017年相似，2018年基金(jin)(jin)個(ge)人投(tou)(tou)資者仍(reng)然以45歲以下（78.4%）、本科以上學(xue)歷（59.4%），稅后年收入在15萬元以下的(de)(de)中(zhong)小投(tou)(tou)資者（85.2%）為主(zhu)，性別結構上沒有(you)明顯的(de)(de)差異。但值得注意的(de)(de)是，在接受金(jin)(jin)融(rong)教育狀況方面，39.7%的(de)(de)基金(jin)(jin)個(ge)人投(tou)(tou)資者表示在學(xue)校中(zhong)接受過(guo)與(yu)金(jin)(jin)融(rong)相關的(de)(de)教育，31.9%的(de)(de)基金(jin)(jin)個(ge)人投(tou)(tou)資者表示通過(guo)自學(xue)金(jin)(jin)融(rong)教材(cai)和(he)書籍的(de)(de)方式獲得金(jin)(jin)融(rong)知識，這兩個(ge)比例在2017年僅為35.8%和(he)25.2%。

在金(jin)(jin)融投(tou)資(zi)經驗(yan)(yan)方面，超過(guo)六成投(tou)資(zi)者有三年(nian)以上投(tou)資(zi)經驗(yan)(yan)。其中，投(tou)資(zi)時間在3～5年(nian)和(he)5年(nian)以上的投(tou)資(zi)者占比分別(bie)達到26.9%和(he)35.1%。同時，在投(tou)資(zi)體量上，金(jin)(jin)融資(zi)產規模(mo)(mo)位于(yu)10萬(wan)～50萬(wan)元的基(ji)金(jin)(jin)個人投(tou)資(zi)者居多(duo)，而(er)有80.0%的投(tou)資(zi)者金(jin)(jin)融資(zi)產規模(mo)(mo)低于(yu)50萬(wan)元。調(diao)查顯示，超六成投(tou)資(zi)者投(tou)資(zi)金(jin)(jin)額占家庭(ting)年(nian)收入低于(yu)30%。

整(zheng)體來(lai)看，在(zai)存款(kuan)、銀行理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、股票、專戶或集合理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、保險(xian)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)、信托產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)等具體的(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)選擇(ze)上，57.0%的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者投(tou)(tou)資(zi)了2～3（含）類金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)，32.6%的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者投(tou)(tou)資(zi)了3（不含）類以上金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)。而(er)在(zai)諸多金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)中，關注程度(du)最高的(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)為銀行存款(kuan)，31.2%的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)個人投(tou)(tou)資(zi)者將最大比(bi)例(li)的(de)(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)資(zi)產(chan)(chan)(chan)投(tou)(tou)資(zi)于(yu)銀行存款(kuan)；銀行理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)次之，22.3%的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)個人投(tou)(tou)資(zi)者最大的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)比(bi)例(li)是銀行理(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)；然后是貨(huo)(huo)幣市(shi)(shi)場基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，19.7%的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)者主(zhu)要投(tou)(tou)資(zi)貨(huo)(huo)幣市(shi)(shi)場基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。相比(bi)于(yu)2017年，這三類產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)的(de)(de)(de)(de)(de)整(zheng)體受關注度(du)有所下降(jiang)，而(er)非貨(huo)(huo)幣公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、股票等風(feng)險(xian)較高產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)(pin)關注程度(du)提(ti)高。

個人投資者配置基金時注重這些因素

參與基(ji)金投資這(zhe)么多(duo)年，相信不少人也和(he)記(ji)者一(yi)樣好奇：投資者買(mai)基(ji)金時(shi)最看重哪些(xie)因素？又是如(ru)何(he)下決(jue)定要買(mai)這(zhe)只基(ji)金的(de)？

記者發現(xian)，在選擇投(tou)資產品時，收益率、風險偏好仍是投(tou)資者關注的(de)核心(xin)點。

從調查來看(kan)，2018年投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者看(kan)重(zhong)收益率(lv)(lv)和(he)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)風險(xian)的占比均(jun)有所提升，而對買賣便利度的看(kan)重(zhong)卻(que)大(da)幅下降。另外，在費(fei)率(lv)(lv)方面，93.7%的基金個人投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者表(biao)示，在資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配置時會關注與投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)相關的費(fei)用。其中，59.3%的基金個人投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者認為目前基金費(fei)率(lv)(lv)偏高，57.2%的投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者偏好浮動費(fei)率(lv)(lv)。

具體來(lai)看，34.8%的基金個(ge)人(ren)投(tou)資(zi)者(zhe)會在(zai)大盤下跌(die)時購買基金，同(tong)時基金業績、公司名氣和公司規模是前三大受(shou)關(guan)注(zhu)的部(bu)分。

數(shu)據(ju)顯示，在購(gou)買基(ji)(ji)金(jin)時，最受(shou)看(kan)重的(de)(de)(de)仍然(ran)是基(ji)(ji)金(jin)業績，但相比2017年的(de)(de)(de)77.1%，2018年購(gou)買基(ji)(ji)金(jin)時最關注基(ji)(ji)金(jin)業績的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者占比已下降17.5%至59.6%。其次，基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司的(de)(de)(de)知名度、公(gong)司規模(mo)、基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司是否有外資(zi)股東的(de)(de)(de)背景(jing)也是關注度靠(kao)前的(de)(de)(de)因素，且較(jiao)2017年均有上升(sheng)。與(yu)此同時，基(ji)(ji)金(jin)管理公(gong)司聲譽也很重要，64.8%的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者表示會(hui)回避近期(qi)有負面新聞的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司。

那么，基金個人投資者又是如何做出投資決策的呢(ni)？

數據(ju)顯示(shi)，大部分(fen)(fen)投資(zi)者（61.0%）選(xuan)擇自己分(fen)(fen)析決(jue)定，根據(ju)網上(shang)和(he)媒體的(de)(de)投資(zi)專家推(tui)介的(de)(de)占17.2%、朋(peng)友推(tui)介或(huo)跟著朋(peng)友投資(zi)的(de)(de)則占13.5%。此外，接受專業投資(zi)顧問輔(fu)導的(de)(de)比(bi)例(li)相(xiang)比(bi)2017年有所提(ti)升，由5.1%提(ti)升至6.3%。

圖片來源：中國證券投資基金業協會，下同

記者(zhe)還(huan)注意到，此次調研還(huan)針(zhen)對(dui)“基金個(ge)人(ren)(ren)投(tou)資(zi)(zi)是否需(xu)要投(tou)資(zi)(zi)顧(gu)(gu)問(wen)提供必要的資(zi)(zi)產配置服務”進行提問(wen)，數據顯(xian)示，21.7%的個(ge)人(ren)(ren)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)表示需(xu)要投(tou)資(zi)(zi)顧(gu)(gu)問(wen)，而58.8%的個(ge)人(ren)(ren)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)表示投(tou)資(zi)(zi)顧(gu)(gu)問(wen)只需(xu)提供投(tou)資(zi)(zi)建議即可。

個人投資者有這些“養基”習慣

理財投資(zi)要與自身(shen)風(feng)險(xian)偏(pian)好相(xiang)(xiang)匹配(pei)，這一點(dian)越(yue)來越(yue)為投資(zi)者(zhe)(zhe)所(suo)重視，93.8%的投資(zi)者(zhe)(zhe)表示在(zai)投資(zi)時(shi)會(hui)考慮到這一點(dian)。從投資(zi)目的和(he)風(feng)險(xian)偏(pian)好來看(kan)，基金(jin)投資(zi)者(zhe)(zhe)投資(zi)風(feng)格相(xiang)(xiang)對穩健，在(zai)追(zhui)求比銀(yin)行存款更高收益的同時(shi)，重視通(tong)過基金(jin)進行教育儲(chu)蓄和(he)養老儲(chu)備。從具體的預期收益率看(kan)，受訪時(shi)將(jiang)預期年(nian)收益率定于5%～10%和(he)10%～30%的投資(zi)者(zhe)(zhe)分(fen)別占41.9%。

市場(chang)有(you)波動，有(you)上漲自然也(ye)有(you)下跌。報(bao)告顯示，2018年，78.7%的(de)(de)投資(zi)(zi)者(zhe)出現焦(jiao)慮的(de)(de)最低(di)虧損比(bi)率低(di)于50%，比(bi)2017年的(de)(de)81.1%略有(you)下降。其中，36.5%的(de)(de)基金個人(ren)投資(zi)(zi)者(zhe)在虧損比(bi)例達(da)到10%～30%時會(hui)有(you)明顯的(de)(de)焦(jiao)慮，而32.8%的(de)(de)基金個人(ren)投資(zi)(zi)者(zhe)在虧損比(bi)例達(da)到30%～50%時會(hui)出現明顯的(de)(de)焦(jiao)慮。

如果遭遇(yu)虧損(sun)是否能及(ji)時有(you)(you)(you)效(xiao)止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)呢？數據顯示(shi)，70.3%的(de)基(ji)金(jin)個(ge)(ge)人(ren)(ren)投資(zi)(zi)者(zhe)未(wei)能有(you)(you)(you)效(xiao)止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)。其中，40.5%的(de)基(ji)金(jin)個(ge)(ge)人(ren)(ren)投資(zi)(zi)者(zhe)未(wei)設(she)立(li)(li)止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)，29.8%的(de)基(ji)金(jin)個(ge)(ge)人(ren)(ren)投資(zi)(zi)者(zhe)雖然設(she)立(li)(li)止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)，但未(wei)嚴格執行(xing)(xing)。僅有(you)(you)(you)29.7%的(de)基(ji)金(jin)個(ge)(ge)人(ren)(ren)投資(zi)(zi)者(zhe)既設(she)立(li)(li)了止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)標準(zhun)，又能嚴格按照(zhao)止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)標準(zhun)執行(xing)(xing)。相(xiang)比(bi)2017年，未(wei)能及(ji)時有(you)(you)(you)效(xiao)止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)占比(bi)有(you)(you)(you)所增加。報告(gao)還顯示(shi)，相(xiang)比(bi)之(zhi)下(xia)，偏好高(gao)風險高(gao)收益(yi)的(de)基(ji)金(jin)投資(zi)(zi)者(zhe)更加注(zhu)重止(zhi)(zhi)(zhi)損(sun)的(de)設(she)立(li)(li)和執行(xing)(xing)。

實際上(shang)，未能有效止損固然與是否設置止損線以及是否嚴格執行(xing)有關，但可能也和(he)購(gou)(gou)買(mai)基(ji)(ji)金后的(de)(de)態度有關。報告顯示(shi)，購(gou)(gou)買(mai)基(ji)(ji)金后，偶爾(er)查(cha)(cha)詢賬(zhang)戶(hu)盈虧(kui)或(huo)者(zhe)(zhe)一(yi)般不查(cha)(cha)看賬(zhang)戶(hu)盈虧(kui)的(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)占比高達84.2%，相較2017年的(de)(de)的(de)(de)82.3%和(he)2016年的(de)(de)76.4%，投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)購(gou)(gou)買(mai)基(ji)(ji)金后的(de)(de)查(cha)(cha)看頻率明顯下降。

會(hui)買是徒弟(di)，會(hui)賣是師傅。北京(jing)某基金(jin)業內人士表示，購買基金(jin)后不(bu)(bu)能(neng)不(bu)(bu)管(guan)不(bu)(bu)問，即(ji)便對(dui)于專業投資者而言(yan)，其實(shi)也是買的(de)建議比較好做，賣的(de)建議比較難(nan)做，結合宏觀(guan)和一(yi)些策略，投資者能(neng)選(xuan)到一(yi)些不(bu)(bu)錯(cuo)(cuo)(cuo)的(de)基金(jin)標的(de)。但如果沒有足夠的(de)專業知(zhi)識和足夠的(de)精(jing)力去打理，往(wang)往(wang)會(hui)錯(cuo)(cuo)(cuo)失賣出(chu)機(ji)會(hui)。這(zhe)種情況下(xia)，FOF之(zhi)類(lei)的(de)產(chan)品會(hui)是不(bu)(bu)錯(cuo)(cuo)(cuo)的(de)選(xuan)擇。

此外，投資(zi)者(zhe)持(chi)有(you)單只基(ji)金的(de)平(ping)(ping)(ping)均時長也(ye)引起了記者(zhe)的(de)注意。數(shu)據顯示(shi)，16%的(de)投資(zi)者(zhe)平(ping)(ping)(ping)均持(chi)有(you)單只基(ji)金的(de)時間(jian)少于半年(nian)(nian)，持(chi)有(you)時長在(zai)半年(nian)(nian)到(dao)1年(nian)(nian)間(jian)的(de)投資(zi)者(zhe)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)為(wei)31.9%，1～3年(nian)(nian)的(de)投資(zi)者(zhe)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)最高為(wei)32.5%，3年(nian)(nian)以上的(de)投資(zi)者(zhe)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)在(zai)19.6%。雖然較(jiao)2017年(nian)(nian)整體持(chi)有(you)期限已(yi)有(you)上升，但平(ping)(ping)(ping)均持(chi)有(you)單只基(ji)金的(de)時間(jian)在(zai)1年(nian)(nian)以下的(de)投資(zi)者(zhe)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)仍占(zhan)近半數(shu)。

封(feng)面圖片來源：攝(she)圖網(wang)