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上市五(wu)年的A股(gu)瓷(ci)磚龍頭蒙娜麗莎(sha)（002918.SZ），今年一季報(bao)首次報(bao)虧(kui)，而半年報(bao)虧(kui)損(sun)急劇擴大。

8月24日晚，蒙娜麗莎發布2022年半年報，期內公司實現營業收入29.25億元，同比減少5.06%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.88億元，而一季度虧損額僅7400萬元。虧損擴大主要原因是下游房企出事，計提壞賬損失5.11億元。

三大因素影響業績

蒙娜(na)麗(li)莎稱(cheng)，2022年上半年影響經營業績的(de)主要因素有三方面(mian)。

一是主動縮減訂單。 國內疫(yi)情反復，公(gong)司延(yan)續經(jing)銷渠道(dao)下沉策略，積極開拓空(kong)白(bai)市場，經(jing)銷業務銷售收(shou)入 16.4億元，同比增長(chang)7.31%。但部分房(fang)地產客(ke)戶信用風(feng)(feng)險(xian)增加(jia)，預期違約風(feng)(feng)險(xian)擴大，基于(yu)風(feng)(feng)險(xian)防控，公(gong)司采取謹慎策略，主動收(shou)縮部分風(feng)(feng)險(xian)較大的 房地產客戶(hu)的訂單，工程戰略業務銷(xiao)售(shou)收(shou)(shou)入(ru)12.53億元，同比下(xia)降15.56%，導致(zhi)公司整體營業收(shou)(shou)入(ru)略有(you)下(xia)降。

今年(nian)以來(lai)房(fang)(fang)地(di)產(chan)行業景氣度較低。據(ju)國(guo)家(jia)統(tong)計局數據(ju)，今年(nian)上半年(nian)房(fang)(fang)地(di)產(chan)行業下(xia)(xia)行，全國(guo)房(fang)(fang)地(di)產(chan)開發投資68314億元(yuan)，同比下(xia)(xia)降(jiang)5.4%；房(fang)(fang)屋新開工(gong)面(mian)積66423萬(wan)(wan)平(ping)(ping)方(fang)米(mi)，下(xia)(xia)降(jiang)34.4%；房(fang)(fang)屋竣工(gong)面(mian)積28636萬(wan)(wan)平(ping)(ping)方(fang)米(mi)，下(xia)(xia)降(jiang)21.5%；商(shang)品房(fang)(fang)銷售(shou)面(mian)積68923萬(wan)(wan)平(ping)(ping)方(fang)米(mi)，同比下(xia)(xia)降(jiang)22.2%；商(shang)品房(fang)(fang)銷售(shou)額66072億元(yuan)，下(xia)(xia)降(jiang)28.9%。

二是蒙娜麗莎對多家房企計提了信用減值損失。受房(fang)地產(chan)行業下行和調控的影響，部分(fen)房(fang)地產(chan)企業資金流動性(xing)出現(xian)問題，公(gong)開債(zhai)務違約的房(fang)地產(chan)企業陸續增加(jia)，預期(qi)(qi)違約風險(xian)擴(kuo)大(da)，本報告期(qi)(qi)公(gong)司應(ying)收(shou)賬款(kuan)和應(ying)收(shou)票據(ju)逾期(qi)(qi)顯著增加(jia)。公(gong)司管理層對部分(fen)房(fang)地產(chan)客戶(hu)截至(zhi)2022年(nian)6月(yue)30日應(ying)收(shou)款(kuan)項(xiang)的可(ke)回收(shou)性(xing)進行分(fen)析(xi)評(ping)估(gu)，認為(wei)減值跡象(xiang)明顯，本報告期(qi)(qi)計提(ti)相應(ying)信用減值損失(shi) 約5.11億元。

三是原材料價格高位運行壓縮了蒙娜麗莎的盈利空間。 報告期內(nei)，能源及部分原材料價(jia)格仍上(shang)漲(zhang)并(bing)持續在(zai)高位運(yun)行，對公司盈利造成影響。

蒙娜麗莎主要產品為(wei)瓷質有釉(you)磚，約占本期(qi)總營(ying)收的70%。報告期(qi)內，該(gai)產品營(ying)業(ye)收入小幅上升(sheng)5.96%，營(ying)業(ye)成本卻增加27.43%，導致毛利率同比減少(shao)13.27個百分(fen)點(dian)。

圖(tu)：蒙娜麗莎營收(shou)明(ming)細

值(zhi)得一提的是(shi)， 能源、原料漲價的問題已經困擾蒙娜麗莎將近兩年時間。

據2021年報，蒙娜麗莎(sha)實現(xian)營收69.86億元，同比增長(chang)43.64%；歸(gui)屬(shu)于上(shang)市(shi)公司股東的凈利(li)潤(run)為3.15億元，同比下(xia)降44.41%；扣非(fei)后歸(gui)母凈利(li)潤(run)為2.98億元，同比下(xia)降46.64%。

針對凈利下滑原因，蒙娜麗(li)莎曾直言稱，主要由于天(tian)然(ran)氣、煤炭等能(neng)源燃料(liao)價(jia)格(ge)大幅上漲，胚料(liao)、釉料(liao)等原材料(liao)也上漲較多，對公司利潤影響較大。

進入2022年(nian)，第一季度，蒙娜麗莎(sha)實現營(ying)收10.64億元，較去年(nian)同(tong)期微增6.74%；歸屬于上市公(gong)司股東的凈(jing)利潤虧損(sun)7381.69萬元，較去年(nian)同(tong)期大降256.79%，業績(ji)虧損(sun)主要受(shou)地產需(xu)求下行及原燃料大幅漲(zhang)價的影(ying)響。

回顧今年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)，蒙娜麗(li)莎上(shang)調了一次產品售價(jia)。5月26日(ri)，蒙娜麗(li)莎發布(bu)《關(guan)于蒙娜麗(li)莎品牌部(bu)分產品調價(jia)的通知》，決定(ding)從(cong)2022年(nian)(nian)6月1日(ri)始對 600*600規(gui)格 FKV 系列(lie)(lie)份(fen)古磚、300*600規(gui)格瓷片(pian)、400*800規(gui)格 FKB 系列(lie)(lie)中(zhong)板在現有價(jia)格基礎上(shang)上(shang)調3-5%，其他產品屆時根據實(shi)際情況而定(ding)。

壞賬準備計提比例大幅提升

涵蓋多家房企

官網顯示，蒙(meng)娜麗(li)莎(sha)此前已與碧桂(gui)園、萬科(ke)、保利、中(zhong)海、融創(chuang)、龍湖、世茂、金(jin)科(ke)等近 100家大型房地產商建立戰略合作關系。 如今，公告顯(xian)示，上(shang)半年蒙娜麗莎對部(bu)分房企的(de)應收(shou)賬款和應收(shou)票據(ju)逾(yu)期顯(xian)著增加(jia)。

2022 年上半年，隨著公(gong)開債務違(wei)約的房(fang)地(di)產(chan)企業陸續(xu)增(zeng)加(jia)，公(gong)司應收(shou)(shou)(shou)賬款和應收(shou)(shou)(shou)票據逾(yu)期顯著增(zeng)加(jia)。公(gong)司對部分房(fang)地(di)產(chan)客戶的應收(shou)(shou)(shou)賬款、應收(shou)(shou)(shou)票據 、其他應收(shou)款等債權進行信用減值損失(shi)單(dan)項計提。

整體來看，專項(xiang)計提(ti)涉(she)及11家(jia)暴雷房(fang)企，包括融(rong)創(chuang)、金(jin)(jin)科(ke)、綠地(di)、陽光城、世(shi)茂(mao)(mao)、正榮(rong)、榮(rong)盛、奧園、恒大(da)、花樣年、富力。上述房(fang)企應收款(kuan)項(xiang)金(jin)(jin)額最(zui)大(da)的(de)是融(rong)創(chuang)，達到2.77億元，另外金(jin)(jin)科(ke)、綠地(di)、陽光城、世(shi)茂(mao)(mao)的(de)金(jin)(jin)額也超過了(le)1億，11家(jia)合計約11.5億元。

計(ji)提比例(li)上，從30%到100%不等，其中恒大100%計(ji)提，融創(chuang)按(an)80%計(ji)提，榮盛則按(an)30%計(ji)提，其余(yu)8家(jia)均(jun)按(an)50%計(ji)提。這(zhe)樣，11家(jia)合計(ji)計(ji)提壞(huai)賬準備約6.5億元。

2021年年報時(shi)蒙娜麗莎(sha)也(ye)對一批出險房(fang)企(qi)(qi)進(jin)行過(guo)專項減(jian)值計提(ti)(ti)(ti)，但涉(she)及(ji)(ji)金額不(bu)到(dao)4億元，計提(ti)(ti)(ti)的壞賬準備僅1億出頭，計提(ti)(ti)(ti)的比(bi)例(li)也(ye)不(bu)高(gao)（恒大按50%，其余按30%計提(ti)(ti)(ti)）。2022年半(ban)年報不(bu)管是涉(she)及(ji)(ji)房(fang)企(qi)(qi)范(fan)圍(wei)、金額和(he)計提(ti)(ti)(ti)比(bi)例(li)均成倍增長。

不過，公(gong)司實際上對中報業績做過預告，市場已(yi)經有(you)預期。

蒙娜麗莎(sha)截至2022年(nian)6月(yue)30日最新股東戶數2.75萬戶，連(lian)續兩(liang)個季度增加。

從十大(da)股(gu)(gu)東來看(kan)，今年二季度多位股(gu)(gu)東選擇減(jian)持(chi)公司股(gu)(gu)份(fen)。其中(zhong)，佛山市美(mei)爾(er)奇投資管理合伙企業減(jian)持(chi)347.49萬(wan)股(gu)(gu)、香港中(zhong)央(yang)結算有限公司（北向資金）減(jian)持(chi)622.15萬(wan)股(gu)(gu)、華夏興和混(hun)合型證券投資基金減(jian)持(chi)645.42萬(wan)股(gu)(gu)。

從二(er)級市場(chang)表現來看(kan)，近(jin)期蒙娜麗(li)莎股(gu)價維持在低位(wei)震(zhen)蕩，2021年(nian)4月公司(si)股(gu)價觸及(ji)階段性新(xin)高后(hou)震(zhen)蕩下行，今年(nian)以來累計跌幅達52.74%。

蒙娜麗莎成立已有23年

公開資料顯示，蒙娜麗莎集團(tuan)股份有限公(gong)司前身系廣東蒙娜麗莎新型(xing)材(cai)料(liao)集團(tuan)有限公(gong)司，由蕭(xiao)華、霍榮銓、劉凌空(kong)、鄧啟棠和張旗康投資設立，于1998年10月20日(ri)在佛山市成立，并于2017年12月19日在深圳證(zheng)券交易所掛(gua)牌上(shang)市。

目(mu)前，公司(si)主(zhu)營業(ye)務為建筑陶瓷制品制造，旗下擁有廣(guang)東(dong)佛山、廣(guang)東(dong)清遠、廣(guang)西藤縣和江西高安(an)四(si)大生產基地。

蒙娜麗莎主要經營活動為高品質建筑陶瓷產品的研發、生產和銷售。產品有：瓷質有釉磚、瓷質無釉磚、非瓷質有釉磚、陶瓷板、薄型陶瓷磚等。公司擁有“蒙娜麗莎”、“QD”、“美爾奇”(巖板)三大品牌，銷售渠道以國內市場為主，國際市場為輔。

蒙(meng)娜麗(li)莎約98%的(de)主營業務收入來自(zi)建(jian)筑陶瓷(ci)，已發展成為行業一線品牌，是(shi)(shi)中(zhong)國(guo)(guo)陶瓷(ci)工業協會副理事(shi)長單位(wei)(wei)，中(zhong)國(guo)(guo)建(jian)筑衛(wei)生陶瓷(ci)協會副會長單位(wei)(wei)，全國(guo)(guo)建(jian)筑衛(wei)生陶瓷(ci)標準化技術委員會副主任單位(wei)(wei)，獲(huo)得中(zhong)國(guo)(guo)質量獎提名獎，是(shi)(shi)杭州亞(ya)運(yun)會官方建(jian)筑陶瓷(ci)供應(ying)商。

編輯| 程鵬 蓋源源

校對| 段煉(lian)

封(feng)面圖片來源：官網(wang)截圖

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