每(mei)經(jing)記者｜黃小聰    每(mei)經(jing)編輯｜肖芮冬(dong)    

今天是(shi)六一(yi)兒(er)童節(jie)，小朋友忙著收(shou)禮物，大(da)朋友忙著送禮物，同時也不忘感(gan)慨一(yi)聲(sheng)，童年多么美(mei)好。

的(de)確(que)，童年除了(le)簡單、純粹，還總是讓人寄予希望，就像(xiang)一(yi)只新基金(jin)剛發行時(shi)，雖然(ran)未來(lai)充滿(man)了(le)不確(que)定(ding)性，但(dan)當(dang)下還是讓基金(jin)公司和投資(zi)者對其有很多的(de)期待。

如(ru)果(guo)說基金(jin)也有童(tong)年(nian)，那么這個童(tong)年(nian)會是(shi)什么樣(yang)子的？

基金在“童年”也讓人疼愛

Wind數據顯示，今(jin)年(nian)前(qian)5個月，新基金發行超8000億元，遠(yuan)高(gao)于去年(nian)同期的不到4000億元，增幅超過(guo)1倍(bei)。

基(ji)金(jin)發行(xing)火熱的背后，是多(duo)方(fang)面被疼愛的結果。首先，是市(shi)場的疼愛。今(jin)年以來雖然大盤指數(shu)表現(xian)一般，但行(xing)業主題熱點輪(lun)番上(shang)陣，基(ji)金(jin)的賺(zhuan)錢(qian)效應也并不差，前5個月基(ji)金(jin)最多(duo)的收(shou)益超過50%，反饋到基(ji)金(jin)發行(xing)市(shi)場，自然是能夠吸(xi)引(yin)投(tou)資者參與。

其次是，基金公(gong)司(si)的(de)疼愛。新基金在開始(shi)發行(xing)時，基金公(gong)司(si)會投入(ru)一定的(de)資源進(jin)行(xing)推(tui)廣。如(ru)果是公(gong)司(si)重(zhong)點發展的(de)產品，則資源往往會有傾(qing)斜(xie)，投入(ru)更大。

在這個(ge)過程中，市場部會(hui)(hui)和各大渠(qu)道進行溝(gou)通，談定獎勵機制，敲定尾傭比例，促成渠(qu)道多銷售；品(pin)牌部會(hui)(hui)窮(qiong)盡一切(qie)辦法(fa)進行宣傳(chuan)、營銷，從(cong)(cong)小型(xing)海報(bao)到(dao)大型(xing)燈箱廣告，從(cong)(cong)線上路演(yan)再到(dao)現場路演(yan)。當然，還有(you)基金經理也(ye)不會(hui)(hui)閑著，往往也(ye)會(hui)(hui)適(shi)時地進行配合。

不(bu)過，也(ye)不(bu)是所有產品(pin)都(dou)能享受這(zhe)樣的(de)待遇(yu)，畢竟基金公(gong)司也(ye)不(bu)是每只產品(pin)都(dou)有充足(zu)的(de)預算。在這(zhe)個時候，如何在有限的(de)資源下，盡(jin)最大可能地進(jin)行新產品(pin)的(de)推介，也(ye)在考驗(yan)著基金公(gong)司們。

“童年”受到的關注度并不一樣

雖然基(ji)金(jin)公司會為新基(ji)金(jin)的(de)發(fa)行(xing)投入一定的(de)資(zi)源，但是每天理(li)財市場有(you)那么多的(de)新產(chan)品(pin)，放在(zai)一起比(bi)較(jiao)，這些產(chan)品(pin)所(suo)受(shou)到的(de)關注度也有(you)明(ming)顯區別。

有(you)的基金自(zi)帶流量(liang)，就(jiu)算不需(xu)要太多宣傳，但(dan)依然有(you)投(tou)資者慕名而來，紛紛要求認購，甚至(zhi)是一擲數億，只求配得較多的份額。

有(you)的基(ji)金自身(shen)號召力(li)不強，有(you)賴于渠道(dao)相助才能夠順利完成募(mu)集(ji)。而(er)有(you)的基(ji)金辛(xin)辛(xin)苦(ku)苦(ku)募(mu)集(ji)三個月，但卻鮮(xian)少有(you)人問津，最終(zhong)只(zhi)能以募(mu)集(ji)失敗告終(zhong)。

Wind數據顯(xian)示(shi)，今年(nian)以來已有10只新基(ji)金募集(ji)失敗，其(qi)中(zhong)多以中(zhong)長(chang)期純(chun)債基(ji)金和靈活配(pei)置型基(ji)金為主。值(zhi)得注意(yi)的(de)是，也并非都(dou)是來自于小(xiao)基(ji)金公司的(de)產(chan)品(pin)，部分大(da)基(ji)金公司也出現產(chan)品(pin)募集(ji)失敗的(de)情(qing)況(kuang)。

當然(ran)，有的新基金雖然(ran)“童年”耀眼(yan)，但(dan)是此后沒有太(tai)多亮眼(yan)的表現，不(bu)斷在走(zou)下(xia)坡路，甚至是連年負收益，最終也遭到了投資者的拋棄，猶(you)如曇(tan)花(hua)一般，轉瞬即逝。

基金也想做個努力上進的孩子

每只新基金(jin)的(de)成(cheng)立(li)，基金(jin)公司大多還是希(xi)望它能夠生(sheng)存(cun)下來，并且慢慢地(di)成(cheng)長(chang)，成(cheng)為一(yi)只有口皆(jie)碑的(de)好基金(jin)。

特(te)別是一(yi)些新基(ji)(ji)金公(gong)(gong)(gong)司(si)的第(di)一(yi)只產(chan)品(pin)，更是傾注了相當(dang)大(da)的精力(li)。記者就曾聽某個渠(qu)道人(ren)員談(tan)起過，有一(yi)家新基(ji)(ji)金公(gong)(gong)(gong)司(si)的第(di)一(yi)只產(chan)品(pin)大(da)多數都是由他們進行代銷的。基(ji)(ji)金成立之后，該基(ji)(ji)金公(gong)(gong)(gong)司(si)反(fan)饋(kui)特(te)別及時(shi)，每隔半個月時(shi)間就會將其運作情況反(fan)饋(kui)給渠(qu)道客(ke)戶，并且(qie)一(yi)再表示會很用心去做，希(xi)望客(ke)戶不要太快贖回。

對于這(zhe)些新(xin)基(ji)金公司(si)來說(shuo)，想從這(zhe)個(ge)市場中突(tu)圍并不容易，因為對待每(mei)一只新(xin)基(ji)金猶如對待一個(ge)孩子一般用心。

但(dan)有時候往(wang)往(wang)也會(hui)出現(xian)，即(ji)使(shi)投(tou)資(zi)人投(tou)入了很大精力(li)去管理，但(dan)還是無(wu)法取得(de)太理想(xiang)的(de)結果，這其中自(zi)然有投(tou)資(zi)人能(neng)力(li)有限的(de)原(yuan)因，但(dan)可(ke)能(neng)也會(hui)由于一些比較(jiao)(jiao)極端的(de)市(shi)場(chang)情況，使(shi)得(de)在短時間內形成(cheng)比較(jiao)(jiao)大的(de)虧損。

有基金在“童年”就已完成逆襲

有(you)的(de)新基金成立，天(tian)(tian)生就(jiu)是(shi)爆款；有(you)的(de)新基金成立，每一天(tian)(tian)都(dou)是(shi)戰戰兢兢；而有(you)的(de)新基金成立，雖不太起眼(yan)，但卻在很短時(shi)間內實現了逆(ni)襲(xi)。

比如近兩(liang)年的(de)ETF市(shi)場，就出現(xian)了(le)不(bu)(bu)少這樣的(de)情況。有(you)的(de)基金成立(li)時(shi)規模(mo)可能只(zhi)有(you)2億(yi)~5億(yi)，算不(bu)(bu)上(shang)太大，但等到(dao)上(shang)市(shi)之后，由(you)于所在(zai)的(de)行業或主(zhu)題趕上(shang)了(le)風口，投(tou)資(zi)者蜂擁而至(zhi)，規模(mo)連續上(shang)臺階，不(bu)(bu)僅是(shi)在(zai)短時(shi)間內實現(xian)了(le)規模(mo)翻番，甚至(zhi)是(shi)直(zhi)沖(chong)百億(yi)。

還(huan)有些(xie)基金，不僅是自身產(chan)生(sheng)了流(liu)量，帶來(lai)了規模增(zeng)長，甚至還(huan)反(fan)過來(lai)使得基金公(gong)司在某(mou)一領(ling)域實現了彎(wan)道超車(che)。

上(shang)述(shu)提(ti)(ti)到的(de)ETF爆(bao)款出現，就使得(de)一(yi)些(xie)基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司在市(shi)場(chang)中的(de)份額占(zhan)比快速提(ti)(ti)升。如果再往前幾年(nian)看，還有短債基(ji)(ji)金(jin)(jin)、分級基(ji)(ji)金(jin)(jin)、定增(zeng)基(ji)(ji)金(jin)(jin)等，都出現過讓基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司紅極一(yi)時的(de)情(qing)況。

有多少投資者陪伴基金成長至青壯年？

在2020年(nian)(nian)初，中(zhong)基協發布(bu)了一(yi)份關于(yu)2018年(nian)(nian)度基金(jin)個人投(tou)資(zi)者投(tou)資(zi)情況調(diao)查問卷分(fen)析報告(gao)。記者注意到，在投(tou)資(zi)者持(chi)有(you)單只(zhi)基金(jin)的(de)(de)平均時(shi)間(jian)分(fen)布(bu)中(zhong)，16%的(de)(de)投(tou)資(zi)者平均持(chi)有(you)單只(zhi)基金(jin)的(de)(de)時(shi)間(jian)少(shao)于(yu)半年(nian)(nian)；持(chi)有(you)基金(jin)半年(nian)(nian)到1年(nian)(nian)的(de)(de)投(tou)資(zi)者占(zhan)比為31.9%；持(chi)有(you)1~3年(nian)(nian)的(de)(de)投(tou)資(zi)者占(zhan)比最高，為32.5%；3~5年(nian)(nian)和5年(nian)(nian)以上(shang)的(de)(de)投(tou)資(zi)者比例分(fen)別為11.6%和8.0%。與前一(yi)年(nian)(nian)相比，整體持(chi)有(you)期限略為上(shang)升。

但從這個數據也能看出，接近(jin)一(yi)半的(de)投(tou)資(zi)者持有一(yi)只基金(jin)的(de)時間在一(yi)年(nian)(nian)以內。如果將一(yi)只基金(jin)成立的(de)第一(yi)年(nian)(nian)看作是基金(jin)的(de)童(tong)年(nian)(nian)的(de)話，接近(jin)一(yi)半的(de)投(tou)資(zi)者并沒有陪(pei)伴它(ta)們度(du)過童(tong)年(nian)(nian)。

更(geng)不用說一只基金要(yao)得(de)到認可(ke)，往往需要(yao)有(you)3~5年(nian)的(de)運作(zuo)，有(you)中長期的(de)良好(hao)業績可(ke)追溯。如果(guo)以三五年(nian)的(de)時間來看，能夠持續陪伴新基金成長的(de)投資者更(geng)是(shi)占比極少。

當然，這并不是說投(tou)資(zi)(zi)者就(jiu)必(bi)須長期持有。有些新基(ji)金確(que)實(shi)在一段時間運(yun)作之后(hou)，明(ming)顯落后(hou)于(yu)同類基(ji)金，那么(me)投(tou)資(zi)(zi)者進行(xing)(xing)更換也正常(chang)。只是從投(tou)資(zi)(zi)行(xing)(xing)為本身而言，投(tou)資(zi)(zi)者更應(ying)該關注的是長期業績的持續性(xing)，而不是短(duan)期跟隨市場追漲殺(sha)跌。

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