每經AI快訊，5月31日東北證券“東北證券研(yan)究所”公(gong)眾號發布了(le)中青旅(lv)研(yan)報。研(yan)報要(yao)點：中青旅(lv)是擁(yong)有景區、整合營銷(xiao)、策略性投資、旅(lv)行社和酒店五大核心業(ye)態的旅(lv)游綜合服(fu)務(wu)商(shang)，烏鎮、古北水(shui)鎮作為業(ye)績(ji)(ji)核心疫(yi)情前貢(gong)獻超九成利(li)潤；兩(liang)大核心景區差(cha)異化(hua)定位，轉型(xing)升級帶來業(ye)績(ji)(ji)成長(chang)空間；公(gong)司持續布局“旅(lv)游+”業(ye)務(wu)，非(fei)景區業(ye)務(wu)經營業(ye)績(ji)(ji)穩步(bu)恢(hui)復(fu)，積極創新(xin)打(da)造(zao)新(xin)增(zeng)長(chang)點。

投資建議(yi)：公司作(zuo)為(wei)擁有(you)烏鎮、古北水鎮兩大核心景(jing)區(qu)資源(yuan)的(de)優質標的(de)，短期疫情(qing)(qing)拖(tuo)累客流但不改復蘇(su)整(zheng)體態勢(shi)，疫情(qing)(qing)后景(jing)區(qu)業務有(you)望迎來(lai)快速反彈。考(kao)慮疫情(qing)(qing)影響，預(yu)計公司 2022年-2024年歸母凈利潤分別為(wei)1.24億元/4.99億元/6.17億元，對應(ying)PE分別為(wei)63倍/16倍/13倍，維(wei)持“買入評級(ji)。

風(feng)險提示：疫情，門票(piao)降價政策風(feng)險等。

(記者 湯輝)

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