每經記者｜曾子建    每經編輯｜葉峰    

投基Z世代(dai)，Z哥最實在。

昨天，藥明(ming)康德(de)帶隊，醫藥板塊(kuai)崩了(le)。

今天，醫藥股(gu)(gu)還沒有徹底緩過勁(jing)來，曾經的(de)YYDS白酒股(gu)(gu)又集體下挫，好在煤炭、鋼鐵、石化等(deng)權重股(gu)(gu)走(zou)強，大盤才(cai)迎(ying)來反彈。

白酒(jiu)(jiu)股的(de)(de)大跌(die)(die)，主要是山(shan)西(xi)汾(fen)(fen)酒(jiu)(jiu)跳水引(yin)發。山(shan)西(xi)汾(fen)(fen)酒(jiu)(jiu)算(suan)是今(jin)年(nian)白酒(jiu)(jiu)股中走得最強的(de)(de)個股之一。不過，今(jin)天一開盤，山(shan)西(xi)汾(fen)(fen)酒(jiu)(jiu)就直奔跌(die)(die)停(ting)板而去，最終跌(die)(die)幅高(gao)達6.57%。此外，舍得酒(jiu)(jiu)業(ye)大跌(die)(die)5%，酒(jiu)(jiu)鬼酒(jiu)(jiu)、今(jin)世緣、水井坊等都有(you)明顯跌(die)(die)幅。茅(mao)臺(tai)、五糧液、瀘州老(lao)窖(jiao)三家(jia)有(you)提價預期(qi)的(de)(de)公司(si)，今(jin)天也(ye)是全(quan)線下(xia)跌(die)(die)。

山(shan)西汾酒(jiu)和昨天的藥明康德(de)一樣(yang)，也是有利空(kong)傳(chuan)聞(wen)。消息(xi)面上(shang)，有傳(chuan)聞(wen)稱，山(shan)西汾酒(jiu)董事長李秋喜因為(wei)年滿60歲，所以將要(yao)退休。不過此后汾酒(jiu)回應稱，目前公(gong)司沒有收到(dao)相關消息(xi)或文件，如果官宣，會在(zai)上(shang)交所官網發公(gong)告。

其(qi)實(shi)，在Z哥看來(lai)，像汾(fen)酒這樣(yang)的(de)(de)(de)(de)國企(qi)，董(dong)事(shi)長(chang)的(de)(de)(de)(de)更迭(die)，不會(hui)對公司本(ben)身的(de)(de)(de)(de)基本(ben)面產生實(shi)質性(xing)的(de)(de)(de)(de)影響。就像茅臺，最近多(duo)年來(lai)，也(ye)換過董(dong)事(shi)長(chang)，但茅臺依然是(shi)(shi)白(bai)酒中的(de)(de)(de)(de)領頭(tou)羊。所以，傳聞(wen)或許只是(shi)(shi)導火索(suo)，而真正影響大的(de)(de)(de)(de)，還是(shi)(shi)機構(gou)對白(bai)酒股的(de)(de)(de)(de)看法可能發生了變化。

今(jin)天，汾(fen)酒(jiu)大(da)跌后，交易所公布了(le)(le)成(cheng)交席位。其中最引人注目的是，滬股通(tong)專用席位賣出了(le)(le)11.6億(yi)元，買入3.7億(yi)元，凈(jing)賣出高達7.9億(yi)元。

看到這里(li)，再看昨(zuo)天藥明(ming)康德(de)的龍虎(hu)榜(bang)信息你會發現，拋售最厲(li)害的還(huan)是(shi)滬股(gu)通(tong)專(zhuan)用席位。昨(zuo)天，滬股(gu)通(tong)席位賣出(chu)藥明(ming)康德(de)10.9億(yi)元(yuan)，買入3.95億(yi)元(yuan)，凈賣出(chu)也(ye)是(shi)約7億(yi)。

過(guo)去(qu)兩年，醫藥和(he)白酒兩大(da)板塊，一直是北向資金堅(jian)定看好的(de)賽道。但(dan)現在看，似乎(hu)是開始動搖了。

最(zui)近兩天(tian)，醫藥(yao)崩了白酒(jiu)崩，馬上臨(lin)近年末了，市(shi)場依(yi)然難以讓人省心(xin)。那(nei)么(me)，就在(zai)(zai)大家都在(zai)(zai)對2021年打總(zong)結(jie)的時候，基金經(jing)理對于即將到來的2022年，又是(shi)怎么(me)看的？

昨天，頂尖新(xin)銳基(ji)金(jin)經理，大成基(ji)金(jin)的韓創發布了“致投資者的信”，在信中，他(ta)除了回顧(gu)2021年的行(xing)情外，還談了他(ta)對2022年市場的看法。

韓(han)創任職基金(jin)經理時間只有不到三年(nian)，目(mu)前(qian)管理產品總規模已達292億。目(mu)前(qian)，韓(han)創主要管理大成(cheng)新銳產業、大成(cheng)睿景靈活(huo)配置和(he)大成(cheng)國企改革(ge)三只主打產品，另外今(jin)年(nian)還發行了大成(cheng)產業趨勢、大成(cheng)核心趨勢和(he)大成(cheng)景氣(qi)精選三只新基金(jin)。

從業(ye)績來看，大成國企改革、大成新銳產業(ye)今年收(shou)益(yi)超過80%，排名全市場前列，大成睿景靈活配置今年收(shou)益(yi)也高達77%。

對(dui)于(yu)2022年的行情(qing)，韓(han)創認為與2021年一樣，仍(reng)然是充滿風險與機會。

先說(shuo)風(feng)險，首先明年出現全面牛市(shi)的可(ke)能性不(bu)大。也就是說(shuo)，還是以震蕩市(shi)為主。

其次，一些今(jin)年(nian)漲(zhang)幅很大的高景氣賽道可能存在交易過度(du)擁擠(ji)、競爭格局進一步惡化、滲透率提升速度(du)放(fang)緩等諸多風險(xian)。

這(zhe)里，我們能(neng)(neng)想(xiang)到的(de)，可(ke)能(neng)(neng)就是以新能(neng)(neng)源產業鏈為主的(de)高景(jing)氣賽道了(le)，明(ming)年(nian)這(zhe)個板塊可(ke)能(neng)(neng)確實(shi)面臨較(jiao)大的(de)分化。

在這樣的情(qing)況下，韓(han)創認為，如果明年不能出現一(yi)個能夠容納大資(zi)金的主流(liu)板塊(kuai)提(ti)供超額(e)收益，那么公(gong)募基金的業績分化會進一(yi)步加大。

至于明年的(de)投資策略，韓創仍會堅持(chi)從行業景氣度、公司(si)(si)自身優勢(shi)、以及合理估值的(de)框架去選股，更加聚焦于中觀(guan)行業和微觀(guan)公司(si)(si)，致力于篩選出空間較大(da)、安全邊(bian)際(ji)較高的(de)個(ge)股，力爭適應不同的(de)市場(chang)環境。

看得出(chu)來，韓創對(dui)于(yu)明(ming)年(nian)的(de)大盤走勢，還是(shi)(shi)相對(dui)比較謹慎的(de)。從三季報披露(lu)的(de)韓創布(bu)局三大產業，分(fen)別是(shi)(shi)制造業、采礦業和金(jin)(jin)融業三大領域。而對(dui)于(yu)目前市場(chang)最熱(re)門(men)的(de)鋰電(dian)池、光伏等板(ban)(ban)塊(kuai)，他基本上(shang)沒有涉足。那么(me)，明(ming)年(nian)究竟什么(me)板(ban)(ban)塊(kuai)，是(shi)(shi)一(yi)個能夠容(rong)納大資金(jin)(jin)的(de)，又(you)能提供(gong)超額(e)收(shou)益的(de)主流板(ban)(ban)塊(kuai)呢？或許，這(zhe)就要等到(dao)明(ming)年(nian)一(yi)季度才能見分(fen)曉了。

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