每經(jing)記者｜李少(shao)婷    每經(jing)編輯｜梁梟    

人類與新(xin)冠病毒共存的第三(san)個(ge)冬(dong)季來了。對(dui)于經濟型酒店(dian)從業者(zhe)來說，冬(dong)衣可(ke)能還需要(yao)準(zhun)備得更(geng)厚一些。

“連訴(su)訟(song)費(fei)（注：58萬元(yuan)）我都付(fu)不起！”布(bu)丁股份創始人(ren)朱暉近期一度成為(wei)失信(xin)被執(zhi)行人(ren)，為(wei)了上訴(su)，他不得(de)已坐“綠(lv)皮(pi)火(huo)車”從杭州(zhou)奔赴北京(jing)。“杭州(zhou)到南京(jing)你知道要多(duo)長時間(jian)嗎？六個半小時”。

疫情(qing)之下，企業經營陷(xian)入(ru)困局，回(hui)轉(zhuan)空間也受限，曾(ceng)與朱(zhu)暉(hui)同在(zai)一個戰壕(hao)的C輪(lun)投資人站(zhan)到了對(dui)立(li)面，一系列(lie)連鎖反應(ying)使得朱(zhu)暉(hui)被(bei)迫背上億元(yuan)股權回(hui)購款(kuan)。

不止布丁股份，點(dian)狀散(san)發(fa)的疫情挑戰著經濟型(xing)酒店(dian)行業的承壓線，敗下陣來(lai)的不在少數。2015年(nian)前后經濟型(xing)酒店(dian)集中掛(gua)牌(pai)新(xin)(xin)三板，近年(nian)來(lai)先(xian)后向(xiang)中高端市場突圍，不少企業轉型(xing)升(sheng)級過程中本已勉(mian)強(qiang)維系，疫情的持續影響成(cheng)為它們難(nan)以(yi)抵(di)御(yu)的風險(xian)因素，甚至有公司因無法負擔審計(ji)費(fei)用，在一年(nian)之內從創新(xin)(xin)層(ceng)步步墜落(luo)，即將(jiang)摘牌(pai)。

疫中艱難維持，有新三板創新層企業沒錢做審計無奈摘牌

“房費都交了，那(nei)能咋整啊(a)？現(xian)在(zai)能兌(dui)（指轉(zhuan)手）給誰去？疫情(qing)期間誰兌(dui)啊(a)？”

接手經(jing)營(ying)至今三、四年(nian)時間，有兩(liang)年(nian)都被疫情籠罩，一(yi)年(nian)十多萬元(yuan)的租金成本壓在身上，位于黑(hei)龍江省綏(sui)化市(shi)的一(yi)家星月時尚賓館的經(jing)營(ying)者叫苦不迭。

出于防(fang)疫(yi)(yi)的(de)(de)需(xu)(xu)求，疫(yi)(yi)情(qing)嚴(yan)重時，住(zhu)宿酒店(dian)業需(xu)(xu)要配合停業。經(jing)營(ying)者理解(jie)這是防(fang)疫(yi)(yi)的(de)(de)要求，但由(you)此帶來的(de)(de)經(jing)濟損失還是需(xu)(xu)要自己消化。

去年時，一些地方政(zheng)府曾對行業進行補貼，緩解了經營者的(de)壓力。例如，福(fu)州市曾在去年4月出臺政(zheng)策，對受疫情(qing)影響暫(zan)時生產經營困難且(qie)恢(hui)復有望、堅持不裁(cai)員或少(shao)裁(cai)員的(de)住宿酒店和賓館參保(bao)(bao)企(qi)業，按(an)6個月的(de)月人(ren)均失(shi)業保(bao)(bao)險(xian)金（7740元/人(ren)）和參保(bao)(bao)職工(gong)人(ren)數落實(shi)失(shi)業保(bao)(bao)險(xian)穩崗返還政(zheng)策。

“去(qu)年(nian)的(de)減免政策大概為公司減少了幾千萬(wan)的(de)支出(chu)，但是(shi)今年(nian)的(de)疫情是(shi)點狀的(de)，在政策上沒辦法做統一的(de)補貼。”朱暉介紹。

在朱暉(hui)看來，酒店業的(de)(de)繁(fan)榮是靠人的(de)(de)流(liu)(liu)動(dong)推動(dong)產(chan)生的(de)(de)，而點狀散發的(de)(de)疫(yi)情使得人們產(chan)生對(dui)流(liu)(liu)動(dong)的(de)(de)畏懼(ju)。朱暉(hui)稱，自去年(nian)至今，酒店行業已經(jing)經(jing)歷了(le)多波疫(yi)情，去年(nian)三、四季度(du)，行業還出現過恢復性增長(chang)，但(dan)今年(nian)疫(yi)情帶來的(de)(de)防控壓力更大，整體需求處于被抑制的(de)(de)狀態。

截至(zhi)目前，通(tong)過公(gong)開數據(ju)難以獲知(zhi)經濟型酒(jiu)店下半(ban)(ban)年的(de)經營數據(ju)。僅從今(jin)年上(shang)半(ban)(ban)年與去年同期的(de)對比，企業(ye)情(qing)況有所(suo)好轉，但多仍陷(xian)虧損(sun)。布(bu)丁(ding)股份(fen)今(jin)年上(shang)半(ban)(ban)年營收(shou)同比上(shang)升51.94%，五(wu)一期間業(ye)績(ji)甚至(zhi)超越2019年同期，凈(jing)利(li)潤(run)虧損(sun)3347.99萬(wan)元，同比上(shang)升260.12%，毛利(li)率(lv)為1.72%。古井(jing)酒(jiu)店營收(shou)同比上(shang)漲37.42%，凈(jing)利(li)潤(run)較(jiao)上(shang)期增加52.88%，虧損(sun)411.11萬(wan)元，資(zi)產負債率(lv)上(shang)升至(zhi)76.89%。

酒店(dian)需要前(qian)期投入裝修費(fei)用(yong)，關店(dian)是(shi)斷臂求(qiu)生。朱暉介紹，布丁股(gu)份在2020年關掉(diao)約300家加盟店(dian)，今年也在陸續關店(dian)，關閉(bi)的(de)直營(ying)店(dian)及加盟店(dian)的(de)整體數量(liang)在百家左右。根據攜程發布的(de)數據，2020年9月(yue)底(di)的(de)數據與(yu)2019年9月(yue)底(di)相比，保(bao)守(shou)估計全國酒店(dian)業關店(dian)數量(liang)約15萬家。

今年(nian)初還是創新層(ceng)公司的勝高股份，因為不能(neng)按期披(pi)露2020年(nian)度業績報告，在(zai)今年(nian)6月(yue)被調整至基礎層(ceng)，由于在(zai)年(nian)中仍(reng)然無法披(pi)露去(qu)年(nian)的業績，將于11月(yue)29日終(zhong)止掛(gua)牌，當前正(zheng)以(yi)“摘牌勝高”的簡(jian)稱向新三板做最(zui)后的道別(bie)。

“我們的(de)(de)資金全部用作維持(chi)經營，在信(xin)披(pi)這一塊(kuai)的(de)(de)投入就沒辦法(fa)維持(chi)了(le)。”據勝(sheng)高(gao)股份(fen)董(dong)事王凡介紹，公(gong)司(si)的(de)(de)資金主要都在維持(chi)門店(dian)正常(chang)運(yun)轉，信(xin)披(pi)方面的(de)(de)資金不足，對(dui)報告和(he)審(shen)計有影響，目前(qian)公(gong)司(si)能夠維持(chi)住基本運(yun)營，但資金仍(reng)然比較緊缺。

如果發(fa)展順利，勝高股份或許(xu)能(neng)晉升精(jing)選層，甚至成為北京證券(quan)交(jiao)易所首批上市(shi)企業。“這本來(lai)是一個上市(shi)的(de)路徑(jing)(jing)，但是現在(zai)等于說(shuo)這個路徑(jing)(jing)就被迫中斷了，我們被迫重新尋求其他路徑(jing)(jing)。”王凡表(biao)示(shi)。

“爬坡”途中疫情來襲，有投資人與創始人“撕破臉”

2015年(nian)前后(hou)，星月股份(fen)、勝高(gao)股份(fen)、布(bu)丁股份(fen)、古井(jing)酒(jiu)(jiu)店(dian)、索(suo)特來等一批經濟型酒(jiu)(jiu)店(dian)在(zai)新三板掛牌(pai)。而目前，星月股份(fen)已于2018年(nian)終止掛牌(pai)，勝高(gao)股份(fen)即將(jiang)摘牌(pai)，向中(zhong)高(gao)端邁進的索(suo)特來因2020年(nian)期末凈資產為負(fu)被實(shi)施風險警告(gao)，背(bei)靠(kao)知名白酒(jiu)(jiu)企(qi)業古井(jing)集團的古井(jing)酒(jiu)(jiu)店(dian)毛利(li)率驟降至(zhi)10.43%，負(fu)債率翻(fan)倍(bei)。

相較之(zhi)下，布丁股(gu)份的(de)困局在(zai)朱暉(hui)本人(ren)身上更顯突出。根(gen)據中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)際經濟貿易仲裁委員會今年(nian)8月1日裁決，朱暉(hui)需要向C輪投資者(zhe)之(zhi)一(yi)的(de)信達國(guo)(guo)萃股(gu)權投資基金（上海）合(he)伙(huo)企業（有限合(he)伙(huo)）（以(yi)下簡稱信達國(guo)(guo)萃，目前為布丁股(gu)份第三大股(gu)東）支付股(gu)份回購(gou)款(kuan)1.23億(yi)元及相應利息。

朱暉一(yi)度(du)因此被列為失信(xin)被執行(xing)人，為了上訴，他不得已乘坐(zuo)“綠皮火車”從杭州輾轉(zhuan)南京再(zai)奔赴北(bei)京。“疫情(qing)給酒(jiu)店行(xing)業的打擊非常大，經營上比較困(kun)難之后，整個(ge)公(gong)司的估值也(ye)在(zai)(zai)往下走(zou)。原來我想把公(gong)司賣(mai)了抵債也(ye)行(xing)，但是現在(zai)(zai)這個(ge)情(qing)況下，賣(mai)了也(ye)不夠。”朱暉向《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記者表示(shi)。

朱(zhu)暉(hui)與信達(da)國萃的(de)糾紛源于(yu)C輪融資(zi)增(zeng)資(zi)協議中的(de)“回購權(quan)”。按照協議內容，交割(ge)日(ri)48個月內，若(ruo)布(bu)丁股(gu)(gu)(gu)份未能實現(xian)合(he)格上(shang)市(shi)，投資(zi)人有(you)權(quan)要(yao)求創始股(gu)(gu)(gu)東以按照協議規定的(de)計(ji)算方式(shi)回購投資(zi)人所持有(you)的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)，而(er)合(he)格上(shang)市(shi)包括A股(gu)(gu)(gu)上(shang)市(shi)和新三(san)板掛牌兩(liang)種(zhong)，對股(gu)(gu)(gu)價及成交量均有(you)約定。

自掛牌以來，布丁股份(fen)處(chu)于虧損(sun)或微利狀(zhuang)態。其中(zhong)(zhong)，2017年、2018年業績(ji)情況較好，2019年歸母凈利潤同比(bi)下降(jiang)244.59%。對(dui)此布丁股份(fen)解釋稱(cheng)，2019年內(nei)2家中(zhong)(zhong)高端(duan)直營(ying)酒店及(ji)1家餐廳陸續開業爬坡，但是爬坡期表(biao)現(xian)不(bu)佳，帶(dai)來了1700多(duo)萬元的虧損(sun)。

據朱(zhu)暉介紹，除了(le)市(shi)場(chang)的(de)(de)波(bo)動外，按照相(xiang)關會計(ji)準(zhun)則的(de)(de)處理，新(xin)(xin)(xin)開業的(de)(de)酒店(dian)一(yi)般前9至12個月都(dou)是虧損的(de)(de)，開得越多，虧損越大(da)。2016年，新(xin)(xin)(xin)三板(ban)開始分層并推出創新(xin)(xin)(xin)層，2019年推出精選層。按照布(bu)丁股份的(de)(de)計(ji)劃，應當在一(yi)兩年內進入創新(xin)(xin)(xin)層，也做(zuo)了(le)相(xiang)應的(de)(de)業績規劃。但(dan)顯然，由經濟型向中(zhong)高端(duan)市(shi)場(chang)的(de)(de)拓展并不容易，疫(yi)情的(de)(de)出現(xian)也壓(ya)縮了(le)轉(zhuan)身的(de)(de)空間(jian)。

“經濟(ji)型酒(jiu)店(dian)(dian)，隨著各項成本的逐(zhu)漸升(sheng)高(gao)，利潤空(kong)間不斷(duan)被壓縮。而(er)且因為(wei)(wei)早(zao)期的酒(jiu)店(dian)(dian)基本是以經濟(ji)型為(wei)(wei)主(zhu)，相(xiang)對(dui)(dui)來(lai)說市場比較飽(bao)和，經營(ying)是比較吃力的。”勝高(gao)股(gu)份董事王凡闡述了行業的邏輯，當前各大酒(jiu)店(dian)(dian)集(ji)團主(zhu)力都在做相(xiang)對(dui)(dui)處于“藍海(hai)”階段的中端酒(jiu)店(dian)(dian)。

由經(jing)濟型(xing)向中(zhong)高端(duan)爬(pa)坡難在哪里(li)？王凡(fan)認為(wei)，經(jing)濟型(xing)酒(jiu)店(dian)多已經(jing)有(you)了硬性的(de)(de)框架，從(cong)成本角(jiao)度考量(liang)，不可能(neng)將酒(jiu)店(dian)整個“砸掉”重新裝修，只(zhi)能(neng)在現有(you)基礎上進行有(you)限的(de)(de)提(ti)升(sheng)，但這類升(sheng)級也(ye)只(zhi)能(neng)匹配一定的(de)(de)房價(jia)提(ti)升(sheng)，很難直接提(ti)升(sheng)到中(zhong)端(duan)的(de)(de)水平。

封(feng)面(mian)圖片來源：每(mei)經記(ji)者(zhe) 張建 攝