每經記(ji)者(zhe)｜張海妮  湯輝    每經編輯｜梁梟(xiao)    

如果說(shuo)A股(gu)是一個大舞臺，那么科創(chuang)板就在市(shi)場聚(ju)光燈下。對于一家企(qi)業來說(shuo)，A股(gu)上(shang)(shang)市(shi)絕對算得上(shang)(shang)高光時刻，登陸(lu)資本市(shi)場后，不(bu)僅知名度和美譽(yu)度提升(sheng)，上(shang)(shang)市(shi)募資還可以助力(li)強者恒強或者彎道超車。

除了從北交所轉板的觀典防(fang)務（SH688287，股價16.6元，市值(zhi)39億(yi)元），直接通過A股IPO登陸科(ke)創板的上(shang)市公司達430家，合計募資6235.11億(yi)元，平(ping)均每(mei)家科(ke)創板上(shang)市公司募資14.5億(yi)元。

少則數億元(yuan)，多則數百億元(yuan)，IPO募集資(zi)金到底怎么花？《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者梳(shu)理了430家上市(shi)(shi)公司募資(zi)用(yong)途，初步整(zheng)理出(chu)上市(shi)(shi)公司IPO募投項目圖景：有(you)些用(yong)來補(bu)充流動(dong)資(zi)金以降低資(zi)產負債率；有(you)些會(hui)用(yong)來擴(kuo)(kuo)產以期進(jin)一步擴(kuo)(kuo)大(da)市(shi)(shi)場份額；有(you)些會(hui)用(yong)來加強(qiang)研發(fa)力度，為公司更快更強(qiang)地發(fa)展提供新動(dong)能；還有(you)些會(hui)投入新賽道，為公司挖掘新的盈利方向。

IPO：募資逾500億，“募資王”花落中芯國際

Wind統計數據顯示，以上(shang)(shang)市日(ri)(ri)計，截至(zhi)6月30日(ri)(ri)，科(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市公司數量(liang)達430家，合計募資6235.11億元，平均每家科(ke)創(chuang)板公司募資14.5億元。

雖然從(cong)平均(jun)募資(zi)(zi)(zi)數據看，好像每家(jia)募資(zi)(zi)(zi)都很“充足”，但(dan)進一步分析(xi)不難(nan)發現(xian)，科創(chuang)(chuang)板公(gong)(gong)司IPO募資(zi)(zi)(zi)額(e)兩極分化較為明顯：雖然430家(jia)科創(chuang)(chuang)板公(gong)(gong)司IPO募資(zi)(zi)(zi)額(e)均(jun)超(chao)過(guo)(guo)了1億(yi)元(yuan)，但(dan)近六成公(gong)(gong)司IPO募資(zi)(zi)(zi)額(e)未超(chao)過(guo)(guo)10億(yi)元(yuan)；IPO募資(zi)(zi)(zi)額(e)超(chao)過(guo)(guo)50億(yi)元(yuan)（含(han)）但(dan)不足100億(yi)元(yuan)的(de)，只有10家(jia)，占比(bi)2.33%；募資(zi)(zi)(zi)額(e)超(chao)過(guo)(guo)100億(yi)元(yuan)（含(han)）的(de)僅(jin)有4家(jia)，占比(bi)0.93%。

按IPO募(mu)資(zi)額(e)排序(xu)，排名前三的分別為(wei)中芯(xin)國際（SH688981，股價(jia)41.79元(yuan)，市值3302億元(yuan)）、百(bai)濟神州（SH688235，股價(jia)103.58元(yuan)，市值1392億元(yuan)）和中國通號（SH688009，股價(jia)4.34元(yuan)，市值460億元(yuan)），這三家募(mu)資(zi)額(e)均超過100億元(yuan)（分別為(wei)532.3億元(yuan)、221.6億元(yuan)和105.3億元(yuan)），合計(ji)859.2億元(yuan)，占總募(mu)資(zi)額(e)的13.78%。中芯(xin)國際募(mu)資(zi)額(e)逾500億元(yuan)，當之無愧地(di)成為(wei)科創(chuang)板“IPO募(mu)資(zi)王”。

《每日經濟新(xin)聞》記者注(zhu)意到(dao)，430家(jia)科(ke)創板(ban)公(gong)司中(zhong)，發(fa)(fa)(fa)行價(jia)超(chao)過(guo)百元的(de)(de)有26家(jia)，但募資(zi)前十名中(zhong)，發(fa)(fa)(fa)行價(jia)超(chao)過(guo)百元的(de)(de)僅有3家(jia)，而科(ke)創板(ban)IPO發(fa)(fa)(fa)行價(jia)排(pai)名前三的(de)(de)3家(jia)公(gong)司——禾邁股份（SH688032，股價(jia)936.99元，市(shi)值(zhi)525億(yi)(yi)元）、石(shi)頭(tou)科(ke)技（SH688169，股價(jia)346元，市(shi)值(zhi)324億(yi)(yi)元）、福昕(xin)軟件（SH688095，股價(jia)68.99元，市(shi)值(zhi)46億(yi)(yi)元）均不在募資(zi)前十名榜單中(zhong)。

考慮募資額(e)和發(fa)行(xing)價(jia)及(ji)(ji)發(fa)行(xing)量的(de)關系，總體來說，發(fa)行(xing)價(jia)高的(de)，發(fa)行(xing)量有(you)(you)限；發(fa)行(xing)量大的(de)，則(ze)發(fa)行(xing)價(jia)一般不高。具體來看(kan)，發(fa)行(xing)量為(wei)1億股(gu)及(ji)(ji)以上的(de)科創板(ban)公(gong)司家(jia)數為(wei)43家(jia)，占(zhan)比(bi)10%；發(fa)行(xing)價(jia)超過(guo)100元(yuan)/股(gu)的(de)僅(jin)有(you)(you)26家(jia)，占(zhan)比(bi)為(wei)6%。

從(cong)年(nian)(nian)份來看，2019年(nian)(nian)無一(yi)只科創(chuang)板新股(gu)(gu)發行價(jia)超(chao)過百元；2020年(nian)(nian)則(ze)有(you)11只；2021年(nian)(nian)有(you)8只；而(er)今(jin)年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)已經有(you)7只。雖然很多個(ge)股(gu)(gu)已多次送股(gu)(gu)派(pai)現，但截至7月19日收盤，科創(chuang)板百元股(gu)(gu)軍團數(shu)量仍達到74只，而(er)市(shi)值超(chao)過500億元的上(shang)市(shi)公司有(you)18家。

中介機構：中信證券、國浩律所成大贏家

企業在科創板IPO募(mu)得發(fa)展(zhan)所(suo)(suo)需資金的同時，保薦券商、會計師事務所(suo)(suo)、律所(suo)(suo)等第(di)三方機構也可以賺取相應(ying)發(fa)行(xing)費用。

科(ke)創板開市(shi)至今，430家公(gong)司IPO上市(shi)的發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)合計(ji)約412億(yi)元(yuan)(yuan)。此外(wai)，若考慮發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)和(he)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)率，發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)排名前(qian)十的，發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)率均未超過10%。前(qian)文提(ti)到的中芯(xin)國際發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)高(gao)達7.15億(yi)元(yuan)(yuan)，而(er)(er)其(qi)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)率僅(jin)為1.34%，是(shi)430家科(ke)創板公(gong)司中最(zui)(zui)低的；而(er)(er)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)率排名前(qian)十的，其(qi)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)在(zai)0.38億(yi)元(yuan)(yuan)～0.67億(yi)元(yuan)(yuan)，并不是(shi)發(fa)(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)費(fei)(fei)(fei)(fei)用(yong)(yong)(yong)最(zui)(zui)少的。

一(yi)位中(zhong)介機(ji)構人士(shi)7月19日通過微信告訴《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者，IPO發(fa)行費(fei)用主要包括保薦費(fei)、承銷費(fei)、律師費(fei)、審計費(fei)、信息披露費(fei)，其中(zhong)承銷費(fei)是大頭。承銷費(fei)率參照市(shi)場平(ping)均水平(ping)，結(jie)合發(fa)行人的募資規模等綜合確定。

記者注意到，中芯國際(ji)的保(bao)薦(jian)(jian)機構是海通證券(quan)、中金(jin)公司，但(dan)其主(zhu)承銷商(shang)(shang)則為海通證券(quan)、中金(jin)公司、國泰君安等。保(bao)薦(jian)(jian)機構和主(zhu)承銷商(shang)(shang)不一定完全重(zhong)合，因此以下主(zhu)要(yao)討論保(bao)薦(jian)(jian)機構。

券商保薦公司上市的數量也能部分反映券商的實力。從統計結果來看，430家科創板公司涉及52家保薦券商。從保薦家數看，中信證券獨占鰲頭，達到56家(jia)，為第一(yi)梯隊；第二梯隊由中信(xin)建投證券、華泰(tai)聯合證券、海(hai)通證券和中金公司組成，其保(bao)薦家(jia)數分別是41家(jia)、38家(jia)、37家(jia)和35家(jia)。

430家(jia)(jia)科創(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)IPO時的(de)(de)法(fa)律(lv)費(fei)(fei)用合(he)計為21.89億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。單從法(fa)律(lv)費(fei)(fei)用來看，單家(jia)(jia)公(gong)司(si)少則不足百萬。比如(ru)，同益(yi)中（SH688722，股價16.08元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值36億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)），僅為94.34萬元(yuan)(yuan)(yuan)，也(ye)是430家(jia)(jia)科創(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)中唯(wei)一(yi)(yi)一(yi)(yi)家(jia)(jia)IPO法(fa)律(lv)費(fei)(fei)用小(xiao)于100萬元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)公(gong)司(si)；多(duo)則上(shang)千萬，如(ru)天合(he)光能（SH688599，股價69.96元(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)值1516億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）IPO法(fa)律(lv)費(fei)(fei)用為2200萬元(yuan)(yuan)(yuan)，也(ye)是唯(wei)一(yi)(yi)一(yi)(yi)家(jia)(jia)超過2000萬元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)公(gong)司(si)。

從(cong)服務家(jia)數看，排名前三(san)的分(fen)別(bie)是國浩律(lv)師事務所(suo)、上海(hai)市錦天城(cheng)律(lv)師事務所(suo)和(he)北(bei)京市中倫律(lv)師事務所(suo)，它們服務的科(ke)創板(ban)IPO公司(si)家(jia)數分(fen)別(bie)為55家(jia)、38家(jia)和(he)37家(jia)。

再融資：芯片股受追捧，定增認購股東“星光熠熠”

科(ke)創板(ban)開市至今已(yi)有近三年。三年間，不少科(ke)創板(ban)公司(si)通(tong)過(guo)(guo)增發、可轉(zhuan)債(zhai)進行了(le)再融資。不過(guo)(guo)，考慮(lv)時間及(ji)(ji)其他(ta)因素，目前(qian)通(tong)過(guo)(guo)增發及(ji)(ji)可轉(zhuan)債(zhai)募(mu)資的科(ke)創板(ban)上市公司(si)數量仍較少。

按(an)實(shi)施計(ji)，科創板有15家上市(shi)公(gong)司完成(cheng)了16次(ci)(ci)增(zeng)發，全部(bu)為定(ding)向增(zeng)發。其(qi)(qi)中，華興(xing)源創（SH688001，股價31.99元(yuan)，市(shi)值141億元(yuan)）是唯(wei)一(yi)一(yi)家完成(cheng)了兩次(ci)(ci)定(ding)增(zeng)的上市(shi)公(gong)司，一(yi)次(ci)(ci)為融(rong)資(zi)收購(gou)其(qi)(qi)他資(zi)產，另一(yi)次(ci)(ci)為配套融(rong)資(zi)。

華(hua)興源(yuan)創通過定(ding)增發(fa)行(xing)2808.6418萬(wan)股(gu)（每股(gu)發(fa)行(xing)價(jia)為(wei)25.92元）購買蘇州華(hua)興歐(ou)立通自(zi)動(dong)化科技有(you)限公司（以下(xia)簡稱歐(ou)立通）100%股(gu)權，同(tong)時(shi)向眾石(shi)財富(fu)（北京）投資(zi)基金(jin)管理有(you)限公司、申萬(wan)宏(hong)源(yuan)證券等12名(ming)特定(ding)對象發(fa)行(xing)945.0355萬(wan)股(gu)（每股(gu)發(fa)行(xing)價(jia)為(wei)35.66元）募集配(pei)套資(zi)金(jin)。歐(ou)立通主營(ying)業務為(wei)提供自(zi)動(dong)化智能(neng)組(zu)(zu)裝、檢測(ce)設備，其產品主要用于智能(neng)手表等消費電子終端的組(zu)(zu)裝和測(ce)試環節(jie)。

雖(sui)然華(hua)(hua)興源創定增次數多，但(dan)若以募(mu)資(zi)(zi)凈額(e)論，3家(jia)芯片公司(si)完勝。其中，中微公司(si)（SH688012，股(gu)價112.04元(yuan)，市值(zhi)690億(yi)元(yuan)）募(mu)資(zi)(zi)凈額(e)最高，達81.18億(yi)元(yuan)；緊隨其后的(de)是華(hua)(hua)潤微（SH688396，股(gu)價53.05元(yuan)，市值(zhi)700億(yi)元(yuan)）和滬(hu)硅(gui)產(chan)業(ye)（SH688126，股(gu)價20.74元(yuan)，市值(zhi)567億(yi)元(yuan)），二者的(de)募(mu)資(zi)(zi)凈額(e)分別為49.88億(yi)元(yuan)和49.46億(yi)元(yuan)。

除了國(guo)內資(zi)金(jin)，3家芯片公司的(de)定(ding)(ding)增股(gu)認(ren)購股(gu)東不乏(fa)一些知名的(de)境外(wai)機構投資(zi)者，如瑞士(shi)銀行、法國(guo)巴黎(li)銀行、摩根大通銀行等。值得(de)一提的(de)是，國(guo)家集成電路產(chan)業(ye)投資(zi)基金(jin)二期股(gu)份有限公司、瑞士(shi)銀行、法國(guo)巴黎(li)銀行都(dou)認(ren)購了中微(wei)公司和(he)滬硅產(chan)業(ye)的(de)定(ding)(ding)增股(gu)。

具體來看，中微公司定增股(gu)的認(ren)購(gou)(gou)方(fang)中，國家集(ji)成電路產業投資基金(jin)二期股(gu)份有限公司認(ren)購(gou)(gou)數(shu)(shu)量為2444.03萬股(gu)；GIC Private Limited（新加坡政(zheng)府投資有限公司）、瑞士銀行、法國巴黎銀行認(ren)購(gou)(gou)數(shu)(shu)量分別為761.56萬股(gu)、232.67萬股(gu)和263.96萬股(gu)。此外，中金(jin)公司、國泰(tai)君安、高毅(yi)資管等也參(can)與(yu)認(ren)購(gou)(gou)。

華(hua)潤(run)微(wei)定(ding)增股(gu)(gu)的認購(gou)方中(zhong)，國有控(kong)股(gu)(gu)的中(zhong)國國有企業結構(gou)調整基金股(gu)(gu)份有限(xian)公司獲(huo)(huo)配(pei)金額約(yue)2億元(yuan)，獲(huo)(huo)配(pei)416.67萬股(gu)(gu)；JPMorgan Chase Bank,National Association（摩根(gen)大通銀行）獲(huo)(huo)配(pei)金額1.74億元(yuan)，獲(huo)(huo)配(pei)362.5萬股(gu)(gu)。

而滬硅產(chan)業的(de)定增股東(dong)中，國(guo)(guo)家(jia)集成電路產(chan)業投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)二期(qi)股份(fen)有(you)(you)(you)限(xian)公(gong)司獲配(pei)(pei)7201.15萬(wan)股，獲配(pei)(pei)金(jin)(jin)(jin)額(e)(e)約15億(yi)元；瑞(rui)士(shi)銀(yin)行(xing)獲配(pei)(pei)230.44萬(wan)股，獲配(pei)(pei)金(jin)(jin)(jin)額(e)(e)約0.48億(yi)元。法國(guo)(guo)巴黎(li)銀(yin)行(xing)獲配(pei)(pei)748.92萬(wan)股，獲配(pei)(pei)金(jin)(jin)(jin)額(e)(e)約1.56億(yi)元。國(guo)(guo)有(you)(you)(you)控(kong)股的(de)上海上國(guo)(guo)投(tou)資(zi)產(chan)管理有(you)(you)(you)限(xian)公(gong)司、中央企業鄉村產(chan)業投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)(jin)(jin)股份(fen)有(you)(you)(you)限(xian)公(gong)司則分(fen)別獲配(pei)(pei)1008.16萬(wan)股、720.12萬(wan)股。

截(jie)至(zhi)今年一(yi)季度(du)末，華芯投(tou)資(zi)管(guan)理有(you)限(xian)責任公司-國(guo)家(jia)集(ji)成電(dian)路產業投(tou)資(zi)基金二期股份有(you)限(xian)公司持有(you)滬硅產業7201.15萬股，占(zhan)比2.65%；持有(you)中(zhong)微公司2444.03萬股，占(zhan)比3.97%。

另外(wai)，截至今年一季度末，國(guo)家集成(cheng)電路產業投資基金(jin)股(gu)份有限公司(si)分(fen)別持有華潤微、滬硅(gui)產業6492.41萬股(gu)、5.67億股(gu)，占比分(fen)別為4.92%、20.84%。

除特別說明外，文章數據來源均為Wind，數據統計截止日期均為6月30日

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