每(mei)經(jing)記者(zhe)｜張明(ming)雙    每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜宋思艱    

在芯片國產(chan)化持續推進(jin)的(de)同(tong)時，半導(dao)體設備廠商也(ye)在不(bu)斷(duan)發展，也(ye)有部(bu)分設備商開始沖刺A股市場，拓荊(jing)科(ke)技股份有限公(gong)司(si)（以下簡稱拓荊(jing)科(ke)技）就是其(qi)中之一。近日，拓荊(jing)科(ke)技申(shen)報科(ke)創板上市，擬通(tong)過此次IPO募集資金10億元，目(mu)前已獲得上交所問(wen)詢。

拓荊(jing)科(ke)技的股(gu)東頗具實力，國家集成電路產業投(tou)資基(ji)金股(gu)份有限(xian)公司(以下簡(jian)稱大(da)基(ji)金)是第(di)一大(da)股(gu)東，中微公司（688012，SH）是第(di)三大(da)股(gu)東，不過拓荊(jing)科(ke)技股(gu)權相對分(fen)散，并沒(mei)有控(kong)股(gu)股(gu)東和實際控(kong)制人(ren)。

近年來拓荊科技(ji)營(ying)業收(shou)入(ru)增長較(jiao)快，2018年-2020年及(ji)2021年1-3月營(ying)業收(shou)入(ru)分別(bie)為7064.40萬元(yuan)(yuan)、2.51億元(yuan)(yuan)、4.36億元(yuan)(yuan)、5774.10萬元(yuan)(yuan)，不過(guo)由于研發(fa)投(tou)入(ru)過(guo)大(da)，目(mu)前仍未實現盈利(li)，扣非歸母凈利(li)潤(run)分別(bie)虧損(sun)1.5億元(yuan)(yuan)、6246.63萬元(yuan)(yuan)、5711.62萬元(yuan)(yuan)、2400.90萬元(yuan)(yuan)。

成立10年尚未盈利

拓荊科技(ji)成(cheng)立于(yu)2010年(nian)4月(yue)，主要(yao)從事(shi)高端半導體(ti)專(zhuan)用(yong)設(she)備的研發、生產、銷售和技(ji)術服務，產品包括(kuo)等離子體(ti)增強化(hua)學(xue)氣相沉積（PECVD）設(she)備、原子層沉積（ALD）設(she)備和次常(chang)壓化(hua)學(xue)氣相沉積（SACVD）設(she)備三個產品系列。

其中，PECVD設(she)(she)備是(shi)拓荊科(ke)技最主要(yao)收(shou)入來(lai)源，2018年(nian)-2020年(nian)及2021年(nian)1-3月分別實現收(shou)入5170.28萬元(yuan)(yuan)、2.48億元(yuan)(yuan)、4.18億元(yuan)(yuan)、5294.30萬元(yuan)(yuan)，占(zhan)主營(ying)業務收(shou)入比重為77.98%、100%、97.55%、100%，ALD設(she)(she)備、SACVD設(she)(she)備的(de)銷(xiao)售金額(e)則較少，產(chan)品收(shou)入結構較為單一(yi)。這主要(yao)是(shi)由于(yu)拓荊科(ke)技的(de)PECVD設(she)(she)備推出較早，國(guo)內(nei)市場(chang)成(cheng)熟，而(er)ALD、SACVD均(jun)處于(yu)市場(chang)開拓階(jie)段，形成(cheng)批量銷(xiao)售需經(jing)過(guo)不同客戶的(de)驗證(zheng)。

由(you)于(yu)下游(you)集成(cheng)(cheng)電(dian)路行(xing)業(ye)集中度高(gao)，拓荊科(ke)技也存(cun)在客戶集中度較(jiao)(jiao)高(gao)的情況，報告各期前(qian)五大客戶主營業(ye)務(wu)收(shou)入(ru)(ru)金額占當(dang)年主營業(ye)收(shou)入(ru)(ru)的占比較(jiao)(jiao)高(gao)，分別為100.00%、84.02%、83.78%和100%。其主要客戶包括中芯國(guo)際(ji)、長(chang)江存(cun)儲科(ke)技有限責任公司、華(hua)虹集團等(deng)集成(cheng)(cheng)電(dian)路制造企業(ye)，累計發(fa)貨超(chao)150套機臺。

近年(nian)來(lai)，由于全球半導體行(xing)業處(chu)于需(xu)求增長(chang)的(de)上(shang)行(xing)周期，國內下游晶圓廠進行(xing)了(le)擴產，且開始(shi)選擇性(xing)價比高、能滿足特(te)定產品個性(xing)化需(xu)求的(de)國產半導體設備，拓荊科技(ji)的(de)PECVD設備銷售增長(chang)較快，2018年(nian)-2020年(nian)分別為4臺、19臺、31臺，推動(dong)營(ying)業收入實(shi)現了(le)148.32%的(de)復合增長(chang)率(lv)。

不過拓荊(jing)科(ke)技成立(li)十年(nian)尚未實現盈利，報告各(ge)期均告虧(kui)損，拓荊(jing)科(ke)技表示，研發費用(yong)(yong)(yong)金額較(jiao)高和占營(ying)業收入的比例較(jiao)大，是公司(si)虧(kui)損主要(yao)原因。2018年(nian)-2020年(nian)及2021年(nian)1-3月，拓荊(jing)科(ke)技研發費用(yong)(yong)(yong)分別為1.08億(yi)元、7431.87萬元、1.23億(yi)元和2714.86萬元，研發費用(yong)(yong)(yong)率分別為152.84%、29.58%、28.19%和47.02%。

至于何時(shi)能夠(gou)實現(xian)盈利，招股(gu)書（申報稿）內(nei)進行了模(mo)擬測(ce)算，拓(tuo)荊科(ke)技(ji)根據已發出機臺和在(zai)(zai)手訂單情況，經(jing)初(chu)步測(ce)算，預(yu)計能在(zai)(zai)2021年度完(wan)成40臺以上薄膜沉積設備的銷售，實現(xian)營業(ye)收入(ru)5.5億元以上，并在(zai)(zai)當年實現(xian)盈利。

大基金為第一大股東

拓(tuo)荊科(ke)技(ji)在(zai)發展過程中(zhong)引(yin)進(jin)了較(jiao)多的投資機構，股(gu)(gu)(gu)權較(jiao)為(wei)(wei)分散，目前無(wu)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東和實際控制人(ren)，大(da)基(ji)金為(wei)(wei)第(di)一大(da)股(gu)(gu)(gu)東，持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)比例為(wei)(wei)26.48%；第(di)二(er)大(da)、第(di)三大(da)股(gu)(gu)(gu)東為(wei)(wei)國投（上海）科(ke)技(ji)成(cheng)果(guo)轉化(hua)創業(ye)投資基(ji)金企業(ye)（有(you)限合伙）(以下簡(jian)稱國投上海)、中(zhong)微公司，持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)比例為(wei)(wei)18.23%、11.20%。董事姜謙與(yu)7名自然人(ren)股(gu)(gu)(gu)東以及11個公司員工(gong)持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)平臺形成(cheng)一致行動人(ren)，合計持(chi)(chi)股(gu)(gu)(gu)比例為(wei)(wei)15.19%。

目前，拓荊(jing)科(ke)技董(dong)(dong)事會(hui)由(you)6名(ming)(ming)董(dong)(dong)事及(ji)3名(ming)(ming)獨(du)立(li)董(dong)(dong)事構(gou)成，6名(ming)(ming)董(dong)(dong)事中，大基金提(ti)名(ming)(ming)2名(ming)(ming)，國(guo)投上(shang)海(hai)和(he)中微公(gong)司各提(ti)名(ming)(ming)1名(ming)(ming)，姜謙及(ji)其一致行動(dong)人(ren)提(ti)名(ming)(ming)2名(ming)(ming)，3名(ming)(ming)獨(du)立(li)董(dong)(dong)事均由(you)姜謙及(ji)其一致行動(dong)人(ren)提(ti)名(ming)(ming)。

值得(de)注意的(de)是(shi)，拓(tuo)荊科(ke)技(ji)11個員(yuan)工持(chi)股平(ping)臺中，七家共青城(cheng)員(yuan)工持(chi)股平(ping)臺以各自所持(chi)有(you)的(de)拓(tuo)荊科(ke)技(ji)全部(bu)股份進行了質押(ya)(ya)融資(zi)(zi)(zi)，為籌措增(zeng)資(zi)(zi)(zi)出(chu)資(zi)(zi)(zi)款(kuan)進行借(jie)款(kuan)，增(zeng)資(zi)(zi)(zi)價款(kuan)和借(jie)款(kuan)總額(e)均(jun)為1.84億(yi)元。此次(ci)質押(ya)(ya)融資(zi)(zi)(zi)涉及的(de)質權人(ren)/出(chu)借(jie)人(ren)均(jun)為2019年12月拓(tuo)荊科(ke)技(ji)前身(shen)拓(tuo)荊有(you)限增(zeng)資(zi)(zi)(zi)時，參與該次(ci)增(zeng)資(zi)(zi)(zi)的(de)機構投(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)或投(tou)資(zi)(zi)(zi)人(ren)關聯方。

根據(ju)借款(kuan)協議，上述(shu)員(yuan)工持(chi)(chi)股(gu)平臺(tai)借款(kuan)期(qi)截至(zhi)日(ri)(ri)期(qi)為拓(tuo)荊(jing)科技IPO上市或(huo)被上市公司并購后(hou)，其所持(chi)(chi)拓(tuo)荊(jing)科技或(huo)并購方股(gu)份解除限售之日(ri)(ri)起滿三年止(zhi)。出(chu)借人(ren)對于上述(shu)質押融資提供了免息期(qi)，即自借款(kuan)日(ri)(ri)起至(zhi)七家(jia)員(yuan)工持(chi)(chi)股(gu)平臺(tai)所持(chi)(chi)拓(tuo)荊(jing)科技或(huo)并購方股(gu)份解除限售后(hou)一(yi)年之日(ri)(ri)止(zhi)，借款(kuan)利息為零。

為何(he)出借人會同意(yi)這一(yi)免息條款?針對IPO相關事宜，8月16日(ri)，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者致電拓(tuo)荊科技并發(fa)送了采訪郵件，但截至發(fa)稿未獲回復(fu)。

封面圖片來源(yuan)：攝圖網(wang)