每(mei)經記者｜任飛(fei)    每(mei)經編輯｜葉峰    

8月25日，泓(hong)德裕泰A、C發布2021年中報，相較于此前公布的二季(ji)(ji)(ji)度報告，季(ji)(ji)(ji)內股票買(mai)賣明細中出現ST貴人身影，亦未在二季(ji)(ji)(ji)報中進行列示(shi)(shi)。基金公司相關人士表示(shi)(shi)，該(gai)股已在季(ji)(ji)(ji)內全部(bu)出清，即季(ji)(ji)(ji)內買(mai)入后(hou)再清倉(cang)。

不(bu)過，ST貴(gui)人(ren)早(zao)在(zai)今年初就提示退市風(feng)險，此類標的難進公募(mu)選(xuan)股池，對此，公司回應稱(cheng)，或(huo)不(bu)排除債(zhai)轉(zhuan)股的可(ke)能(neng)。不(bu)過記者發現，泓(hong)德裕泰過往(wang)三(san)年中(zhong)未見持(chi)有(you)貴(gui)人(ren)鳥相關(guan)債(zhai)券披(pi)(pi)露，可(ke)轉(zhuan)債(zhai)中(zhong)也未見同源債(zhai)券。但就已(yi)披(pi)(pi)露季內股票(piao)交易情況來(lai)看，基金已(yi)在(zai)ST貴(gui)人(ren)買賣中(zhong)虧(kui)損逾300萬。

買賣ST貴人二季度虧損超300萬

作為(wei)一只二級(ji)債基，泓德裕泰A、C在二季度(du)收(shou)獲(huo)了凈(jing)值增長率近(jin)2%的(de)業(ye)績(ji)，超越同期業(ye)績(ji)比較(jiao)基準的(de)0.45%，然而從中報披(pi)露(lu)的(de)權(quan)益交易來看(kan)，這只基金的(de)成長空間本應再大一些。

8月25日(ri)，泓(hong)德裕泰A、C公布2021年中(zhong)報，有關基(ji)金持股(gu)明細中(zhong)，附加二季度內(nei)股(gu)票交易(yi)明細，在(zai)報告(gao)期內(nei)股(gu)票投資(zi)組合(he)的(de)重(zhong)大變動中(zhong)記者看(kan)到，ST貴人出現在(zai)買賣明細當中(zhong)。根據數(shu)據統計(ji)，季內(nei)累計(ji)買入金額達2052.13萬元，占期初基(ji)金資(zi)產(chan)凈值比例(li)0.65%；累計(ji)賣出金額達1743.46萬元，占期初基(ji)金資(zi)產(chan)凈值比例(li)的(de)0.55%。

從數據來(lai)看，買(mai)賣(mai)金(jin)額分(fen)別占期初基金(jin)凈值規模的比(bi)值不同(tong)，買(mai)入金(jin)額明(ming)(ming)顯(xian)高于賣(mai)出金(jin)額。但就基金(jin)二季度報告和中報所披露的持股(gu)(gu)明(ming)(ming)細而(er)言，ST貴(gui)人季末未見一股(gu)(gu)。原因何在(zai)(zai)？泓德基金(jin)相(xiang)關人士(shi)在(zai)(zai)接(jie)受《每日經濟新聞(wen)》記者采訪時(shi)表示(shi)，是因股(gu)(gu)票買(mai)賣(mai)價(jia)值不同(tong)所致，即賣(mai)出時(shi)股(gu)(gu)價(jia)已跌超成本價(jia)，故而(er)在(zai)(zai)等量股(gu)(gu)票的市值上縮水明(ming)(ming)顯(xian)。

“就(jiu)是(shi)(shi)股(gu)票(piao)(piao)賠了，一(yi)個是(shi)(shi)買入(ru)，一(yi)個是(shi)(shi)賣(mai)(mai)出，股(gu)價(jia)波(bo)動過程(cheng)中(zhong)，有的股(gu)價(jia)沒有波(bo)動或者是(shi)(shi)上漲了，被(bei)動地造(zao)成(cheng)它(ta)（買賣(mai)(mai)交易(yi)額(e)占期(qi)初基(ji)金凈值規模(mo)比）比例就(jiu)會產生變化(hua)。”基(ji)金公司相關人(ren)士(shi)坦言，是(shi)(shi)因(yin)為股(gu)價(jia)虧損造(zao)成(cheng)的，但二季度內已(yi)將ST貴(gui)人(ren)股(gu)票(piao)(piao)全部(bu)清(qing)倉。

根(gen)據已(yi)披露的交易(yi)數據，泓(hong)德裕泰A、C配置(zhi)ST貴(gui)人(ren)的季內虧(kui)損(sun)至(zhi)少在300萬(wan)(wan)以(yi)上（季內累計買入金額(e)達2052.13萬(wan)(wan)元(yuan)，累計賣出金額(e)達1743.46萬(wan)(wan)元(yuan)）。然而，二級債基大多貫徹“固(gu)收＋”策略，就僅存的季內兩只股票交易(yi)情況來看，ST貴(gui)人(ren)顯然是(shi)不“+”反(fan)“-”。

即便(bian)是另一只永泰能源略有(you)浮盈，但從交易(yi)數據(ju)來看，季內累計(ji)買(mai)入(ru)834.34萬(wan)元，累計(ji)賣出853.65萬(wan)元，僅不到20萬(wan)落(luo)袋為安。基金經理并未(wei)在(zai)季報或中報中對權益(yi)配(pei)置做出運作分析，而是重點(dian)強(qiang)調控(kong)制(zhi)不同登記信用債券的持倉比(bi)例。

為何要買退市風險警示股？

那么，本就債券配(pei)置為主的基金為何要(yao)配(pei)置ST貴(gui)(gui)人(ren)？且(qie)需(xu)指出的是，該(gai)股在今年7月(yue)22日才由*ST貴(gui)(gui)人(ren)變更為ST貴(gui)(gui)人(ren)，也就是說，該(gai)股在二季度(du)曾(ceng)一度(du)處于(yu)退市風險警示股票，要(yao)進入公(gong)募(mu)基金股票池幾乎無望。

對此(ci)，前(qian)述(shu)基金公司(si)相(xiang)關人士表示，亦不(bu)排除(chu)是由債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股或(huo)其他債(zhai)券轉(zhuan)(zhuan)股得來(lai)，對此(ci)前(qian)所述(shu)季內(nei)股票買入(ru)、賣出的(de)(de)交易行為閃爍其詞。但(dan)記(ji)者(zhe)從(cong)過(guo)往(wang)三年內(nei)該基金的(de)(de)債(zhai)券持倉回溯時發現(xian)，并未有(you)出現(xian)與ST貴人相(xiang)關的(de)(de)債(zhai)券和可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)。

至此，ST貴(gui)人的來源存疑，有(you)業內人士表示，中報和二(er)季報披露的區(qu)間不一樣，或許是因為基金公司所買債券未進前五公示名(ming)單。但(dan)截至記者發稿，基金公司未對其來源更(geng)新說法。

事實(shi)上，圍(wei)繞ST概念股(gu)(gu)(gu)的“摘帽”預(yu)期(qi)(qi)，機(ji)構投(tou)資者陸續在(zai)今(jin)年(nian)加大了對此類標(biao)的的關(guan)注，Wind統(tong)計顯示，截至(zhi)(zhi)8月(yue)(yue)25日，ST板塊指數(shu)今(jin)年(nian)累計漲幅(fu)已達43%。部分基金(jin)確實(shi)在(zai)圍(wei)繞相關(guan)個(ge)股(gu)(gu)(gu)的低價(jia)和業績預(yu)期(qi)(qi)進行布局，有(you)的基金(jin)經理(li)甚至(zhi)(zhi)已把(ba)資源向ST板塊傾斜。嘉實(shi)優勢(shi)成長就在(zai)二季(ji)度(du)內重倉了*ST米(mi)奧，持股(gu)(gu)(gu)39.29萬股(gu)(gu)(gu)，位列基金(jin)第二大重倉股(gu)(gu)(gu)，盡(jin)管該(gai)基金(jin)季(ji)內實(shi)現(xian)利潤超4744萬，但(dan)7月(yue)(yue)以來該(gai)股(gu)(gu)(gu)已跌近8%。

分析人(ren)士指出，公募對(dui)垃(la)圾(ji)股理(li)應(ying)有(you)回避(bi)的(de)意識并及時(shi)止損，尤其(qi)是(shi)在(zai)引入側袋(dai)機制之后，要發揮(hui)其(qi)應(ying)有(you)的(de)風險管(guan)控功能，杜(du)絕垃(la)圾(ji)股博(bo)傻(sha)行(xing)為(wei)。武漢(han)大學金融證券研究所所長董登新此前在(zai)接受記者采訪時(shi)就表示，“市場普遍是(shi)看中*ST股的(de)重組(zu)預期，但是(shi)這類(lei)公司重組(zu)的(de)成(cheng)本(ben)壓(ya)力比(bi)較大，資(zi)產(chan)條件和(he)財務(wu)狀況等普遍不(bu)佳，所以成(cheng)功率上得打一(yi)個問號，保(bao)殼之后的(de)業績不(bu)一(yi)定樂觀。”

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