上周A股下跌(die)，上證綜指(zhi)全(quan)周累計小跌(die)0.67%至3236.22點(dian)，深證綜指(zhi)跌(die)2.80%至2146.19點(dian)；雙創(chuang)跌(die)幅擴大，創(chuang)業板綜指(zhi)全(quan)周跌(die)4.25%，科創(chuang)50指(zhi)數跌(die)5.63%。

上(shang)周初(chu)LPR利率顯著調降，其他方面穩(wen)增長措(cuo)施也較(jiao)頻繁(fan)，但由股市反響來看，效(xiao)果暫時還(huan)不太明顯。各路機(ji)構有無數解讀，大(da)意是疫情(qing)等因(yin)素造(zao)成了投(tou)資及消費(fei)需求不振。上(shang)周稍晚，我國宣(xuan)布放寬部(bu)分持來華簽證(zheng)者的入境政策，這或許是個信(xin)號，投(tou)資者可繼(ji)續密切關注(zhu)這方面信(xin)息。

個(ge)人認為，未來疫(yi)情相(xiang)(xiang)關政策大概率還(huan)會進一步優化，建議(yi)持(chi)有相(xiang)(xiang)關品種(zhong)的投資者操(cao)作(zuo)中(zhong)不(bu)妨更積極(ji)些(xie)，在操(cao)作(zuo)策略中(zhong)作(zuo)些(xie)調整，比(bi)如可(ke)考慮增持(chi)些(xie)這幾(ji)年備受疫(yi)情沖(chong)擊的行業或個(ge)股。這類企業經營(ying)環(huan)境雖欠佳，但不(bu)太可(ke)能了，反可(ke)能出現些(xie)邊際改善，由博弈角(jiao)度看也許(xu)是(shi)可(ke)以轉為樂觀的。

上周五(wu)，美(mei)股大(da)跌(die)，道指重挫千點(dian)，跌(die)幅(fu)3%；納指則跌(die)得更多。殺跌(die)的(de)誘因是美(mei)股早盤時段美(mei)聯(lian)(lian)儲主(zhu)席鮑威爾(er)在央行年會上的(de)發言，因其發言顯示出(chu)對通(tong)脹的(de)強(qiang)硬態度，所以市(shi)場(chang)(chang)對9月(yue)下旬(xun)美(mei)聯(lian)(lian)儲第三次(ci)加(jia)息75基點(dian)（前兩次(ci)即六七月(yue)份的(de)利率會議美(mei)聯(lian)(lian)儲均加(jia)息75基點(dian)）的(de)預期(qi)上升。此外，市(shi)場(chang)(chang)原本(ben)所懷(huai)疑的(de)2023年美(mei)聯(lian)(lian)儲轉為降息的(de)預期(qi)大(da)為消散(san)。

加息本身不(bu)一定構成股市利空(kong)，歷史上也多次出現一邊(bian)加息一邊(bian)股市上漲(zhang)情形(xing)。需要關注的是，美(mei)股殺(sha)跌(die)并不(bu)必然(ran)帶動A股殺(sha)跌(die)。簡言之，美(mei)股這波殺(sha)跌(die)對(dui)A股會產生些(xie)壓(ya)力(li)，但A股畢(bi)竟有些(xie)獨立性，故整(zheng)體壓(ya)力(li)可(ke)能仍然(ran)比美(mei)股小些(xie)。

美股大跌時(shi)，上周五中(zhong)概股跌幅相對稍(shao)小(xiao)，甚至個別股票出現了(le)上漲。而中(zhong)概股的(de)企穩一般對A股會(hui)有(you)些利好，雖(sui)然力(li)度比較有(you)限。

中(zhong)報進入最密集時段，一(yi)些優質中(zhong)報個股(gu)與一(yi)些業(ye)績(ji)相對(dui)平(ping)淡(dan)的權重股(gu)對(dui)業(ye)績(ji)反(fan)應不(bu)一(yi)，公布了優質報表的新(xin)賽道(dao)股(gu)往(wang)往(wang)“見(jian)光(guang)死”，而(er)業(ye)績(ji)平(ping)平(ping)的傳(chuan)(chuan)統藍籌表現卻不(bu)錯。這樣最終就造成了幾乎所有(you)新(xin)賽道(dao)股(gu)向弱，而(er)多數傳(chuan)(chuan)統藍籌有(you)所走強。

因(yin)新(xin)賽道(dao)(dao)股(gu)過分擁擠，老賽道(dao)(dao)股(gu)相(xiang)對位(wei)置較低，故不(bu)排(pai)除未來A股(gu)市場(chang)出現風格切換(huan)可(ke)能。這樣的切換(huan)就算真(zhen)有(you)，也不(bu)太可(ke)能一帆風順，幾乎必然充滿(man)著反(fan)復(fu)。可(ke)不(bu)管如(ru)何(he)，既(ji)然已有(you)些征兆，那么投資(zi)(zi)者就理應(ying)有(you)些提防。在具(ju)體操(cao)作中，投資(zi)(zi)者不(bu)一定(ding)非得(de)減持新(xin)賽道(dao)(dao)股(gu)，但如(ru)果(guo)倉(cang)位(wei)本就較重，那么至少就不(bu)宜進一步加倉(cang)。

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