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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

有的(de)時候(hou)，看問題(ti)，想(xiang)問題(ti)，并不需(xu)要(yao)太復雜，當一些具有標志性意義的(de)事件出現后，你把(ba)問題(ti)想(xiang)明白(bai)就(jiu)行(xing)了。

最近，白酒(jiu)股(gu)跌(die)了很多，前(qian)兩天又反彈了，很多投資者(zhe)都(dou)在(zai)想，是不(bu)是可以抄(chao)底白酒(jiu)股(gu)、抄(chao)底貴州茅臺了？

我的看法是，不能抄底。

今天(tian)有個事(shi)情，關于(yu)貴州茅臺(tai)(tai)的(de)(de)，關注度很高(gao)。早上達哥在早評文章中分享過，有媒體報道稱，隨著中秋國(guo)慶的(de)(de)來臨，為(wei)平抑酒(jiu)價，酒(jiu)廠要求(qiu)營銷一(yi)線(xian)提前(qian)謀劃部署，做好(hao)茅臺(tai)(tai)酒(jiu)銷售工作，引導督(du)促經(jing)銷商把酒(jiu)賣出去(qu)，全力提升(sheng)消(xiao)費者購酒(jiu)體驗。為(wei)此，飛天(tian)茅臺(tai)(tai)的(de)(de)市場價已(yi)經(jing)跌(die)到2600元左右，相對于(yu)之前(qian)的(de)(de)2800元降價了200元。

飛(fei)天(tian)(tian)茅(mao)臺如果(guo)真的(de)降價(jia)，那(nei)絕對是超級大(da)事件，因為這么多年來，只聽說(shuo)過(guo)飛(fei)天(tian)(tian)茅(mao)臺漲價(jia)，沒聽說(shuo)過(guo)降價(jia)的(de)。所(suo)以(yi)，前兩(liang)天(tian)(tian)貴(gui)州茅(mao)臺股價(jia)剛剛反彈回到1600元上(shang)方，今(jin)天(tian)(tian)又大(da)跌了，跌破(po)了1600元。

此后，又有(you)消(xiao)息稱，茅臺沒有(you)降價(jia)。據(ju)一財報道，貴州茅臺表示(shi)，出廠價(jia)和終端指導價(jia)都沒有(you)改(gai)變(bian)。另外，茅臺酒銷售的相關事項不涉及(ji)信(xin)披，因此沒有(you)太(tai)多(duo)信(xin)息可以提供(gong)。

但是(shi)，這(zhe)個(ge)消息依然沒有改(gai)變貴州茅臺股價的(de)走弱，最終還(huan)是(shi)大跌4.21%。

對(dui)于(yu)茅臺酒的(de)價格會不會下(xia)調的(de)問題(ti)，我(wo)是這(zhe)樣看(kan)的(de)，酒價往下(xia)走，可能性不大，最多不過是有些松動而已。

為(wei)什么很難往下走？畢竟，酒價的(de)高低，決定酒的(de)檔(dang)(dang)次(ci)。如果茅臺酒價格往下走了，那還能叫茅臺嗎(ma)？中國人(ren)在酒桌上，還是比較講(jiang)究(jiu)牌面和檔(dang)(dang)次(ci)的(de)。喝(he)3000元一瓶的(de)茅臺，肯定比喝(he)其他白酒更有檔(dang)(dang)次(ci)和身份。

就算茅(mao)臺(tai)(tai)酒真的(de)降(jiang)(jiang)價(jia)了，也(ye)不可能降(jiang)(jiang)到普通大眾(zhong)都(dou)能喝得起的(de)價(jia)位，不然茅(mao)臺(tai)(tai)的(de)產能肯(ken)定(ding)跟不上。而更重要的(de)一點，如果茅(mao)臺(tai)(tai)降(jiang)(jiang)價(jia)了，必然會對其他白酒的(de)酒價(jia)也(ye)形(xing)成(cheng)巨大的(de)壓力。

打一個(ge)比(bi)方，可能是(shi)比(bi)較夸張極(ji)端的(de)比(bi)方，如果茅(mao)臺酒降(jiang)(jiang)到五糧液的(de)價(jia)格，而五糧液不(bu)降(jiang)(jiang)價(jia)的(de)話(hua)，不(bu)考(kao)慮(lv)醬(jiang)香(xiang)型(xing)、濃香(xiang)型(xing)的(de)飲酒習慣，那么(me)消費(fei)者誰還會買五糧液？都(dou)喝茅(mao)臺了。所以，勢必會迫使五糧液跟著(zhu)降(jiang)(jiang)價(jia)，而這種效應會傳導至整個(ge)行業。

所以，我(wo)覺得茅臺酒價格往下走的可能(neng)性不大(da)，最多是象征(zheng)性的調一點。

但是(shi)，酒(jiu)價要想繼(ji)續往(wang)上漲，難度就更大了(le)。前兩(liang)天，剛剛傳(chuan)出了(le)酒(jiu)企被(bei)約(yue)談(tan)的消息，今天就傳(chuan)出酒(jiu)價下調，這應該(gai)不是(shi)空穴來風(feng)。

那(nei)么，如果(guo)茅(mao)臺的(de)(de)酒(jiu)價(jia)(jia)一(yi)直維持(chi)現狀會怎樣(yang)呢？酒(jiu)價(jia)(jia)不上(shang)不下，那(nei)么對茅(mao)臺未來(lai)的(de)(de)業(ye)績(ji)(ji)來(lai)說，那(nei)就很難再看到增(zeng)長空間了(le)。這(zhe)么多年，茅(mao)臺的(de)(de)業(ye)績(ji)(ji)能夠(gou)維持(chi)穩定的(de)(de)向上(shang)增(zeng)長，實際上(shang)就是依靠對酒(jiu)價(jia)(jia)的(de)(de)控制，想(xiang)釋放業(ye)績(ji)(ji)的(de)(de)時候，就往上(shang)調一(yi)些(xie)酒(jiu)價(jia)(jia)。

今天，關于茅臺的酒(jiu)價“風波”，其實也(ye)是告訴我(wo)們，“酒(jiu)是用(yong)來喝的，不(bu)是用(yong)來囤(dun)的，也(ye)不(bu)能(neng)用(yong)來炒”。想明(ming)白這(zhe)個問題，你還想著去抄底白酒(jiu)股嗎(ma)？反正至(zhi)少這(zhe)一兩年(nian)，我(wo)大概率是不(bu)會去看了。

再說第二件大(da)事，昨晚中國恒(heng)大(da)發布公告，預計上半年凈利潤為90億(yi)(yi)~150億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)下降29%~39%。值得注意的(de)是(shi)，房地產業(ye)務虧(kui)損40億(yi)(yi)元(yuan)，汽車業(ye)務虧(kui)損48億(yi)(yi)元(yuan)。集團(tuan)之所以還能盈利，是(shi)因為出售了恒(heng)騰網絡資產，盈利185億(yi)(yi)。

恒大汽車虧(kui)損(sun)，這(zhe)是(shi)(shi)可以理解的(de)，畢竟(jing)都還看(kan)不到真車，怎么(me)(me)可能(neng)賺(zhuan)錢。但是(shi)(shi)，房地(di)產業務虧(kui)損(sun)那么(me)(me)多(duo)，確(que)實(shi)就很驚人了。過去10年(nian)到20年(nian)，中國的(de)房地(di)產是(shi)(shi)最賺(zhuan)錢的(de)行業。中超足(zu)球俱樂部(bu)(bu)，曾經幾乎都是(shi)(shi)房地(di)產企業在贊助。但是(shi)(shi)現在，就連恒大這(zhe)樣的(de)頭部(bu)(bu)地(di)產公司，都出現如此大的(de)虧(kui)損(sun)，那么(me)(me)其(qi)他的(de)小企業日(ri)子會有(you)多(duo)難過？

今天，中國(guo)(guo)恒(heng)大(da)港股(gu)(gu)又跌了(le)7.24%，股(gu)(gu)價(jia)只有(you)4.23港元。要知道，2017年，中國(guo)(guo)恒(heng)大(da)股(gu)(gu)價(jia)最高(gao)的時(shi)候達到28.7港元，去年7月股(gu)(gu)價(jia)最高(gao)也(ye)達到過27.11港元。短(duan)短(duan)一(yi)年時(shi)間過去，中國(guo)(guo)恒(heng)大(da)股(gu)(gu)價(jia)最高(gao)跌去了(le)84%，趨勢的力量太恐怖了(le)。

A股(gu)的地產(chan)股(gu)，偶爾(er)也會有些反彈，但(dan)是即便感覺反彈很強，我是不會輕易(yi)上車的。

上面說的(de)(de)兩件大事，一個(ge)是(shi)剛剛跌落神壇的(de)(de)白酒，一個(ge)是(shi)房地產(chan)，都是(shi)具有標志性意義的(de)(de)事件。其實(shi)不僅(jin)僅(jin)是(shi)白酒、地產(chan)，還有醫(yi)藥，以及可能涉嫌壟斷的(de)(de)互聯網，都面臨同樣的(de)(de)問題，這(zhe)是(shi)當前中國經濟發展所(suo)處(chu)階段的(de)(de)大勢所(suo)趨。我們只要想明白了，就會發現其實(shi)也沒有多(duo)復雜的(de)(de)邏輯(ji)。

最后，簡單說一(yi)下今天的市場(chang)，主流賽道都(dou)很慘，尾盤(pan)還在跳水，大家都(dou)損失不(bu)少。

但是(shi)今(jin)天(tian)市場(chang)熱點(dian)也很明顯，鋼(gang)鐵、有色，各種金屬元素比如鋰、鈉、鋅，非金屬元素比如硅、碳、氫(qing)等(deng)，都炒得火(huo)爆。

如今(jin)的市(shi)場，又到了炒元素周(zhou)期(qi)(qi)表(biao)的時期(qi)(qi)，就跟以前炒地圖一樣，總之就是炒作。

至于大(da)盤，我認為還(huan)會(hui)(hui)繼續維持反(fan)復震蕩的(de)格(ge)局(ju)，在這個過程中，各(ge)類題材也還(huan)會(hui)(hui)反(fan)復炒作。過去的(de)主要賽道(dao)，我覺得還(huan)可以(yi)繼續看好新(xin)能源汽(qi)車，其他(ta)幾個賽道(dao)都暫(zan)時回避。

其他的(de)新題(ti)材(cai)，我(wo)們(men)在(zai)本(ben)期《股月(yue)奇談(tan)》都(dou)(dou)有具體介(jie)紹，這些都(dou)(dou)是新階段的(de)新機會(hui)所在(zai)。市場每天成(cheng)交(jiao)萬(wan)億，說明不缺資金，也不缺機會(hui)，就看我(wo)們(men)如何去把握。歡(huan)迎(ying)大家(jia)關注微信公眾號(hao)“道達號(hao)”，閱讀(du)《股月(yue)奇談(tan)》。

（張道達）

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