每經記者｜黃(huang)小聰    每經編輯｜葉峰    

隨(sui)著基(ji)金一(yi)季報披露(lu)，廣發(fa)基(ji)金劉格菘(song)的最(zui)新持(chi)(chi)倉也浮出水(shui)面。記(ji)者注意到，劉格菘(song)在一(yi)季度(du)整體持(chi)(chi)倉變化(hua)不大，其(qi)中在廣發(fa)小盤成長(chang)混(hun)合上，一(yi)季度(du)主要減持(chi)(chi)了京(jing)東方A和(he)高德紅外，新進(jin)前十大的是(shi)錦浪科技和(he)普利(li)特(te)。

劉(liu)格菘(song)表示(shi)：“從性(xing)價比角(jiao)度(du)看，經過一季度(du)的(de)調整，很(hen)多行業的(de)估值水平回到了2018年(nian)底的(de)位置，我(wo)們判斷市場從二季度(du)開始(shi)或將迎(ying)來結構(gou)性(xing)行情。”

另(ling)外，廣發基金另(ling)一位明(ming)星基金經理傅友興，在一季度降低了股票(piao)倉位，其(qi)中在廣發穩健增長上，股票(piao)倉位由去年底的占基金總資產比例的50.73%，降至今(jin)年一季度末的41.74%。

一季度減持京東方A

先來看(kan)其管理時(shi)間最長(chang)的廣發小盤成長(chang)混合，在前(qian)十大重倉股方面，劉格(ge)菘(song)一季(ji)度減持了隆基股份等個(ge)股，此外，京(jing)東方A和高德紅外退出前(qian)十大，新進前(qian)十大的是(shi)錦(jin)浪科(ke)技和普利特。

再(zai)看廣(guang)發(fa)科技(ji)先(xian)鋒(feng)混合，京東方A同樣退(tui)出了(le)前(qian)(qian)十大，新進前(qian)(qian)十大的是(shi)晶澳(ao)科技(ji)。

在廣發創(chuang)新升(sheng)級方面(mian)，在前十大重倉股(gu)(gu)方面(mian)并沒(mei)有(you)發生(sheng)變化，但(dan)是持股(gu)(gu)數方面(mian)有(you)所(suo)增減(jian)，比如對(dui)于隆基股(gu)(gu)份、榮盛石化、龍佰(bai)集團等(deng)個(ge)股(gu)(gu)均進行(xing)了減(jian)持，對(dui)于陽光電源、晶澳(ao)科(ke)技、億(yi)緯鋰能(neng)都(dou)有(you)所(suo)增持。

廣發雙擎升(sheng)(sheng)級(ji)混(hun)合的(de)持倉(cang)和廣發創新升(sheng)(sheng)級(ji)的(de)持倉(cang)有較高(gao)的(de)相似度，而且前十(shi)大(da)也沒有明顯的(de)更換動作，主(zhu)要(yao)也是一些(xie)加減倉(cang)的(de)操作。

值(zhi)得(de)一提(ti)的(de)(de)是(shi)，京東方A退出了廣發小盤成長混(hun)合和廣發科技先鋒混(hun)合的(de)(de)前(qian)十(shi)大，但是(shi)在(zai)廣發多元(yuan)新興股(gu)票中，京東方A依然排在(zai)前(qian)十(shi)大重倉(cang)股(gu)的(de)(de)第四位，只(zhi)是(shi)持股(gu)數從去年底(di)的(de)(de)6786.97萬(wan)股(gu)，降至今(jin)年一季度末的(de)(de)6044.23萬(wan)股(gu)。

估值回到2018年底，二季度或迎結構性行情

除了(le)(le)加(jia)減(jian)倉的(de)(de)(de)呈(cheng)現(xian)，劉格菘在一(yi)季報中還談到了(le)(le)對于市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)看(kan)法(fa)。他表示：“隨著一(yi)季度(du)金(jin)融(rong)委會議的(de)(de)(de)召(zhao)開，市場(chang)(chang)出(chu)現(xian)了(le)(le)明(ming)顯的(de)(de)(de)底部(bu)特征。從中長期的(de)(de)(de)角度(du)看(kan)，我們對未來的(de)(de)(de)資(zi)本市場(chang)(chang)并不悲觀。一(yi)季度(du)的(de)(de)(de)市場(chang)(chang)下跌是多(duo)重利(li)空因素疊加(jia)下的(de)(de)(de)反應，充分反映了(le)(le)大部(bu)分的(de)(de)(de)利(li)空預期。從產業發展以及中長期投資(zi)的(de)(de)(de)角度(du)思(si)考，當前(qian)A股市場(chang)(chang)具(ju)備投資(zi)價值的(de)(de)(de)行(xing)業非常多(duo)，希(xi)望(wang)基金(jin)投資(zi)人能夠保持耐心。”

具體到基金的(de)(de)(de)配置方向，劉格(ge)菘表示：“持(chi)倉(cang)以光(guang)伏(fu)、動力電(dian)池、化(hua)工(gong)新(xin)材料、芯片等制造業(ye)為主。從企業(ye)盈利周(zhou)期(qi)的(de)(de)(de)角(jiao)度(du)看，我們認為以光(guang)伏(fu)行業(ye)為代表的(de)(de)(de)中國比較(jiao)優勢(shi)制造業(ye)將會在三季度(du)進入為期(qi)三年的(de)(de)(de)確定性比較(jiao)強的(de)(de)(de)高速(su)成(cheng)長階段，部分一體化(hua)龍頭公司的(de)(de)(de)新(xin)技術光(guang)伏(fu)電(dian)池陸續(xu)投產，產業(ye)鏈短板問題逐步化(hua)解(jie)，全(quan)球能(neng)源安(an)全(quan)的(de)(de)(de)訴求提升，這些都是(shi)未(wei)來(lai)行業(ye)高速(su)成(cheng)長的(de)(de)(de)基礎。”

此外，劉(liu)格(ge)菘(song)還(huan)認為：“從性價比角度看，經過一(yi)季度的調整，很多行(xing)(xing)業(ye)的估值水平回(hui)到(dao)了2018年底的位(wei)置，我(wo)們判(pan)斷市場從二季度開始(shi)或將迎來結(jie)構性行(xing)(xing)情。”

傅友興一季度降低股票倉位

再來看下廣發基金另一位(wei)明(ming)星基金經(jing)理傅友(you)興，在一季度的(de)調倉換(huan)股情況。記者(zhe)注意到，其代表作廣發穩(wen)健增長(chang)一季度的(de)股票倉位(wei)明(ming)顯(xian)下降，由去年底的(de)占基金總資產比(bi)例的(de)50.73%，降至今(jin)年一季度末的(de)41.74%。

具體到(dao)前十大重倉(cang)股方面，分眾(zhong)傳媒(mei)、紫(zi)金(jin)礦業等個股均進行(xing)了減持，我武生物(wu)、巨星科(ke)技退(tui)出前十大，新進前十大的是山東黃金(jin)和金(jin)城醫藥。

傅(fu)友興表示：“一季度，在資(zi)產配置層面(mian)(mian)做了(le)(le)調整，即適當降低了(le)(le)股(gu)票(piao)(piao)倉(cang)位，增(zeng)持了(le)(le)債(zhai)券(quan)資(zi)產。股(gu)票(piao)(piao)方面(mian)(mian)，主要(yao)減(jian)持了(le)(le)基本面(mian)(mian)低于(yu)預期的機械、環保等個股(gu)。債(zhai)券(quan)方面(mian)(mian)，國債(zhai)收(shou)益(yi)率波動(dong)幅(fu)度較小，基金以票(piao)(piao)息策(ce)略為主。受原材(cai)料成(cheng)本上(shang)漲和疫情擴散導(dao)致(zhi)的需求階段性收(shou)縮的沖擊，持倉(cang)的一些(xie)股(gu)票(piao)(piao)跌幅(fu)較大，導(dao)致(zhi)基金凈值出現(xian)了(le)(le)較大回撤。”

談及對市場的(de)看法，傅(fu)友興在(zai)一(yi)季報中還表示：“英國社會改革家塞繆爾(er)·斯(si)(si)邁爾(er)斯(si)(si)曾說(shuo)過：‘……寒冷(leng)是節儉之(zhi)母。因(yin)此，北歐國家的(de)人(ren)(ren)們把(ba)他們的(de)繁(fan)榮(rong)部分地歸功(gong)于(yu)嚴酷的(de)氣候。寒冷(leng)迫使他們在(zai)夏天儲(chu)備(bei)過冬的(de)食(shi)物(wu)、煤(mei)和衣服，也促使他們修建(jian)房屋(wu)和勤勉持家。'播種在(zai)前(qian)，收獲在(zai)后(hou)。當下股(gu)市的(de)低迷在(zai)短期內(nei)讓我們投資人(ren)(ren)倍感艱難，但此時也是我們為未來進行儲(chu)蓄和投資的(de)有利窗口期。”

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