每經記者｜趙雯琪    每經編(bian)輯｜劉雪梅    

烽煙亂起(qi)，云譎(jue)波詭。

5年(nian)前，中(zhong)國的(de)(de)(de)快(kuai)遞公(gong)司掀起過一波“上市(shi)潮”。上市(shi)帶來的(de)(de)(de)是資金與規模擴張，也(ye)帶來了公(gong)眾(zhong)的(de)(de)(de)關注與企業(ye)精細發展的(de)(de)(de)需求。5年(nian)后，這個(ge)市(shi)場(chang)(chang)迎來了一個(ge)“臨界點”，開啟了空前的(de)(de)(de)行業(ye)整合期：前有壹米滴答“聯姻”上海匯森尋求新的(de)(de)(de)出路，后有百世集團“甩掉(diao)”快(kuai)遞業(ye)務鞏固快(kuai)運市(shi)場(chang)(chang)優(you)勢。

如(ru)今，隨著“港(gang)股快(kuai)運第一(yi)股”的誕(dan)生，零擔(dan)快(kuai)運的想象空間也(ye)正在被打開。11月11日(ri)(ri)，在電商物流狂歡的日(ri)(ri)子(zi)，安(an)(an)能(neng)物流正式敲鐘上(shang)市，這也(ye)是今年繼滿幫集(ji)團、京東物流上(shang)市后，物流領域的又一(yi)個標志性事件(jian)。截至當日(ri)(ri)收(shou)盤(pan)，雖遭遇破發，安(an)(an)能(neng)物流總市值仍(reng)站上(shang)156.72億港(gang)元。

安能物流從最早20個網(wang)(wang)點成長(chang)為如今擁有超3萬(wan)網(wang)(wang)點的快運界“貨量之(zhi)王” 企(qi)業供圖

“上市不是(shi)(shi)一個戰(zhan)略決策，只(zhi)是(shi)(shi)一個非常平(ping)常的(de)(de)(de)優化(hua)資本結構的(de)(de)(de)動(dong)作(zuo)，是(shi)(shi)一個水到渠成(cheng)、自然而然的(de)(de)(de)結果。”安能(neng)(neng)物流董事長王(wang)擁軍在接受《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者采訪時表示，在他看來，公司真正的(de)(de)(de)競爭力(li)(li)在于是(shi)(shi)不是(shi)(shi)建(jian)立了自己的(de)(de)(de)核心能(neng)(neng)力(li)(li)，如果做(zuo)不到差異化(hua)、不能(neng)(neng)夠脫離價(jia)(jia)格戰(zhan)，就永遠只(zhi)能(neng)(neng)困在價(jia)(jia)格戰(zhan)的(de)(de)(de)泥潭里。

11年(nian)前(qian)，安能物流創立于(yu)上(shang)海青浦(pu)，從(cong)最早20個網點成(cheng)(cheng)長為如今擁有超3萬網點的(de)快(kuai)運界(jie)“貨量之王”。這11年(nian)里，經(jing)歷過“9次發(fa)不出工資(zi)”，也(ye)(ye)經(jing)歷過“深陷快(kuai)遞(di)市場(chang)斷臂(bei)求生”，安能起起伏伏的(de)成(cheng)(cheng)長歷程，也(ye)(ye)是中國(guo)零擔市場(chang)發(fa)展(zhan)的(de)縮(suo)影：市場(chang)份額(e)巨大(da)，但成(cheng)(cheng)功(gong)者極少。

但安能物流(liu)的(de)(de)上(shang)市，不能只視(shi)為快(kuai)運企業(ye)(ye)一次的(de)(de)“勝利上(shang)岸”。我們看到，上(shang)一波的(de)(de)快(kuai)遞(di)公司上(shang)市潮皆源(yuan)于電(dian)商(shang)的(de)(de)繁榮。隨(sui)著(zhu)電(dian)商(shang)體量的(de)(de)增速遞(di)減，以(yi)及現有(you)快(kuai)遞(di)網絡(luo)效率的(de)(de)提高(gao)，電(dian)商(shang)的(de)(de)溢(yi)出(chu)紅利日益萎縮。同(tong)時，我國消費互(hu)聯網開始(shi)(shi)向產(chan)業(ye)(ye)互(hu)聯網轉(zhuan)型，以(yi)安能物流(liu)為代(dai)表，作為助力產(chan)業(ye)(ye)互(hu)聯網升級的(de)(de)關(guan)鍵基礎設施，零擔快(kuai)運網絡(luo)開始(shi)(shi)走到臺前。

“未(wei)來(lai)上(shang)市的(de)快運公司(si)一(yi)定會多于上(shang)市的(de)快遞公司(si)，但(dan)是這個(ge)過(guo)(guo)程不(bu)一(yi)定會像快遞市場那么快，可(ke)能是5-10年(nian)的(de)時間慢慢（發展）出來(lai)的(de)過(guo)(guo)程，因為這個(ge)行(xing)業的(de)結(jie)構性(xing)變化不(bu)是一(yi)個(ge)飛速的(de)變化。”業內(nei)人士向記(ji)者透露(lu)。

若此預(yu)測為真，就意(yi)(yi)味著，安(an)能敲(qiao)鐘之(zhi)外，在早有上(shang)市(shi)意(yi)(yi)向的順(shun)豐快運(yun)(yun)(yun)、中(zhong)通快運(yun)(yun)(yun)、百(bai)世快運(yun)(yun)(yun)以及壹米(mi)滴答等后來(lai)者的虎(hu)視眈眈之(zhi)下，更加激烈的快運(yun)(yun)(yun)市(shi)場競爭即將到來(lai)。

曾“九次發不出工資” 經歷兩次“生死轉型”

2010年(nian)(nian)，飛(fei)行(xing)員出身的秦興華創立了一(yi)(yi)家區域性物流公司，這是安能(neng)物流的前(qian)身。那一(yi)(yi)年(nian)(nian)，直營(ying)快運老(lao)(lao)牌玩家德邦(bang)物流營(ying)收規模達60億(yi)元，老(lao)(lao)牌零擔快運巨頭天(tian)地華宇年(nian)(nian)收入(ru)也有(you)20億(yi)元。

2011年，秦(qin)興(xing)華遇(yu)到了(le)王擁軍，王擁軍曾(ceng)在(zai)天地華宇任運營副總裁。秦(qin)興(xing)華力邀王擁軍做安(an)能物(wu)流董(dong)事長(chang)，自己擔任總裁。也是在(zai)這一(yi)年，安(an)能物(wu)流開始了(le)第一(yi)次(ci)“生死轉型”。

2012年(nian)以前(qian)，零(ling)擔快(kuai)(kuai)運(yun)行(xing)業(ye)的所有創業(ye)公司均(jun)為(wei)(wei)直營(ying)制(zhi)度，有“零(ling)擔之王(wang)”德邦的樣本經(jing)驗，不少公司也想復制(zhi)德邦的成功。因(yin)此，安(an)能物(wu)流早(zao)期也是(shi)(shi)(shi)做直營(ying)業(ye)務(wu)(wu)。2012年(nian)初(chu)，安(an)能物(wu)流95%為(wei)(wei)直營(ying)業(ye)務(wu)(wu)，5%是(shi)(shi)(shi)加(jia)盟(meng)業(ye)務(wu)(wu)。但(dan)秦興華發(fa)現，在直營(ying)業(ye)務(wu)(wu)這條路上，跟隨(sui)者永遠無法實(shi)現彎道超車，于是(shi)(shi)(shi)，借鑒加(jia)盟(meng)制(zhi)快(kuai)(kuai)遞公司的發(fa)展經(jing)驗，安(an)能物(wu)流推出了貨(huo)運(yun)合作商(shang)平臺模式。這也是(shi)(shi)(shi)“加(jia)盟(meng)制(zhi)”首次(ci)被(bei)引入快(kuai)(kuai)運(yun)行(xing)業(ye)。

轉型必(bi)然(ran)帶來不適(shi)。有安(an)能(neng)物流員(yuan)工向記者(zhe)回憶稱，那一年過得非常痛(tong)苦，每個月都在(zai)找錢，每個月都很缺(que)錢，公司(si)甚(shen)至拖欠(qian)員(yuan)工三四個月的(de)工資，所有的(de)業(ye)務開支無法報銷，員(yuan)工得自(zi)己墊付(fu)，反過來，公司(si)甚(shen)至還(huan)要員(yuan)工到家里借錢給公司(si)，用來交(jiao)房(fang)租(zu)……

摳摳嗖嗖地過(guo)了一年(nian)(nian)，安(an)能物流竟然把加盟商數量(liang)從17個擴展到150個，增長將近10倍。到2012年(nian)(nian)年(nian)(nian)底的時候，安(an)能物流得到了紅杉(shan)資(zi)(zi)本A輪融資(zi)(zi)，終于熬過(guo)了這次轉型(xing)陣痛。

“快遞市場直營有(you)順(shun)豐，加(jia)(jia)盟有(you)申通，申通業(ye)務量已經超過順(shun)豐，快運市場直營有(you)德(de)邦，加(jia)(jia)盟制有(you)安能。”王擁軍(jun)向《每日經濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者分析，當年安能這種模式(shi)創(chuang)新(xin)直接(jie)打動了紅杉資(zi)本。

2013年，隨著祝建輝離開百世加入安能(neng)，秦、王(wang)、祝三人組成了(le)被稱為中國零擔快運“鐵三角”的架構。

此后，安能物(wu)流迎來了(le)快速(su)發(fa)展(zhan)期，并(bing)終于在2016年在貨量規模上追上了(le)德(de)邦和天(tian)地華宇(yu)兩大巨(ju)頭，成為(wei)零擔行業的(de)龍(long)頭企業。

安能物(wu)流(liu)虎門分撥中心 企業供圖(tu)

憑(ping)借(jie)加盟制的(de)(de)快速擴(kuo)張在(zai)零擔(dan)市(shi)場(chang)(chang)站穩腳跟后，安能物(wu)流將目光放到了快遞領域，并(bing)投入20億元資(zi)金用(yong)于業(ye)(ye)務擴(kuo)展。彼時(shi)，快遞業(ye)(ye)7家(jia)公司先后上市(shi)，在(zai)強(qiang)大(da)的(de)(de)資(zi)本力量(liang)撐腰和市(shi)場(chang)(chang)競爭的(de)(de)裹挾下，大(da)部分二(er)、三線快遞公司有(you)加速洗牌中黯然退出。在(zai)強(qiang)者恒強(qiang)的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)中，安能難與7家(jia)快遞巨頭抗衡(heng)。

2018年(nian)，安(an)(an)(an)能發現自(zi)己一支腳陷在快(kuai)遞泥潭中，有不(bu)少老安(an)(an)(an)能人向(xiang)記(ji)者回憶，那(nei)時候每(mei)天都(dou)處(chu)在風(feng)雨飄搖當中，資(zi)金鏈非常緊張，仿佛又回到(dao)了(le)上一次轉型的(de)“噩夢(meng)”中。2019年(nian)，安(an)(an)(an)能斷腕，宣布退(tui)出(chu)快(kuai)遞業務，提(ti)出(chu)“轉型升級(ji)、聚焦快(kuai)運”的(de)業務調整(zheng)方(fang)向(xiang)。次年(nian)，安(an)(an)(an)能物流轉虧為盈。

直(zhi)到現在，安能物流董事(shi)長王擁(yong)軍向記者提起兩(liang)年前“放(fang)棄快遞(di)業務”的(de)決(jue)定，仍然會感(gan)慨“難卻(que)值得”。“比進攻更(geng)難的(de)是(shi)撤(che)退(tui)(tui)，比撤(che)退(tui)(tui)更(geng)難的(de)是(shi)下決(jue)心(xin)撤(che)退(tui)(tui)。我們當(dang)時下決(jue)心(xin)就下了6個(ge)(ge)月，真(zhen)正執行(xing)也就是(shi)5個(ge)(ge)月”，用他的(de)話(hua)說，這是(shi)“史詩級”的(de)撤(che)退(tui)(tui)。

這個生死轉折(zhe)點也印刻在了安(an)能(neng)(neng)物流(liu)的招(zhao)股(gu)書中(zhong)。2018年(nian)，安(an)能(neng)(neng)物流(liu)凈(jing)利(li)(li)虧(kui)損超過20億元，招(zhao)股(gu)書同時顯示，2018年(nian)，安(an)能(neng)(neng)快(kuai)遞收入5.19億元，占(zhan)總(zong)收入9.7%；2019年(nian)，安(an)能(neng)(neng)快(kuai)遞收入僅323.7萬元，占(zhan)總(zong)收入0.1%。也是在2017-2019年(nian)中(zhong)，作為(wei)曾經資本眼里的物流(liu)明星，安(an)能(neng)(neng)物流(liu)連續3年(nian)未(wei)獲得融資。但到了2020年(nian)，公司實現凈(jing)利(li)(li)潤(run)2.18億元，這一數字昭示了安(an)能(neng)(neng)的第二(er)次轉型(xing)成功(gong)。

如今，安(an)能(neng)物(wu)流已(yi)經成為中國(guo)最(zui)大的快運(yun)(yun)網絡(luo)之一。招股書顯示，截至(zhi)2021年4月30日，安(an)能(neng)物(wu)流在全國(guo)擁有近151個自(zi)營(ying)分撥中心、29400多家貨運(yun)(yun)合作商和代理商，快運(yun)(yun)網絡(luo)覆蓋中國(guo)約96%的縣(xian)城(cheng)和鄉鎮。

未來(lai)(lai)，“高度(du)(du)聚焦(jiao)快運(yun)”也將(jiang)成為(wei)(wei)安能物流(liu)長期的(de)戰略方向。在安能內部人士(shi)看來(lai)(lai)，因為(wei)(wei)零(ling)擔行業(ye)(ye)高度(du)(du)復雜(za)，高度(du)(du)依賴(lai)運(yun)營的(de)精(jing)細化(hua)，只(zhi)有聚焦(jiao)才能做(zuo)好，并且零(ling)擔行業(ye)(ye)的(de)市場空間非常巨(ju)大(da)，這為(wei)(wei)行業(ye)(ye)頭(tou)部公司帶來(lai)(lai)大(da)量的(de)機會，這個市場未來(lai)(lai)跑出來(lai)(lai)的(de)一定(ding)是專業(ye)(ye)型公司，而非多元化(hua)企業(ye)(ye)。

雖然一波三折，好幾次走到發(fa)不出工資(zi)的窘(jiong)境，但安(an)能(neng)的核心骨(gu)干沒有流(liu)失一人，最終迎來了上(shang)市。王擁(yong)軍認為(wei)這是一個“水(shui)到渠(qu)成、自然而然的結果”。

死磕精細化運營 “拿著Excel表去融資”

安(an)能物流的“九(jiu)死(si)一生”，濃縮了中國零擔市場過(guo)去十幾(ji)年(nian)發展的“眾生相”。

曾(ceng)經(jing)的(de)(de)“零擔之王(wang)”德邦(bang)在登陸資本市(shi)場(chang)后戰略轉型，一頭扎入快(kuai)遞(di)市(shi)場(chang)紅海(hai)；天地(di)華宇也經(jing)過多(duo)次(ci)轉型“賣身”，失去(qu)了原有的(de)(de)市(shi)場(chang)優勢和地(di)位(wei)；另(ling)有不少(shao)快(kuai)運(yun)企業，長期徘徊于(yu)生(sheng)存線上(shang)，很難(nan)實(shi)現(xian)質的(de)(de)飛躍。相比競爭激(ji)烈的(de)(de)快(kuai)遞(di)市(shi)場(chang)，規模更(geng)大的(de)(de)快(kuai)運(yun)行業似乎更(geng)是“打江(jiang)山容易守(shou)江(jiang)山難(nan)”。

“從網(wang)絡的發(fa)展來看，快(kuai)(kuai)運(yun)公司(si)的發(fa)展階段(duan)分為上半場(chang)(chang)(chang)和(he)下(xia)半場(chang)(chang)(chang)，上半場(chang)(chang)(chang)往往規(gui)模更(geng)重要，要有足夠的貨量讓(rang)骨干(gan)網(wang)的車能(neng)裝(zhuang)滿，讓(rang)網(wang)點的車能(neng)裝(zhuang)滿，形成一(yi)個初(chu)步的規(gui)模效(xiao)應。但是一(yi)旦業務量規(gui)模達到(dao)1萬噸(dun)的時候，快(kuai)(kuai)運(yun)公司(si)就(jiu)(jiu)應該迅(xun)速進入下(xia)半場(chang)(chang)(chang)，就(jiu)(jiu)是優化效(xiao)率。同樣的1萬噸(dun)2萬噸(dun)3萬噸(dun)，在(zai)不同的網(wang)絡優化的場(chang)(chang)(chang)景下(xia)，它的效(xiao)率是千差萬別的。”一(yi)位快(kuai)(kuai)運(yun)資(zi)深觀察員表示。這(zhe)也就(jiu)(jiu)意味著(zhu)，如(ru)果(guo)貨量到(dao)了(le)1萬噸(dun)，快(kuai)(kuai)運(yun)公司(si)還沒有形成自己的高(gao)效(xiao)優化結(jie)構(gou)，此后(hou)的所有擴張都是無(wu)效(xiao)規(gui)模。

在(zai)(zai)(zai)該業(ye)內(nei)人士看來，很多企(qi)業(ye)被淘汰，其根(gen)本(ben)原因在(zai)(zai)(zai)于企(qi)業(ye)的(de)精細化運營能(neng)(neng)力不足。在(zai)(zai)(zai)快速獲取了(le)無(wu)效規模(mo)之后，大量(liang)地透(tou)支資源、透(tou)支組織、透(tou)支網(wang)點生態，導致(zhi)網(wang)點虧損，缺(que)乏核心能(neng)(neng)力的(de)建設。

正是(shi)看到了這(zhe)個(ge)關(guan)鍵點，安能物流在擴張過程中(zhong)總結出一套自己的數字化方案。“很多公司是(shi)拿PPT去融資的，但是(shi)安能是(shi)拿Excel表去融資。”在接受采訪時(shi)，王擁(yong)軍向《每日經濟新聞》記者(zhe)透露(lu)一個(ge)細節。

把運營(ying)的(de)(de)所(suo)有(you)效(xiao)率(lv)指(zhi)標用數(shu)字(zi)沉淀下來，把趨勢展示給(gei)投(tou)資(zi)人，告訴投(tou)資(zi)人安(an)能(neng)物流(liu)過去(qu)三年所(suo)有(you)的(de)(de)運營(ying)效(xiao)率(lv)是怎(zen)(zen)樣的(de)(de)，服務質量怎(zen)(zen)么(me)樣，生態素質怎(zen)(zen)么(me)樣，未來三年安(an)能(neng)物流(liu)預期每一個數(shu)字(zi)在(zai)(zai)(zai)結構上(shang)怎(zen)(zen)么(me)變化，這些結構怎(zen)(zen)么(me)驅動安(an)能(neng)物流(liu)走向更快的(de)(de)增(zeng)速、走向毛(mao)利(li)的(de)(de)改善……安(an)能(neng)將Excel表變成與投(tou)資(zi)人溝通的(de)(de)重要工具。這種用一張數(shu)字(zi)表格(ge)融資(zi)的(de)(de)方法，大概(gai)不僅在(zai)(zai)(zai)物流(liu)領(ling)域絕無僅有(you)，在(zai)(zai)(zai)大部分行業(ye)也是極(ji)少(shao)見的(de)(de)。

精細化(hua)運營(ying)(ying)也讓安(an)能物流(liu)具備(bei)了較強的成本(ben)優勢。艾瑞(rui)咨詢(xun)數(shu)據(ju)顯示，2020年安(an)能物流(liu)零擔業務單位(wei)營(ying)(ying)業成本(ben)為(wei)591元/噸，是中(zhong)國快運網絡中(zhong)最低者之一。此外(wai)，作為(wei)營(ying)(ying)業成本(ben)的關鍵組成部分，安(an)能物流(liu)單位(wei)干(gan)線運輸成本(ben)從2018年到2020年下降了22.7%，已(yi)實現行(xing)業領(ling)先(xian)的成本(ben)效益(yi)和(he)運營(ying)(ying)效率。

事實上，當前快運(yun)行業的利潤水平(ping)參(can)差不齊，很多公(gong)司(si)還(huan)在虧損狀(zhuang)態，不同公(gong)司(si)之間的利潤率差距甚至(zhi)可以超(chao)過(guo)10%，而這也是(shi)因(yin)為很多公(gong)司(si)剛剛完成(cheng)從上半場(chang)到(dao)下(xia)半場(chang)的轉(zhuan)型，而精細化運(yun)營和數(shu)字化水平(ping)才是(shi)未來快運(yun)公(gong)司(si)的決勝(sheng)關鍵點。

安能(neng)方面表示，過(guo)去10年(nian)，安能(neng)物流(liu)以(yi)“完全貼身(shen)開(kai)發”的(de)方式，研發了48套(tao)軟(ruan)件，和(he)安能(neng)各個(ge)流(liu)程(cheng)的(de)每個(ge)段進(jin)行深(shen)度結合(he)，這個(ge)過(guo)程(cheng)中，研發團隊(dui)(dui)需要長期與運營團隊(dui)(dui)磨合(he)，每年(nian)還(huan)要對軟(ruan)件進(jin)行大(da)量迭代升級，隨(sui)公司運營流(liu)程(cheng)的(de)變(bian)(bian)化靈活變(bian)(bian)化。

雖然貨量和利潤率(lv)連續居(ju)于(yu)行業首位，對比已經(jing)對外(wai)披露的數據，相比順豐(feng)快(kuai)運180億(yi)(yi)元(yuan)和德邦(bang)快(kuai)運業務(wu)超100億(yi)(yi)元(yuan)的營收，安能物流2020年70.81億(yi)(yi)元(yuan)的收入，依然存(cun)在較(jiao)大差距。

有業內(nei)人士(shi)向記者表示，由于德(de)邦和順(shun)豐快運為直(zhi)營(ying)(ying)制(zhi)，加(jia)(jia)盟制(zhi)與(yu)直(zhi)營(ying)(ying)制(zhi)營(ying)(ying)收規模存在較大差距(ju)屬正常現象，正如(ru)快遞(di)市場(chang)上(shang)(shang)順(shun)豐與(yu)“通(tong)達系”的(de)(de)(de)營(ying)(ying)收區別(bie)，加(jia)(jia)盟制(zhi)往(wang)往(wang)只統計(ji)總部(bu)的(de)(de)(de)營(ying)(ying)收，而直(zhi)營(ying)(ying)制(zhi)會統計(ji)包含(han)網點在內(nei)的(de)(de)(de)全部(bu)營(ying)(ying)收，相當于加(jia)(jia)盟制(zhi)平臺營(ying)(ying)收的(de)(de)(de)兩倍(bei)以(yi)上(shang)(shang)。

上市后(hou)，據安(an)能方面透(tou)露，公司一方面將繼續(xu)擴(kuo)大網點和代理商數(shu)量，并通(tong)過自營化(hua)提(ti)升效(xiao)(xiao)率——自營定(ding)制(zhi)化(hua)核(he)心分撥樞紐(niu)，這樣可(ke)以提(ti)高30~40%的(de)(de)效(xiao)(xiao)率；此外，安(an)能還將大量自營干線卡車，規模(mo)化(hua)地實現車的(de)(de)采(cai)購(gou)、油(you)的(de)(de)采(cai)購(gou)，維修的(de)(de)采(cai)購(gou)，讓(rang)運力成本每(mei)年持續(xu)降低。同時，安(an)能將持續(xu)升級數(shu)字化(hua)工具，在規模(mo)增(zeng)長的(de)(de)同時，人效(xiao)(xiao)也(ye)每(mei)年提(ti)升。

快運上市潮來襲？零擔物流迎大規模整合期

實際上(shang)，零(ling)擔(dan)快(kuai)運行(xing)業市場(chang)足(zu)夠廣(guang)闊，艾瑞咨詢顯示，中國(guo)是全球最大的零(ling)擔(dan)市場(chang)，對比整(zheng)個(ge)公(gong)路運輸(shu)行(xing)業，零(ling)擔(dan)快(kuai)運行(xing)業的市場(chang)規模為1.5萬億元(yuan)，是快(kuai)遞行(xing)業的近兩倍。然(ran)而(er)，中國(guo)零(ling)擔(dan)市場(chang)高(gao)度分散，2020年的CR10只有5.7%，還留(liu)有巨大的藍海空間待挖掘。

另一方面，全渠道(dao)零售(shou)也在變革(ge)加速(su)。隨著電商需求蓬(peng)勃(bo)發展，電商從小(xiao)件逐(zhu)漸滲透到大(da)件，為零擔(dan)快運(yun)創造了更加廣闊的(de)市場空間(jian)。同時，傳(chuan)統的(de)三(san)級分銷(xiao)制供應鏈(lian)正在瓦解(jie)，類似于產(chan)業互(hu)(hu)聯網式(shi)的(de)B to B的(de)互(hu)(hu)聯網平臺(tai)開(kai)始出現(xian)，這些平臺(tai)把小(xiao)品(pin)牌(pai)與(yu)縣(xian)鄉鎮零售(shou)店對接起來，跨過(guo)三(san)層(ceng)(ceng)分銷(xiao)，使整個供應鏈(lian)鏈(lian)條從三(san)層(ceng)(ceng)變成單層(ceng)(ceng)，信息(xi)快速(su)直達(da)，需求高度響應。品(pin)牌(pai)與(yu)零售(shou)商的(de)結合，為網絡(luo)式(shi)的(de)零擔(dan)企(qi)業提供了巨大(da)的(de)快運(yun)服務(wu)需求。

業內人士認為(wei)，產業互聯網(wang)的變革會(hui)是一個更長(chang)周(zhou)期的變革，未來20年，快運(yun)網(wang)絡將被這種結構性的需(xu)求所推動(dong)，進入高速成長(chang)階段。

此番(fan)前景，已吸引不(bu)少企業入局。

中(zhong)通快運(yun)(yun)曾表示，其(qi)目標是3年(nian)內(nei)做到業(ye)(ye)務量居行業(ye)(ye)前三(san)位，同時(shi)計劃未來獨立上市。順豐、德邦的快運(yun)(yun)業(ye)(ye)務也遙遙領(ling)先(xian)于(yu)行業(ye)(ye)。

據了解(jie)，百世快運2021年的(de)業(ye)(ye)績(ji)目標(biao)(biao)為貨(huo)量超1100萬噸，同比(bi)增(zeng)長32%，門店達22000個，同比(bi)增(zeng)長25%。快遞業(ye)(ye)務賣掉后，百世也會將更多精力放在具有優勢的(de)快運市(shi)場上(shang)，距離曾經提(ti)出的(de)“2022年登陸資本市(shi)場”目標(biao)(biao)越來越近。除此之外，剛剛與(yu)上(shang)海匯(hui)森戰略聯(lian)合的(de)壹米滴答(da)也對上(shang)市(shi)雄(xiong)心勃勃。

“在過去(qu)5年，平(ping)臺(tai)制快(kuai)運已經被證明(ming)是(shi)極具爆發力增長的(de)模式，所以(yi)在未(wei)來10年，平(ping)臺(tai)制快(kuai)運將對中國零(ling)擔市場實(shi)現逐步整合。”上述業內人士表示。

不過，在(zai)安能(neng)物流看來，機會固然存在(zai)，競爭永遠要面對(dui)。正如快遞(di)行業的(de)(de)競爭格(ge)局，如今7家(jia)上市快遞(di)公(gong)司已(yi)經出現(xian)了較為明顯的(de)(de)分(fen)(fen)化，分(fen)(fen)化就是好的(de)(de)更(geng)好，差(cha)的(de)(de)更(geng)差(cha)。最(zui)終，墊底(di)的(de)(de)永遠賺(zhuan)不到錢，前兩名的(de)(de)利潤(run)還能(neng)持續(xu)增長(chang)。

相比快(kuai)遞業，快(kuai)運(yun)網絡(luo)未(wei)來(lai)的(de)(de)分(fen)化(hua)程度只會更嚴重。業內人士表示(shi)，快(kuai)運(yun)的(de)(de)技術復雜度更高(gao)，數字化(hua)能(neng)力(li)越強(qiang)的(de)(de)企業，持(chi)續(xu)積累的(de)(de)優(you)勢(shi)(shi)越大，甩開競爭(zheng)者(zhe)的(de)(de)差距(ju)越大。“對于快(kuai)運(yun)平(ping)臺來(lai)說，能(neng)不(bu)能(neng)利(li)(li)用(yong)規(gui)模來(lai)提高(gao)效率，把這種效率提升帶來(lai)的(de)(de)成(cheng)本優(you)勢(shi)(shi)與客戶分(fen)享，同(tong)時又(you)不(bu)影響自身的(de)(de)利(li)(li)潤，從而(er)實現可持(chi)續(xu)的(de)(de)增(zeng)長(chang)，反過來(lai)又(you)不(bu)斷優(you)化(hua)盈利(li)(li)空(kong)間，最(zui)終形成(cheng)強(qiang)大的(de)(de)效率戰(zhan)。”該業內人士表示(shi)。

但對于能(neng)力不足的(de)(de)公司(si)來說，這樣的(de)(de)競爭(zheng)就只是(shi)價(jia)格戰(zhan)，以降(jiang)價(jia)換取規模(mo)，卻無(wu)法持續獲(huo)得利潤(run)。而(er)在(zai)現在(zai)的(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)環(huan)境下，燒錢搶規模(mo)或許(xu)只能(neng)維持3到5年，5年以后(hou)就會(hui)被資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)拋(pao)棄。

而現在(zai)的(de)快運(yun)市場上，僅有安能(neng)物流一家(jia)剛剛實現一定水平的(de)盈利，順豐(feng)快運(yun)、百世都還(huan)在(zai)虧損狀態(tai)。如何在(zai)愈發(fa)激(ji)烈的(de)市場競爭和行業整合(he)的(de)過程中抓(zhua)住機遇(yu)，也是幾個主要(yao)玩家(jia)需要(yao)面臨的(de)問(wen)題。

同時(shi)，快(kuai)運行業的(de)(de)壁壘(lei)也在提高(gao)。對(dui)于新玩家來說(shuo)，短期內想對(dui)標(biao)現(xian)有公司的(de)(de)網(wang)絡規模(mo)(mo)，需要拿(na)出海(hai)量(liang)資金補貼給(gei)新的(de)(de)平臺合作商。也就意(yi)味著(zhu)，任何一個新進(jin)的(de)(de)玩家或許要燒掉50億以上，且(qie)在非常高(gao)效的(de)(de)執行下，才能達到目前全國(guo)快(kuai)運網(wang)絡的(de)(de)規模(mo)(mo)水平。

掛牌首日破發 萬億零擔市場的“天花板”在哪？

雖然市(shi)場規模(mo)甚至是物(wu)流底蘊都遠高于快(kuai)遞等細分賽道，但(dan)是傳統的快(kuai)運行業似乎在資本市(shi)場上永遠顯得不夠性感。

從物(wu)流(liu)企業上市(shi)(shi)公司看，快遞(di)市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)，順豐當前總市(shi)(shi)值超(chao)過2800億元(yuan)，也是所有上市(shi)(shi)公司中(zhong)的(de)(de)“市(shi)(shi)值王”，中(zhong)通快遞(di)市(shi)(shi)值也超(chao)過1500億元(yuan)。今年上市(shi)(shi)的(de)(de)京東(dong)物(wu)流(liu)（市(shi)(shi)值約2065億港(gang)元(yuan)）、滿幫集團（市(shi)(shi)值超(chao)1000億元(yuan)），市(shi)(shi)值排名也迅速攀升，位居前列(lie)。

相比之下，快運起(qi)家的上市公司德邦(bang)快遞107億元(yuan)(yuan)的市值像個”小(xiao)矮人“，而安能(neng)物流的總市值也只有156.72億港元(yuan)(yuan)。就(jiu)連去年起(qi)網今年4月(yue)獲得巨額融資的極兔(tu)速遞估值甚至都(dou)達(da)到(dao)78億美元(yuan)(yuan)。

與(yu)此同(tong)時(shi)，今年物流(liu)(liu)資本市場遇(yu)(yu)到了較大(da)波(bo)動(dong)。京東物流(liu)(liu)在(zai)上市兩(liang)個月(yue)后市值遭遇(yu)(yu)縮水(shui)，整個快遞行(xing)業(ye)的(de)股(gu)價也整體呈下(xia)滑趨勢。在(zai)這樣的(de)背景下(xia)，安能(neng)物流(liu)(liu)上市首日遭遇(yu)(yu)破(po)發，上市當日，安能(neng)物流(liu)(liu)收盤于14.38港(gang)元，相比發行(xing)價下(xia)跌2.88%。

業(ye)內(nei)(nei)認(ren)為，這也(ye)與當前港股(gu)新股(gu)市場的持續低迷有(you)關，市場情緒與企(qi)業(ye)基本面之間(jian)劇(ju)烈博弈，短期內(nei)(nei)股(gu)價的變化(hua)往往是市場情緒占了主導因素(su)，這就會導致部分企(qi)業(ye)在短期內(nei)(nei)出現(xian)破發。

不過王擁軍曾(ceng)表示(shi)，不需要(yao)在意資本市(shi)場表現(xian)怎么樣(yang)，最大(da)的(de)(de)敵人其實是自己，如何挑(tiao)戰自己，實現(xian)業績的(de)(de)持(chi)續提升(sheng)，從而實現(xian)價值(zhi)提升(sheng)，才是公司(si)需要(yao)優先(xian)考慮的(de)(de)。

不(bu)少(shao)研究快運市場的人會將美(mei)國(guo)零擔快運巨頭(tou)Old Dominion Freight Line Inc(ODFL)作為對標，雖(sui)然環境動蕩，這家公(gong)司(si)今年股價(jia)仍增長了(le)一倍，市值(zhi)已超過400億美(mei)元。

截至目前，中(zhong)國的(de)快(kuai)遞還是一個增量(liang)市(shi)場，因為電商(shang)的(de)發(fa)展(zhan)仍(reng)未(wei)止步；而中(zhong)國的(de)零擔是個存量(liang)市(shi)場。在(zai)網絡型公(gong)司成長(chang)起來之前，物流行業就有20萬家(jia)專線企業，服務于中(zhong)國供應鏈的(de)三級分(fen)銷(xiao)(xiao)（廠家(jia)到(dao)(dao)分(fen)銷(xiao)(xiao)商(shang)，分(fen)銷(xiao)(xiao)商(shang)到(dao)(dao)小分(fen)銷(xiao)(xiao)商(shang)），如今，中(zhong)國的(de)三級分(fen)銷(xiao)(xiao)體(ti)系正(zheng)在(zai)瓦解。

瓦(wa)解的首要表現(xian)，是大件開始(shi)走快遞的形式。接下來，產(chan)業(ye)互聯網會在(zai)未來20年(nian)徹底瓦(wa)解這一分銷體系，這就(jiu)是快運業(ye)的高速成長階段。

這也讓不少(shao)投資(zi)人意識(shi)到(dao)，快(kuai)運(yun)的(de)(de)(de)(de)整(zheng)體市場(chang)要遠遠大于快(kuai)遞，有著更(geng)高的(de)(de)(de)(de)“天花板”。未來上(shang)市的(de)(de)(de)(de)網絡(luo)型快(kuai)運(yun)公司的(de)(de)(de)(de)數量可能(neng)會超過快(kuai)遞。不過不同于消費互聯網的(de)(de)(de)(de)迅速(su)起勢(shi)，快(kuai)運(yun)行業將經歷一(yi)個(ge)相對中長(chang)期的(de)(de)(de)(de)發展。

招(zhao)股書顯示，安能物流此(ci)次上市(shi)募(mu)資將用于在(zai)戰略地區(qu)興建、升(sheng)級和潛(qian)在(zai)收購核心樞紐、投資干線運輸車隊、科技(ji)創新、營運資金及其他一般公(gong)司用途等。

安能想要做(zuo)“零擔(dan)(dan)之王”，這就(jiu)意味著，它不(bu)僅要做(zuo)到貨量和規模(mo)的絕對領先，還(huan)要引領零擔(dan)(dan)市(shi)場(chang)的大規模(mo)整(zheng)合(he)升(sheng)級(ji)。

未來安能(neng)能(neng)否得償所愿，一(yi)切還要交給(gei)時間。唯一(yi)可(ke)以確定的(de)(de)(de)是，整個零擔市場(chang)正在(zai)期待一(yi)個新的(de)(de)(de)“黃金時代”的(de)(de)(de)到來。

封面(mian)圖片來源：企(qi)業(ye)供圖