每經AI快(kuai)訊(xun)，中信證(zheng)券09月27日發布研報(bao)點評(ping)“煤炭”：政策預期(qi)影響(xiang)下，供需矛盾化解(jie)仍需時日。

主(zhu)要內容(rong)包括：1）“能源雙(shuang)控”政策(ce)或是(shi)短期(qi)煤炭需(xu)求(qiu)最大的不(bu)確定(ding)性。 2）“保供”產能陸續落地，但(dan)顯(xian)現效果還需(xu)要時(shi)間。 3）100%長協政策(ce)主(zhu)要影響(xiang)“在量不(bu)在價(jia)”。

風險(xian)因素：能源雙控(kong)政策(ce)加(jia)碼，影(ying)響煤(mei)炭需求(qiu)和煤(mei)價；安全監管(guan)放松，產量轉為寬松。

投(tou)資策(ce)略：近期政策(ce)密(mi)集落地，政策(ce)反復強調(diao)增產保供、提升長協(xie)覆蓋率、大型(xing)煤(mei)(mei)企帶(dai)頭小幅降價(jia)以及(ji)“能源(yuan)雙控”政策(ce)的(de)落地執行，對短期市場情(qing)緒產生了負面(mian)影響。但保供政策(ce)完全達效還(huan)需(xu)要時間，預計行業(ye)(ye)供給緊張的(de)格局年內難被扭(niu)轉，煤(mei)(mei)價(jia)整體有(you)望維(wei)持高位。Q3、Q4煤(mei)(mei)價(jia)環(huan)比大概率上(shang)漲，市場對板(ban)(ban)塊的(de)業(ye)(ye)績預期還(huan)存在上(shang)修(xiu)可能，板(ban)(ban)塊配(pei)置性(xing)(xing)價(jia)比仍在。板(ban)(ban)塊調(diao)整過后，我們(men)繼續看(kan)好年內板(ban)(ban)塊行情(qing)，推薦業(ye)(ye)績彈(dan)性(xing)(xing)逐步放(fang)大、股價(jia)有(you)潛在催化劑的(de)晉控煤(mei)(mei)業(ye)(ye)、露天煤(mei)(mei)業(ye)(ye)、平煤(mei)(mei)股份(fen)等，同時長期可關注受益于新能源(yuan)轉型(xing)的(de)華陽股份(fen)、美錦(jin)能源(yuan)。

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