每經記者｜楊建    每經編輯(ji)｜何劍(jian)嶺    

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今(jin)年春節(jie)前(qian)和春節(jie)后(hou)的(de)A股行情“風云突變”，2月18日成為重(zhong)要的(de)“分水嶺”。在(zai)那之后(hou)，很多明(ming)星基金都遭遇重(zhong)錘，其中易(yi)方(fang)達藍(lan)籌(chou)精選遭遇了(le)成立以(yi)來的(de)最大回撤。

今(jin)日(ri)市(shi)場(chang)(chang)有(you)所(suo)企穩，接下(xia)來(lai)的(de)市(shi)場(chang)(chang)將會如何演(yan)繹呢？《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到，有(you)76.92%的(de)私募認為接下(xia)來(lai)市(shi)場(chang)(chang)或將演(yan)繹寬幅震蕩(dang)的(de)行情，市(shi)場(chang)(chang)的(de)主要分歧是流動性向下(xia)拐點和基本面向上拐點的(de)角力誰將勝出(chu)。而(er)從大宗(zong)(zong)交易(yi)來(lai)看(kan)，3月(yue)以后的(de)大宗(zong)(zong)交易(yi)明顯增(zeng)多，每天都在100筆(bi)以上，而(er)在3月(yue)之前，大宗(zong)(zong)交易(yi)市(shi)場(chang)(chang)很少有(you)超過(guo)100筆(bi)以上的(de)。3月(yue)以來(lai)，科技(ji)股(gu)是機構高溢價搶籌的(de)重點板塊。

A股企穩后將如何走？76.92%的私募這么看

今年春(chun)節前和春(chun)節后的A股行情“風云突變(bian)”，2月18日成(cheng)為重要(yao)的“分水嶺”。在(zai)那之后，很多(duo)明星基(ji)金(jin)都遭遇重錘，其中易方達藍籌精選(xuan)遭遇了成(cheng)立以來的最大回撤，而指數型(xing)基(ji)金(jin)招商中證白酒此次回撤幅度也(ye)已達30.28%。不過隨著市場(chang)風險(xian)的釋放(fang)，近(jin)期(qi)市場(chang)逐(zhu)步企穩(wen)，個股開始反彈(dan)。

今(jin)日(ri)滬(hu)深兩市雙雙高開后震蕩上行(xing)(xing)，在金融股以及抱團(tuan)股大幅反彈的推(tui)動(dong)下，指(zhi)數(shu)快速(su)上行(xing)(xing)，滬(hu)指(zhi)收復3400點(dian)整數(shu)關口。而貴(gui)州茅臺也(ye)一度大漲5%，股價重新站(zhan)上2000元。值得(de)注意的是，今(jin)日(ri)午后半導(dao)體(ti)(ti)行(xing)(xing)業傳(chuan)來利(li)好消息(xi)，使(shi)得(de)芯片板塊個股集(ji)體(ti)(ti)大幅拉升，尤(you)其是第(di)三代半導(dao)體(ti)(ti)概念股全(quan)線走強(qiang)，同時也(ye)帶動(dong)了科技股的拉升。

那么，今日(ri)市(shi)(shi)場的(de)反(fan)彈是否(fou)意味著(zhu)“撿便(bian)宜(yi)”的(de)時刻來(lai)到了(le)呢(ni)？對于后市(shi)(shi)，私募基(ji)金經(jing)理們給(gei)出了(le)自己的(de)看法。據(ju)私募排排網調查數據(ju)顯示，76.92%的(de)私募認為接下來(lai)市(shi)(shi)場或將演繹寬幅震蕩的(de)行情。目前A股市(shi)(shi)場的(de)主(zhu)要(yao)分歧就包括：流動性向下拐(guai)點和基(ji)本面向上拐(guai)點的(de)角力(li)誰(shui)將勝出；抱團(tuan)龍頭瓦解是否(fou)不(bu)可逆轉；低(di)估(gu)值板(ban)塊(kuai)的(de)崛起是否(fou)具(ju)有持續性等。

在接受(shou)調查的(de)(de)(de)私募(mu)(mu)中，有15.38%的(de)(de)(de)私募(mu)(mu)情緒偏向樂觀。他們認為(wei)，在基本(ben)面未出現向下拐(guai)點，又迎上市(shi)公司(si)業績報(bao)告發布等背景之下，反彈或許已(yi)經孕(yun)育在當前的(de)(de)(de)估(gu)值修(xiu)復(fu)之中。而也有7.69%的(de)(de)(de)私募(mu)(mu)略顯悲(bei)觀，他們認為(wei)核心資產的(de)(de)(de)股價(jia)向下修(xiu)正估(gu)值的(de)(de)(de)動(dong)作仍未結束，這(zhe)或許會進(jin)一步使得市(shi)場情緒趨冷(leng)。

華(hua)炎投資(zi)基金經理方(fang)翀(chong)指(zhi)出，目前A股的(de)(de)主要分歧是近幾年(nian)(nian)(nian)來(lai)的(de)(de)資(zi)金抱團導(dao)致部(bu)(bu)分核心(xin)資(zi)產(chan)估值偏高，以及部(bu)(bu)分績優(you)(you)的(de)(de)中小市(shi)(shi)值股則(ze)遭(zao)錯殺。對于后市(shi)(shi)，市(shi)(shi)場會(hui)(hui)做一(yi)個高低切(qie)換，底部(bu)(bu)績優(you)(you)的(de)(de)企業(ye)(ye)會(hui)(hui)上修估值，而核心(xin)資(zi)產(chan)的(de)(de)股價則(ze)向下修正估值或者(zhe)震蕩整理。在(zai)市(shi)(shi)場機會(hui)(hui)方(fang)面，他更偏向于尋找后疫情時期(qi)開始(shi)反轉或復蘇(su)的(de)(de)行業(ye)(ye)，比(bi)如航運業(ye)(ye)、旅游(you)餐飲業(ye)(ye)和影視業(ye)(ye)等。另外，國(guo)家產(chan)業(ye)(ye)政(zheng)策推動的(de)(de)行業(ye)(ye)也(ye)是可(ke)以持續關注的(de)(de)，比(bi)如環保、新能源等。年(nian)(nian)(nian)內需要留意的(de)(de)風險因素是貨幣(bi)政(zheng)策，隨著疫情的(de)(de)緩解(jie)，全球(qiu)各國(guo)貨幣(bi)政(zheng)策可(ke)能會(hui)(hui)在(zai)下半年(nian)(nian)(nian)出現(xian)明顯轉向，這點需要關注。

廣州圓石投資(zi)對于后(hou)市(shi)稍(shao)顯(xian)謹慎(shen)，認為抱(bao)團(tuan)股(gu)的調(diao)(diao)(diao)整量大(da)且速度(du)快，這(zhe)種(zhong)速度(du)下調(diao)(diao)(diao)整時(shi)(shi)間至少(shao)一個月。待A浪走完B浪反彈時(shi)(shi)，重點關注超(chao)跌(die)的中盤股(gu)。如(ru)果反彈不能(neng)新高，將進入(ru)謹慎(shen)操作階段(duan)。此(ci)外，創業板和深成指(zhi)(zhi)調(diao)(diao)(diao)整時(shi)(shi)間已經(jing)第四周(zhou)，反彈概率(lv)慢慢增(zeng)加。不過，短(duan)期量能(neng)始終不能(neng)連續(xu)放大(da)，抱(bao)團(tuan)股(gu)的調(diao)(diao)(diao)整也(ye)使指(zhi)(zhi)數第一波下跌(die)幅度(du)力度(du)較大(da)。長(chang)期來看，上(shang)證季(ji)度(du)線MACD金叉，季(ji)度(du)級(ji)別上(shang)漲(zhang)行情遠沒(mei)有結束，長(chang)線的上(shang)漲(zhang)趨(qu)勢沒(mei)有變化。但是目前(qian)指(zhi)(zhi)數的回調(diao)(diao)(diao)已經(jing)跌(die)回去年大(da)震(zhen)蕩里面，說明震(zhen)蕩級(ji)別升級(ji)，未來一段(duan)時(shi)(shi)間大(da)幅震(zhen)蕩的概率(lv)較高。

北(bei)京星石投(tou)(tou)資(zi)認為，雖然A股(gu)估(gu)值(zhi)(zhi)水平(ping)分化嚴重，但(dan)從(cong)數(shu)據來(lai)看(kan)，分化正(zheng)在(zai)逐步(bu)收(shou)斂。春節以(yi)來(lai)，在(zai)通脹預期下(xia)，指數(shu)下(xia)跌，高(gao)估(gu)值(zhi)(zhi)板塊(kuai)受挫，前期熱門(men)抱團股(gu)大幅調(diao)整，但(dan)兩市(shi)仍有(you)超(chao)過七成(cheng)個股(gu)上漲，多(duo)集中于(yu)中小市(shi)值(zhi)(zhi)公司。所以(yi)無(wu)論從(cong)中證(zheng)1000市(shi)盈(ying)率水平(ping)和滬深300市(shi)盈(ying)率水平(ping)的比值(zhi)(zhi)來(lai)看(kan)，還(huan)是(shi)從(cong)低市(shi)盈(ying)率指數(shu)和高(gao)市(shi)盈(ying)率指數(shu)的比值(zhi)(zhi)來(lai)看(kan)，估(gu)值(zhi)(zhi)分化水平(ping)都趨于(yu)收(shou)斂。但(dan)是(shi)要判斷(duan)市(shi)場風(feng)格是(shi)否發生了變化，還(huan)需要再觀察。北(bei)京星石投(tou)(tou)資(zi)認為，在(zai)估(gu)值(zhi)(zhi)處于(yu)合理水平(ping)的兩三(san)千(qian)家公司中，不(bu)乏一些(xie)盈(ying)利能力(li)強(qiang)的投(tou)(tou)資(zi)機會(hui)值(zhi)(zhi)得(de)挖掘和關注。

機構、私募另辟蹊徑 大宗交易平臺搶籌

值得注意(yi)的(de)(de)是，雖然有(you)7成以上(shang)的(de)(de)私募認為接下來市場(chang)或將(jiang)演繹寬幅震蕩的(de)(de)行情(qing)，但是在震蕩的(de)(de)行情(qing)中(zhong)也(ye)存在不少機會。近期就有(you)私募告訴記(ji)者，近期市場(chang)短(duan)期下跌的(de)(de)速(su)度超預期，目前市場(chang)風險釋放得相(xiang)對充(chong)分(fen)，在這個(ge)位置(zhi)有(you)加倉的(de)(de)意(yi)愿，并且近期在大宗(zong)(zong)交(jiao)(jiao)易平臺接了一些調整充(chong)分(fen)且競爭力非常(chang)強的(de)(de)優質個(ge)股。記(ji)者注意(yi)到，從(cong)大宗(zong)(zong)市場(chang)交(jiao)(jiao)易數據來看，近期交(jiao)(jiao)易數量明顯(xian)增多。

大宗(zong)交(jiao)易(yi)平(ping)臺(tai)數(shu)據(ju)(ju)顯示，從(cong)3月(yue)(yue)1日(ri)以(yi)來截至3月(yue)(yue)10日(ri)，只有3月(yue)(yue)8日(ri)的大宗(zong)交(jiao)易(yi)筆(bi)(bi)數(shu)低(di)于100筆(bi)(bi)，其余幾日(ri)的大宗(zong)交(jiao)易(yi)筆(bi)(bi)數(shu)均在(zai)100筆(bi)(bi)以(yi)上，例如3月(yue)(yue)3日(ri)發(fa)生了214筆(bi)(bi)大宗(zong)交(jiao)易(yi)、3月(yue)(yue)10日(ri)發(fa)生了161筆(bi)(bi)大宗(zong)交(jiao)易(yi)。而在(zai)3月(yue)(yue)份之前，在(zai)大宗(zong)交(jiao)易(yi)市場(chang)很少有單日(ri)超過100筆(bi)(bi)大宗(zong)交(jiao)易(yi)以(yi)上的現象(xiang)，這一數(shu)據(ju)(ju)說明市場(chang)交(jiao)投(tou)活躍。從(cong)接盤資金來看，機構席(xi)位(wei)和游資席(xi)位(wei)不斷涌(yong)現，其中不少機構專(zhuan)用席(xi)位(wei)通過大宗(zong)交(jiao)易(yi)平(ping)臺(tai)來收(shou)集(ji)籌碼(ma)。

比(bi)如在3月(yue)(yue)1日(ri)的大(da)宗(zong)交易(yi)中(zhong)，帝爾激光(guang)被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)1.82億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，石頭科(ke)技(ji)被(bei)買入(ru)(ru)1.1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。3月(yue)(yue)3日(ri)，海康威(wei)視被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)專用席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)超24.26億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，晶晨(chen)股份被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)5.19億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，傳音控股被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)買入(ru)(ru)1.45億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，天融信機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)買入(ru)(ru)1.03億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。在3月(yue)(yue)4日(ri)的大(da)宗(zong)交易(yi)中(zhong)，海康威(wei)視再度被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)7.3億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，晶晨(chen)股份被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)1.18億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)元(yuan)(yuan)(yuan)，科(ke)銳國際(ji)被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)1.07億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，光(guang)弘(hong)科(ke)技(ji)被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)買入(ru)(ru)0.54億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。在3月(yue)(yue)8日(ri)的大(da)宗(zong)交易(yi)中(zhong)，天邦股份被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)2.38億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，三七互娛被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)1.27億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。3月(yue)(yue)9日(ri)，南山鋁(lv)業被(bei)機(ji)(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)買入(ru)(ru)2.34億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

據“每經資金眼”數(shu)據顯示，從3月(yue)(yue)(yue)3日至3月(yue)(yue)(yue)10日的(de)(de)大宗交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)溢(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)率(lv)來看，ST樂凱(kai)在(zai)3月(yue)(yue)(yue)10日的(de)(de)大宗交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)溢(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)率(lv)達(da)(da)到了(le)(le)23.61%，賽微(wei)電子3月(yue)(yue)(yue)8日的(de)(de)一筆大宗交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)溢(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)率(lv)也高達(da)(da)22.2%，沃爾核材在(zai)3月(yue)(yue)(yue)9日的(de)(de)大宗交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)溢(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)率(lv)也達(da)(da)到了(le)(le)15.71%，美的(de)(de)集(ji)團在(zai)3月(yue)(yue)(yue)9日的(de)(de)大宗溢(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)率(lv)達(da)(da)到了(le)(le)14.71%，佳力(li)圖3月(yue)(yue)(yue)9日的(de)(de)大宗溢(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)率(lv)達(da)(da)到了(le)(le)14.41%。此外南京新百、出版傳媒、大恒(heng)科技、蘇州科達(da)(da)、山西路橋(qiao)的(de)(de)大宗交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)溢(yi)(yi)(yi)價(jia)(jia)率(lv)也都(dou)在(zai)10%以上。

不過，也(ye)有不少個股(gu)遭遇(yu)大(da)宗交(jiao)(jiao)易(yi)折(zhe)(zhe)價(jia)出(chu)售(shou)。據(ju)“每經資(zi)金(jin)眼”數據(ju)顯示，在(zai)3月(yue)(yue)3日至3月(yue)(yue)10日的(de)大(da)宗交(jiao)(jiao)易(yi)中，朗新科(ke)(ke)(ke)技在(zai)3月(yue)(yue)5日的(de)大(da)宗交(jiao)(jiao)易(yi)折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)達到(dao)了(le)27.54%，宇(yu)信科(ke)(ke)(ke)技在(zai)3月(yue)(yue)5日的(de)大(da)宗交(jiao)(jiao)易(yi)折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)也(ye)達到(dao)了(le)24.57%，健帆生(sheng)物(wu)(wu)在(zai)3月(yue)(yue)3日的(de)大(da)宗交(jiao)(jiao)易(yi)折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)為23.67%，弘信電子在(zai)3月(yue)(yue)8日的(de)大(da)宗交(jiao)(jiao)易(yi)折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)為21.4%。此外普(pu)元(yuan)信息、冰(bing)川網絡、長陽科(ke)(ke)(ke)技、九強生(sheng)物(wu)(wu)、潤欣科(ke)(ke)(ke)技、國(guo)科(ke)(ke)(ke)微、三聚環保(bao)、青青稞酒等個股(gu)的(de)大(da)宗交(jiao)(jiao)易(yi)折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)也(ye)在(zai)18%以上。