每經AI快訊，中國銀河06月06日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市(shi)場行(xing)情回顧(gu)：本周機械設(she)(she)(she)備(bei)(bei)指(zhi)數(shu)上漲(zhang)4.45%，滬(hu)深300指(zhi)數(shu)上漲(zhang)2.21%，創業(ye)板(ban)指(zhi)上漲(zhang)5.85%。機械設(she)(she)(she)備(bei)(bei)在全(quan)部(bu)28個行(xing)業(ye)中漲(zhang)跌幅排名第6位。剔(ti)除負值后，機械行(xing)業(ye)估值水平25.8（整體法）。本周機械行(xing)業(ye)漲(zhang)幅前三的板(ban)塊分別(bie)是半導體設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、機器人、鋰電設(she)(she)(she)備(bei)(bei)；年初至今(jin)漲(zhang)幅前三的細分板(ban)塊分別(bie)是油氣開(kai)發設(she)(she)(she)備(bei)(bei)、注塑機、軌道交(jiao)通設(she)(she)(she)備(bei)(bei)。

周(zhou)關(guan)(guan)注(zhu)：國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)進(jin)入(ru)(ru)(ru)關(guan)(guan)鍵(jian)年(nian)(nian)(nian)份(fen)，三(san)重(zhong)路(lu)徑(jing)助力(li)(li)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)質增(zeng)效(xiao)：三(san)年(nian)(nian)(nian)行(xing)(xing)(xing)動(dong)(dong)(dong)步(bu)(bu)入(ru)(ru)(ru)收(shou)官之年(nian)(nian)(nian)，改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)進(jin)一步(bu)(bu)向(xiang)縱(zong)(zong)深(shen)推(tui)進(jin)。2020年(nian)(nian)(nian)啟動(dong)(dong)(dong)的國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)三(san)年(nian)(nian)(nian)行(xing)(xing)(xing)動(dong)(dong)(dong)是(shi)落(luo)實(shi)國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)“1＋N”政策體(ti)系和(he)頂層設計的具體(ti)施工圖，目的是(shi)推(tui)動(dong)(dong)(dong)國(guo)有(you)(you)經(jing)濟(ji)布(bu)局優化和(he)結構調整，提(ti)高國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)活力(li)(li)效(xiao)率和(he)抗風險(xian)能(neng)力(li)(li)。截至(zhi)(zhi)2021年(nian)(nian)(nian)底，中(zhong)央(yang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)數(shu)量(liang)(liang)已經(jing)從(cong)10年(nian)(nian)(nian)前的117家(jia)調整至(zhi)(zhi)97家(jia)，進(jin)入(ru)(ru)(ru)世界500強的央(yang)企(qi)(qi)從(cong)43家(jia)增(zeng)長至(zhi)(zhi)49家(jia)。2021年(nian)(nian)(nian)，中(zhong)央(yang)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)實(shi)現營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收(shou)入(ru)(ru)(ru)36.3萬億元，同(tong)比(bi)增(zeng)長19.5%；實(shi)現利(li)潤(run)(run)總(zong)額2.4萬億元，同(tong)比(bi)增(zeng)長30.3%，主(zhu)(zhu)要(yao)指標(biao)均創(chuang)歷史(shi)最好水(shui)(shui)平。2022年(nian)(nian)(nian)是(shi)三(san)年(nian)(nian)(nian)行(xing)(xing)(xing)動(dong)(dong)(dong)的收(shou)官之年(nian)(nian)(nian)，改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)進(jin)一步(bu)(bu)向(xiang)縱(zong)(zong)深(shen)推(tui)進(jin)，5月召開(kai)的國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)委(wei)專題推(tui)進(jin)會強調，國(guo)有(you)(you)控股上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司要(yao)重(zhong)點(dian)做(zuo)強做(zuo)精主(zhu)(zhu)責主(zhu)(zhu)業(ye)(ye)(ye)(ye)，繼(ji)續加大優質資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)注(zhu)入(ru)(ru)(ru)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司力(li)(li)度，通(tong)過(guo)(guo)板塊清理(li)(li)整合(he)推(tui)動(dong)(dong)(dong)優質資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源向(xiang)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司匯聚。機(ji)(ji)(ji)(ji)械行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)成(cheng)效(xiao)顯現，三(san)重(zhong)路(lu)徑(jing)助力(li)(li)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)質增(zeng)效(xiao)。梳理(li)(li)機(ji)(ji)(ji)(ji)械行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)上(shang)(shang)市(shi)國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)情況，可(ke)以將改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)模式歸(gui)納為(wei)(wei)三(san)種，即混改(gai)(gai)(gai)(gai)、股權激(ji)(ji)勵(li)和(he)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)注(zhu)入(ru)(ru)(ru)。過(guo)(guo)去機(ji)(ji)(ji)(ji)械行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)上(shang)(shang)市(shi)國(guo)企(qi)(qi)存在大而不強、盈利(li)能(neng)力(li)(li)偏(pian)弱(ruo)等問題，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)估(gu)值也處于較低水(shui)(shui)平。近年(nian)(nian)(nian)來通(tong)過(guo)(guo)引入(ru)(ru)(ru)戰投(tou)，對核心人員進(jin)行(xing)(xing)(xing)激(ji)(ji)勵(li)，以及(ji)將集團(tuan)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈相關(guan)(guan)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源進(jin)行(xing)(xing)(xing)整合(he)等方式，有(you)(you)效(xiao)激(ji)(ji)發了企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)活力(li)(li)，發揮了業(ye)(ye)(ye)(ye)務協同(tong)效(xiao)應，企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)盈利(li)水(shui)(shui)平得以提(ti)升。以徐工機(ji)(ji)(ji)(ji)械為(wei)(wei)例，通(tong)過(guo)(guo)混改(gai)(gai)(gai)(gai)+整體(ti)上(shang)(shang)市(shi)完(wan)善產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)布(bu)局，提(ti)升管理(li)(li)及(ji)運(yun)營(ying)效(xiao)率，進(jin)而提(ti)高公(gong)司綜(zong)合(he)競爭(zheng)實(shi)力(li)(li)和(he)盈利(li)能(neng)力(li)(li)。2021年(nian)(nian)(nian)，徐工有(you)(you)限各(ge)類主(zhu)(zhu)機(ji)(ji)(ji)(ji)產(chan)(chan)(chan)(chan)銷量(liang)(liang)歷史(shi)性突破20萬臺(tai)，同(tong)比(bi)大增(zeng)16.4%；徐工機(ji)(ji)(ji)(ji)械凈利(li)潤(run)(run)同(tong)比(bi)增(zeng)長50.57%，遠超收(shou)入(ru)(ru)(ru)增(zeng)幅。面對經(jing)濟(ji)下行(xing)(xing)(xing)壓力(li)(li)，制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)成(cheng)為(wei)(wei)穩增(zeng)長的重(zhong)要(yao)落(luo)腳(jiao)點(dian)，制造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)升級對企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的效(xiao)率和(he)質量(liang)(liang)都提(ti)出了更高要(yao)求。借助國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)縱(zong)(zong)向(xiang)深(shen)化的關(guan)(guan)鍵(jian)時期，機(ji)(ji)(ji)(ji)械行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)治(zhi)理(li)(li)水(shui)(shui)平和(he)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)源配置效(xiao)率有(you)(you)望進(jin)一步(bu)(bu)提(ti)高，實(shi)現國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)的合(he)理(li)(li)定價，推(tui)動(dong)(dong)(dong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)估(gu)值回到(dao)合(he)理(li)(li)區間。

投(tou)資(zi)(zi)建議：機械板(ban)塊年初(chu)以來(lai)調整(zheng)幅度深，估值處(chu)于歷史較低分位(wei)，長期來(lai)看(kan)景氣(qi)賽道(dao)優質個股(gu)已具(ju)備較高投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值，重點(dian)細(xi)分方向包括光伏設備（N型電(dian)池片產業化帶(dai)來(lai)的設備投(tou)資(zi)(zi)）、新能源汽車相關裝(zhuang)備（鋰電(dian)、氫能、儲(chu)能、充換(huan)電(dian)等方向設備投(tou)資(zi)(zi)）、工業機器(qi)人、工業母(mu)機、專(zhuan)精特新等領域。

風險提示：新冠(guan)肺炎疫(yi)情反復；政策推(tui)進程度不(bu)及預期；制造業投資增(zeng)速不(bu)及預期；行(xing)業競爭加劇等。

每經(jing)頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免(mian)責聲明：本文內(nei)容與數(shu)據僅供參考，不構成投資建議，使用前核實(shi)。據此(ci)操作，風(feng)險(xian)自擔。