每經(jing)(jing)記者｜胥(xu)帥(shuai)    每經(jing)(jing)編(bian)輯｜張海妮(ni)    

圖(tu)片(pian)來源：視覺中國(guo)

奔著H股上市，千億(yi)市值(zhi)巨頭天齊鋰(li)業（09696，HK）已漸行漸近。根(gen)據(ju)招(zhao)股書，公司在(zai)川(chuan)西的雅江措拉礦(kuang)施工將于(yu)今(jin)年下半年恢復，于(yu)2025年完成。

今日（6月30日）早間，天齊鋰(li)業（SZ002466，股(gu)(gu)價(jia)(jia)122.8元(yuan)(yuan)，市值1814億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)）披露H股(gu)(gu)招股(gu)(gu)信息，計劃在港股(gu)(gu)發行約1.64億(yi)(yi)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份，其(qi)中90%為國(guo)際配(pei)售。招股(gu)(gu)價(jia)(jia)范(fan)圍69港元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)至(zhi)(zhi)82港元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)，計劃募資約113.16億(yi)(yi)港元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)134.48億(yi)(yi)港元(yuan)(yuan)。天齊鋰(li)業納(na)入超額配(pei)售后的募資額將提升(sheng)至(zhi)(zhi)130億(yi)(yi)港元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)155億(yi)(yi)港元(yuan)(yuan)。

此次最令人(ren)關心(xin)的是天齊鋰(li)業(ye)港(gang)(gang)股認購(gou)的基石投(tou)資(zi)(zi)者名單，即(ji)其(qi)“朋友圈”的官宣：中(zhong)創新航、中(zhong)國太保投(tou)資(zi)(zi)管(guan)(guan)理(香港(gang)(gang))、LG Chem Ltd、太平洋(yang)資(zi)(zi)產管(guan)(guan)理、深圳市德(de)方納(na)米科技、四川能投(tou)(香港(gang)(gang))及金(jin)山(香港(gang)(gang))國際礦業(ye)。

意料之內的是天齊(qi)鋰業(ye)(ye)產業(ye)(ye)鏈上下游的“朋友”：LG Chem Ltd、深圳市德方納(na)米(mi)科技、中(zhong)創新航；四川(chuan)能(neng)投(香港)及金(jin)(jin)山(香港)國際礦(kuang)業(ye)(ye)（紫金(jin)(jin)礦(kuang)業(ye)(ye)全(quan)資子公(gong)司）則(ze)是鋰資源上游“同行(xing)”。

不過，此番天齊鋰業也面臨新的挑(tiao)戰，即雅寶等(deng)全球國際巨頭也加快(kuai)了產(chan)能(neng)擴張步伐，上游擴產(chan)者(zhe)加入了這場“鋰戰爭”。

蔣衛平：公司優勢確定，能把握住確定的東西就是最好的 

H股(gu)年內最大融資(zi)額或(huo)由(you)這家千(qian)億鋰(li)礦(kuang)龍頭(tou)創造。

6月(yue)29日(ri)，天齊(qi)鋰(li)業召開上市前新聞發(fa)布(bu)會。根(gen)據公司提前公布(bu)的部分招股(gu)信息，天齊(qi)鋰(li)業計(ji)劃(hua)在港(gang)(gang)股(gu)發(fa)行約(yue)1.64億(yi)股(gu)股(gu)份，其中(zhong)90%為國際配(pei)售，10%為本地(di)公司公開發(fa)售。招股(gu)價范圍69港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)/股(gu)至82港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)/股(gu)，計(ji)劃(hua)募資約(yue)113.16億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)至134.48億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)(yuan)。

根(gen)據現在天齊鋰(li)業A股(gu)股(gu)價122.8元(yuan)(yuan)(yuan)，換(huan)算(suan)成港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)則(ze)是143.9216港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)。若按照69港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)估算(suan)，港(gang)股(gu)發行價下限幾乎接近對半打折。

天齊鋰業此次H股上市亦設有超額配售權（綠鞋機制），可依市況決定是否在上市后進一步發行股份，最多不超過原發行股數的15%。若行使綠鞋機制，天齊鋰業的募資額將提升至130億港元至155億港元。

若按照計(ji)劃最(zui)多募資155億港(gang)元(yuan)，天齊(qi)鋰(li)業此(ci)次港(gang)股IPO或將(jiang)成為年內港(gang)股募資規(gui)模最(zui)大的(de)新股。其中所得(de)款項73%用(yong)于(yu)償(chang)還SQM（天齊(qi)鋰(li)業此(ci)前的(de)收購(gou)對象(xiang)）債務的(de)未償(chang)還部分，約9.7%用(yong)于(yu)安居工(gong)廠一期建設，剩余則用(yong)于(yu)營運資金等。

對(dui)于本次(ci)港股上市，公司董(dong)事長蔣(jiang)衛平、副(fu)董(dong)事長蔣(jiang)安(an)琪、總(zong)裁夏浚誠、財務總(zong)監鄒軍(jun)也回答了(le)投(tou)資者關心的問(wen)題。

《每日經濟新(xin)聞》記者從相關(guan)渠(qu)道獨家(jia)獲得了上述高管的回復內容。

對于此次(ci)市場擔(dan)心的(de)(de)(de)可能(neng)破發問題，蔣衛平(ping)表(biao)示，投(tou)資者對于前(qian)段(duan)時間港股IPO的(de)(de)(de)破發問題有些顧慮，但認為在現時大環(huan)境存在眾多不確(que)定(ding)(ding)(ding)性因素的(de)(de)(de)情況下(xia)，新能(neng)源的(de)(de)(de)前(qian)景是確(que)定(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)。而在該行業中，天齊鋰業的(de)(de)(de)優勢也是確(que)定(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)，能(neng)把握住確(que)定(ding)(ding)(ding)的(de)(de)(de)東西就是最好的(de)(de)(de)。

蔣衛平還表示，整(zheng)個鋰行業不(bu)論價(jia)格(ge)還是需(xu)求，未來仍然(ran)是非(fei)常景氣(qi)的(de)(de)。他指(zhi)出，鋰這(zhe)一(yi)金屬的(de)(de)變化簡直是不(bu)可思議，由以前的(de)(de)“工業味精(jing)”，變為(wei)如今(jin)的(de)(de)“白(bai)色石油(you)”。隨著電動車、儲能(neng)等(deng)需(xu)求增(zeng)長，鋰現在出現需(xu)求大于供給的(de)(de)情況，相信這(zhe)一(yi)轉變是非(fei)常深遠和長久的(de)(de)事情。

總裁夏浚(jun)誠稱，選擇(ze)港股(gu)(gu)上市(shi)(shi)，主(zhu)要是(shi)考(kao)慮公司發展(zhan)及股(gu)(gu)東利益最大化(hua)，認(ren)為(wei)(wei)現在(zai)是(shi)港股(gu)(gu)上市(shi)(shi)的(de)(de)(de)最好時機。同時，他(ta)認(ren)為(wei)(wei)金融(rong)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)漲(zhang)跌對企業(ye)而言是(shi)難以控制的(de)(de)(de)，目前(qian)唯一可以做的(de)(de)(de)是(shi)，與(yu)同行共同穩(wen)定(ding)市(shi)(shi)場發展(zhan)趨(qu)勢。其補(bu)充稱，發行H股(gu)(gu)，對公司業(ye)務擴(kuo)張能起到重要支(zhi)撐作用(yong)，以及為(wei)(wei)日后擴(kuo)張境外融(rong)資渠道做好鋪墊。

蔣安琪(qi)認為，鋰的應用范(fan)圍不斷(duan)擴張，公司(si)對(dui)自身業務模式和核心(xin)競爭力(li)(li)非(fei)常有信(xin)心(xin)。憑(ping)借港股上市，天齊鋰業將增加國(guo)際影響力(li)(li)，并(bing)有助于在全球(qiu)范(fan)圍內(nei)尋(xun)找更廣泛的客戶(hu)群。

鄒(zou)軍(jun)提到，完(wan)成銀(yin)行貸款償還后，估計天齊鋰(li)業資產負債率將降至35%至40%的安全水平(ping)。

《每日(ri)經濟新聞》記者注意到(dao)，截至(zhi)今年3月31日(ri)，公司的并購貸款余額下降至(zhi)13.7億美元，公司的資(zi)產負債(zhai)率進一步(bu)下降至(zhi)約(yue)51.8%。

圖(tu)片來(lai)源：攝圖(tu)網-400056422

解析：“朋友圈”既有客戶，也有鋰資源千億市值“同行” 

天齊鋰業招股(gu)引入7名基石投(tou)(tou)資(zi)者，“朋友圈(quan)”也正式官宣：中(zhong)創新航、中(zhong)國太(tai)保(bao)投(tou)(tou)資(zi)管理(香港(gang)(gang)(gang))、LG Chem Ltd、太(tai)平洋資(zi)產管理、深圳(zhen)市德方納米科(ke)技(ji)、四(si)川能投(tou)(tou)(香港(gang)(gang)(gang))及金山(香港(gang)(gang)(gang))國際(ji)礦業，合(he)共認購超40億港(gang)(gang)(gang)元。

意(yi)料之(zhi)內(nei)的(de)是天(tian)齊鋰(li)業產業鏈上下游的(de)“朋友”——LG Chem Ltd、深(shen)圳市德方納米科技、中(zhong)創新航。

首先官(guan)宣的(de)是德方納米。

6月24日(ri)，天齊(qi)鋰(li)業發布(bu)公告(gao)，子(zi)公司(si)成(cheng)都天齊(qi)與德方納(na)(na)米（SZ300769，股(gu)(gu)價(jia)397.68元(yuan)，市值(zhi)690.98億元(yuan)）簽(qian)署碳酸(suan)鋰(li)長期供(gong)貨合(he)同(tong)，雙方達成(cheng)碳酸(suan)鋰(li)產品(pin)的(de)交(jiao)付計劃，合(he)同(tong)期限兩年半。6月27日(ri)，德方納(na)(na)米宣布(bu)，擬使(shi)用自有資(zi)金不超過1.6億美(mei)元(yuan)作為基石投(tou)資(zi)者，參與認購(gou)天齊(qi)鋰(li)業在港交(jiao)所IPO的(de)股(gu)(gu)份。

實際(ji)上，德(de)方納米也(ye)是(shi)天(tian)齊鋰業(ye)去年(nian)的第四(si)大客戶(hu)。

中(zhong)創新航同樣(yang)是天齊(qi)鋰業的(de)(de)長單(dan)客戶。天齊(qi)鋰業、中(zhong)創新航在今年5月9日(ri)簽署戰略協議(yi)，就電(dian)芯(xin)及電(dian)池材(cai)料(liao)、新材(cai)料(liao)、鋰鹽、鋰礦(kuang)等(deng)領域開展(zhan)共(gong)同投(tou)資、合作研發等(deng)多領域的(de)(de)合作。同時，雙方也約定了碳酸鋰的(de)(de)長單(dan)供(gong)貨(huo)協議(yi)。中(zhong)創新航也是國(guo)內電(dian)池行業的(de)(de)頭部企業，市場裝(zhuang)機量排名前五。

6月27日晚(wan)間，天齊鋰業公告了與全球電池巨頭LG的供貨協議，這次涉及氫氧化鋰。

天齊(qi)鋰業(ye)基石認購投資(zi)者主要來自產業(ye)鏈下游客(ke)戶。

“這其實釋(shi)放了(le)一個鎖單信號。”乘(cheng)聯(lian)會秘書長崔東樹6月28日通(tong)過(guo)微信向《每日經濟新聞》記者表示，這種股權(quan)合作也意在拉動鎖單。

“我(wo)感覺是(shi)‘錢’和(he)貨（捆(kun)綁），這也反映最近兩(liang)三年鋰(li)資(zi)源的供應(ying)緊張。”一上市鋰(li)企董秘6月28日(ri)通(tong)過微信向記(ji)者表示(shi)，天齊鋰(li)業這樣千(qian)億(yi)龍頭鋰(li)企，在鋰(li)輝石和(he)鹽湖都(dou)有(you)全(quan)球很(hen)優質的資(zi)源稟賦，對應(ying)股(gu)權(quan)也有(you)市場(chang)價值。基石認(ren)(ren)購投資(zi)者和(he)長單客戶(hu)的捆(kun)綁，一方面(mian)是(shi)強(qiang)(qiang)化上下(xia)游(you)供應(ying)鏈的合作(zuo)一體化，另一方面(mian)下(xia)游(you)企業去參(can)股(gu)認(ren)(ren)購，成為股(gu)東方，強(qiang)(qiang)化上游(you)資(zi)源供應(ying)安(an)全(quan)的保障。

另一位不愿具名(ming)的鋰企(qi)的總經理6月(yue)28日也通過微信表達(da)了類似觀點，港股認(ren)購應該還是出(chu)于商(shang)業(ye)考慮，說(shuo)明上游(you)資源供(gong)應還是緊(jin)張。

從天齊鋰業的角度，向長單(dan)客(ke)戶開放港股認購權，這說明鋰企也樂意與下游企業簽(qian)訂更(geng)長期、穩(wen)定的長單(dan)。“長單(dan)才是好(hao)客(ke)戶。”廈(sha)門大(da)學(xue)中國能源政(zheng)策研究院(yuan)院(yuan)長林(lin)伯強6月28日(ri)通過微信向《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)說道。

“我(wo)(wo)們(men)雙(shuang)方(fang)協商解決材料問題，雙(shuang)方(fang)拿出優(you)勢(shi)配套發(fa)展。我(wo)(wo)們(men)希望(wang)上下(xia)游是一個和(he)諧、互贏互利的(de)關系，好(hao)的(de)時候大(da)家共同分享(xiang)，不好(hao)的(de)時候一起承擔(dan)。”蔣衛平也在今(jin)年(nian)股東(dong)大(da)會提到(dao)產業鏈邏輯。

某(mou)種程度上講，天(tian)(tian)齊鋰(li)(li)業(ye)基石投(tou)(tou)資者的(de)認購(gou)邏輯和另一“A+H”鋰(li)(li)企(qi)龍頭贛鋒鋰(li)(li)業(ye)（SZ002460，股價143.15元，市值2061.13億元）有(you)相似之處。贛鋒鋰(li)(li)業(ye)于2018年完成(cheng)港股上市，LG化學、三星SDI、東風資產管理有(you)限公司、一汽(qi)股權投(tou)(tou)資（天(tian)(tian)津）有(you)限公司、霍爾果(guo)斯海邦財(cai)智(zhi)等(deng)是其基石投(tou)(tou)資者，這些公司多為(wei)鋰(li)(li)電池(chi)下(xia)游企(qi)業(ye)及客戶(hu)。

但天(tian)(tian)齊鋰(li)業(ye)此(ci)次港(gang)股上市，基石投(tou)(tou)資(zi)者中(zhong)的(de)另一類則是(shi)意料之(zhi)外的(de)“朋友”——中(zhong)國太保(bao)投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理(香(xiang)港(gang))、太平洋資(zi)產管(guan)理、四川能投(tou)(tou)(香(xiang)港(gang))及金(jin)山(shan)(香(xiang)港(gang))國際(ji)礦(kuang)業(ye)。特別是(shi)四川能投(tou)(tou)(香(xiang)港(gang))及金(jin)山(shan)(香(xiang)港(gang))國際(ji)礦(kuang)業(ye)，背(bei)后均涉足鋰(li)業(ye)上游，和天(tian)(tian)齊鋰(li)業(ye)處于產業(ye)鏈(lian)的(de)同(tong)一環節。

金(jin)(jin)山(shan)(香港)國際(ji)礦(kuang)業是(shi)(shi)千億(yi)市值(zhi)(zhi)企業紫金(jin)(jin)礦(kuang)業（SH601899，股價9.2元(yuan)(yuan)，市值(zhi)(zhi)2422億(yi)元(yuan)(yuan)）的(de)全資(zi)(zi)(zi)子公司。該公司是(shi)(shi)紫金(jin)(jin)礦(kuang)業在(zai)境(jing)外投融資(zi)(zi)(zi)和運營的(de)重(zhong)要平臺。根據紫金(jin)(jin)礦(kuang)業2021年6月8日(ri)的(de)擔保公告，截至2020年12月31日(ri)，金(jin)(jin)山(shan)(香港)國際(ji)礦(kuang)業合并資(zi)(zi)(zi)產(chan)總額為(wei)783.4億(yi)元(yuan)(yuan)，負債總額為(wei)416.4億(yi)元(yuan)(yuan)，凈資(zi)(zi)(zi)產(chan)為(wei)367億(yi)元(yuan)(yuan)，資(zi)(zi)(zi)產(chan)負債率為(wei)53.16%，2020年度實現銷售(shou)收入244億(yi)元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤為(wei)25億(yi)元(yuan)(yuan)。值(zhi)(zhi)得一(yi)提的(de)是(shi)(shi)，金(jin)(jin)山(shan)(香港)國際(ji)礦(kuang)業持有卡(ka)莫(mo)阿49.5%的(de)股權。卡(ka)莫(mo)阿銅(tong)礦(kuang)在(zai)非洲剛果（金(jin)(jin)），是(shi)(shi)三大(da)世界級(ji)超大(da)型銅(tong)礦(kuang)之一(yi)。

盡管是傳統銅礦巨頭，但紫金(jin)礦業最近兩年(nian)大(da)肆在(zai)阿根(gen)廷、剛果（金(jin)）涉足鹽湖或者鋰礦，其碳酸鋰儲量大(da)有(you)后來居(ju)上之(zhi)勢(shi)。

四(si)川(chuan)能(neng)投(香港)則是(shi)(shi)四(si)川(chuan)能(neng)投集團的成(cheng)員企(qi)業。四(si)川(chuan)能(neng)投集團下(xia)面的主(zhu)要鋰礦資產是(shi)(shi)李(li)家溝鋰礦，A股上市平臺(tai)則是(shi)(shi)川(chuan)能(neng)動力（SZ000155，股價21.69元(yuan)，市值320.1億元(yuan)）。6月，川(chuan)能(neng)動力也(ye)曾(ceng)披露重磅公(gong)告(gao)，公(gong)司(si)擬(ni)與蜂巢(chao)能(neng)源等頭部電池企(qi)業成(cheng)立(li)合資公(gong)司(si)，擬(ni)建(jian)設3萬噸鋰鹽廠(chang)。

天齊鋰業電池級(ji)碳酸鋰。圖片(pian)來源：每經記者 胥帥 攝（資料圖）

挑戰：全球鋰礦龍頭加緊“軍備競賽” 

回(hui)顧(gu)天齊(qi)鋰業港(gang)股上市過程，可謂一波三折。

2021年9月(yue)13日晚，天(tian)齊(qi)鋰業公告稱，公司董事會同意公司發行(xing)境(jing)外上(shang)(shang)市(shi)外資股（H股）股票并申請在香港聯交所主板掛牌(pai)上(shang)(shang)市(shi)。

今年1月28日(ri)午(wu)間，港交(jiao)所(suo)公(gong)布(bu)，天齊鋰(li)業(ye)已提(ti)交(jiao)了港交(jiao)所(suo)上市聆(ling)訊(xun)申(shen)請。根據申(shen)請內容，天齊鋰(li)業(ye)擬將募(mu)集資金用于SQM剩余債務(wu)償還以及鋰(li)鹽項目(mu)擴張(zhang)，包(bao)括澳大利亞奎納納二(er)期和遂(sui)寧(ning)安居2萬噸/年碳酸鋰(li)產能。天齊鋰(li)業(ye)港股IPO的聯席保薦人包(bao)括摩根士丹利、中金公(gong)司以及招銀國際。

6月(yue)16日，天(tian)齊鋰業參(can)加了聯交所的上市(shi)聆訊(xun)。7月(yue)6日將完成(cheng)發行(xing)定價，預計于7月(yue)13日掛牌(pai)。

實際上(shang)，早(zao)在2018年(nian)，天齊鋰業(ye)就遞交了H股發行資料。

2018年11月9日，天齊鋰(li)業已(yi)經收到中國證監(jian)會出(chu)具的核準發(fa)行(xing)(xing)文件，核準新發(fa)行(xing)(xing)不(bu)超過(guo)3.28億(yi)股境外上市外資股，有效(xiao)期12個月。但天齊鋰(li)業H股發(fa)行(xing)(xing)最終并未(wei)順(shun)利實施，直到批復失效(xiao)。

回顧兩(liang)(liang)次(ci)籌謀港股(gu)上(shang)(shang)市(shi)歷(li)程，天(tian)齊鋰業(ye)必(bi)然有很多感想。從低迷周期到行業(ye)高景氣度(du)，并購導致(zhi)的債務危機到“豁然開朗(lang)”，兩(liang)(liang)次(ci)港股(gu)上(shang)(shang)市(shi)經歷(li)令公司以(yi)及管理(li)層有強烈的反差。

一方面，這次港(gang)股上市募資，將徹底化解天(tian)齊鋰業(ye)的債務危機。

2018年(nian)底，天(tian)齊(qi)鋰(li)業(ye)以40.66億美元的(de)(de)價格(ge)買下(xia)了智利鋰(li)礦廠商SQM23.77%的(de)(de)股權，成為(wei)其第二大股東。由于這是一(yi)起(qi)“蛇吞象”收購(gou)(gou)，天(tian)齊(qi)鋰(li)業(ye)合計動用了高達35億美元的(de)(de)借(jie)款(kuan)。截(jie)至(zhi)2022年(nian)3月31日，公司的(de)(de)并購(gou)(gou)貸(dai)款(kuan)余額下(xia)降(jiang)至(zhi)13.7億美元，公司的(de)(de)資(zi)產負(fu)債率(lv)進一(yi)步下(xia)降(jiang)至(zhi)約(yue)51.8%。此番(fan)償還(huan)貸(dai)款(kuan)后，資(zi)產負(fu)債率(lv)將(jiang)進一(yi)步降(jiang)低。

另(ling)一方面，就是(shi)接下來的產能擴(kuo)張和國際(ji)化(hua)資(zi)本平臺。今年(nian)股東大會上(shang)(shang)，蔣衛(wei)平反復提及(ji)這(zhe)(zhe)一點(dian)，“如(ru)果是(shi)在H股上(shang)(shang)市(shi)，我們市(shi)場影響力可能更全面，特(te)別是(shi)對國外（市(shi)場）。我們也希望(wang)公司的報表全球化(hua)，這(zhe)(zhe)是(shi)戰(zhan)略意義所在。”

在鋰(li)資(zi)(zi)源(yuan)高(gao)景氣度周期，現在儼(yan)然(ran)進(jin)入全球鋰(li)企業大舉擴張的“軍備(bei)競賽”階(jie)段(duan)。除(chu)國內企業擴張產能外，6月最大行業爆點是全球鋰(li)礦龍頭雅寶堪稱激(ji)進(jin)的投資(zi)(zi)計劃。

雅(ya)寶(bao)公(gong)司(si)計劃(hua)在美國東(dong)南(nan)部(bu)建(jian)立一(yi)(yi)個年產10萬(wan)噸(dun)(dun)的(de)鋰加工(gong)廠，使(shi)其現有產能擴充一(yi)(yi)倍。除此(ci)之外，雅(ya)寶(bao)還計劃(hua)到2030年將公(gong)司(si)鋰產量提高至每年50萬(wan)噸(dun)(dun)，即相當于目前的(de)5倍。

更早之前(qian)，雅寶(bao)在眉山也已經投(tou)建了新(xin)增的氫氧化(hua)鋰產能。

而在去年(nian)，天齊鋰(li)(li)(li)業(ye)參(can)股的(de)SQM就已披露鋰(li)(li)(li)鹽擴產(chan)動作(zuo)。該(gai)公(gong)司推(tui)進了生產(chan)18萬(wan)(wan)噸碳(tan)酸鋰(li)(li)(li)和3萬(wan)(wan)噸氫氧化(hua)鋰(li)(li)(li)的(de)計劃，并提前到2022年(nian)底，早(zao)于(yu)之前計劃的(de)2023年(nian)。隨(sui)著2022年(nian)產(chan)能的(de)擴大，預計2022年(nian)總產(chan)量將達到14萬(wan)(wan)噸，比2021年(nian)增長47%~55%。

對于(yu)志(zhi)在全球市場的天(tian)齊鋰業，不能忽視雅寶(bao)這類全球龍頭(tou)的巨大資本開(kai)支。局外(wai)人和局內人的大額(e)資本開(kai)支，讓步入(ru)港股的天(tian)齊鋰業也面臨新(xin)一(yi)輪“鋰的戰爭”。