每經記(ji)者｜劉明濤    每經編輯｜趙云(yun)    

8月22日華(hua)為創始人、CEO任正(zheng)非(fei)最(zui)新內部講話表示，未來十年應該是一個(ge)(ge)非(fei)常痛苦(ku)的歷史時期，全(quan)球經濟(ji)會持(chi)續衰(shuai)退，華(hua)為要(yao)把活下來作為最(zui)主要(yao)綱領(ling)，從(cong)過去恐慌性地(di)(di)自(zi)救(jiu)改(gai)為有質(zhi)量地(di)(di)自(zi)救(jiu)，從(cong)追求規模轉向追求利(li)潤和(he)現金流，全(quan)線收縮和(he)關閉邊緣業務，把寒氣傳遞給每個(ge)(ge)人。

一句“活下來(lai)(lai)”，今天整(zheng)個(ge)泛科技(ji)板塊(kuai)全(quan)線(xian)下跌，消費電子、半導體以及芯片領跌A股(gu)；而一句“活下來(lai)(lai)”，活之根(gen)本--泛糧(liang)食產(chan)業表現(xian)較強，特別是種業和迎來(lai)(lai)困境反轉的養(yang)殖業，表現(xian)強勁，而不少機(ji)構也(ye)是很看(kan)好新一輪豬周(zhou)期(qi)的投資機(ji)會。

西部證券復盤2006年以(yi)來的四(si)次豬周期(qi)，認為(wei)供需是豬價波動的核心原因，但是疫病及相關(guan)政策會(hui)明顯影響周期(qi)進程(cheng)。

本輪豬(zhu)(zhu)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)下(xia)，非瘟等(deng)疫病不足(zu)以(yi)威脅供給，環保(bao)政(zheng)策也(ye)將趨(qu)于平穩(wen)，因(yin)此，本輪豬(zhu)(zhu)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)價格波動(dong)將相對平緩，持續時間較(jiao)為(wei)(wei)(wei)漫(man)長。從(cong)豬(zhu)(zhu)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)中(zhong)豬(zhu)(zhu)價上(shang)下(xia)行(xing)時間跨(kua)度看(kan)，上(shang)行(xing)持續時長較(jiao)為(wei)(wei)(wei)固定，一(yi)般(ban)在26個(ge)(ge)月至28個(ge)(ge)月。從(cong)21年10月豬(zhu)(zhu)價最(zui)低點看(kan)，到目前為(wei)(wei)(wei)止，豬(zhu)(zhu)價已持續上(shang)行(xing)9個(ge)(ge)月左右，時間跨(kua)度上(shang)剛到豬(zhu)(zhu)價上(shang)行(xing)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)的前1/3，因(yin)此布局上(shang)市豬(zhu)(zhu)企正當時。

該券商建議把握兩條投資主線：

1、把(ba)握長(chang)周期視角下(xia)的中長(chang)期布局(ju)頭部豬企(qi)的機會。

2、把握(wo)2022年下半年的交(jiao)易性機會(hui)，積(ji)極布局業績(ji)彈性較(jiao)大的生豬上(shang)市(shi)公司(si)。

這里，通過整合天(tian)風(feng)、安信(xin)、國信(xin)等10余(yu)家(jia)券(quan)商最新研報(bao)信(xin)息，為粉絲朋友(you)帶(dai)來4家(jia)公司(si)簡(jian)介，僅(jin)供參考(kao)。

1、華統股份

華統股份(fen)前(qian)身為(wei)(wei)浙(zhe)江義烏(wu)華統肉(rou)制品有限公司，是浙(zhe)江省禽畜屠(tu)宰(zai)(zai)龍頭(tou)企業，省內市占率(lv)超30%。2021年公司共計屠(tu)宰(zai)(zai)生(sheng)豬302萬(wan)(wan)頭(tou)，生(sheng)產(chan)(chan)豬肉(rou)36.7萬(wan)(wan)噸，同比增長67.3%；屠(tu)宰(zai)(zai)產(chan)(chan)能利用率(lv)提高16.1PCT至39.9%，但整體仍(reng)不高。2022、2023年，公司規劃屠(tu)宰(zai)(zai)量(liang)為(wei)(wei)500萬(wan)(wan)、800萬(wan)(wan)頭(tou)，產(chan)(chan)能利用率(lv)將上(shang)升至50%以上(shang)。該公司作(zuo)為(wei)(wei)浙(zhe)江省穩(wen)產(chan)(chan)保供單位，已(yi)獲得多方融資支持，生(sheng)豬產(chan)(chan)能兌現確定性(xing)強。當前(qian)豬價已(yi)進入上(shang)行(xing)周期，公司區域優(you)勢賦(fu)予其更高的頭(tou)均盈(ying)利能力，未來成長空間可觀。

--民生證券

2、牧原股份

公(gong)司(si)多方位(wei)建立養(yang)殖(zhi)優(you)(you)質優(you)(you)勢，控制(zhi)成本(ben)做到(dao)行(xing)業(ye)領先水平，養(yang)殖(zhi)龍頭地(di)位(wei)穩(wen)固(gu)。其由養(yang)殖(zhi)向下游(you)屠(tu)宰業(ye)務延伸(shen)，作(zuo)為(wei)大(da)型養(yang)殖(zhi)企業(ye)就地(di)就近配套發(fa)展生(sheng)豬屠(tu)宰加(jia)工業(ye)務，可轉(zhuan)債募集資(zi)金中的19億將投入至(zhi)屠(tu)宰項目，預(yu)計共增加(jia)屠(tu)宰產能1300萬頭/年。21年10月公(gong)告非公(gong)開發(fa)行(xing)預(yu)案，擬募集資(zi)金60億用于補充流動資(zi)金，優(you)(you)化財務結構增強公(gong)司(si)實力(li)，滿足發(fa)展需求。該公(gong)司(si)擁(yong)有養(yang)殖(zhi)成本(ben)優(you)(you)勢，未(wei)來(lai)隨生(sheng)豬價格趨勢向上，業(ye)績有望迎來(lai)好轉(zhuan)。

--西南證券

3、正邦科技

公(gong)司(si)(si)(si)作為(wei)江(jiang)西(xi)省(sheng)最大的民營(ying)企(qi)業，近期江(jiang)西(xi)省(sheng)各相關部門、機構以及(ji)各國有投(tou)資(zi)平(ping)臺(tai)公(gong)司(si)(si)(si)紛紛為(wei)公(gong)司(si)(si)(si)紓困(kun)解(jie)難，給予紓困(kun)資(zi)金支持(chi)以及(ji)相關政策扶持(chi)，確保公(gong)司(si)(si)(si)在發(fa)展(zhan)過程中所需現金流的穩定，助(zhu)力公(gong)司(si)(si)(si)順利度過本輪豬(zhu)周(zhou)期，實(shi)現可持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)。目前公(gong)司(si)(si)(si)現金流壓力逐漸減少，隨(sui)著下半年豬(zhu)周(zhou)期拐點將(jiang)至(zhi)，正邦科技正股及(ji)相應轉債(zhai)有望實(shi)現底部反(fan)彈。

--太平洋證券

4、唐人神

公(gong)司(si)養殖模式以(yi)自繁自養為主(zhu)，未來(lai)自養比例會有(you)所提升，公(gong)司(si)自2021年(nian)第(di)三季度開始仔豬出(chu)欄量大幅減少，結構上呈現上半年(nian)出(chu)欄仔豬較多，下半年(nian)出(chu)欄肥豬較多。進入7月以(yi)來(lai)，豬價(jia)連續(xu)四周在(zai)(zai)20元/公(gong)斤以(yi)上震蕩，整體豬價(jia)維系(xi)在(zai)(zai)高位，市(shi)場(chang)對(dui)于反轉(zhuan)的性質得(de)到真正確認，高豬價(jia)將帶來(lai)板塊估值修復(fu)機(ji)會，公(gong)司(si)目前頭均市(shi)值在(zai)(zai)4000元/頭上下震蕩，依然具有(you)向(xiang)上彈性。

--國海證券

封面(mian)圖片來源：每經記者(zhe) 曾劍 攝