每經記者(zhe)｜王海慜    每經編輯(ji)｜吳永久     

最近這些年，各(ge)大券商(shang)每(mei)逢月(yue)末(mo)或月(yue)初都會通過各(ge)種渠道公開發(fa)布(bu)自家的月(yue)度“金股”。

而(er)(er)細心的投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)應該注意到，這(zhe)些(xie)年(nian)券商(shang)研(yan)究(jiu)所(suo)也變得(de)越來越“摳門(men)”，原先普(pu)通(tong)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)還(huan)有一些(xie)免(mian)費的電話會、研(yan)報(bao)、策(ce)略(lve)會可享，現(xian)在(zai)很多(duo)研(yan)究(jiu)所(suo)的服務都是只針對(dui)各自的簽約客戶(hu)(hu)了 ，能免(mian)費分享給(gei)散戶(hu)(hu)的東西越來越少(shao)，相比之下，可以輕松找到的券商(shang)月度“金股”對(dui)廣大普(pu)通(tong)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)而(er)(er)言儼然(ran)是一道“免(mian)費午餐”。

那么，在身為普通投(tou)資者的(de)您看來(lai)，券商免費贈送(song)的(de)月度“金(jin)股”究竟真的(de)是券商在發“紅包(bao)” 還是在尋找(zhao)“接(jie)盤俠(xia)”呢？

對此(ci)，《每日經濟(ji)新聞》記者從(cong)券(quan)商(shang)“金(jin)股”是如何篩選(xuan)出(chu)(chu)來的、是否真的能跑(pao)贏指(zhi)(zhi)數(shu)、 哪(na)些(xie)(xie)券(quan)商(shang)“金(jin)股”跑(pao)贏指(zhi)(zhi)數(shu)的概率大、哪(na)些(xie)(xie)券(quan)商(shang)“金(jin)股”跑(pao)贏指(zhi)(zhi)數(shu)的概率小、知名(ming)券(quan)商(shang)的表現(xian)又如何、熱門“金(jin)股”的表現(xian)究竟如何、投資者應該如何挑選(xuan)“金(jin)股”等多個(ge)視角(jiao)出(chu)(chu)發(fa)為您(nin)的疑惑做一番深入的調查。

券商金股出爐需幾道工序？

 

最(zui)近這些年，各大(da)券商(shang)每(mei)逢月末或月初都會通(tong)過各種渠道公開發布自家的月度推(tui)薦個股組合(he)，而這些個股組合(he)也(ye)有一個搶(qiang)眼的名字——月度“金股”。

那么，券商(shang)們是從什么時候開始(shi)像現在這樣有(you)節奏地發布(bu)月度(du)“金(jin)股”的呢？

據(ju)Choice數據(ju)統(tong)計，早在2007年，國海(hai)證券就(jiu)以(yi)“每周金(jin)股(gu)”的形式定(ding)期發布(bu)“金(jin)股(gu)”，不過當時(shi)多(duo)數券商沒有定(ding)期發布(bu)“金(jin)股(gu)”的習慣。

到了(le)2015年，中(zhong)金(jin)財(cai)富的前身(shen)中(zhong)投證券(quan)每月(yue)會針對港股市(shi)(shi)場發布10大金(jin)股。同年，東方證券(quan)、東興證券(quan)等券(quan)商(shang)也開始推(tui)出Ａ股市(shi)(shi)場的月(yue)度“金(jin)股”。

從2017年(nian)起，加入每月(yue)(yue)推薦“金(jin)股”大軍的券商開始明顯(xian)增多。到現在，每個月(yue)(yue)推月(yue)(yue)度“金(jin)股”的券商數(shu)量達到了(le)40余家(jia)。

那么各券商每月的“金股”究竟是怎么篩選出來的呢？通過記者對業內多家券商研究所的采訪發現，目前各券商月度“金股”的產生多以“自上而下”的方式為主。例如，以往(wang)中銀(yin)證券的“金(jin)股(gu)”來自于(yu)各(ge)行業分(fen)析師(shi)先(xian)行篩(shai)選，策略分(fen)析師(shi)在此(ci)基礎上結合(he)市場情況再進行二次精選，選出十大“金(jin)股(gu)”。中泰證券的月(yue)度“金(jin)股(gu)”則是先(xian)由策略分(fen)析師(shi)定下(xia)當月(yue)的整(zheng)體配置思路(lu)，然后自上而(er)下(xia)，結合(he)各(ge)個(ge)行業的月(yue)度組(zu)合(he)，篩(shai)選出當月(yue)的“金(jin)股(gu)”組(zu)合(he)。

（圖(tu)片來源(yuan)：攝圖(tu)網）

另外，西南(nan)證券(quan)、國盛證券(quan)等(deng)多家(jia)券(quan)商研究所有關分(fen)析師向記(ji)者表(biao)示，其所在研究所每月“金股”亦均是(shi)通過先(xian)由(you)各(ge)行業分(fen)析師先(xian)推薦，然后(hou)再(zai)由(you)策略分(fen)析師進行進一步選擇的方式(shi)產生。

不(bu)過，也有券商每月的“金股”組合不(bu)需要策(ce)略分析師(shi)自(zi)上而下(xia)進行把(ba)關。例如，記者從(cong)天風證券研究(jiu)所了(le)解到，該公司每月發(fa)布的“金股”都由各行業分析師(shi)自(zi)行決策(ce)，策(ce)略分析師(shi)不(bu)參與“金股”的最終選擇。

至于各券(quan)商月(yue)度“金(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)(gu)”組(zu)合的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)數(shu)(shu)(shu)量(liang)，雖(sui)然以(yi)“10大金(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)(gu)”居多，但也有浮動的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)情況(kuang)。例如，開源(yuan)證券(quan)每(mei)月(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)“金(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)(gu)”數(shu)(shu)(shu)量(liang)通(tong)常都在10個上下(xia)浮動，而這(zhe)些“金(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)(gu)”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)來源(yuan)是每(mei)月(yue)看好行業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)分析師所推薦(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)相應個股(gu)(gu)。而天風證券(quan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)“金(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)(gu)”由于不采用“自(zi)上而下(xia)”選擇的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)方式(shi)，由各行業(ye)分析師自(zi)主選擇，所以(yi)每(mei)月(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)“金(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)(gu)”數(shu)(shu)(shu)量(liang)也較多，例如天風證券(quan)9月(yue)“金(jin)(jin)(jin)(jin)股(gu)(gu)”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)數(shu)(shu)(shu)量(liang)多達38只。

另外，一些重(zhong)點行(xing)業的(de)(de)賣(mai)方(fang)研(yan)究(jiu)(jiu)團(tuan)隊還會每(mei)月(yue)單獨發(fa)布針對(dui)該行(xing)業的(de)(de)“金股(gu)(gu)”，例如醫藥生物這(zhe)個(ge)市場關注度高、上(shang)市公司數量也多的(de)(de)大行(xing)業，目前就有(you)海通證券、中(zhong)金公司等(deng)券商的(de)(de)醫藥行(xing)業團(tuan)隊每(mei)月(yue)發(fa)布“金股(gu)(gu)”組(zu)(zu)合。還有(you)部分(fen)券商研(yan)究(jiu)(jiu)所各個(ge)行(xing)業都會發(fa)布“金股(gu)(gu)”組(zu)(zu)合， 例如，中(zhong)泰證券研(yan)究(jiu)(jiu)所各行(xing)業研(yan)究(jiu)(jiu)員(yuan)每(mei)月(yue)也會發(fa)布各自行(xing)業的(de)(de)重(zhong)點推薦標的(de)(de)組(zu)(zu)合。

券商金(jin)股究竟(jing)能否跑贏指數?

 

今年來，不少A股上市(shi)公司(si)的經營雖然(ran)受(shou)到了新冠疫情(qing)這只波及全球的“黑天鵝”較大(da)影響(xiang)，但市(shi)場的整體(ti)表現依然(ran)可圈(quan)可點，截至8月31日，市(shi)場的幾大(da)指(zhi)數均告(gao)上漲(zhang)(zhang)，其(qi)中(zhong)創業板指(zhi)更是以(yi)超50%的漲(zhang)(zhang)幅拔得頭籌。

那么今(jin)年來各券(quan)商發布(bu)的(de)“金股”的(de)市場表(biao)現究竟如何(he)？

據每市對今年(nian)1~8月各券(quan)商發布的(de)月度“金股”數據統計(ji)(ji)，并按今年(nian)來(lai)每月的(de)收益計(ji)(ji)算，得出的(de)結論如下(xia)：

1月金股組合收益能跑(pao)贏滬深300指數(shu)(shu)的券(quan)商有(you)(you)32家，跑(pao)輸(shu)滬深300指數(shu)(shu)的券(quan)商有(you)(you)4家；

2月金股組合(he)收益能跑(pao)贏滬深300指數(shu)的(de)券商有36家，跑(pao)輸(shu)滬深300指數(shu)的(de)券商數(shu)量為0；

3月金股組合收益能(neng)跑贏滬深300指(zhi)(zhi)數的券商(shang)有11家，跑輸滬深300指(zhi)(zhi)數的券商(shang)有26家；

4月金股組(zu)合收益能跑贏滬(hu)深300指數(shu)的(de)券商(shang)有9家(jia)，跑輸滬(hu)深300指數(shu)的(de)券商(shang)有29家(jia)；

5月金股組(zu)合收益能跑贏滬(hu)深(shen)300指(zhi)數的券商有30家，跑輸滬(hu)深(shen)300指(zhi)數的券商有10家；

6月金股組合收益能跑贏滬(hu)深(shen)300指(zhi)數的(de)(de)券商有20家，跑輸滬(hu)深(shen)300指(zhi)數的(de)(de)券商有21家；

7月金股組合(he)收益能(neng)跑贏(ying)滬深(shen)300指(zhi)數(shu)的券商有15家，跑輸滬深(shen)300指(zhi)數(shu)的券商有27家；

8月金(jin)股組合收(shou)益能跑贏滬深300指數的券商有8家，跑輸滬深300指數的券商有34家。

備注：上述收益數據(ju)是根據(ju)每市清算規則(ze)計算得出(chu)。

由此來看，今年1~8月間，有3個月的時間，多數券商的“金股”組合收益能跑贏滬深300指數，還有5個月的時間，多數券商的“金股”組合收益則不及滬深300指數。

總體而言，今年來市場波動較大的幾個月份，例如3月、4月、6月、7月，多數券商“金股”組合的收益跑不贏滬深300指數；而在今年來市場上漲的幾個月份，例如4月、6月、7月、8月， 多數券商的“金股”組合的收益也跑不贏滬深300指數。

而如(ru)果是對(dui)比今年來(lai)漲幅(fu)更(geng)大的深成指、創業板指，那么(me)“金股”組合能跑贏這些指數的券商數量將(jiang)更(geng)少。

透視各類券商金股的“含金量”

 

為(wei)了進一(yi)步揭示“金(jin)股”的“含金(jin)量”，《每日經濟(ji)新聞》記者從各個(ge)券商的角度進行(xing)了進一(yi)步的數據對比。

記者在對比今年1~8月各券商“金股”組合收益數據與當月滬深300指數收益數據發現，在36家每月都發布“金股”的券商中，跑贏滬深300指數次數最多的券商分別為安信證券、華泰證券，均跑贏7次，此外，華創證券、天風證券、中銀證券均有6次跑贏；而跑輸滬深300指數次數最多的券商分別為申萬宏源、民生證券、西部證券，均跑輸6次，其中民生證券、申萬宏源最近幾個月連續跑輸滬深300指數。

另(ling)據統計，在上述(shu)36家(jia)(jia)今(jin)年1~8月(yue)都發布月(yue)度“金(jin)(jin)股(gu)”的(de)券(quan)(quan)(quan)商(shang)中，有(you)(you)16家(jia)(jia)券(quan)(quan)(quan)商(shang)“金(jin)(jin)股(gu)”組合收益跑(pao)贏(ying)當月(yue)滬深300指(zhi)(zhi)數的(de)次(ci)(ci)(ci)(ci)數多于(yu)跑(pao)輸(shu)次(ci)(ci)(ci)(ci)數，有(you)(you)10家(jia)(jia)券(quan)(quan)(quan)商(shang)跑(pao)贏(ying)次(ci)(ci)(ci)(ci)數等于(yu)跑(pao)輸(shu)次(ci)(ci)(ci)(ci)數，還有(you)(you)10家(jia)(jia)券(quan)(quan)(quan)商(shang)跑(pao)贏(ying)次(ci)(ci)(ci)(ci)數小(xiao)于(yu)跑(pao)輸(shu)次(ci)(ci)(ci)(ci)數。總體來看(kan)，今(jin)年1~8月(yue)，“金(jin)(jin)股(gu)”組合跑(pao)不贏(ying)滬深300指(zhi)(zhi)數的(de)券(quan)(quan)(quan)商(shang)更多。

那么，相比廣大中小券商，一些在業內影響力更大的大型券商的“金股”收益情況又如何呢？據上述統計，今年來，除了華泰證券的“金股”組合跑贏滬深300指數的次數較多外，其余各大券商的“金股”組合均沒有絕對的把握可以跑贏大盤，其中申萬宏源、海通證券、銀河證券跑輸的次數要大于跑贏的次數。

而從今年(nian)1~8月(yue)各券(quan)(quan)商月(yue)度(du)(du)“金股(gu)”累(lei)計收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)的排名情況來看，排名前五(wu)位(wei)的券(quan)(quan)商分(fen)別為東(dong)興證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)73.74%）、東(dong)北證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)72.42%）、國海證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)67%）、華(hua)泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)63.67%）、川財證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)62%），平均(jun)收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)為67.8%；排名倒數(shu)前五(wu)位(wei)的券(quan)(quan)商分(fen)別為山西(xi)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)8.84%）、國元證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)10.03%）、東(dong)莞證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)13.19%）、銀河(he)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)13.33%）、華(hua)西(xi)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)（收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)14.68%），其中(zhong)銀河(he)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)今年(nian)每月(yue)都發(fa)布了月(yue)度(du)(du)“金股(gu)”，其13.33%的收(shou)(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)(lv)(lv)不僅跑(pao)(pao)輸了滬(hu)深(shen)(shen)300指(zhi)數(shu)，更是大(da)幅跑(pao)(pao)輸了深(shen)(shen)成指(zhi)、中(zhong)小板(ban)指(zhi)、創業板(ban)指(zhi)。

此外，申萬宏源、海(hai)通證券、方正證券等大型券商的(de)“金股”組合(he)也沒有跑贏深成指、中小板指、創業(ye)板指。

雖然今(jin)年(nian)來一(yi)些(xie)中(zhong)小券商的(de)(de)“金股”組合(he)取得(de)了不錯(cuo)的(de)(de)收益，不過中(zhong)小券商內部分(fen)化也較大，可謂喜憂參半。

券商金股有哪些“BUG”？

 

除了收益可能不盡人意外，《每日經濟新聞》記者在采訪中發現，目前正流行于券商間的“金股”游戲還有一些“BUG”。

首先，如果一個研究所一個月只推10只“金股”的話（目前多數券商是推月度10大“金股”），那么往往一個行業一個月只能出一只“金股”，所以可能會錯過很多行業性的機會。

近期餐飲行業(ye)涌現了不(bu)少牛股(gu)(gu)，不(bu)過每月能成為“金股(gu)(gu)”被券(quan)商推薦的則是(shi)(shi)少數。對(dui)此(ci)，某券(quan)商消費行業(ye)分析師不(bu)禁吐(tu)槽道，“餐飲板塊一直是(shi)(shi)我們(men)在市(shi)場上的旗艦標志之一，但月度金股(gu)(gu)只(zhi)能放一只(zhi)票，你感受到我內(nei)心的無(wu)奈嗎？”

（圖片來源：攝圖網）

另外，各券商每月“金股”的發布也有不夠個性化，推薦的形式和時間節點千篇一律等局限性。

相比以上問題，“金股”游戲還有更大的BUG。據記者對多位業內人士的采訪發現，各類機構人士、民間高手對券商“金股”看起來并不“感冒”，各券商每月的“金股”游戲似乎有“自娛自樂”之嫌。

近日記者(zhe)就“你是否會關注(zhu)各大(da)(da)券(quan)商每月發布的10大(da)(da)金股？”這(zhe)一問題采訪了某頭部券(quan)商資(zi)管(guan)權益類(lei)投(tou)資(zi)主管(guan)、某大(da)(da)型券(quan)商財富管(guan)理(li)中心副總、某保險(xian)公司研究所總經理(li)、私募基(ji)金人(ren)士(shi)、民間(jian)投(tou)資(zi)高(gao)手(shou)等多位行(xing)業人(ren)士(shi)，得到的大(da)(da)多是“不(bu)關注(zhu)”“很少關注(zhu)”之類(lei)的回答(da)。

“說真的，還真沒怎么關注過各券商發布的月度‘金股’，可能各人的偏好不同，我覺得每個月顯得周期偏短。”上海某大型券商財(cai)富管理中心副(fu)總告訴記(ji)者。

曾在某大(da)型(xing)券商自營部門任職的杭(hang)州私募許先生向記(ji)者坦言(yan)，“我(wo)關注（券商‘金股(gu)’）的頻次(ci)很低，幾乎是半(ban)年關注一回。”

上海某知名私募內部人士同樣表示，“這塊（券商‘金股’）倒不怎么看，賣方的有些票太短線了。這類‘金股’很多都是短期事件驅動的投機票，所以我們不太喜歡，可能更適合營業部去吸引大戶。”

“其實我們基金買的票，很多都是著眼于半年以上的，與‘金股’著眼短線的風格不匹配。另外，我們選股是以自下而上選股為驅動的，而月度‘金股’適合做行業輪動的選手。”該知名私募內部人士認為，類似于貴州茅臺、恒瑞醫藥、隆基股份這樣的長線牛股都是基于“長線是金”的理念，“其實你回頭看，這些長線牛股每個月的收益，都不是很高，都是拉長了看，發現是牛股。所以太著眼于所謂的月度‘金股’，明于微而昧于巨，容易錯過真正的大牛股，因而持有周期較長的基金公司對于‘金股’不會太感興趣。”

而一(yi)些民間(jian)投資(zi)者(zhe)高手對“金(jin)股(gu)”似乎也不太“感冒”。杭(hang)州某操盤資(zi)金(jin)上千萬的(de)投資(zi)者(zhe)告訴記者(zhe)，自己平(ping)時(shi)(shi)幾乎不太關注券商(shang)推的(de)“金(jin)股(gu)”，平(ping)時(shi)(shi)選股(gu)還是要靠自己的(de)分(fen)析。

為何券(quan)商金股常推在高位？

 

隨著近年(nian)來賣(mai)方研(yan)究(jiu)的市場化改革之路(lu)逐(zhu)步深入，現在(zai)不少(shao)研(yan)究(jiu)所的賣(mai)方服務都(dou)只針(zhen)對各(ge)自的簽約客戶 ，能(neng)免(mian)費(fei)分(fen)享給散(san)戶的東(dong)西(xi)越來越少(shao)，相比之下，可以輕(qing)松在(zai)各(ge)類媒體(ti)渠道(dao)找到的券商月度“金股”對廣大普通(tong)投資者而言儼然是一道(dao)“免(mian)費(fei)午餐(can)”。

那么，券商免(mian)費贈送的這些(xie)月度“金股”究竟真的是(shi)券商在發“紅(hong)包” 還是(shi)在尋(xun)找“接盤俠”呢？

記(ji)者在(zai)統計了(le)今(jin)年來每月推薦(jian)券商數量最多(duo)的(de)“金股”推薦(jian)上一個(ge)月的(de)漲(zhang)跌幅及(ji)推薦(jian)當(dang)月的(de)漲(zhang)跌幅情況(kuang)后發現，這些所謂的(de)熱門“金股”中有不(bu)少在(zai)推薦(jian)前一個(ge)月已(yi)經(jing)有較大的(de)漲(zhang)幅，且在(zai)推薦(jian)當(dang)月的(de)整體市場表(biao)現往(wang)往(wang)并不(bu)佳。

另外，總(zong)體來看，上(shang)述所謂熱(re)門“金股”在推(tui)薦當月的市場表(biao)現不如(ru)(ru)推(tui)薦前一(yi)月的表(biao)現，如(ru)(ru)果投資者(zhe)貿然(ran)買入，很可(ke)能短期會高(gao)位(wei)“吃(chi)套”。

例如，今年3月至少(shao)有5家券商推薦的“金(jin)股(gu)”先導智能在(zai)(zai)推薦前一月（2月）曾大幅上漲(zhang)27.64%，不過(guo)在(zai)(zai)推薦當月（3月），該(gai)(gai)股(gu)走(zou)勢急轉直下(xia)，全月大幅下(xia)跌33.3%。如果投資者在(zai)(zai)高(gao)位買入(ru)了該(gai)(gai)金(jin)股(gu)，毫無疑問將成為“接(jie)盤俠”，很(hen)有可能至今都(dou)沒有解套。

剛剛過去的8月，推(tui)薦(jian)券商數量最(zui)多的四只“金(jin)股(gu)(gu)”伊(yi)利股(gu)(gu)份、五糧液、順(shun)豐控股(gu)(gu)、通(tong)威股(gu)(gu)份在(zai)8月的漲(zhang)幅都不及7月。其中通(tong)威股(gu)(gu)份在(zai)7月已大漲(zhang)57.08%，即使是這樣仍有至少5家券商將其推(tui)薦(jian)為8月“金(jin)股(gu)(gu)”，不過8月該(gai)股(gu)(gu)沒有延續(xu)上漲(zhang)勢頭，反而下跌(die)了10.62%。

對于(yu)這(zhe)一現象，不少機構(gou)人(ren)士(shi)其實心里都(dou)“有桿(gan)秤(cheng)”。

上海某私募基金經理趙先生則向記者坦言，自己不會關注所謂的“金股”，“因為里面可能有坑。”

據他介紹，有很多“金股”，是券商先推薦給創收機構，然后是收費大戶，然后才推薦給散戶，推薦給散戶的時候往往是高位，而券商推薦“金股”的目的就是找人接盤，“通常‘金股’大多是當時市場的熱門股，券商推薦金股的目的是為了推升股價，幫機構拉高，或者幫上市公司做市值管理，券商有這方面的訴求。”

在他看來，如果市場環境配合，那么“金股”模式可能會“皆大歡喜”，但如果市場環境不佳，那么“金股”則很有可能“套人不淺”。

“如果在牛市，所有人都會受益。券商通過把金股提供給大機構，收取了高額傭金。把‘金股’提供給散戶，收獲了知名度，散戶買了短期也不會跌，還會繼續漲。哪怕是高位買進來的散戶，明知道是高位接盤，但短期內依然還能獲利，所以追捧‘金股’的人很多。不過等行情轉熊，高位買的散戶肯定第一時間被套住，即便跑得快的散戶會賺一小波及時出逃，但眾多散戶會在行情轉差的時候被所謂的‘金股’所坑。”趙先生(sheng)告訴(su)記者。

在有多年機構從業經驗的杭州私募許先生看來，“我覺得不僅是‘金股’，包括他們（賣方分析師）研報里面寫那些股票，其實也不太能買。這個行業存在利益圈現象，最核心的利益圈是研究員周邊的那個私人圈子，其次才是社保、保險，然后公募基金、券商的自營或者資管，然后再是私募，最后再是普通的股民。”

真“牛股”均為“獨門股”

 

在資本市場，大機會或許(xu)只(zhi)屬(shu)于少數人，例(li)如，從過往的實踐來看，相(xiang)比(bi)多家基(ji)(ji)金共同重倉(cang)的熱門股，一些基(ji)(ji)金“獨家重倉(cang)股”的表(biao)現反而更強(qiang)。

這一現象(xiang)在券商(shang)“金股”上(shang)也(ye)有出現，相比(bi)上(shang)述熱(re)門“金股”的表現“遇冷(leng)”，今(jin)年(nian)來當(dang)月漲(zhang)幅居(ju)前的真“牛(niu)股”大多為(wei)只有一家(jia)券商(shang)推薦的“獨門股”。

據統計，今年來，各月漲(zhang)幅排名前三的“金股”背(bei)后(hou)大多只有(you)1家券(quan)商推薦。值(zhi)得(de)(de)一提(ti)的是，相比(bi)之(zhi)下業(ye)內(nei)的頭部券(quan)商，在抓“牛股”這件事上，諸如粵開(kai)證(zheng)券(quan)、東興證(zheng)券(quan)等(deng)中(zhong)小券(quan)商顯(xian)得(de)(de)更為(wei)擅長。

不過投資(zi)者(zhe)要想在每月(yue)各(ge)券商(shang)推(tui)薦的數百只(zhi)“金股”中抓住真正的“牛(niu)股”仍然并不容易。

有機(ji)(ji)構人士(shi)認為，普(pu)通投(tou)資者(zhe)與其每個月(yue)都跟著券(quan)商換(huan)一(yi)(yi)批“金(jin)股(gu)”，不如(ru)把握一(yi)(yi)些(xie)中長線的機(ji)(ji)會。今(jin)年來(lai)，五糧液、三一(yi)(yi)重工、寧德時代一(yi)(yi)些(xie)績優白(bai)馬反復出現在(zai)各(ge)券(quan)商推(tui)薦的月(yue)度“金(jin)股(gu)”中，如(ru)果投(tou)資者(zhe)能(neng)堅定長期持有，今(jin)年來(lai)已(yi)經取得(de)了(le)不錯的收(shou)益。

記者(zhe)：王海慜 

編輯：吳(wu)永久(jiu)

視覺：劉青(qing)彥

排版：吳(wu)永久 陳彥希