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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

今天，又看到一位私募大(da)佬被舉報了(le)，300多(duo)億的(de)私募產品，一年虧(kui)了(le)100億。

由于“業績不佳”，投資人給該私募定下(xia)了“三(san)宗罪”：一是(shi)虛假宣(xuan)傳(chuan)，誘導購買；二(er)是(shi)態度冷漠，缺(que)乏溝通，敷衍(yan)拖延；三(san)是(shi)言行不一致，操(cao)作激進，風控缺(que)失(shi)。

在投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)看(kan)來，前(qian)期宣傳(chuan)時，該私(si)募強調自己看(kan)好并擅(shan)長的投(tou)(tou)(tou)資(zi)主題“新消費、新醫(yi)藥、新科技、強者恒強”，并對(dui)投(tou)(tou)(tou)資(zi)人(ren)宣講時承諾為此配(pei)備了對(dui)應的投(tou)(tou)(tou)研(yan)團隊。

但(dan)在實際運行中，公布的持倉(cang)與此(ci)前看好(hao)的方向完全不一(yi)致。2021年一(yi)季(ji)度(du)(du)高(gao)位接盤牧原(yuan)股份和興業銀行；二季(ji)度(du)(du)持倉(cang)混亂(luan)，高(gao)頻換股；三季(ji)度(du)(du)再度(du)(du)調倉(cang)，高(gao)位接盤周期股；四季(ji)度(du)(du)繼續調倉(cang)，買入高(gao)位的新能源上游企業。

這不就(jiu)是(shi)(shi)去(qu)年市(shi)場(chang)(chang)熱議的(de)風(feng)格飄移嗎(ma)？去(qu)年的(de)市(shi)場(chang)(chang)，把結(jie)構性抱團(tuan)行情演繹到了極致，買(mai)對了股票就(jiu)是(shi)(shi)牛市(shi)，買(mai)錯了就(jiu)是(shi)(shi)熊市(shi)。反向(xiang)明燈，達(da)哥是(shi)(shi)知道的(de)，這放(fang)在(zai)百億級(ji)別的(de)私募身(shen)上，每一(yi)次(ci)都能精準(zhun)接(jie)在(zai)高位，頻繁追漲殺跌，確實(shi)顯得太稚(zhi)嫩了。買(mai)基金，還是(shi)(shi)公募更靠譜(pu)一(yi)些(xie)。

達哥也(ye)不想(xiang)過(guo)多(duo)揣測，說(shuo)這個(ge)事就是想(xiang)朋友(you)們(men)能引以(yi)(yi)為戒(jie)，不管什(shen)么大佬，盲(mang)目跟風，追(zhui)高(gao)操作都是很危險(xian)的(de)，尤其是追(zhui)高(gao)嘗到(dao)甜頭以(yi)(yi)后，就更麻煩了(le)。即便是順勢而(er)為，也(ye)要等回調。元(yuan)宇宙火了(le)兩個(ge)月，達哥一直都堅(jian)持(chi)在回調中(zhong)提(ti)醒機會，漲了(le)反而(er)就不提(ti)機會了(le)。

相信經常看手記的(de)朋友都(dou)知道，高拋低吸是達(da)(da)哥一(yi)向的(de)策(ce)略。盡(jin)管達(da)(da)哥自(zi)己(ji)去(qu)年做短線堅持不(bu)追(zhui)漲(zhang)，錯過了(le)一(yi)些短線牛(niu)股，但(dan)我自(zi)己(ji)也不(bu)后(hou)悔。交(jiao)易規則就是用來遵守(shou)的(de)，只要(yao)有一(yi)次不(bu)遵守(shou)規則，后(hou)面就會有無數次不(bu)遵守(shou)規則，逐(zhu)漸的(de)也就沒了(le)自(zi)己(ji)的(de)交(jiao)易體系。

順著交易體系，咱們再來(lai)說說市場。今天的(de)A股跟港股，相(xiang)信(xin)大(da)家都看到了，個股普(pu)跌，基(ji)金、股票都上了熱搜。網(wang)上段子說，股民們2022年的(de)新(xin)年愿望，已經從“賺大(da)錢”改成“回本”了。

年前，我們對A股的策(ce)略已經預判了，指數(shu)在3589點(dian)至(zhi)3660點(dian)之間震蕩，控制倉(cang)位，高(gao)拋(pao)低吸(xi)，達哥說過多次了。盡管有(you)預判，但面(mian)對連(lian)續兩日的“敲悶棍”，心(xin)情還是比較復雜，炒股沒(mei)有(you)誰不希望這(zhe)個市場好的。

市(shi)場下(xia)跌，有(you)股民(min)將矛頭(tou)指(zhi)(zhi)向“巨無(wu)霸(ba)”上(shang)市(shi)。有(you)一(yi)個數(shu)據統計，A股IPO募資排(pai)名前10的(de)(de)(de)“巨無(wu)霸(ba)”上(shang)市(shi)當天，指(zhi)(zhi)數(shu)跌1%的(de)(de)(de)概(gai)率有(you)八(ba)成，這之后的(de)(de)(de)一(yi)周時間，指(zhi)(zhi)數(shu)上(shang)漲的(de)(de)(de)概(gai)率有(you)九成。從(cong)這個角(jiao)度來(lai)說(shuo)，指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)(de)(de)重挫，恰(qia)恰(qia)是尋找布局(ju)的(de)(de)(de)良(liang)機。

當然，把市(shi)(shi)場(chang)下跌完全歸咎于“巨無霸”上(shang)市(shi)(shi)，確(que)實(shi)有些牽強(qiang)了。港股(gu)(gu)科技股(gu)(gu)又跌了，恒生科技指數創出新低(di)，就連(lian)港股(gu)(gu)“股(gu)(gu)王”騰訊控股(gu)(gu)離前低(di)也(ye)只有一(yi)步之遙，可見市(shi)(shi)場(chang)情緒極度悲觀。

今(jin)天A股(gu)三大指數都(dou)出現了(le)有(you)力度的(de)下跌(die)，而這種情況卻發生(sheng)在有(you)大金融(rong)護盤(pan)的(de)背景(jing)下。寧德時代(dai)帶著創業(ye)板和賽(sai)道股(gu)，繼續“一路向北，離開有(you)你(ni)的(de)世界”，這個信號就很明顯了(le)，一些機構在調倉換股(gu)。

賽道(dao)股這(zhe)么(me)跌，也有(you)量化資金的(de)影子，這(zhe)種(zhong)下跌觸(chu)發(fa)了一些(xie)量化資金的(de)止(zhi)損盤，然后(hou)就往下砸了。昨天說過了，對于高位景氣賽道(dao)的(de)個股，暫時不宜去接，有(you)機(ji)構溜了之后(hou)，多(duo)久再回來是(shi)個未(wei)知數，一些(xie)個股調整的(de)時間可能(neng)會(hui)長一些(xie)。

機構調倉換(huan)股，高低切換(huan)，目(mu)前只有以(yi)中藥為主的(de)消費走了出(chu)來，其他的(de)一(yi)些新基建(jian)包括消費電子(zi)等，還(huan)是(shi)不錯的(de)。不過(guo)目(mu)前還(huan)未形(xing)成明確的(de)進攻信(xin)號，畢竟資(zi)金在這個位置要做出(chu)選擇(ze)，也不是(shi)一(yi)蹴而就的(de)。資(zi)金也有一(yi)個逐步選擇(ze)的(de)過(guo)程，這之后才會明確新的(de)主流賽道(dao)在哪(na)里。

今天市(shi)場(chang)情緒以(yi)及賽道都是(shi)冰(bing)點(dian)，北向資金也開(kai)始大買，這種(zhong)時候(hou)我們(men)反倒(dao)不必悲觀。眼下，上證指(zhi)數3600點(dian)附(fu)近(jin)(jin)的拉鋸戰持續(xu)，指(zhi)數區間震蕩的輪廓很清(qing)晰，在下軌附(fu)近(jin)(jin)要(yao)關(guan)注能(neng)否止跌(die)。對于高位的品種(zhong)，要(yao)防范風險(xian)；低(di)位的品種(zhong)可以(yi)做(zuo)一些低(di)吸。機(ji)會明(ming)確以(yi)后(hou)，再去加倉(cang)，邏輯就(jiu)是(shi)這樣。

（張道達）

根據國家有關(guan)部門的最(zui)新規定(ding)，本手記不涉及(ji)任(ren)何操作建(jian)議，入市(shi)風險自擔。

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