每經(jing)記者｜胥帥    每經(jing)編(bian)輯｜文多    

6月3日，原(yuan)本是普洱(er)瀾(lan)滄(cang)古茶股份有限公司(si)（以下簡稱瀾(lan)滄(cang)古茶）上會(hui)接(jie)受審(shen)(shen)議的日子，并(bing)且(qie)有可能取得A股“茶葉第一(yi)股”的稱號。但在6月2日，證監會(hui)發文稱，瀾(lan)滄(cang)古茶申請撤回申報材料，當日的發審(shen)(shen)委會(hui)議及對其(qi)的審(shen)(shen)核也隨之取消。

瀾(lan)(lan)(lan)滄(cang)古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)申請撤回的原因尚未明確，但公(gong)(gong)(gong)司(si)確有一些(xie)(xie)尚未說明的問題。如(ru)瀾(lan)(lan)(lan)滄(cang)古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)更多(duo)是依靠經銷(xiao)(xiao)商進(jin)行銷(xiao)(xiao)售，但其(qi)部分主要(yao)(yao)經銷(xiao)(xiao)商對(dui)外(wai)自稱是瀾(lan)(lan)(lan)滄(cang)古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)某(mou)地(di)營銷(xiao)(xiao)中(zhong)心(xin)，或瀾(lan)(lan)(lan)滄(cang)古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)某(mou)地(di)辦(ban)事處。這(zhe)樣的稱謂(wei)是否與(yu)瀾(lan)(lan)(lan)滄(cang)古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)自身的全國營銷(xiao)(xiao)中(zhong)心(xin)存(cun)在混用？此外(wai)，其(qi)原料成本也令外(wai)界疑惑(huo)。瀾(lan)(lan)(lan)滄(cang)古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)主打古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)，其(qi)古(gu)(gu)(gu)茶(cha)(cha)原料來自景邁山等著名茶(cha)(cha)園。2017~2020年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，公(gong)(gong)(gong)司(si)采購的毛茶(cha)(cha)成本價(jia)(jia)格(ge)在108.06~157.58元/公(gong)(gong)(gong)斤(jin)。而一些(xie)(xie)供應商稱，古(gu)(gu)(gu)樹毛茶(cha)(cha)價(jia)(jia)格(ge)要(yao)(yao)比上述價(jia)(jia)格(ge)高出許多(duo)，即便是價(jia)(jia)格(ge)稍低的古(gu)(gu)(gu)樹，價(jia)(jia)格(ge)也在600元/公(gong)(gong)(gong)斤(jin)。

上述(shu)經銷商、原料成本(ben)等問題，是(shi)否是(shi)公司(si)沖擊(ji)“茶葉第(di)一股(gu)”掣肘？日前，《每(mei)日經濟新聞》記者前往普洱進行(xing)了(le)(le)(le)實(shi)地了(le)(le)(le)解，也獲得(de)了(le)(le)(le)公司(si)的回應(ying)。

經銷商與對(dui)應區域營(ying)銷中(zhong)心身份(fen)重疊(die)？

此前，有3家茶(cha)企申報(bao)了A股(gu)IPO，分別(bie)是中(zhong)國茶(cha)葉股(gu)份有限(xian)公司、八馬茶(cha)業股(gu)份有限(xian)公司和(he)瀾滄(cang)(cang)古茶(cha)，其(qi)中(zhong)率先上會的(de)瀾滄(cang)(cang)古茶(cha)，一度離“茶(cha)葉第一股(gu)”頭銜(xian)最近(jin)。

從營收(shou)規(gui)(gui)模(mo)來(lai)看(kan)，中國茶(cha)(cha)葉股(gu)份有限公(gong)司規(gui)(gui)模(mo)最大，2019年營收(shou)為(wei)(wei)16.34億元，八馬茶(cha)(cha)業(ye)股(gu)份有限公(gong)司營收(shou)為(wei)(wei)10.23億元，瀾滄(cang)古茶(cha)(cha)則為(wei)(wei)3.8億元。相較另外兩家茶(cha)(cha)企(qi)，瀾滄(cang)古茶(cha)(cha)的收(shou)入體量要小(xiao)得多。

從產(chan)品(pin)來(lai)看，另外兩家公司的產(chan)品(pin)覆蓋烏龍茶、紅(hong)茶、白茶等多(duo)個品(pin)類，而瀾滄古(gu)茶產(chan)品(pin)主(zhu)要以普洱茶為主(zhu)。2017~2020年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，瀾滄古(gu)茶營收和凈利潤(run)均穩步(bu)上(shang)升(sheng)，其中營收分(fen)別約(yue)為2.5億(yi)(yi)元、3.0億(yi)(yi)元、3.8億(yi)(yi)元、1.9億(yi)(yi)元，凈利潤(run)則分(fen)別約(yue)為5932.9萬(wan)元、7559.5萬(wan)元、8116.7萬(wan)元、5906.2萬(wan)元。

瀾滄古茶產品(pin)銷售主要(yao)采取經銷模式(shi)。報告期(qi)內，公司(si)主營業(ye)務收(shou)入中經銷模式(shi)實現收(shou)入分別約為2.26億(yi)元(yuan)、2.58億(yi)元(yuan)、3.18億(yi)元(yuan)、1.63億(yi)元(yuan)，占比(bi)分別為91.12%、86.69%、84.20%、86.80%。

瀾(lan)滄(cang)古茶(cha)披露了前(qian)十大客戶，主要經銷(xiao)商(shang)信息也(ye)隨(sui)之公開。《每(mei)日經濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者注意到，2017~2020年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，瀾(lan)滄(cang)古茶(cha)前(qian)十大客戶收入(ru)占(zhan)比(bi)分別為39.45%、35.56%、31.66%、31.26%。其中(zhong)，2020年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，瀾(lan)滄(cang)古茶(cha)對(dui)東莞市藍香茶(cha)葉貿易有(you)限(xian)公司(si)實(shi)(shi)現收入(ru)1157.41萬(wan)元，占(zhan)比(bi)6.15%；2019年(nian)(nian)，對(dui)廣西古味醇商(shang)貿有(you)限(xian)公司(si)實(shi)(shi)現收入(ru)2253.36萬(wan)元，占(zhan)比(bi)5.92%。

記者查詢工商(shang)系統信息發現，瀾滄(cang)古(gu)茶(cha)(cha)有(you)的大(da)客(ke)戶注冊(ce)資本并不高，還(huan)遠不如瀾滄(cang)古(gu)茶(cha)(cha)對其一年(nian)(nian)的銷售額。啟信寶(bao)顯示：廣(guang)西古(gu)味(wei)醇商(shang)貿有(you)限公(gong)司成立時(shi)間是2017年(nian)(nian)1月(yue)11日(ri)，注冊(ce)資本200萬(wan)元；東莞(guan)市(shi)藍香茶(cha)(cha)葉貿易有(you)限公(gong)司成立時(shi)間是2014年(nian)(nian)7月(yue)14日(ri)，注冊(ce)資本50萬(wan)元。

在(zai)經銷(xiao)商(shang)之外(wai)，根據瀾(lan)滄古(gu)茶申報稿(gao)，公(gong)司設立有(you)全資子公(gong)司廣州(zhou)康瑞瀾(lan)滄古(gu)茶有(you)限(xian)公(gong)司（以下簡(jian)稱廣州(zhou)康瑞），作為全國營銷(xiao)中心。而(er)且(qie)經銷(xiao)商(shang)和瀾(lan)滄古(gu)茶，本就是各自獨立的公(gong)司。

但記者調查發(fa)現(xian)，瀾滄(cang)(cang)古(gu)茶部分(fen)經銷商對外的稱(cheng)謂(wei)是瀾滄(cang)(cang)古(gu)茶辦事(shi)處或區域營(ying)銷中(zhong)心(xin)。

瀾滄古(gu)茶(cha)主要經(jing)銷商東(dong)(dong)莞市藍(lan)香茶(cha)葉(xie)貿易有限公司、東(dong)(dong)莞市萬(wan)江榮(rong)宇茶(cha)行、深圳市古(gu)瀾茶(cha)葉(xie)貿易有限公司的實際控制人是藍(lan)俊(jun)榮(rong)。根據普洱茶(cha)網2012年(nian)的報道，瀾滄古(gu)茶(cha)東(dong)(dong)莞營銷中心總經(jing)理也(ye)是藍(lan)俊(jun)榮(rong)。

廣西古(gu)味(wei)醇商貿有限公司(si)的實際控(kong)制(zhi)人是朱仙舟。而(er)在瀾(lan)滄古(gu)茶(cha)官網一篇2010年的文章中，朱仙舟又被描(miao)述為瀾(lan)滄古(gu)茶(cha)廣西辦事處(chu)負責人。

不僅(jin)如此(ci)，經銷商被描(miao)述為(wei)瀾滄古茶區域辦事(shi)處的(de)情況還不在(zai)少數。

瀾滄古茶2019年(nian)前十大客戶之一的(de)石家莊兆春商貿有限公司，實際控制人為鄧斌。而根據長城網2017年(nian)的(de)信(xin)息，鄧斌還有一個(ge)身份是瀾滄古茶河北辦(ban)事處負責人。

瀾滄古茶2018年(nian)的前十大(da)客(ke)戶之(zhi)一的西(xi)安市新(xin)城區秦瀾茶行，2019年(nian)已(yi)注銷。搜索其工商信息(xi)登(deng)記電(dian)話(hua)，顯示(shi)的是(shi)瀾滄古茶西(xi)北營銷中心(xin)。

瀾(lan)(lan)滄古(gu)(gu)茶2020年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)的前十(shi)大客戶(hu)廣州市荔灣區(qu)(qu)品源茶行，兩(liang)名實(shi)控人分(fen)別是魏(wei)能文和張玉輝。而在一篇涉及瀾(lan)(lan)滄古(gu)(gu)茶智瑞田投資迎海分(fen)公司開(kai)業(ye)的文章里，魏(wei)能文的身(shen)份又(you)是瀾(lan)(lan)滄古(gu)(gu)茶廣州區(qu)(qu)域市場(chang)負責人。在2013年(nian)(nian)《南方日(ri)報》的一則(ze)報道(dao)中(zhong)，張玉輝的身(shen)份是瀾(lan)(lan)滄古(gu)(gu)茶東(dong)莞營銷中(zhong)心(xin)銷售經理(li)。

瀾滄古(gu)茶(cha)主(zhu)要客戶吉林(lin)省萬(wan)和圣茶(cha)文(wen)化有限公司，工(gong)商登記電話顯示是瀾滄古(gu)茶(cha)東北營銷(xiao)中心(xin)。

而在(zai)部分招聘網(wang)站，經(jing)銷商為瀾滄(cang)古茶(cha)某(mou)某(mou)辦(ban)事(shi)處的信(xin)息同(tong)樣(yang)大量存在(zai)。比如濟南滇(dian)茗商貿有限公司(si)，其在(zai)BOSS直聘顯示(shi)的地址是濟南市槐(huai)蔭區瀾滄(cang)古茶(cha)山東辦(ban)事(shi)處。

瀾滄古茶(cha)2019年(nian)前十大(da)(da)客戶(hu)云(yun)南邏(luo)靈(ling)科技有限(xian)責任公(gong)司(si)，兩大(da)(da)股東分(fen)別(bie)是楊(yang)榮昆(kun)、劉(liu)琤(cheng)。而在“瀾滄古茶(cha)昆(kun)明(ming)營銷中(zhong)(zhong)心(xin)榮獲中(zhong)(zhong)國五星級茶(cha)館(guan)暨授(shou)牌(pai)儀式(shi)盛大(da)(da)舉行”的(de)公(gong)開消息（2020年(nian)11月報(bao)道）中(zhong)(zhong)，楊(yang)榮昆(kun)、劉(liu)錚分(fen)別(bie)是瀾滄古茶(cha)昆(kun)明(ming)營銷中(zhong)(zhong)心(xin)董(dong)事長(chang)、總經理。而該(gai)營銷中(zhong)(zhong)心(xin)門店也掛有瀾滄古茶(cha)昆(kun)明(ming)辦事處的(de)招牌(pai)。

更明顯的是，據瀾滄(cang)古茶(cha)去(qu)年(nian)11月在官微發的文章，瀾滄(cang)古茶(cha)當月舉行了(le)團(tuan)拜會。文中(zhong)杰出(chu)綜(zong)合服(fu)務(wu)商獎和(he)優(you)秀綜(zong)合服(fu)務(wu)商獎的名單上，又出(chu)現了(le)上文提及(ji)的營銷(xiao)中(zhong)心以及(ji)負(fu)責人的名字，如(ru)朱(zhu)仙(xian)舟(zhou)、鄧斌(bin)。

如(ru)此一來(lai)，上述經銷(xiao)(xiao)商對(dui)應的區域(yu)(yu)營(ying)銷(xiao)(xiao)中心和(he)區域(yu)(yu)辦事處，同瀾(lan)(lan)滄古茶(cha)營(ying)銷(xiao)(xiao)中心是(shi)怎(zen)樣的關系？本該獨(du)立的經銷(xiao)(xiao)商是(shi)否(fou)和(he)瀾(lan)(lan)滄古茶(cha)混(hun)用(yong)辦公(gong)地，或者混(hun)用(yong)員工？

瀾滄古(gu)(gu)茶并未(wei)在申報稿中對這一問題進行解(jie)釋，其只是(shi)提到“核心經銷商(shang)(shang)為區域(yu)服(fu)務點”。瀾滄古(gu)(gu)茶會將(jiang)少數具有較(jiao)強市(shi)場拓展和區域(yu)服(fu)務能力的經銷商(shang)(shang)被評定為綜合服(fu)務商(shang)(shang)。而(er)瀾滄古(gu)(gu)茶也表示，經銷商(shang)(shang)具有自主(zhu)權，不會對其過分干預(yu)。

與(yu)經銷(xiao)商一起參股(gu)普洱茶小鎮投(tou)資公(gong)司？

今年2月(yue)開始，《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者也(ye)對瀾滄(cang)古茶部分大經銷(xiao)商的門(men)店進(jin)行了(le)現場走訪(fang)，又或以加(jia)盟身份電話咨詢。

“廣(guang)州那里是我們全(quan)國的(de)(de)營(ying)銷(xiao)中心(xin)，我們這(zhe)些區域的(de)(de)歸它管(guan)。”一家瀾滄(cang)古(gu)茶大型經(jing)銷(xiao)商的(de)(de)股東張(zhang)李（化(hua)名）表示(shi)，經(jing)銷(xiao)商和(he)瀾滄(cang)古(gu)茶是相互(hu)獨立的(de)(de)，規模較大經(jing)銷(xiao)商承擔服務功能(neng)，相當(dang)于幫區域內小規模的(de)(de)經(jing)銷(xiao)商同全(quan)國營(ying)銷(xiao)中心(xin)對(dui)接，比如財務管(guan)理等。

張李(li)還提到(dao)，他們(men)屬(shu)于瀾滄古(gu)茶在該地辦事處的人員(yuan)，但(dan)是瀾滄古(gu)茶并不發(fa)工資，“每(mei)個(ge)地方(fang)選(xuan)擇(ze)大(da)的經銷商做這個(ge)事（指綜合服務）”。

記(ji)者撥(bo)打了昆(kun)明(ming)市西山區明(ming)鑫茗茶(cha)葉經營部(bu)2015年(nian)度(du)報告(gao)中(zhong)的(de)聯(lian)系(xi)電話(hua)，以該電話(hua)在微信(xin)搜索，可(ke)以找到微信(xin)名(ming)為(wei)楊榮昆(kun)的(de)人(ren)（楊榮昆(kun)即上述云南邏靈科技有限責任公司實(shi)際控制人(ren)的(de)名(ming)字）。

“我們都是(shi)專營店，進(jin)貨成(cheng)本都一樣，負責(ze)區域(yu)的，它的責(ze)任會多一點。”楊榮昆在回答瀾滄古茶昆明辦事(shi)處(chu)(chu)的相關問題時表示，“我們是(shi)公司的昆明辦事(shi)處(chu)(chu)，又有經營任務(wu)(wu)，又有行(xing)政任務(wu)(wu)，實(shi)際(ji)上是(shi)連在一起。”

“（經銷商(shang)(shang)設(she)瀾(lan)滄古茶(cha)(cha)辦事(shi)處）最早是這(zhe)(zhe)樣。”一位瀾(lan)滄古茶(cha)(cha)內部人士(shi)表示，經銷商(shang)(shang)要經過公(gong)(gong)司授權(quan)，這(zhe)(zhe)類辦事(shi)處是某(mou)區域的(de)(de)綜合服務商(shang)(shang)，辦事(shi)處的(de)(de)人員則是經銷商(shang)(shang)自己(ji)的(de)(de)人。但(dan)現在，瀾(lan)滄古茶(cha)(cha)要設(she)置公(gong)(gong)司的(de)(de)獨立辦事(shi)處，由公(gong)(gong)司直管(guan)。

還有另(ling)一瀾滄古茶內部人士提到，這(zhe)類(lei)區域化(hua)管理(li)實(shi)際(ji)上打著營銷(xiao)中(zhong)心的概念，“它可以在這(zhe)個區域里招(zhao)商引資，招(zhao)過來后我們(men)給服務費，但(dan)招(zhao)過來的經銷(xiao)商還是要(yao)跟公司（瀾滄古茶）簽(qian)約。”其進(jin)一步(bu)表示，現在已沒有瀾滄古茶某辦事(shi)處負責人的說法。

綜上看，這類經銷(xiao)(xiao)商(shang)沒有同瀾滄古茶(cha)存在股權(quan)上的(de)(de)聯系，但對(dui)于大的(de)(de)經銷(xiao)(xiao)商(shang)，也并(bing)非只承(cheng)擔買斷商(shang)品、對(dui)外銷(xiao)(xiao)售(shou)的(de)(de)單一(yi)功能。實際上，擬IPO公司的(de)(de)獨(du)立(li)性(xing)一(yi)直(zhi)是關注重點。較早(zao)之前過會的(de)(de)雙槍(qiang)科(ke)技，也曾被質疑經銷(xiao)(xiao)商(shang)是否獨(du)立(li)的(de)(de)問題(ti)。

“經(jing)銷商兼(jian)公(gong)司(si)營(ying)銷中心、營(ying)銷經(jing)理，不妥。”資深投(tou)行人士王驥(ji)躍表示(shi)，擬IPO公(gong)司(si)有責(ze)任規范經(jing)銷商這類行為。

而另一不愿具名(ming)的頭部券(quan)商保薦人(ren)表示(shi)，經銷商對外(wai)設置擬IPO公(gong)司(si)的營銷中心、區域辦事處這類(lei)行為會被質疑，但(dan)如果不涉(she)及擬IPO公(gong)司(si)員(yuan)工或者(zhe)前職(zhi)員(yuan)持股，那“也(ye)不是(shi)特別嚴重的事”。

就此問題，記(ji)者也咨詢了多家(jia)茶企(qi)(qi)。一(yi)家(jia)四川茶企(qi)(qi)的營(ying)銷(xiao)(xiao)總經理表(biao)示，他們不允(yun)許經銷(xiao)(xiao)商(shang)掛用其營(ying)銷(xiao)(xiao)中心名稱、不允(yun)許經銷(xiao)(xiao)商(shang)職(zhi)員對外稱是其營(ying)銷(xiao)(xiao)中心經理。

6月2日，瀾(lan)滄(cang)(cang)古(gu)茶(cha)(cha)證券(quan)部有關(guan)人士(shi)回(hui)復稱，藍俊榮、鄧斌(bin)從未在(zai)瀾(lan)滄(cang)(cang)古(gu)茶(cha)(cha)或(huo)下(xia)屬(shu)參控股(gu)子(zi)公(gong)司任職。公(gong)司與上述經(jing)(jing)銷商(shang)(shang)不存在(zai)關(guan)聯關(guan)系(xi)(xi)。普洱茶(cha)(cha)原料采購及生產環節投入較大，投入產出時(shi)間長。且消(xiao)費(fei)品(pin)和(he)食品(pin)行業消(xiao)費(fei)者有人數眾多、分散(san)、范(fan)圍廣(guang)的特點，使得要以直營(ying)模式去發展(zhan)(zhan)渠道需要占用大量的資(zi)(zi)源。行業內品(pin)牌企業基于(yu)資(zi)(zi)源和(he)資(zi)(zi)金方面的考慮，普遍采用“經(jing)(jing)銷商(shang)(shang)+專營(ying)店”的模式發展(zhan)(zhan)市場端銷售體系(xi)(xi)。2009年(nian)市場化(hua)拓展(zhan)(zhan)初(chu)期(qi)，瀾(lan)滄(cang)(cang)古(gu)茶(cha)(cha)由于(yu)沒(mei)有充裕資(zi)(zi)金支持，只有優先選擇通過授權經(jing)(jing)銷商(shang)(shang)開設具有統一(yi)標識的專營(ying)店，來建起直達終端消(xiao)費(fei)體驗的服務(wu)體系(xi)(xi)。

另外，根(gen)據申(shen)報稿，瀾滄古(gu)茶還與其經銷商實控人(ren)同名的人(ren)合作投資了(le)普(pu)洱茶小鎮(zhen)項目。瀾滄古(gu)茶參(can)股(gu)了(le)普(pu)洱茶小鎮(zhen)投資有限(xian)公(gong)司，出資比(bi)例(li)為(wei)5%。該公(gong)司另有湛江(jiang)樂達投資有限(xian)公(gong)司參(can)股(gu)，出資比(bi)例(li)為(wei)2.5%。根(gen)據工商資料(liao)信息，湛江(jiang)樂達投資有限(xian)公(gong)司的兩(liang)大股(gu)東分別是許壹(yi)舟、陳影萍。

在瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)(cang)古(gu)茶申報(bao)稿(gao)中，許壹舟(zhou)、陳影(ying)萍對應的(de)身(shen)份，是湛江鴻銘瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)(cang)古(gu)茶有限公(gong)司（以下簡稱鴻銘瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)(cang)）、湛江開發(fa)區利昌古(gu)茶商行(xing)的(de)實控人。這兩家(jia)公(gong)司以個體或共同的(de)形式，成為了瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)(cang)古(gu)茶2017年(nian)、2018年(nian)的(de)前十大客戶之一，對應銷售金額分別為875.09萬(wan)元(yuan)、799.82萬(wan)元(yuan)。另外，據(ju)上文提到的(de)瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)(cang)古(gu)茶團拜會報(bao)道(dao)，許壹舟(zhou)還是湛江辦事處(chu)負責人。

在(zai)反饋(kui)意見中(zhong)，瀾滄(cang)古(gu)茶(cha)(cha)(cha)參股(gu)普洱茶(cha)(cha)(cha)小鎮投資有限公(gong)司(si)的情況也被問到。瀾滄(cang)古(gu)茶(cha)(cha)(cha)還被要求補(bu)充披露相關(guan)業(ye)務(wu)開展情況、股(gu)權結構、實際控制人。不過(guo)，在(zai)新一版的申報稿里，瀾滄(cang)古(gu)茶(cha)(cha)(cha)并未解釋上述同名關(guan)系。另外，瀾滄(cang)古(gu)茶(cha)(cha)(cha)董事張慕(mu)衡也是普洱茶(cha)(cha)(cha)小鎮投資有限公(gong)司(si)董事。

瀾滄古茶(cha)證(zheng)券(quan)部有關(guan)人士表示，普洱(er)茶(cha)小(xiao)鎮為公司(si)一級參(can)股公司(si)，其(qi)基本情況、股權結構、業務開展、資金往(wang)來等皆(jie)已按照相關(guan)法律法規履行信息披露義務。

在對瀾滄古(gu)茶的(de)反饋意(yi)見中(zhong)，經(jing)銷商(shang)問題同樣受到格外關注。反饋意(yi)見就要求瀾滄古(gu)茶披露董事、總經(jing)理(li)王娟的(de)歷史任職履歷，并要求說明其在入職公(gong)司之前是否與公(gong)司存在業務往來。

董(dong)事王娟是瀾滄古(gu)茶的(de)第二大股(gu)(gu)東，直(zhi)接持股(gu)(gu)比例為13.88%，她也(ye)是瀾滄古(gu)茶實(shi)際控(kong)制人之一。記(ji)者了解(jie)到，王娟曾經(jing)也(ye)是瀾滄古(gu)茶的(de)經(jing)銷商。王娟曾持有廣州市純茗(ming)茶業有限公司（已于(yu)2018年3月注(zhu)銷）50%股(gu)(gu)份，并擔任執行董(dong)事、總經(jing)理。

2012年(nian)，王娟認繳112.8萬元瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)古(gu)茶(cha)注冊資(zi)本，同時受讓97.3萬元注冊資(zi)本，成(cheng)為瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)古(gu)茶(cha)第二大股(gu)東。廣(guang)(guang)州市(shi)純茗茶(cha)業有(you)限公(gong)司則是王娟在2005年(nian)1月創(chuang)立，一直到2016年(nian)，該(gai)公(gong)司和瀾(lan)(lan)滄(cang)(cang)古(gu)茶(cha)取消合作。而在2017年(nian)，廣(guang)(guang)州康瑞還(huan)向(xiang)廣(guang)(guang)州市(shi)純茗茶(cha)業有(you)限公(gong)司購買房屋、辦公(gong)設備、車輛(liang)等固定資(zi)產，金額合計258.7萬元。

2005~2016年，廣州市純茗茶業有限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)如果(guo)一直是(shi)(shi)瀾滄(cang)古茶的(de)經銷商。則意味著王娟當時(shi)的(de)身份既(ji)是(shi)(shi)經銷商股(gu)東(dong)，同時(shi)也是(shi)(shi)古茶公(gong)(gong)司(si)(si)營銷中心總經理（2007年9月至2018年2月，歷任古茶公(gong)(gong)司(si)(si)營銷中心總經理、古茶公(gong)(gong)司(si)(si)總經理及董事(shi)）。

根據(ju)申報(bao)稿內(nei)容，瀾滄古(gu)茶于2018年(nian)2月(yue)由古(gu)茶公司整體(ti)變(bian)更設立。整體(ti)變(bian)更時(shi)，古(gu)茶公司的(de)業務(wu)、資產、機構及(ji)相(xiang)關債權、債務(wu)均已全部進(jin)入公司。

此外(wai)，瀾滄古茶另一(yi)個實際控制人杜春(chun)嶧，其(qi)和王娟共同持有、控制公司合計50.36%的股(gu)份。盡管(guan)雙方簽訂了(le)《一(yi)致(zhi)行動協(xie)議》，但是否規(gui)定了(le)分歧、爭議解決機(ji)制？

令外(wai)界(jie)疑(yi)惑的(de)是，在(zai)瀾滄(cang)(cang)(cang)(cang)古(gu)(gu)茶公開消息中(zhong)，屢屢出(chu)現瀾滄(cang)(cang)(cang)(cang)古(gu)(gu)茶集(ji)團(tuan)(tuan)總(zong)裁王(wang)鈞。如(ru)去年11月，瀾滄(cang)(cang)(cang)(cang)古(gu)(gu)茶官(guan)方(fang)微信(xin)(xin)號提到，瀾滄(cang)(cang)(cang)(cang)古(gu)(gu)茶金秋團(tuan)(tuan)拜會(hui)在(zai)廣州(zhou)舉行(xing)，瀾滄(cang)(cang)(cang)(cang)古(gu)(gu)茶集(ji)團(tuan)(tuan)總(zong)裁王(wang)鈞對(dui)綜合服務(wu)商進行(xing)了表(biao)彰。但(dan)在(zai)申報稿里(li)，并沒(mei)有出(chu)現瀾滄(cang)(cang)(cang)(cang)古(gu)(gu)茶集(ji)團(tuan)(tuan)總(zong)裁王(wang)鈞的(de)信(xin)(xin)息。若對(dui)比(bi)瀾滄(cang)(cang)(cang)(cang)古(gu)(gu)茶官(guan)方(fang)微信(xin)(xin)和廣東省茶文化促(cu)進會(hui)上(shang)的(de)照(zhao)片，王(wang)娟(juan)和王(wang)鈞看起來極(ji)其相似。

對此(ci)，瀾滄古茶回應稱：王(wang)娟(juan)和(he)王(wang)鈞是(shi)同(tong)一(yi)人，王(wang)鈞為“茶名”，王(wang)娟(juan)為戶口(kou)登記名及身份(fen)證登記名。

毛茶(cha)原(yuan)料采購價格與披露數據相去甚遠？

《每(mei)日(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意到(dao)，瀾滄古(gu)茶(cha)毛利(li)率(lv)遠高(gao)于同(tong)行。2019年~2020年上半年，瀾滄古(gu)茶(cha)綜合(he)毛利(li)率(lv)分(fen)別為(wei)61.94%、73.89%。而同(tong)期，行業平均值分(fen)別為(wei)50.06%、62.05%。

瀾(lan)滄(cang)古茶(cha)2017年至(zhi)2019年產(chan)品(pin)(pin)銷量分別為611.71噸(dun)、527.14噸(dun)、537.35噸(dun)，對應營(ying)收約為2.5億元(yuan)、3.0億元(yuan)、3.8億元(yuan)。由此推斷，瀾(lan)滄(cang)古茶(cha)產(chan)品(pin)(pin)同(tong)期單(dan)價(jia)分別為409元(yuan)/公斤(jin)、569元(yuan)/公斤(jin)、707元(yuan)/公斤(jin)。不難發現，瀾(lan)滄(cang)古茶(cha)的普洱茶(cha)的銷售價(jia)格(ge)近幾年呈(cheng)現持(chi)續上漲趨勢。

瀾滄古茶生產過(guo)(guo)程所(suo)需的(de)主要原(yuan)材料(liao)(liao)為毛茶。2017年~2020年上半年，每公(gong)斤毛茶原(yuan)料(liao)(liao)的(de)采購價格分別為108.06元、137.58元、157.58元和144.96元。在瀾滄古茶的(de)成(cheng)本(ben)項(xiang)中，毛茶作為直(zhi)接材料(liao)(liao)的(de)成(cheng)本(ben)，在總成(cheng)本(ben)中占(zhan)比超(chao)過(guo)(guo)了(le)70%。

走(zou)高的(de)銷售(shou)單價與(yu)材料成(cheng)本相對應，瀾滄古(gu)(gu)茶(cha)高于(yu)行業平(ping)(ping)均(jun)水(shui)平(ping)(ping)的(de)毛利率就能解釋得通。但說起成(cheng)本，又牽扯出一個疑問——關于(yu)毛茶(cha)采購價的(de)疑問。正如瀾滄古(gu)(gu)茶(cha)的(de)名字，其賴以成(cheng)名的(de)還是古(gu)(gu)樹茶(cha)，景邁山是重要原料供應地。

在申報(bao)稿(gao)里的(de)(de)前(qian)十(shi)大毛茶(cha)(cha)(cha)供(gong)應(ying)商，2020年(nian)上半年(nian)有(you)8家農(nong)業合(he)(he)作(zuo)(zuo)(zuo)社的(de)(de)茶(cha)(cha)(cha)園來自景邁，2019年(nian)則有(you)4家，2018年(nian)也有(you)8家。景邁山在云南邊(bian)陲，是(shi)著名(ming)的(de)(de)普洱古(gu)(gu)茶(cha)(cha)(cha)園，擁有(you)悠(you)久的(de)(de)種(zhong)茶(cha)(cha)(cha)歷史。進入5月，景邁山已有(you)入夏之感，上山考察(cha)普洱熟(shu)茶(cha)(cha)(cha)的(de)(de)游(you)客并不少。山上從事毛茶(cha)(cha)(cha)加工的(de)(de)農(nong)業合(he)(he)作(zuo)(zuo)(zuo)社較多，只(zhi)是(shi)當時不是(shi)鮮葉采摘(zhai)季，一(yi)些合(he)(he)作(zuo)(zuo)(zuo)社沒有(you)開工。而與瀾(lan)滄古(gu)(gu)茶(cha)(cha)(cha)有(you)合(he)(he)作(zuo)(zuo)(zuo)的(de)(de)農(nong)業合(he)(he)作(zuo)(zuo)(zuo)社，門前(qian)一(yi)般都會掛有(you)瀾(lan)滄古(gu)(gu)茶(cha)(cha)(cha)生產基地的(de)(de)牌子。

記者走訪了兩家(jia)瀾滄古茶供(gong)(gong)應商，一家(jia)是(shi)(shi)今年才進入供(gong)(gong)應商體系的(de)，毛茶供(gong)(gong)應量為2噸，另一家(jia)是(shi)(shi)老供(gong)(gong)應商，毛茶年供(gong)(gong)應量已超過15噸。

這兩家(jia)供應商均表示，瀾滄古茶采購毛茶基本來自古樹(shu)(shu)，其中(zhong)一家(jia)的價格在(zai)1000元(yuan)/公(gong)斤左右，另一家(jia)則(ze)在(zai)800元(yuan)/公(gong)斤左右。即便(bian)是價格稍微低的古樹(shu)(shu)，毛茶價格也要(yao)在(zai)600元(yuan)/公(gong)斤，“100多買不到古樹(shu)(shu)（毛茶）”。

這與每公斤毛茶原料的(de)采購(gou)價格不到(dao)200元(yuan)的(de)披露(lu)數據相(xiang)去甚(shen)遠(yuan)。

不過，記者也了解到，對于熟悉普(pu)洱茶的(de)(de)人(ren)來說，“001”“0085”“烏(wu)金”這類高(gao)端普(pu)洱的(de)(de)存放(fang)時間(jian)越長，增值空間(jian)越大。而(er)有瀾(lan)滄古(gu)茶經銷(xiao)商(shang)表示(shi)，比(bi)如(ru)“001”，每個經銷(xiao)商(shang)每年(nian)會有配額(e)，超(chao)出(chu)配額(e)要“加(jia)量加(jia)價(jia)(jia)(jia)”。所以，瀾(lan)滄古(gu)茶上(shang)述(shu)推算的(de)(de)單(dan)價(jia)(jia)(jia)是高(gao)端產品加(jia)其他產品的(de)(de)平(ping)均價(jia)(jia)(jia)格(ge)，即(ji)上(shang)述(shu)每公斤108.06元、137.58元的(de)(de)毛茶采購價(jia)(jia)(jia)格(ge)亦是一個平(ping)均價(jia)(jia)(jia)格(ge)。

而(er)且，毛茶(cha)價格(ge)不能一概(gai)論之，這都是一個(ge)地方一個(ge)價，且價差(cha)非常大。《每日經濟新聞》記(ji)者在普洱實地調查發現，影響毛茶(cha)價格(ge)的(de)(de)因(yin)素包(bao)括(kuo)山頭(tou)茶(cha)園(yuan)，樹(shu)(shu)齡種類，采茶(cha)季節(jie)等。瀾滄古茶(cha)的(de)(de)名山茶(cha)頭(tou)包(bao)括(kuo)易武、冰島、昔(xi)歸(gui)、布朗、景(jing)邁(mai)等，名山茶(cha)園(yuan)高(gao)于一般(ban)。樹(shu)(shu)齡超過150年的(de)(de)老(lao)樹(shu)(shu)的(de)(de)茶(cha)價格(ge)高(gao)于小樹(shu)(shu)、大樹(shu)(shu)。

一名瀾滄古(gu)茶供(gong)應(ying)商表示，去年秋茶古(gu)樹毛茶價(jia)格6800元(yuan)/公(gong)斤，大樹2600元(yuan)/公(gong)斤，中(zhong)小樹1200元(yuan)/公(gong)斤。

瀾(lan)滄(cang)古茶(cha)(cha)證券部有(you)關人士(shi)就成(cheng)本價回應稱：報告(gao)期內，公(gong)(gong)司(si)毛茶(cha)(cha)原料(liao)總采購金(jin)額(e)分別(bie)為1.1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1.38億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1.28億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、6500萬元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，其中通過向(xiang)茶(cha)(cha)葉專業合作社及其他法人主體采購的毛茶(cha)(cha)金(jin)額(e)占比分別(bie)為97.67%、97.59%、94.35%、91.60%。同期，中國茶(cha)(cha)葉普洱茶(cha)(cha)原料(liao)采購金(jin)額(e)每公(gong)(gong)斤分別(bie)為98.69元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、203.22元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、157.45元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、108.98元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，與公(gong)(gong)司(si)不(bu)存在重(zhong)大(da)差(cha)異。

記者還(huan)在走訪時發現(xian)，瀾滄古茶還(huan)有一些供(gong)(gong)應商(shang)(shang)(shang)也(ye)是經銷(xiao)商(shang)(shang)(shang)，且還(huan)是前十大供(gong)(gong)應商(shang)(shang)(shang)之一。對這一點，王驥躍表示：“供(gong)(gong)應商(shang)(shang)(shang)成(cheng)為經銷(xiao)商(shang)(shang)(shang)并非不可以，只是很(hen)罕見，這要(yao)說明商(shang)(shang)(shang)業合理性。”

對此，瀾滄古茶證券部(bu)有關人(ren)士表示，公司已按照相關法(fa)律(lv)法(fa)規履行信(xin)息披露義務(wu)。