每經記者｜王(wang)琳  ;  每經實(shi)習(xi)編輯(ji)｜楊夏    

近(jin)日，南京(jing)亞派(pai)科(ke)技股份有限公(gong)司（以下簡稱亞派(pai)科(ke)技）主(zhu)動撤(che)回了創業(ye)板上市申請。

亞(ya)派(pai)(pai)科技(ji)(ji)在其(qi)(qi)招股書中(zhong)披露，其(qi)(qi)“電(dian)源電(dian)氣及配電(dian)電(dian)氣產品(pin)”的經(jing)銷(xiao)商模式(shi)與常規意(yi)義(yi)經(jing)銷(xiao)商模式(shi)不一(yi)致(zhi)。作為亞(ya)派(pai)(pai)科技(ji)(ji)2018年至2020年前五大(da)客戶(hu)之一(yi)的重慶新薈學智能科技(ji)(ji)有限公司（以下簡稱新薈學智能）方面人士將這(zhe)一(yi)模式(shi)稱為“物流型(xing)”經(jing)銷(xiao)商，其(qi)(qi)向(xiang)記者介紹，新薈學智能無需跑業務，主要是為亞(ya)派(pai)(pai)科技(ji)(ji)墊款。

記(ji)者(zhe)還(huan)注(zhu)意到，亞派科(ke)技本(ben)次(ci)IPO原本(ben)擬募(mu)資額高(gao)達5.02億元，其中補充流動資金及償還(huan)銀行貸款(kuan)7500萬(wan)元。而亞派科(ke)技在2020年便分(fen)紅了(le)超3400萬(wan)元。事實(shi)上(shang)，截至2021年上(shang)半(ban)年末，亞派科(ke)技的(de)應(ying)(ying)收賬款(kuan)、應(ying)(ying)收賬款(kuan)融資、應(ying)(ying)收票據、其他(ta)應(ying)(ying)收款(kuan)總共就約占公司資產總額的(de)一半(ban)。

圖片來源(yuan)：亞派科技招(zhao)股(gu)書截圖

亞派科技“非常規意義”的經銷商模式

亞派科技主要(yao)(yao)從(cong)事配(pei)(pei)電控制與安全(quan)、綜合(he)節(jie)能領域的產(chan)(chan)(chan)品(pin)研發、生(sheng)產(chan)(chan)(chan)、銷(xiao)售及(ji)服務，公司產(chan)(chan)(chan)品(pin)主要(yao)(yao)包括電源電器(qi)及(ji)配(pei)(pei)電電器(qi)、綜合(he)節(jie)能產(chan)(chan)(chan)品(pin)及(ji)服務，產(chan)(chan)(chan)品(pin)主要(yao)(yao)應用(yong)于地產(chan)(chan)(chan)建筑、軌道交通、醫療衛(wei)生(sheng)等領域。

記者(zhe)注意到(dao)，2018年，亞派(pai)科技以(yi)1160萬元增資獲得南京薈學(xue)(xue)智能(neng)科技有限(xian)公司（以(yi)下(xia)簡稱薈學(xue)(xue)智能(neng)）51.15%的(de)股(gu)份(fen)。2021年11月，亞派(pai)科技又以(yi)1141.24萬元的(de)價格收購了薈學(xue)(xue)智能(neng)其他少數(shu)股(gu)東持(chi)有的(de)48.85%的(de)股(gu)份(fen)。

而(er)在(zai)(zai)2018年至2020年各年度，一家名為“重慶(qing)新薈(hui)學智(zhi)能科技(ji)有限公司”的(de)(de)公司分別位列亞(ya)(ya)派科技(ji)的(de)(de)第二、第二和第五大(da)客戶，對其的(de)(de)銷售金額分別為1752.08萬(wan)元(yuan)、2075.84萬(wan)元(yuan)和1673.93萬(wan)元(yuan)。不過，在(zai)(zai)2021年上半(ban)年，新薈(hui)學智(zhi)能則未出現在(zai)(zai)亞(ya)(ya)派科技(ji)的(de)(de)前五大(da)客戶之列。

啟(qi)信(xin)寶顯(xian)示，新(xin)薈(hui)學智(zhi)能(neng)成立(li)于2016年，在2017年12月1日由重慶合優至遠科技(ji)有限公(gong)司(si)更(geng)(geng)名而來，在更(geng)(geng)名的(de)同一天，公(gong)司(si)的(de)股東由趙丹(dan)丹(dan)變更(geng)(geng)為(wei)(wei)周樂斌和付建瓊，其經營范圍也由原來的(de)“電器產品的(de)研(yan)發、銷售(shou)；計(ji)算機軟硬(ying)件開(kai)發、銷售(shou)及技(ji)術(shu)(shu)服務；燈(deng)飾及照明工(gong)程設(she)計(ji)；燈(deng)具研(yan)發”，變更(geng)(geng)為(wei)(wei)了“智(zhi)能(neng)家居(ju)的(de)生產、銷售(shou)及技(ji)術(shu)(shu)開(kai)發；樓宇(yu)智(zhi)能(neng)化設(she)備(bei)技(ji)術(shu)(shu)開(kai)發、技(ji)術(shu)(shu)咨詢、技(ji)術(shu)(shu)服務；樓宇(yu)智(zhi)能(neng)化工(gong)程的(de)設(she)計(ji)等。”

新(xin)薈學智能(neng)工商信息變更 圖片來源：啟信寶截圖

與(yu)此同時，新薈(hui)學(xue)智能(neng)的(de)2021年(nian)年(nian)度報告顯示，公司(si)的(de)城(cheng)鎮職(zhi)工基本養老(lao)保險人數為0，啟(qi)信寶顯示，其企業聯(lian)系電話對(dui)應超過(guo)100家公司(si)。

圖片來(lai)源：啟信(xin)寶(bao)截(jie)圖

6月(yue)22日，《每日經濟新(xin)聞》記者來到位于重(zhong)慶市北部新(xin)區棲霞路(lu)的(de)(de)(de)新(xin)薈(hui)學(xue)智能(neng)(neng)，對方人(ren)士告訴記者，新(xin)薈(hui)學(xue)智能(neng)(neng)是(shi)亞(ya)派科技(ji)的(de)(de)(de)經銷(xiao)商(shang)，不(bu)(bu)過是(shi)所謂的(de)(de)(de)“物流型”經銷(xiao)商(shang)，即亞(ya)派科技(ji)自己的(de)(de)(de)業務員(yuan)去跑銷(xiao)售，新(xin)薈(hui)學(xue)智能(neng)(neng)相(xiang)當(dang)于只是(shi)墊款拿貨，不(bu)(bu)用去跑業務。相(xiang)對于新(xin)薈(hui)學(xue)智能(neng)(neng)賣給客戶的(de)(de)(de)產(chan)品價格，亞(ya)派科技(ji)給新(xin)薈(hui)學(xue)智能(neng)(neng)的(de)(de)(de)價格會適當(dang)便宜一(yi)點(dian)，新(xin)薈(hui)學(xue)智能(neng)(neng)從中賺取差價，但(dan)是(shi)這種模式的(de)(de)(de)利(li)潤相(xiang)對低一(yi)點(dian)。

亞派科技(ji)在其招(zhao)股書中(zhong)披露(lu)，其“電源電氣(qi)及配(pei)電電氣(qi)產品”的經(jing)銷商模式與(yu)常規(gui)意義經(jing)銷商模式不(bu)一(yi)(yi)致，但與(yu)上述(shu)(shu)新薈(hui)學智(zhi)能方面人士講述(shu)(shu)的基本一(yi)(yi)致。

亞派科技披露其經銷商模式與常規模式經銷商差異 圖片來源：亞派科技招股(gu)書截(jie)圖

分紅積極卻又擬募集補充流動資金及償還銀行貸款

2018年至2021年上(shang)半年，亞派科技的營業收入分別為(wei)1.71億(yi)元、2.30億(yi)元、2.96億(yi)元和1.61億(yi)元，其歸(gui)母(mu)凈利潤分別為(wei)0.16億(yi)元、0.35億(yi)元、0.56億(yi)元和0.22億(yi)元。

在這樣的業績表現下，《每日經濟新聞》記者注意到(dao)，2018年(nian)至2021年(nian)上半年(nian)，亞派科技(ji)總共(gong)進行(xing)了5次現金(jin)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)，總共(gong)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)金(jin)額超(chao)(chao)6000萬元。其(qi)中(zhong)尤其(qi)是2020年(nian)便(bian)分(fen)(fen)紅(hong)(hong)了2次，且分(fen)(fen)紅(hong)(hong)金(jin)額最高，總共(gong)超(chao)(chao)3400萬元。

然而，亞派(pai)科技(ji)本次(ci)IPO擬(ni)募資(zi)額高達5.02億元，其中包括補充流動資(zi)金(jin)(jin)及償(chang)還(huan)銀行(xing)貸(dai)款7500萬(wan)元。那么，亞派(pai)科技(ji)到底是有錢還(huan)是缺錢呢？財務數據顯示，截至2020年(nian)上半年(nian)末，亞派(pai)科技(ji)的貨幣資(zi)金(jin)(jin)余額為7955.22萬(wan)元，現金(jin)(jin)比率為0.79。

記者同時注意(yi)到，亞(ya)派科技的(de)(de)應收(shou)(shou)款項在報告期內(nei)快(kuai)速增(zeng)長。截至2021年上(shang)半年末(mo)，亞(ya)派科技的(de)(de)應收(shou)(shou)賬款、應收(shou)(shou)賬款融資、應收(shou)(shou)票(piao)據(ju)、其他應收(shou)(shou)款分別為5301.52萬(wan)元(yuan)、603.84萬(wan)元(yuan)、4301.47萬(wan)元(yuan)和7752.82萬(wan)元(yuan)，總(zong)共(gong)約占(zhan)亞(ya)派科技資產總(zong)額的(de)(de)一半。

亞派科技的其(qi)他應(ying)(ying)收(shou)款主要是保證(zheng)金，截至2021年上(shang)半年末，其(qi)他應(ying)(ying)收(shou)款對前五名單(dan)位(wei)(wei)的其(qi)他應(ying)(ying)收(shou)款高達8194.96萬元，占比為(wei)(wei)93.99%，而這些單(dan)位(wei)(wei)也全(quan)部為(wei)(wei)地產類(lei)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)（的子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)）。其(qi)中，融(rong)創西南(nan)房地產開發（集團）有(you)(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)、寧波齊采聯建(jian)材有(you)(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)（綠(lv)地控(kong)股旗(qi)下子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)，以下簡(jian)稱齊采聯）、四川藍(lan)光和(he)駿實(shi)業有(you)(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)(si)目前均因不同案(an)件已被(bei)列為(wei)(wei)被(bei)執行人。

截至2021年6月30日其他(ta)應收款前五大 圖片來源：亞派科技招股書截圖

不過，截至2021年(nian)上半年(nian)末(mo)，亞派科技僅(jin)對藍光發展(zhan)及其子公司的(de)其他應(ying)收(shou)款按照50%的(de)比例計提(ti)了壞賬(zhang)準備。

此外，齊采聯還(huan)是亞(ya)派科技在2021年上(shang)半年末的第五大應收賬款客戶，應收賬款金(jin)額(e)為210.92萬元。

封(feng)面圖片(pian)來源：攝圖網(wang)-500850476