每經(jing)AI快訊(xun)，中國銀河01月24日發布研報稱：維持有色金屬行業推薦評級。

市場(chang)行(xing)情(qing)回顧：本(ben)(ben)周(zhou)上證指數(shu)(shu)上漲(zhang)0.04%，報(bao)3522.57點(dian)；滬深(shen)300指數(shu)(shu)上漲(zhang)1.11%，報(bao)4779.31點(dian)；SW有色(se)金(jin)(jin)屬(shu)(shu)行(xing)業(ye)指數(shu)(shu)本(ben)(ben)周(zhou)下(xia)跌(die)(die)2.82%，報(bao)5377.22點(dian)，在A股28個一級(ji)(ji)行(xing)業(ye)中(zhong)漲(zhang)跌(die)(die)幅排名第(di)20名。分子(zi)行(xing)業(ye)來看，本(ben)(ben)周(zhou)有色(se)金(jin)(jin)屬(shu)(shu)行(xing)業(ye)5個二級(ji)(ji)子(zi)行(xing)業(ye)中(zhong)，小(xiao)金(jin)(jin)屬(shu)(shu)、能(neng)源金(jin)(jin)屬(shu)(shu)、金(jin)(jin)屬(shu)(shu)新材料板(ban)塊分別(bie)下(xia)跌(die)(die)4.94%、5.69%、7.50%，僅工業(ye)金(jin)(jin)屬(shu)(shu)與(yu)貴金(jin)(jin)屬(shu)(shu)板(ban)塊分別(bie)上漲(zhang)0.18%、0.83%。

重(zhong)點金(jin)(jin)(jin)屬價(jia)格數(shu)據：基本(ben)金(jin)(jin)(jin)屬方(fang)面(mian)，本(ben)周(zhou)上期所(suo)銅(tong)、鋁(lv)、鋅、鉛(qian)、鎳、錫分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)收于(yu)(yu)71290元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、21430元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、25215元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、15675元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，178040元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、333920元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)上周(zhou)變(bian)動(dong)幅(fu)度分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)(wei)-0.24%、0.94%、1.22%、0.55%、8.54%、8.70%；本(ben)周(zhou)倫敦LME銅(tong)、鋁(lv)、鋅、鉛(qian)、鎳、錫分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)收于(yu)(yu)9934美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、3023美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、3650美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、2355美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、24160美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、43350美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)上周(zhou)變(bian)動(dong)幅(fu)度分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)(wei)2.20%、1.55%、3.65%、-0.02%、8.86%、7.43%。貴金(jin)(jin)(jin)屬方(fang)面(mian)，本(ben)周(zhou)上期所(suo)黃金(jin)(jin)(jin)、白(bai)銀分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)收于(yu)(yu)378.22元(yuan)(yuan)(yuan)/克(ke)(ke)、5081元(yuan)(yuan)(yuan)/千克(ke)(ke)，較(jiao)上周(zhou)變(bian)動(dong)幅(fu)度分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)(wei)1.21%、6.23%；本(ben)周(zhou)COMEX黃金(jin)(jin)(jin)、白(bai)銀分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)收于(yu)(yu)1,836.1美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/盎(ang)司、24.35美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/盎(ang)司，較(jiao)上周(zhou)變(bian)動(dong)幅(fu)度分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)(wei)1.08%、6.23%。稀有金(jin)(jin)(jin)屬方(fang)面(mian)，本(ben)周(zhou)氧(yang)(yang)化(hua)鐠釹、氧(yang)(yang)化(hua)鋱、氧(yang)(yang)化(hua)鏑、燒結釹鐵硼(peng)N35毛坯分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)收于(yu)(yu)92.75萬元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、1310萬元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、300.5萬元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，257.5元(yuan)(yuan)(yuan)/公斤，較(jiao)上周(zhou)變(bian)動(dong)幅(fu)度分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)(wei)2.20%、0.77%、0%、0%。本(ben)周(zhou)電(dian)池(chi)級(ji)(ji)碳酸鋰(li)、工(gong)業級(ji)(ji)碳酸鋰(li)、電(dian)池(chi)級(ji)(ji)氫氧(yang)(yang)化(hua)鋰(li)、澳洲鋰(li)精礦價(jia)格分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)收于(yu)(yu)360437元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、335500元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、296333元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、2685美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)上周(zhou)變(bian)動(dong)幅(fu)度分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)為(wei)(wei)(wei)7.45%、8.05%、7.63%、0.37%。本(ben)周(zhou)國(guo)內(nei)電(dian)解鈷(gu)、MB電(dian)解鈷(gu)、四(si)氧(yang)(yang)化(hua)三鈷(gu)、硫酸鈷(gu)分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)收于(yu)(yu)50.8萬元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、34.35美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)/磅、41.05萬元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、10.6萬元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，較(jiao)上周(zhou)分(fen)別(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)(bie)變(bian)動(dong)-0.10%、0.44%、1.48%、0.47%。

投(tou)資(zi)建(jian)議(yi)：市場對美(mei)聯儲(chu)今年(nian)加(jia)息四次的(de)(de)預(yu)期(qi)逐步消化，而(er)(er)國內(nei)央行(xing)本周降(jiang)息落地并(bing)(bing)釋放(fang)較為寬松的(de)(de)貨幣政(zheng)策信(xin)號，從流動性方(fang)面支撐有色金(jin)屬(shu)(shu)價(jia)格(ge)。在國內(nei)經濟(ji)穩(wen)增長(chang)政(zheng)策下，各地基(ji)礎建(jian)設投(tou)資(zi)加(jia)快，房地產政(zheng)策或(huo)將放(fang)松，有望從產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈(lian)(lian)終端邊(bian)際提(ti)升上游(you)工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)金(jin)屬(shu)(shu)需求，并(bing)(bing)終端傳(chuan)導至工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)金(jin)屬(shu)(shu)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)價(jia)格(ge)、利潤端的(de)(de)改善。建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)穩(wen)增長(chang)主(zhu)題下銅、鋁(lv)、鋅等(deng)工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)金(jin)屬(shu)(shu)龍(long)頭(tou)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)投(tou)資(zi)機會，推薦(jian)紫金(jin)礦業(ye)(ye)(ye)(ye)（601899）、銅陵有色（000630）、西部礦業(ye)(ye)(ye)(ye)（601168）、云(yun)鋁(lv)股份(fen)（000807）、神火(huo)股份(fen)（000933）、天山鋁(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)（002532）、馳宏鋅鍺（600497）。此外，在年(nian)初(chu)的(de)(de)調(diao)倉(cang)下，前(qian)(qian)期(qi)漲幅較大的(de)(de)新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)板(ban)塊(kuai)出現巨幅震蕩，鋰(li)、鈷(gu)、稀土(tu)(tu)等(deng)新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)金(jin)屬(shu)(shu)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)個股回(hui)調(diao)明顯。但2022年(nian)新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)汽車產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈(lian)(lian)需求仍(reng)然火(huo)熱，上游(you)鋰(li)、鈷(gu)、稀土(tu)(tu)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)基(ji)本面景(jing)氣度高(gao)，金(jin)屬(shu)(shu)價(jia)格(ge)向好確(que)定(ding)性強，而(er)(er)從華友鈷(gu)業(ye)(ye)(ye)(ye)、北方(fang)稀土(tu)(tu)、永興(xing)材(cai)料(liao)等(deng)新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)金(jin)屬(shu)(shu)龍(long)頭(tou)公布的(de)(de)2021年(nian)年(nian)報業(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)預(yu)告來看新能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)(yuan)汽車產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈(lian)(lian)上游(you)資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)板(ban)塊(kuai)業(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)開(kai)始大幅釋放(fang)。我們(men)仍(reng)然看好鈷(gu)鋰(li)稀土(tu)(tu)板(ban)塊(kuai)的(de)(de)投(tou)資(zi)機會，2022年(nian)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)景(jing)氣依(yi)舊火(huo)熱，價(jia)格(ge)持續(xu)上漲使板(ban)塊(kuai)業(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)確(que)定(ding)性高(gao)，疊加(jia)前(qian)(qian)期(qi)股價(jia)的(de)(de)回(hui)調(diao)，鈷(gu)鋰(li)稀土(tu)(tu)龍(long)頭(tou)企業(ye)(ye)(ye)(ye)目前(qian)(qian)估值投(tou)資(zi)性價(jia)比(bi)高(gao)，建(jian)議(yi)關(guan)注(zhu)注(zhu)贛鋒鋰(li)業(ye)(ye)(ye)(ye)（002460）、華友鈷(gu)業(ye)(ye)(ye)(ye)（603799）、天齊鋰(li)業(ye)(ye)(ye)(ye)（002466）、盛新鋰(li)能(neng)(neng)(neng)（002240）、永興(xing)材(cai)料(liao)（002756）、中礦資(zi)源(yuan)(yuan)(yuan)（002738）、西藏(zang)礦業(ye)(ye)(ye)(ye)（000762）、科達(da)制造（600499）、北方(fang)稀土(tu)(tu)（600111）。

風險(xian)提示：疫情超出預(yu)期(qi)；疫苗效用及(ji)普及(ji)不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)；金屬價格(ge)大(da)幅下滑；貨幣政策超預(yu)期(qi)收緊(jin)；新能源汽車推廣(guang)不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)。

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(記者 蔡鼎)

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