每經記者｜陳晴(qing)    每經編輯｜張海妮     

排隊上市途(tu)中，原實(shi)際控制人離世。而繼承父親(qin)全部股權(quan)的并(bing)非工(gong)作經驗更(geng)加豐(feng)富的姐(jie)姐(jie)，而是(shi)24歲(sui)本科都沒(mei)讀完的弟弟。這是(shi)發生(sheng)在湖北中一科技(ji)股份有限公司(si)（以下簡(jian)稱中一科技(ji)）身上的事情。

根(gen)據招(zhao)股(gu)(gu)說明(ming)書(shu)（申報(bao)稿）（以下簡(jian)稱(cheng)招(zhao)股(gu)(gu)書(shu)），中(zhong)一(yi)(yi)科技(ji)(ji)擬登陸創業板，目前(qian)處(chu)于“已問詢”狀態。2020年，中(zhong)一(yi)(yi)科技(ji)(ji)第一(yi)(yi)大客戶為寧(ning)(ning)德時代（寧(ning)(ning)德時代及(ji)其子(zi)公司合并計算），而(er)寧(ning)(ning)德時代與中(zhong)一(yi)(yi)科技(ji)(ji)股(gu)(gu)東關(guan)系密切。此外，中(zhong)一(yi)(yi)科技(ji)(ji)最近三年經營活動現金流量凈額持續為負，公司招(zhao)股(gu)(gu)書(shu)中(zhong)提示了償債(zhai)能(neng)力風險。

父親離世 24歲兒子成新實控人

中一科技(ji)成立于2007年，主要(yao)從事各類單、雙面光(guang)高性能電解銅箔系列產(chan)(chan)品的研發、生(sheng)產(chan)(chan)與銷售，下轄云(yun)夢、安陸兩大電解銅箔生(sheng)產(chan)(chan)基地。

2016年(nian)12月(yue)，中一科(ke)技曾經(jing)在新三(san)板掛(gua)牌(pai)，證券簡稱為“中一股份”。不過，掛(gua)牌(pai)剛滿一年(nian)，便于2017年(nian)12月(yue)匆匆摘(zhai)牌(pai)。

三(san)年后，中(zhong)一(yi)科技沖(chong)刺IPO，公(gong)(gong)司的上市申(shen)請也于2020年11月被受理。不過，公(gong)(gong)司原實際控制人(ren)汪(wang)漢(han)平卻等不到公(gong)(gong)司成功上市的日子了。

根據湖北(bei)省應城市人民(min)醫院出具(ju)的《居民(min)死(si)亡醫學證明（推斷）書》，汪漢(han)平(ping)于2021年4月6日去世。

根據汪(wang)漢(han)平與其配偶詹桂(gui)鳳(feng)于(yu)2015年5月10日簽署的(de)《協(xie)議書》，汪(wang)漢(han)平當時所(suo)持(chi)有(you)的(de)中一有(you)限（中一科技前身）100%股權為夫(fu)妻共同財(cai)產(chan)，詹桂(gui)鳳(feng)自愿放棄(qi)該(gai)股權的(de)一切權利，并同意該(gai)股權歸汪(wang)漢(han)平單獨所(suo)有(you)。

就在上述《協議書》簽署(shu)的同一天(tian)，即2015年5月10日，汪漢平立(li)下(xia)《遺囑》，汪漢平當時所持有(you)的中一有(you)限100%股權(quan)由其兒子(zi)汪立(li)繼承。

父親離世，兒子汪立繼承家(jia)業，并成為中(zhong)一科技(ji)新的實際控制人。根據招股(gu)書(shu)，汪立1997年3月(yue)出生，本科在(zai)讀（已休學），2020年4月(yue)至今任(ren)中(zhong)一科技(ji)生產中(zhong)心(xin)職員。

汪(wang)(wang)立并(bing)非獨生(sheng)(sheng)子女。根據招股書，汪(wang)(wang)漢平之女汪(wang)(wang)曉霞(xia)1990年5月出生(sheng)(sheng)。相(xiang)比于弟弟汪(wang)(wang)立，汪(wang)(wang)曉霞(xia)更早進入中一科技(ji)任(ren)職(zhi)，也有著更豐富(fu)的工作經驗。

2013年(nian)8月(yue)至2015年(nian)2月(yue)，汪曉霞任(ren)職于中一(yi)有(you)限市場部；此后陸續(xu)擔任(ren)中一(yi)有(you)限總經(jing)理(li)(li)助(zhu)理(li)(li)、中一(yi)有(you)限深圳辦事處負責(ze)人、中一(yi)科技副(fu)董事長。2018年(nian)1月(yue)至2019年(nian)2月(yue)，汪曉霞一(yi)度(du)(du)脫離中一(yi)科技。2019年(nian)3月(yue)，汪曉霞再度(du)(du)回歸中一(yi)科技。

對于此(ci)次股權繼(ji)(ji)承(cheng)，包括汪曉霞在內的家人并(bing)沒(mei)有表達異議。根據中一(yi)科技招股書，2021年(nian)4月19日，汪漢平(ping)的法定繼(ji)(ji)承(cheng)人詹(zhan)桂鳳、汪曉霞、汪靜霞、汪立(li)分別簽署《確認函(han)》，確認對汪漢平(ping)去世后留有的中一(yi)科技56.38%的股份由汪立(li)一(yi)人全部繼(ji)(ji)承(cheng)沒(mei)有任何(he)異議，并(bing)確認與汪漢平(ping)的其他繼(ji)(ji)承(cheng)人就該(gai)等股份繼(ji)(ji)承(cheng)事項不存在糾(jiu)紛或潛在糾(jiu)紛。

招(zhao)股書(shu)還顯示，汪曉霞(xia)與汪立是一致行動人(ren)。目前，汪曉霞(xia)擔任公司董(dong)事長。截至最新招(zhao)股書(shu)簽署日，汪曉霞(xia)持(chi)有中一科技400萬股股份(fen)，持(chi)股比例為7.92%。

股東與第一大客戶寧德時代關系密切

根據(ju)招(zhao)股書，按應用領(ling)域分類(lei)，中一(yi)科技(ji)的主要產品包括鋰電銅箔和標(biao)準銅箔，產品廣泛應用于新(xin)能源(yuan)汽車動力電池、儲能設備及電子產品、覆銅板(ban)、印制電路板(ban)等多個(ge)領(ling)域。

在動力電池領域(yu)，寧(ning)(ning)德時代(dai)作為行業(ye)內(nei)的(de)(de)頭部(bu)企業(ye)為人所熟知，而(er)寧(ning)(ning)德時代(dai)及其相關企業(ye)正(zheng)是中(zhong)一科(ke)(ke)技(ji)2019年(nian)和2020年(nian)的(de)(de)第一大(da)客戶。不(bu)僅如此，中(zhong)一科(ke)(ke)技(ji)對寧(ning)(ning)德時代(dai)方面的(de)(de)銷售(shou)收入占(zhan)比從2019年(nian)的(de)(de)7.10%提升至2020年(nian)35.46%。

圖片來源：視覺中國(guo)

作(zuo)為(wei)大客戶的(de)同(tong)時，寧(ning)(ning)德(de)時代與(yu)中一(yi)科技股(gu)東的(de)關系也頗為(wei)密切(qie)。根據招(zhao)股(gu)書，持(chi)有中一(yi)科技2.38%股(gu)權(quan)的(de)長(chang)(chang)江(jiang)(jiang)合(he)(he)志系寧(ning)(ning)德(de)時代間接股(gu)東。截至(zhi)2021年3月(yue)31日(ri)，長(chang)(chang)江(jiang)(jiang)合(he)(he)志投資的(de)湖北(bei)長(chang)(chang)江(jiang)(jiang)招(zhao)銀動力(li)投資合(he)(he)伙企業（有限(xian)合(he)(he)伙）持(chi)有寧(ning)(ning)德(de)時代2.32%股(gu)份(fen)，長(chang)(chang)江(jiang)(jiang)合(he)(he)志持(chi)有湖北(bei)長(chang)(chang)江(jiang)(jiang)招(zhao)銀動力(li)投資合(he)(he)伙企業（有限(xian)合(he)(he)伙）5.72%的(de)財(cai)產份(fen)額。

另外，持有中一科技2.91%股份的(de)(de)股東黃曉艷(yan)，其配(pei)偶投資的(de)(de)部分企業為寧德(de)時(shi)代(dai)(dai)的(de)(de)鋰電池結(jie)構件供應商。黃曉艷(yan)配(pei)偶的(de)(de)表舅系寧德(de)時(shi)代(dai)(dai)的(de)(de)關聯方(fang)，系寧德(de)時(shi)代(dai)(dai)股東及董事(shi)、高級管(guan)理人員的(de)(de)親(qin)屬。

圖片來源(yuan)：招股書（申(shen)報稿）截圖 

不(bu)僅如(ru)此，中一科(ke)技與(yu)寧(ning)德時代(dai)開始接洽(qia)與(yu)長(chang)江合(he)志(zhi)入(ru)股時點(dian)接近。具體來說，2017年(nian)9月公(gong)司開始與(yu)寧(ning)德時代(dai)接洽(qia)，而(er)2017年(nian)10月31日，汪(wang)漢平與(yu)長(chang)江合(he)志(zhi)簽訂《股份轉(zhuan)讓協(xie)議(yi)》，協(xie)議(yi)約定汪(wang)漢平以25元/股的價格將(jiang)其持(chi)有(you)的中一科(ke)技120萬股股份轉(zhuan)讓給長(chang)江合(he)志(zhi)。

另外，中一(yi)科(ke)(ke)技開始(shi)對寧德(de)時代供貨的時點與黃曉艷入(ru)股時點接(jie)近。2019年(nian)6月(yue)，中一(yi)科(ke)(ke)技開始(shi)向寧德(de)時代方面供貨；而黃曉艷于2019年(nian)5月(yue)通過(guo)增資入(ru)股的方式成為(wei)中一(yi)科(ke)(ke)技股東，入(ru)股價格為(wei)30.59元/股。

對此(ci)，中(zhong)一科技(ji)解釋稱，公司(si)系(xi)獨立與寧德(de)時代(dai)接洽并建立合作，不(bu)存(cun)在(zai)(zai)通過長(chang)江(jiang)合志、黃曉艷或(huo)其(qi)(qi)親屬從(cong)寧德(de)時代(dai)獲(huo)取商業機會(hui)或(huo)訂(ding)單(dan)的(de)情(qing)況(kuang)，不(bu)存(cun)在(zai)(zai)通過長(chang)江(jiang)合志、黃曉艷或(huo)其(qi)(qi)親屬從(cong)中(zhong)起到居間(jian)、介(jie)紹作用的(de)情(qing)況(kuang)；公司(si)及實際控制人(ren)與長(chang)江(jiang)合志、黃曉艷及其(qi)(qi)相(xiang)關(guan)方(fang)、寧德(de)時代(dai)及其(qi)(qi)相(xiang)關(guan)方(fang)之(zhi)間(jian)不(bu)存(cun)在(zai)(zai)業務(wu)、銷售約定(ding)或(huo)其(qi)(qi)他潛(qian)在(zai)(zai)利(li)益安排；公司(si)對寧德(de)時代(dai)的(de)銷售不(bu)依賴于(yu)長(chang)江(jiang)合志和黃曉艷。

中一科技招股書中提(ti)示稱(cheng)，如果未(wei)來寧(ning)德時代的(de)經(jing)營情況或(huo)公司與寧(ning)德時代的(de)合作發生變化(hua)，從而對公司的(de)業(ye)務產生重大不利影響(xiang)而公司又未(wei)能及(ji)時化(hua)解相(xiang)關風險，公司的(de)經(jing)營業(ye)績及(ji)業(ye)績增長的(de)持續性將(jiang)會受到一定影響(xiang)。

連續三年經營活動現金流凈額為負

有了寧德(de)時代這樣的大客(ke)戶(hu)助(zhu)力，2018年(nian)(nian)~2020年(nian)(nian)，中一科技(ji)營收逐(zhu)步(bu)增長，分(fen)(fen)別為60245.28萬元、83075.12萬元和(he)116966.77萬元；同期歸屬于母公司所(suo)有者的凈(jing)利潤(run)則分(fen)(fen)別為6588.48萬元、4074.10萬元和(he)12397.39萬元。

對于2019年(nian)凈(jing)利潤較2018年(nian)出現(xian)(xian)較大下滑，中一(yi)科技解釋稱(cheng)，主(zhu)要受電解銅(tong)箔行業市場(chang)經營(ying)環境(jing)變化以及公司新生(sheng)產線(xian)投產調(diao)試階段(duan)良品率低等因素影響(xiang)，“若未來電解銅(tong)箔行業景氣度或(huo)重要客戶(hu)發生(sheng)變化，仍可能(neng)導致(zhi)公司經營(ying)業績出現(xian)(xian)波動(dong)”。

對(dui)于中(zhong)一科技(ji)而(er)言，更值(zhi)得關注的(de)還有公司的(de)現金(jin)(jin)流。2018年~2020年，公司經營(ying)活動產生的(de)現金(jin)(jin)流量凈額分(fen)別(bie)為(wei)-10333.83萬(wan)元(yuan)、-25766.75萬(wan)元(yuan)和-7159.56萬(wan)元(yuan)，公司經營(ying)活動現金(jin)(jin)流量凈額持(chi)續(xu)為(wei)負。

作為同(tong)行業(ye)可比公司(si)的諾德股(gu)份、超(chao)華科(ke)技(ji)、嘉元科(ke)技(ji)和銅(tong)冠(guan)銅(tong)箔，前(qian)三家公司(si)2018年(nian)~2020年(nian)經營(ying)活(huo)動(dong)現(xian)金流量凈額(e)均為正(zheng)，而銅(tong)冠(guan)銅(tong)箔2018年(nian)和2019年(nian)相關(guan)數據為正(zheng)，2020年(nian)為負(fu)。

圖片來源：招(zhao)股書（申報(bao)稿）截圖 

中一科技解釋稱：主(zhu)要(yao)系報(bao)告期(qi)內(nei)電解銅箔市場經營環境變化，公(gong)司(si)客戶使用票據(ju)付(fu)(fu)款(kuan)方式較(jiao)多，公(gong)司(si)取得票據(ju)后主(zhu)要(yao)用于貼現(xian)或支付(fu)(fu)固定資產采購款(kuan)，而公(gong)司(si)上游原材(cai)料供應商(shang)仍以現(xian)款(kuan)結算為主(zhu)，導致(zhi)公(gong)司(si)報(bao)告期(qi)內(nei)經營活(huo)動產生的現(xian)金流量凈額(e)持(chi)續為負。

對(dui)于與同行業可比(bi)公(gong)司(si)現金流(liu)(liu)的差異性，中一(yi)科技(ji)還解釋稱(cheng)，公(gong)司(si)存貨、應收賬款等項目(mu)隨(sui)公(gong)司(si)收入規模增長而(er)增長較大，與可比(bi)公(gong)司(si)相關科目(mu)變動情況存在一(yi)定(ding)差異；可比(bi)公(gong)司(si)產品種類、客戶結(jie)構與公(gong)司(si)存在差異，也對(dui)經營(ying)活動現金流(liu)(liu)量的變動產生了一(yi)定(ding)影響。

“如短(duan)期(qi)內經營(ying)活動產生的現(xian)金流量(liang)凈額持續(xu)為(wei)負且(qie)不斷擴(kuo)大(da)，公司將面臨較大(da)的償債和籌資壓力(li)。”中一科(ke)技提示風險時稱(cheng)。

不(bu)僅(jin)是經營活動現(xian)金(jin)流(liu)量(liang)凈(jing)額均為(wei)負，2018年~2020年，中一科技投資(zi)活動產(chan)(chan)生(sheng)的現(xian)金(jin)流(liu)量(liang)凈(jing)額同樣為(wei)負，分別為(wei)-3659.26萬(wan)元(yuan)(yuan)、-588.73萬(wan)元(yuan)(yuan)和-362.53萬(wan)元(yuan)(yuan)。對此，公(gong)司解釋稱，主要(yao)系公(gong)司為(wei)擴大生(sheng)產(chan)(chan)規模而購買生(sheng)產(chan)(chan)設備(bei)、土地及其他固定(ding)資(zi)產(chan)(chan)等導致。

中(zhong)一科技招股(gu)書也(ye)提示了(le)償債能力風險(xian)：公(gong)(gong)(gong)(gong)司所屬(shu)電解銅箔行業屬(shu)于資(zi)金密集型(xing)行業，具(ju)有投(tou)資(zi)周期長、投(tou)資(zi)規模大的特(te)點。2018年末、2019年末和2020年末，公(gong)(gong)(gong)(gong)司流(liu)動(dong)(dong)比(bi)率(lv)分別(bie)為1.10、1.44和1.75；公(gong)(gong)(gong)(gong)司速動(dong)(dong)比(bi)率(lv)分別(bie)為0.85、1.11和1.46，若未來公(gong)(gong)(gong)(gong)司流(liu)動(dong)(dong)比(bi)率(lv)、速動(dong)(dong)比(bi)率(lv)降低，公(gong)(gong)(gong)(gong)司將可能存在短期償債能力較低的風險(xian)。

就此次IPO相(xiang)關事項(xiang)，6月16日，《每日經濟新聞》記者致電(dian)中一科技并發送采訪郵件，但截至發稿未獲(huo)回復。

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