每經(jing)記者(zhe)｜趙雯琪    每經(jing)編輯(ji)｜王麗娜 ; ;  

全面(mian)結盟8個月后，韻達與德邦的合作方案發生(sheng)了調整。

1月25日，德邦控股（603056.SH）發(fa)(fa)布公告(gao)稱，擬(ni)對2020年度非公開(kai)發(fa)(fa)行(xing)A股股票的(de)發(fa)(fa)行(xing)對象進行(xing)調整，將(jiang)本次非公開(kai)發(fa)(fa)行(xing)的(de)發(fa)(fa)行(xing)對象由(you)寧波(bo)梅(mei)山保(bao)稅港區福(fu)杉投(tou)資有限公司（以下簡稱“福(fu)杉投(tou)資”）調整為(wei)福(fu)杉投(tou)資的(de)母(mu)公司韻(yun)達(da)股份（002120.SZ），擬(ni)定增募資不超過(guo)6.14億(yi)元，發(fa)(fa)行(xing)價格為(wei)9.20元/股。

早在去(qu)年5月，韻達曾發(fa)布(bu)公告稱，通(tong)過(guo)福(fu)杉(shan)投資擬認購德邦股份約(yue)6674萬股股份，交易完成(cheng)(cheng)后，福(fu)杉(shan)投資將持有后者股權(quan)比例約(yue)為6.5%。而如今隨著(zhu)合作方案(an)的(de)調整，韻達將直接投資德邦快遞，并成(cheng)(cheng)為后者的(de)第二大(da)股東(dong)，雙方的(de)關系(xi)也將更為親密。

值得(de)一提(ti)的(de)是，就在公(gong)告發布(bu)后，1月26日(ri)(ri)，韻達股價(jia)(jia)盤(pan)中一度漲(zhang)停，截至(zhi)今(jin)日(ri)(ri)收盤(pan)，韻達股價(jia)(jia)報(bao)18.99元/股，較前日(ri)(ri)增(zeng)長7.84%，總(zong)市(shi)值為550.54億(yi)元。但是與此同時，德邦(bang)股價(jia)(jia)卻遭遇四(si)個交易日(ri)(ri)連續增(zeng)長后的(de)首次下跌(die)(die)，截至(zhi)1月26日(ri)(ri)收盤(pan)，德邦(bang)股價(jia)(jia)報(bao)收15.26元/股，較前日(ri)(ri)下跌(die)(die)2.12%，總(zong)市(shi)值為146.50億(yi)元。

韻達擬直接入股德邦 預計每年為德邦增加2.7億元毛利潤

在《德邦物(wu)流(liu)股(gu)(gu)份(fen)(fen)有(you)限(xian)公(gong)司關于與韻(yun)達控股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)(fen)有(you)限(xian)公(gong)司簽署戰略(lve)合(he)作協議(yi)的(de)公(gong)告》中，德邦股(gu)(gu)份(fen)(fen)表(biao)示，其擬引(yin)入韻(yun)達股(gu)(gu)份(fen)(fen)作為戰略(lve)投資者，將助(zhu)力公(gong)司發展。

由于韻(yun)達(da)股份(fen)和德邦(bang)股份(fen)分別在小件(jian)快(kuai)遞、大件(jian)快(kuai)遞等不(bu)同業務領域有著領先優勢，德邦(bang)股份(fen)認為(wei)通(tong)過本次合作，可(ke)以(yi)幫助雙(shuang)方實現優勢互補，進一步加強雙(shuang)方規(gui)模效應，最終(zhong)達(da)到互利共贏。

此(ci)外，德(de)邦在《德(de)邦物流股(gu)(gu)份有限公(gong)司(si)與中信證券股(gu)(gu)份有限公(gong)司(si)關于請(qing)做好(hao)德(de)邦股(gu)(gu)份非公(gong)開(kai)申請(qing)發審委會議準(zhun)備工作(zuo)的(de)(de)函的(de)(de)回復(fu)》中表示(shi)，韻達股(gu)(gu)份作(zuo)為戰(zhan)略投資(zi)者可以向德(de)邦股(gu)(gu)份帶來國際(ji)國內領先(xian)的(de)(de)市場、渠道、品(pin)牌等戰(zhan)略性資(zi)源，同(tong)時開(kai)放接(jie)口(kou)、技術賦能(neng)、核心供(gong)應商(shang)資(zi)源分(fen)享、提供(gong)末(mo)端網點及分(fen)撥中心等核心資(zi)源、輸出核心專業團隊，針對德(de)邦股(gu)(gu)份作(zuo)為行業后入者在網絡、成本(ben)方面的(de)(de)劣勢情況。

“通過以上舉措大(da)幅度促進上市公司市場拓展，同時大(da)大(da)縮(suo)短開(kai)拓市場的時間并減少(shao)開(kai)拓市場及(ji)技(ji)術探索過程中的成本，提升(sheng)德(de)(de)邦股份(fen)的長期競(jing)爭力。”德(de)(de)邦在上述(shu)公告中表示。

經雙(shuang)方測算，預計雙(shuang)方合(he)作每(mei)年合(he)計可(ke)為(wei)德邦股份(fen)帶來約2.70億(yi)規模(mo)的(de)毛(mao)利(li)潤增加，占2019年度(du)德邦股份(fen)所實現毛(mao)利(li)潤的(de)比重約為(wei)10.49%，持續推動德邦股份(fen)降本增效，實現銷售業績的(de)大幅提升。

韻達股價盤中漲停 德邦為何不漲反跌？

一直以(yi)來(lai)，快遞市場(chang)風云變幻，合縱(zong)連橫總(zong)有發生(sheng)，但是像韻(yun)達和德(de)邦(bang)(bang)這(zhe)樣的頭部上市公司的抱團尚屬首例(li)。而自從去年5月(yue)雙方宣布全面結盟后(hou)，德(de)邦(bang)(bang)在經營業績和股(gu)價走(zou)勢均迎來(lai)上升(sheng)期。

1月19日晚間(jian)，德邦發布公告稱，2020年(nian)(nian)度實現歸屬于上市公司(si)股(gu)東的凈(jing)利潤與上年(nian)(nian)同(tong)(tong)期相比，預(yu)計增(zeng)加2.1億元(yuan)到2.7億元(yuan)，同(tong)(tong)比增(zeng)加65.00%到85.00%。此外，德邦股(gu)份(fen)歸屬于上市公司(si)股(gu)東的扣除非經常性(xing)損益(yi)的凈(jing)利同(tong)(tong)比預(yu)期增(zeng)加556.59%到732.58%，隨后，德邦股(gu)價收(shou)獲漲停(ting)。

但是(shi)與(yu)此同時(shi)，韻(yun)達(da)股(gu)價卻在2020年(nian)6月以(yi)來一路下(xia)跌，并在12月25日(ri)以(yi)15.16元的股(gu)價創歷史新(xin)低，總市值僅為440億(yi)(yi)元，最低至437億(yi)(yi)元，與(yu)年(nian)中最高市值872.60億(yi)(yi)元相比(bi)，韻(yun)達(da)半年(nian)時(shi)間市值縮水超過(guo)433億(yi)(yi)元。

而此次最(zui)新公(gong)告發布后，韻達(da)盤中(zhong)一(yi)度漲停，德邦卻略(lve)有下(xia)跌。

快遞專家趙小敏在(zai)接受《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)采訪時表示，6億元的(de)(de)金(jin)額對于(yu)二(er)級市場(chang)來說非常小，而德邦與韻達(da)合作戰(zhan)線達(da)八個(ge)月之(zhi)長也屬少見情況。在(zai)過(guo)去(qu)的(de)(de)八個(ge)月里，韻達(da)和德邦雙方沒(mei)有(you)后(hou)續(xu)的(de)(de)落地，目前該項定增還沒(mei)有(you)進入發(fa)審(shen)會，也沒(mei)有(you)證監會的(de)(de)核準，難(nan)免會引發(fa)外界(jie)的(de)(de)猜測(ce)和質疑(yi)。

而對(dui)于(yu)雙方“合(he)作每年合(he)計可為德(de)邦股份帶來約2.70億規模的(de)毛(mao)利潤(run)增加”的(de)預期，趙小敏則坦言(yan)，作為上市(shi)公(gong)司，雙方對(dui)于(yu)韻達帶來的(de)收入測算更應該考慮(lv)此前快遞行業的(de)經營環(huan)境、競(jing)爭對(dui)手之間的(de)配合(he)度以及市(shi)場競(jing)爭、團隊合(he)作等(deng)因(yin)素的(de)影響，這些(xie)或一定程(cheng)度也會(hui)引發市(shi)場的(de)顧慮(lv)。

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