每經記(ji)者｜宋可嘉    每經編輯｜張海妮    

“全(quan)球上市(shi)公(gong)司將導致氣溫(wen)上升(sheng)3°C。”今年聯(lian)合國氣候峰會(hui)舉辦(ban)前，全(quan)球最(zui)大指(zhi)數公(gong)司之(zhi)一的MSCI發出如此預警。當(dang)氣候變遷已成(cheng)為一場(chang)(chang)人類(lei)必須面對的嚴峻挑戰(zhan)，作為資本市(shi)場(chang)(chang)高質量發展的基石——上市(shi)公(gong)司，當(dang)前的排放情(qing)況(kuang)及環境(jing)問題備受關注(zhu)。

中(zhong)國A股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)環境(jing)(jing)表(biao)現情況又(you)如何？每日經濟新(xin)聞聯合(he)公(gong)眾環境(jing)(jing)研究中(zhong)心（蔚藍地圖(tu)）長(chang)期致力于(yu)挖掘解讀上(shang)市公(gong)司(si)環境(jing)(jing)數(shu)據(ju)。基于(yu)雙方合(he)作的A股(gu)綠(lv)色報告項目(mu)數(shu)據(ju)，《A股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)環境(jing)(jing)風(feng)險報告（2020-2021）》（以下簡稱“報告”）新(xin)鮮出爐。報告顯示，2020年9月~2021年9月，4000多家A股(gu)上(shang)市公(gong)司(si)中(zhong)有705家暴(bao)露環境(jing)(jing)風(feng)險，積累(lei)超2000條環保處罰，行政處罰金(jin)額累(lei)計近3億元。

另一方面，在非財務風險引發的“黑天鵝”事件頻發之下，追求穩健回報的資金帶動了ESG（環境、社會(hui)和(he)公司治理）理念從小眾走向大眾機構，投資者們正在把更多目光聚焦于ESG投資，將ESG用作一把衡量企業的新尺子。

當壓力和機遇(yu)相聚，A股(gu)(gu)上市(shi)公(gong)司(si)在(zai)過去一年(nian)(nian)遭遇(yu)了(le)哪些環境(jing)風險，又(you)迎來了(le)何種(zhong)機遇(yu)？今年(nian)(nian)也是A股(gu)(gu)上市(shi)公(gong)司(si)發展的(de)(de)而立之年(nian)(nian)，在(zai)提高(gao)上市(shi)公(gong)司(si)質量的(de)(de)要求下，哪些上市(shi)公(gong)司(si)環境(jing)表現最需提升？

經過1年多的(de)積累，作為(wei)A股(gu)(gu)綠(lv)色報(bao)(bao)告(gao)項(xiang)目重要成果，這份報(bao)(bao)告(gao)將用數據回答市(shi)場關切。在A股(gu)(gu)全覆蓋、數據多維度、信息嚴核查的(de)原則下，項(xiang)目組依(yi)據權威環境(jing)監(jian)管數據，篩選(xuan)監(jian)控上(shang)市(shi)公(gong)司及其旗下公(gong)司（包(bao)括(kuo)分公(gong)司、參股(gu)(gu)公(gong)司和控股(gu)(gu)公(gong)司）的(de)環境(jing)表現，并加以科學評(ping)估模型(xing)分析，已(yi)推(tui)出了(le)包(bao)括(kuo)AI綠(lv)報(bao)(bao)快訊、A股(gu)(gu)綠(lv)色周(zhou)報(bao)(bao)、A股(gu)(gu)環境(jing)風險動態榜(bang)單等(deng)系列產品，以期幫助上(shang)市(shi)公(gong)司股(gu)(gu)票的(de)持有(you)者或(huo)潛在投資者有(you)效識別環境(jing)風險，并推(tui)動上(shang)市(shi)公(gong)司積極履行環境(jing)責任，讓(rang)上(shang)市(shi)公(gong)司環境(jing)信息更加陽光透明。

A股環境風險概覽：

一年積累超2000條環保處罰

主要集中于大氣污染違法

今(jin)年以(yi)來隨著(zhu)證監(jian)會(hui)增(zeng)(zeng)設ESG有關專(zhuan)章，進(jin)一步壓(ya)實上(shang)(shang)市(shi)公司(si)應(ying)對氣候變化(hua)、綠色(se)低碳發展的主體(ti)責任，以(yi)及碳中(zhong)和熱(re)潮下(xia)ESG投(tou)資需求的增(zeng)(zeng)加，原本模糊(hu)的上(shang)(shang)市(shi)公司(si)環境(jing)風險(xian)狀況正變得更明(ming)晰(xi)起(qi)來。

上市(shi)公(gong)司潛藏的(de)環境問題不容(rong)小覷(qu)。報告顯(xian)示，2020年(nian)9月~2021年(nian)9月，705家上市(shi)公(gong)司暴露(lu)環境風險，占全(quan)體A股(gu)的(de)15.42%。而這705家上市(shi)公(gong)司（包含其(qi)旗下分(fen)公(gong)司、控股(gu)子公(gong)司、參(can)股(gu)公(gong)司）在一年(nian)的(de)時間內產生了超2000條環境監管數據，其(qi)中大部分(fen)為環境類(lei)行政處罰(fa)，累計受罰(fa)金額近3億元(yuan)。

大氣污(wu)(wu)染(ran)為(wei)暴(bao)露(lu)(lu)(lu)環(huan)(huan)境(jing)(jing)風(feng)險的(de)(de)上(shang)市公司(si)(si)及(ji)旗(qi)下(xia)企業(ye)(ye)最常涉及(ji)的(de)(de)環(huan)(huan)境(jing)(jing)違(wei)法行為(wei)。2020年(nian)9月~2021年(nian)9月，暴(bao)露(lu)(lu)(lu)環(huan)(huan)境(jing)(jing)風(feng)險的(de)(de)上(shang)市公司(si)(si)及(ji)旗(qi)下(xia)企業(ye)(ye)產生(sheng)與大氣污(wu)(wu)染(ran)相(xiang)關的(de)(de)環(huan)(huan)境(jing)(jing)監管(guan)記(ji)錄(lu)達850條(tiao)(tiao)。而(er)排在大氣污(wu)(wu)染(ran)之下(xia)的(de)(de)，是噪(zao)聲污(wu)(wu)染(ran)問題，達437條(tiao)(tiao)。另外，涉及(ji)水污(wu)(wu)染(ran)和固(gu)廢問題的(de)(de)環(huan)(huan)境(jing)(jing)監管(guan)記(ji)錄(lu)分(fen)別(bie)為(wei)325條(tiao)(tiao)和169條(tiao)(tiao)。此外，暴(bao)露(lu)(lu)(lu)環(huan)(huan)境(jing)(jing)風(feng)險的(de)(de)上(shang)市公司(si)(si)及(ji)旗(qi)下(xia)企業(ye)(ye)還產生(sheng)了(le)216條(tiao)(tiao)包含了(le)核與輻射(she)、重金屬(shu)、環(huan)(huan)評等其他(ta)環(huan)(huan)境(jing)(jing)問題的(de)(de)監管(guan)記(ji)錄(lu)。其余多達236條(tiao)(tiao)環(huan)(huan)境(jing)(jing)監管(guan)記(ji)錄(lu)則(ze)為(wei)當(dang)事企業(ye)(ye)同時涉及(ji)2種及(ji)以上(shang)類型的(de)(de)環(huan)(huan)境(jing)(jing)違(wei)法行為(wei)。

環(huan)境風(feng)險事件帶來的最直(zhi)接的影(ying)響體現在(zai)罰(fa)款(kuan)金(jin)額(e)上。報告顯(xian)示，705家上市公司(si)中，單家上市公司(si)最高累計罰(fa)款(kuan)金(jin)額(e)超2000萬(wan)元(yuan)，單筆最高罰(fa)款(kuan)金(jin)額(e)則(ze)達1326.1萬(wan)元(yuan)。

而(er)在處罰金額外，環境類風(feng)險事件對上市公司而(er)言，或會(hui)產生股價波(bo)動、稅(shui)收優惠消失(shi)、融(rong)資成本提(ti)升等(deng)一系列影響。

在稅收(shou)優惠(hui)方面，長期關注綠色稅收(shou)的(de)(de)NGO組織綠色江南(nan)曾指出(chu)，因(yin)環境友(you)好而享有稅收(shou)優惠(hui)政策(ce)的(de)(de)企(qi)業，一旦發生(sheng)環境違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規，出(chu)現環保處(chu)罰，或會(hui)影(ying)響企(qi)業當期甚(shen)至是三年的(de)(de)納(na)稅額。這些不僅影(ying)響了企(qi)業和(he)上市公司的(de)(de)直(zhi)接(jie)利潤(run)，也會(hui)對股價造成一定的(de)(de)影(ying)響。

環保上(shang)市公司(si)國(guo)中水務(wu)就(jiu)曾因環境行政處罰而未能享(xiang)受污水處理勞務(wu)增值稅即征即退(tui)70%稅款，其在2019年回復上(shang)交所問詢函(han)時列出了受影響的(de)增值稅退(tui)稅額。據統計，國(guo)中水務(wu)2015年~2018年4年間各項環境處罰合計影響退(tui)稅額達(da)1781萬元。

在股價方面，登上環境風險榜(bang)的上市公司，在2020年9月至2021年9月期間，有376家(jia)下跌(die)、329家(jia)上漲(zhang)。

值得注(zhu)意的是(shi)，暴(bao)露環(huan)境風險的A股上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司中，63家(jia)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司市(shi)值超千億，此外，暴(bao)露環(huan)境風險的A股上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司多集中在(zai)100億元(yuan)（含）及(ji)以下的范圍(wei)，達328家(jia)。

就板(ban)(ban)塊分布而(er)言(yan)，主板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司數量(liang)居多，一(yi)年(nian)以(yi)來涉及的705家(jia)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司中，623家(jia)為主板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司，占全體主板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司的19.89%。此(ci)外，還有72家(jia)創(chuang)業板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司及10家(jia)科創(chuang)板(ban)(ban)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司在過往暴露出環境(jing)風險。

行業環境風險情況：

建筑業上市公司被罰款超4000萬元

煤炭行業問題高發

從行業(ye)角(jiao)度(du)而(er)言，2020年9月(yue)~2021年9月(yue)暴露環境風險的705家(jia)上市(shi)公司遍布(bu)各類主要行業(ye)，其中(zhong)，分(fen)布(bu)在基礎化工、電(dian)力及公用事業(ye)、建筑、機(ji)械、電(dian)力設(she)備及新能(neng)源行業(ye)的上市(shi)公司數(shu)量(liang)較多。

暴露環(huan)境(jing)(jing)風(feng)險的(de)A股上市公(gong)(gong)司(si)分布數量(liang)排名第(di)一、第(di)二的(de)行業(ye)(ye)則分別為基礎化工(gong)行業(ye)(ye)和電(dian)力及(ji)公(gong)(gong)用(yong)事業(ye)(ye)行業(ye)(ye)，這兩(liang)類(lei)行業(ye)(ye)的(de)上市公(gong)(gong)司(si)環(huan)境(jing)(jing)風(feng)險都主(zhu)要集(ji)中在大氣(qi)污(wu)染(ran)、水污(wu)染(ran)等方(fang)面；而位列第(di)三的(de)建筑行業(ye)(ye)上市公(gong)(gong)司(si)環(huan)境(jing)(jing)問題(ti)集(ji)中在噪(zao)音及(ji)揚塵污(wu)染(ran)上；機械行業(ye)(ye)上市公(gong)(gong)司(si)則主(zhu)要在大氣(qi)污(wu)染(ran)、固廢管理及(ji)處置方(fang)面暴露環(huan)境(jing)(jing)風(feng)險；電(dian)力設(she)備(bei)及(ji)新能源行業(ye)(ye)環(huan)境(jing)(jing)風(feng)險集(ji)中在違反環(huan)評制度及(ji)大氣(qi)污(wu)染(ran)方(fang)面。 

盡管暴(bao)露環境風險(xian)的(de)上(shang)市(shi)公(gong)司在基(ji)礎化工行(xing)(xing)業(ye)分布較多，但A股(gu)基(ji)礎化工行(xing)(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公(gong)司總量也(ye)較大，達413家(jia)。而刨除各行(xing)(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公(gong)司數量不(bu)同(tong)的(de)影響，整體(ti)而言，煤炭(tan)行(xing)(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公(gong)司暴(bao)露環境風險(xian)的(de)比(bi)例較高，A股(gu)36家(jia)煤炭(tan)行(xing)(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公(gong)司中，多達25家(jia)煤企都(dou)在過往一年的(de)時間內登上(shang)過環境風險(xian)榜，占(zhan)A股(gu)煤炭(tan)行(xing)(xing)業(ye)上(shang)市(shi)公(gong)司的(de)69.44%。

25家煤(mei)(mei)炭(tan)行業上市(shi)公(gong)司在過(guo)往主要(yao)的(de)環境(jing)風險集中(zhong)(zhong)在大氣(qi)污(wu)染(ran)方面(mian)。其(qi)中(zhong)(zhong)，累計罰款金額最高(gao)的(de)煤(mei)(mei)炭(tan)上市(shi)公(gong)司為(wei)開灤股(gu)份，處罰金額已(yi)累計破千萬元，主要(yao)來源于(yu)開灤股(gu)份旗下(xia)(xia)的(de)遷安(an)(an)中(zhong)(zhong)化(hua)煤(mei)(mei)化(hua)工有(you)限責(ze)任公(gong)司（以下(xia)(xia)簡稱(cheng)遷安(an)(an)中(zhong)(zhong)化(hua)）及唐(tang)山(shan)中(zhong)(zhong)潤(run)煤(mei)(mei)化(hua)工有(you)限公(gong)司（以下(xia)(xia)簡稱(cheng)唐(tang)山(shan)中(zhong)(zhong)潤(run)）受到(dao)的(de)環境(jing)處罰。

開(kai)(kai)(kai)灤股份(fen)在其(qi)2021年半(ban)年報(bao)中(zhong)也曾(ceng)披(pi)露了相關的環(huan)境處罰情況，開(kai)(kai)(kai)灤股份(fen)稱其(qi)報(bao)告期內，遷安中(zhong)化(hua)公司、唐(tang)山中(zhong)潤公司以及(ji)范各莊礦(kuang)共支付環(huan)保罰款675萬(wan)元，主(zhu)要罰款事(shi)由包括：無組織排(pai)放問題，在線監測(ce)數據超(chao)標、設備(bei)不正(zheng)常運(yun)行，危(wei)廢與(yu)一般固廢混合存儲，個(ge)別點位未按照排(pai)污(wu)許可證規(gui)定開(kai)(kai)(kai)展自行監測(ce)等(deng)問題。但開(kai)(kai)(kai)灤股份(fen)在半(ban)年報(bao)中(zhong)同時(shi)表(biao)示(shi)，上述環(huan)保處罰事(shi)項均采(cai)取了積極有效的整改措施(shi)，問題及(ji)時(shi)得到(dao)整改，未對開(kai)(kai)(kai)灤股份(fen)的生(sheng)產經營產生(sheng)重大影(ying)響(xiang)。

從累計(ji)罰款(kuan)金額和處罰次數方面看，各(ge)行(xing)業(ye)上市(shi)公(gong)司環境表現，環保罰款(kuan)繳納大戶(hu)、屢犯屢罰者都由建筑行(xing)業(ye)上市(shi)公(gong)司包攬。

需(xu)要說明的是，建(jian)筑行業(ye)(ye)上(shang)市(shi)公司在2020年(nian)(nian)9月(yue)~2021年(nian)(nian)9月(yue)累計金額較高，主要因(yin)為建(jian)筑類上(shang)市(shi)公司旗(qi)下(xia)企業(ye)(ye)受到了一筆高達(da)1326.1萬元的處(chu)罰(fa)(fa)，來源于中國中鐵旗(qi)下(xia)的伊春(chun)鹿(lu)鳴礦業(ye)(ye)有(you)限公司，該公司因(yin)尾(wei)礦泄漏，造(zao)成依吉密河至呼(hu)蘭河約340公里河道鉬濃度超標(biao)而被處(chu)罰(fa)(fa)。

除這筆處罰之外，建筑行業上市公(gong)司及(ji)其旗下企業受到其他較(jiao)大(da)金額(e)的處罰，則(ze)主(zhu)要(yao)來源于建設(she)項目(mu)未批先建、未驗先投。

另一(yi)方面(mian)，建筑行業(ye)上(shang)市公司及其(qi)旗下企(qi)業(ye)積累了大(da)量(liang)與噪音、揚塵(chen)污染(ran)相(xiang)關的處罰，盡管這些環境處罰金額較低，但出現(xian)次數繁多，并(bing)且(qie)常(chang)現(xian)單家(jia)企(qi)業(ye)多次出現(xian)夜(ye)間(jian)施工(gong)(gong)噪聲超標(biao)、施工(gong)(gong)現(xian)場揚塵(chen)污染(ran)的環境違法(fa)行為。

環境風險區域分布：

河北、遼寧、北京上市公司環境問題多發

從涉及環境違法違規的(de)當事公司分布區域(yu)來(lai)看，發生環境風險事件的(de)當事公司來(lai)源于(yu)全國82座城市(shi)，但主要集(ji)中在北(bei)京、上海(hai)等一線城市(shi)。

一線城市企(qi)業受到(dao)的環境處罰(fa)主要涉及噪音污(wu)染、工地揚(yang)塵、大氣污(wu)染排(pai)放超標(biao)等方(fang)面(mian)。其(qi)中在受罰(fa)公(gong)司(si)(si)數量最多的北京，當事公(gong)司(si)(si)主要為各類建筑工程(cheng)、物流(liu)運(yun)輸企(qi)業。這(zhe)些公(gong)司(si)(si)多因機動車尾(wei)氣排(pai)放超標(biao)、使用排(pai)放不合格的非(fei)道路移動機械等行為而受到(dao)處罰(fa)。

此外，收錄(lu)數據顯(xian)示，北京地區在(zai)過往一年，處罰(fa)(fa)金額較(jiao)大(da)的(de)環(huan)境處罰(fa)(fa)來源于北巴傳(chuan)媒旗下的(de)北京花(hua)園橋雷(lei)克薩斯汽車(che)(che)銷售服務有限(xian)公(gong)司(si)，其因在(zai)北京銷售的(de)雷(lei)克薩斯牌CT200h、RX300和NX200三款車(che)(che)型未在(zai)北京市(shi)環(huan)保目(mu)錄(lu)內(nei)，而被處以了365.41萬(wan)元(yuan)罰(fa)(fa)款。

上海(hai)地區所產生的(de)較(jiao)為常見(jian)的(de)罰(fa)單則還包(bao)括(kuo)各類(lei)海(hai)事(shi)處罰(fa)。譬如，上市(shi)公司旗下船舶不按照規定(ding)向海(hai)洋排放(fang)污染(ran)物，或者(zhe)超過標準排放(fang)污染(ran)物等。

而在(zai)北上廣深(shen)一(yi)線城(cheng)市(shi)外，蘇州(zhou)、唐(tang)山、東莞(guan)、無錫等(deng)知(zhi)名產業城(cheng)市(shi)也(ye)出現不少上市(shi)公司暴露環(huan)境問題的(de)情況(kuang)。

其(qi)中，特色產業(ye)(ye)集(ji)中在新(xin)能源(yuan)、新(xin)材料和生物醫藥領(ling)域(yu)的蘇州便多現新(xin)材料、醫藥、地(di)產企業(ye)(ye)出(chu)現環境問(wen)(wen)題，其(qi)不少環境問(wen)(wen)題都集(ji)中在水污染(ran)方(fang)面，包(bao)括涉及未按照(zhao)國家規定將污水排(pai)入市政污水管(guan)網、廢水超(chao)標排(pai)放等情(qing)況。

唐(tang)山則在今(jin)年(nian)以來出(chu)現了大量鋼(gang)(gang)鐵(tie)、煤化工(gong)企業的環(huan)(huan)境(jing)處罰。這些(xie)處罰多來源于今(jin)年(nian)3月(yue)生(sheng)態環(huan)(huan)境(jing)部(bu)的一次突擊(ji)檢查，掀起了鋼(gang)(gang)鐵(tie)重(zhong)鎮(zhen)唐(tang)山的環(huan)(huan)保(bao)風暴。3月(yue)14日傍晚，唐(tang)山市(shi)政府官網(wang)發(fa)文稱，該市(shi)將全面落實(shi)重(zhong)污染天氣應急減排措施，整治(zhi)鋼(gang)(gang)鐵(tie)企業環(huan)(huan)境(jing)問題。報告收(shou)錄(lu)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，唐(tang)山在2020年(nian)9月(yue)~2021年(nian)9月(yue)期間(jian)已(yi)產生(sheng)超100筆環(huan)(huan)境(jing)監(jian)管記(ji)錄(lu)。

另一方面，上述受到(dao)環境(jing)監管的當事(shi)公司分布地區排名結果或受不(bu)同地區公司數量影響(xiang)，也受各城市(shi)環境(jing)信(xin)(xin)息(xi)公開水(shui)平不(bu)同的差異(yi)(yi)影響(xiang)。合作(zuo)機構公眾環境(jing)研究(jiu)中(zhong)心(xin)曾每(mei)年對全國120個城市(shi)(以環保重點城市(shi)為主)開展污染源監管信(xin)(xin)息(xi)公開情(qing)況評估(PITI)，評估結果顯示，不(bu)同城市(shi)環境(jing)監管信(xin)(xin)息(xi)公開情(qing)況存在差異(yi)(yi)。 

在(zai)暴(bao)露(lu)環(huan)(huan)境風險(xian)的(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)地區分布方(fang)面，上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)主要分布在(zai)廣東、北京(jing)(jing)、江(jiang)蘇等經(jing)濟發達地區。但刨除廣東、北京(jing)(jing)、江(jiang)蘇等地上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)總(zong)量較高(gao)的(de)(de)因素，各地區暴(bao)露(lu)環(huan)(huan)境風險(xian)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)情況呈現出(chu)：河(he)北省、遼寧省、北京(jing)(jing)市(shi)(shi)(shi)比(bi)例較高(gao)的(de)(de)結果(guo)。在(zai)過(guo)去一年(nian)，這(zhe)3個(ge)地區發生環(huan)(huan)境風險(xian)事件的(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)占該地區上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)比(bi)例都在(zai)20%以上(shang)(shang)。

其(qi)中，河北、遼(liao)寧暴露(lu)環(huan)境風(feng)險的上市公(gong)(gong)司多(duo)集中在電力及(ji)(ji)公(gong)(gong)用事業、鋼(gang)鐵、汽車等行業中。北京則(ze)以建筑、電力及(ji)(ji)公(gong)(gong)用事業行業上市公(gong)(gong)司為(wei)主。

值得(de)(de)注(zhu)意的(de)是，今年(nian)是上市(shi)公司發展的(de)而立之年(nian)。歷經30年(nian)光陰，上市(shi)公司工作(zuo)取得(de)(de)了(le)(le)巨大的(de)成就(jiu)，但同時也存在著不少(shao)質量(liang)方(fang)面的(de)問(wen)題(ti)。提(ti)高上市(shi)公司質量(liang)正(zheng)成為(wei)亟待解決的(de)問(wen)題(ti)。對此，證監會(hui)在2019年(nian)11月(yue)(yue)印發了(le)(le)《推動提(ti)高上市(shi)公司質量(liang)行動方(fang)案》,去年(nian)3月(yue)(yue)出臺(tai)了(le)(le)新修訂(ding)的(de)《證券法(fa)》。另一方(fang)面，不少(shao)地方(fang)也在以污染防治攻(gong)堅戰和生態文明示范創建行動為(wei)抓手(shou)，全力助推上市(shi)公司高質量(liang)發展。

環境信披狀況：

177家公司勇于“自曝家丑”

隨著綠色環保理(li)念(nian)受到資本(ben)市場重視，更加嚴格(ge)的(de)強(qiang)制(zhi)性環境信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)要(yao)求正(zheng)加速落地，從而督促上市公司(si)切實履行(xing)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)義務，引導上市公司(si)在落實環境保護責任中發揮(hui)示(shi)范引領(ling)作用(yong)。

從今(jin)年(nian)(nian)4月份開始，A股綠色(se)報(bao)告項目開始記錄上(shang)(shang)市公(gong)司在環境(jing)(jing)處(chu)罰(fa)方(fang)面的信披(pi)情(qing)況(kuang)，每周會根據(ju)該周收(shou)錄到(dao)的環境(jing)(jing)處(chu)罰(fa)數(shu)據(ju)，統計上(shang)(shang)市公(gong)司公(gong)告披(pi)露(lu)情(qing)況(kuang)。截(jie)至今(jin)年(nian)(nian)9月末(mo)，收(shou)錄數(shu)據(ju)顯示，177家登榜上(shang)(shang)市公(gong)司對(dui)數(shu)據(ju)庫中收(shou)錄的環境(jing)(jing)處(chu)罰(fa)進行了公(gong)告披(pi)露(lu)。而這一數(shu)據(ju)在今(jin)年(nian)(nian)7月末(mo)，僅為(wei)7家（7月末(mo)數(shu)據(ju)未納入(ru)半(ban)年(nian)(nian)報(bao)披(pi)露(lu)情(qing)況(kuang)）。 

這一變化(hua)也(ye)來源(yuan)于主管部門和金融監(jian)管部門對ESG信(xin)息(xi)披露的重視。今(jin)年2月，證(zheng)監(jian)會發布了《上市公(gong)(gong)司(si)(si)投資者關系(xi)管理指引（征求意見稿）》，要求納入ESG信(xin)息(xi)。2021年6月，證(zheng)監(jian)會修訂上市公(gong)(gong)司(si)(si)的定期報告格式與準(zhun)則，增設了環境和社會責任章節，進(jin)一步(bu)壓實上市公(gong)(gong)司(si)(si)責任。

但目(mu)前(qian)，部分上市公(gong)司(si)在(zai)2021年(nian)半年(nian)報披(pi)露(lu)的環(huan)境行政處(chu)罰(fa)信息也存在(zai)披(pi)露(lu)內容過(guo)于(yu)簡單概括、處(chu)罰(fa)事項披(pi)露(lu)不(bu)完(wan)全等情況。

商道縱橫總經理郭(guo)沛源(yuan)曾發布文章表示(shi)，新版修訂在一(yi)定程(cheng)度上體現了(le)監(jian)管(guan)機構對ESG的認(ren)可，但新版修訂仍延續(xu)了(le)以(yi)往“鼓(gu)勵為主、半(ban)強(qiang)制為輔”的思路。“新版與(yu)舊版一(yi)樣(yang)，環境與(yu)社會(hui)責(ze)任(ren)信(xin)息(xi)披(pi)露只對重(zhong)點排(pai)污(wu)單位有排(pai)污(wu)信(xin)息(xi)等強(qiang)制要求，其(qi)他公(gong)司(si)只是半(ban)強(qiang)制（不(bu)披(pi)露要說明原因(yin)），碳(tan)排(pai)放等環境信(xin)息(xi)及消費(fei)者權益保護等社會(hui)責(ze)任(ren)信(xin)息(xi)仍是自(zi)愿性的。”不(bu)過(guo)，郭(guo)沛源(yuan)認(ren)為，從趨(qu)勢上看(kan)，ESG強(qiang)制信(xin)披(pi)仍是長期必然(ran)趨(qu)勢。

公眾環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)研究(jiu)中心主(zhu)任馬軍表示，黨的(de)(de)十九(jiu)大報告(gao)明確(que)提出，要(yao)建立(li)環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)信(xin)息(xi)(xi)披(pi)露(lu)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)。生態(tai)環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)部今年5月印發(fa)的(de)(de)《環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)信(xin)息(xi)(xi)依(yi)法(fa)披(pi)露(lu)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改革方(fang)案》要(yao)求建立(li)健全環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)信(xin)息(xi)(xi)依(yi)法(fa)強制(zhi)(zhi)(zhi)性披(pi)露(lu)規(gui)范要(yao)求，方(fang)案明確(que)：重點排污單位；實施強制(zhi)(zhi)(zhi)性清潔生產審核的(de)(de)企(qi)(qi)業；因生態(tai)環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)違法(fa)行為被追究(jiu)刑事責任或者(zhe)受到重大行政處罰的(de)(de)上市(shi)公司、發(fa)債企(qi)(qi)業；法(fa)律法(fa)規(gui)等規(gui)定應當開展(zhan)環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)信(xin)息(xi)(xi)強制(zhi)(zhi)(zhi)性披(pi)露(lu)的(de)(de)其他(ta)企(qi)(qi)業事業單位，應當開展(zhan)環(huan)(huan)境(jing)(jing)(jing)信(xin)息(xi)(xi)強制(zhi)(zhi)(zhi)性披(pi)露(lu)。

隨后(hou)生(sheng)態環境(jing)部起草了《企(qi)業環境(jing)信(xin)(xin)息(xi)依(yi)法(fa)(fa)披(pi)露管理辦法(fa)(fa)（公開(kai)(kai)征求意見(jian)稿）》和《企(qi)業環境(jing)信(xin)(xin)息(xi)依(yi)法(fa)(fa)披(pi)露格(ge)式準則（公開(kai)(kai)征求意見(jian)稿）》進一步規(gui)范環境(jing)信(xin)(xin)息(xi)依(yi)法(fa)(fa)披(pi)露內容等事項。

馬軍主(zhu)任表示，十四五期間中國的(de)生(sheng)態環(huan)境保護將會走入以降碳為主(zhu)、減(jian)污降碳協同增效的(de)一個新的(de)時期，企業的(de)環(huan)境信(xin)息(xi)披露將會是(shi)大勢所趨。

盡管ESG信息披露水(shui)平有待進一步(bu)提高(gao)，但隨著今(jin)年(nian)碳(tan)中和目標的(de)(de)火熱(re)以及(ji)(ji)后(hou)續“雙(shuang)碳(tan)”支持政(zheng)策的(de)(de)出臺，上市(shi)(shi)公(gong)司ESG評(ping)級水(shui)平也開始(shi)被市(shi)(shi)場及(ji)(ji)投資者密切關注。 

過(guo)去(qu)一年暴(bao)露(lu)了環(huan)境(jing)(jing)風險的(de)(de)A股705家(jia)(jia)上市公司目前(qian)的(de)(de)環(huan)境(jing)(jing)評級表現如(ru)何？對比華證ESG評級中(zhong)的(de)(de)環(huan)境(jing)(jing)評級結果(guo)，705家(jia)(jia)上市公司中(zhong)，有127家(jia)(jia)在A級及以上，其余578家(jia)(jia)企業分布在BBB~C檔中(zhong)，其中(zhong)CCC級及以下的(de)(de)公司達231家(jia)(jia)。

需要說明的(de)是，華證ESG評(ping)級(ji)為通過按(an)季度定期(qi)評(ping)價與動(dong)態跟(gen)蹤相(xiang)結合(he)的(de)方(fang)式進行。2021年10月(yue)31日，華證ESG評(ping)級(ji)體系(xi)迎來新的(de)季度評(ping)級(ji)數據更新。而對(dui)于上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司環(huan)境表現(xian)，華證指(zhi)數在(zai)今年9月(yue)發布的(de)ESG評(ping)級(ji)相(xiang)關文章中曾指(zhi)出，上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司在(zai)環(huan)境（E）、社會（S）和公(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理(li)（G）各維度整體得分存在(zai)較大(da)的(de)差異，目前上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司在(zai)公(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理(li)（G）這一維度得分相(xiang)對(dui)高，而在(zai)環(huan)境（E）得分相(xiang)對(dui)低。  

A股上市公司項目環評：

豬企忙擴產，鋼企聚焦環保改造

在環(huan)境風(feng)險(xian)事件(jian)之外(wai)，對上市(shi)公(gong)司來(lai)說(shuo)，要(yao)投資建設新項(xiang)目(mu)，環(huan)評(ping)(ping)審批也(ye)是必須經歷的(de)考驗。項(xiang)目(mu)環(huan)評(ping)(ping)即建設項(xiang)目(mu)的(de)環(huan)境影(ying)響評(ping)(ping)價，是大多數(shu)項(xiang)目(mu)開工建設的(de)前置條(tiao)件(jian)，也(ye)是項(xiang)目(mu)建設或投產后的(de)環(huan)保依據(ju)。過去一年，據(ju)不完全統計，305家上市(shi)公(gong)司旗(qi)下項(xiang)目(mu)邁過環(huan)評(ping)(ping)關。

其中，分布(bu)在基礎(chu)化工、電力設備及新能源、醫藥行業的上市公(gong)司(si)較多(duo)，在過去(qu)一年，這(zhe)些行業有不少上市公(gong)司(si)旗(qi)下項目邁過環評(ping)關。

另一方(fang)面，數據顯示，一些行業巨頭(tou)近一年(nian)內旗下(xia)多(duo)個項(xiang)目的(de)(de)(de)環評審批(pi)獲(huo)得同意。其中，鋼鐵(tie)行業上市公司(si)寶(bao)鋼股(gu)份(fen)自去年(nian)下(xia)半年(nian)開始(shi)有眾多(duo)項(xiang)目都取得了(le)環評批(pi)復。而這些項(xiang)目多(duo)為寶(bao)鋼股(gu)份(fen)旗下(xia)鋼企的(de)(de)(de)環保(bao)改造項(xiang)目。寶(bao)鋼2021年(nian)半年(nian)報也列舉了(le)其根據最新(xin)的(de)(de)(de)環保(bao)要求及污染源分布情況(kuang)，各子(zi)公司(si)開展創建(jian)超低排(pai)放A級績效(xiao)及廢水零(ling)排(pai)放的(de)(de)(de)綜合治(zhi)理。

在寶鋼股(gu)份(fen)之外，另一鋼企上市(shi)公司馬(ma)鋼股(gu)份(fen)近一年邁過環評關的項目也多以技改、新(xin)建除塵系統工程等項目為主。

在鋼企紛(fen)紛(fen)進行環保(bao)改造提升之時，畜牧業(ye)龍頭上(shang)市公司則(ze)有(you)多(duo)(duo)個生(sheng)(sheng)豬養(yang)(yang)殖、加(jia)工(gong)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)邁過環評關。數據顯示，今年以來，豬企牧原股份(fen)和正邦科(ke)技分別有(you)多(duo)(duo)個項(xiang)目(mu)(mu)(mu)邁過環評關。其中，牧原股份(fen)旗下有(you)多(duo)(duo)個生(sheng)(sheng)豬養(yang)(yang)殖項(xiang)目(mu)(mu)(mu)獲得了(le)環評批復，而正邦科(ke)技除(chu)生(sheng)(sheng)豬養(yang)(yang)殖項(xiang)目(mu)(mu)(mu)外，還有(you)生(sheng)(sheng)豬加(jia)工(gong)產業(ye)鏈建設(she)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)、循環農業(ye)生(sheng)(sheng)態園建設(she)項(xiang)目(mu)(mu)(mu)邁過環評關。

但在投(tou)資擴產之(zhi)下，上市豬企近期(qi)的日子卻(que)都較為難(nan)過。2021年以來(lai)生豬價(jia)格持續(xu)低迷(mi)，今年三季(ji)報(bao)顯示，正(zheng)邦科技前三季(ji)度虧損(sun)(sun)(sun)76.27億元；溫氏股份(fen)前三季(ji)度虧損(sun)(sun)(sun)97.01億元；新希望(wang)前三季(ji)度虧損(sun)(sun)(sun)64.01億元。牧原(yuan)股份(fen)還出現了商票逾期(qi)事件，近期(qi)，中誠信國際也(ye)將牧原(yuan)股份(fen)的評級展望(wang)由穩定(ding)調(diao)整為負面。

評估方法及系列產品簡介

作為長期深耕上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司領域的(de)(de)財經(jing)專業(ye)媒體，每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞(wen)(wen)致力于推動資本市(shi)場及上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司健(jian)康發展(zhan)。自2020年9月以(yi)來，每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞(wen)(wen)聯合環保NGO公(gong)(gong)眾環境(jing)(jing)研究中(zhong)(zhong)心（蔚藍地圖）推出了“A股綠色周報”，用(yong)公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司環境(jing)(jing)責任(ren)和綠色投資的(de)(de)視角，去挖掘中(zhong)(zhong)國(guo)龐雜的(de)(de)環境(jing)(jing)風險數據。

“A股(gu)綠色周(zhou)報”數(shu)據(ju)來源于31個省市(shi)區、337個地(di)級市(shi)政府發布的環境質量、環境排放(fang)和(he)(he)污染源監管記錄等權威數(shu)據(ju)。而為更(geng)合理地(di)體(ti)現以(yi)上(shang)市(shi)公(gong)司為評價主體(ti)的環境風(feng)險，我們精準核查并分類定義了上(shang)市(shi)公(gong)司與(yu)關(guan)聯(lian)公(gong)司之間的股(gu)權關(guan)系和(he)(he)權益類型，以(yi)此(ci)收錄與(yu)上(shang)市(shi)公(gong)司相關(guan)的環境風(feng)險事件與(yu)項(xiang)目環評進展(zhan)情況(kuang)。

此次發布(bu)(bu)的《A股上市公司(si)(si)(si)(si)環境(jing)風(feng)險報告（2020-2021）》所(suo)用數(shu)據(ju)來源于在每(mei)期“A股綠色周報”所(suo)核查(cha)和(he)收錄的數(shu)據(ju)，在其基礎上我們篩選(xuan)出監管記錄發布(bu)(bu)時間在2020年9月~2021年9月的環境(jing)行政處罰等監管數(shu)據(ju)，以及項(xiang)目環境(jing)影(ying)響報告批復(fu)信息。這(zhe)意(yi)味著，榜(bang)單研究(jiu)對象覆蓋中國數(shu)千家(jia)A股上市公司(si)(si)(si)(si)，并囊(nang)括(kuo)了A股上市公司(si)(si)(si)(si)所(suo)關聯的數(shu)萬家(jia)公司(si)(si)(si)(si)（包括(kuo)上市公司(si)(si)(si)(si)分公司(si)(si)(si)(si)、控股子(zi)公司(si)(si)(si)(si)和(he)參股公司(si)(si)(si)(si)）的環境(jing)風(feng)險情(qing)況。

在這份報告之外，從去年開始，每(mei)周記者編輯會對(dui)(dui)收集到的近百條環境(jing)數(shu)(shu)據(ju)進(jin)行(xing)事實(shi)核查(cha)和(he)清理，并通過智能寫(xie)作系統將數(shu)(shu)據(ju)批量轉化為即時(shi)快訊。隨后通過進(jin)一步交叉對(dui)(dui)比上市公司(si)其他類型數(shu)(shu)據(ju)，分析(xi)挖掘環境(jing)事件對(dui)(dui)上市公司(si)產(chan)生的影響，形(xing)成深度分析(xi)報道“A股綠色周報”。

此外，自2021年2月(yue)起(qi)，在(zai)每期(qi)“A股綠色周報”所核(he)查和收錄(lu)的(de)數(shu)(shu)據(ju)基(ji)礎上，項目(mu)組篩選出監管記(ji)錄(lu)發布時間在(zai)一定(ding)時期(qi)內的(de)環境行(xing)政處罰和污染(ran)源自動監測顯示超標等數(shu)(shu)據(ju)。并加以科學評估模型分(fen)析，推出了每月(yue)發布的(de)A股全覆(fu)蓋、數(shu)(shu)據(ju)多(duo)維(wei)度、信息嚴核(he)查的(de)中(zhong)國首(shou)份A股上市公司(si)環境風險(xian)榜。

截至目前，A股(gu)綠色(se)(se)報(bao)告項目已發布了超2000條(tiao)AI綠報(bao)快(kuai)訊(xun)、57期A股(gu)綠色(se)(se)周報(bao)、5期A股(gu)上市公司環(huan)境風險榜(bang)。

記者：宋可嘉

編輯：張海妮

視覺：鄒利 劉國梅(mei)

排版：張海妮(ni) 馬原