每經編輯(ji)｜楊建    

國內(nei)氫交易市(shi)場正在醞釀、科技部支持(chi)氫能與燃料電池技術創新 

26日，上海市發改委官網發布《關于支持中國(上海)自由貿易試驗區臨港新片區氫能產業高質量發展的若干政策》。作為中國氫能產業重鎮，上海正在逐(zhu)步探(tan)索建設全國性氫交易所(suo)，同時探(tan)索開展(zhan)一定規模(mo)的光伏發電制(zhi)氫、風(feng)電制(zhi)氫等(deng)“綠氫”示(shi)范。《若干政策》規劃探索建設氫交易平臺。支持國內氫能龍頭企業、碳交易專業平臺機構等在臨港新片區聯合設立統一、高效的氫能交易平臺，逐步探索建設全國性氫交易所。8月26日，科技部副部長張雨東在2022年世界新能源汽車大會上表示，發展氫能與燃料電池是能源交通行業低碳轉型的重要選擇之一。張雨東表示，下一步科技部(bu)將重(zhong)點開展兩方面工(gong)作，驅動氫能與燃(ran)料電(dian)池(chi)產業高質(zhi)量發展：一方面(mian)持之(zhi)以恒支持氫能與(yu)燃料(liao)電池基礎前沿(yan)和(he)共性技(ji)術創(chuang)新(xin)，不斷增(zeng)強產業(ye)發展原始驅動力；另一方面(mian)，以國家(jia)重大(da)需求為牽(qian)引，強化氫能與(yu)燃料(liao)電池科技(ji)創(chuang)新(xin)整體布局，圍繞創(chuang)新(xin)鏈構(gou)筑產業(ye)鏈。

點評：今年3月印發的《氫能產業發展中長期規劃》，明確氫能是未來國家能源體系重要組成部分，之后，中央和地方相關支持政策不斷出爐，行業發展持續加速。目前各種技術路徑和實踐來看，在雙碳和能源安全政策背景下，氫能和燃料電池是最具潛力的替代方式，是多元互補融合的現代能源供應體系，實現能源轉型升級的重要助力。隨(sui)著下游(you)對于(yu)氫(qing)能(neng)需求也在(zai)(zai)增(zeng)加，氫(qing)能(neng)行業發展(zhan)繼續提(ti)速，下半年行業在(zai)(zai)規模和(he)應用場景上有望(wang)出現新突破，

上海電氣：自主研發的60kW燃料電池發動機系統已在國家機動車產品質量檢驗中心（上海）通過強檢測試，且(qie)具備了商業裝車(che)條(tiao)件(jian)。在氫能技術領域，上海電(dian)氣已全面布局氫產業鏈的制(zhi)氫、儲(chu)(chu)氫、用氫環(huan)節(jie)，重(zhong)點(dian)開(kai)發電(dian)解水制(zhi)氫技術、高壓(ya)儲(chu)(chu)氫氣瓶、儲(chu)(chu)氫材料檢測(ce)技術、氫燃料電(dian)池核(he)心部件(jian)：雙極(ji)(ji)板、膜電(dian)極(ji)(ji)；

全柴動力：控股子公司中能元雋主營氫燃料電池動力系統及其關鍵零部件的研發和生產。目前處于研發試制階段，尚未批量生產。募投項目“氫燃料電池智能制造建設項目”完成后形成質子交換膜、膜電極各20,000㎡/年、燃料電池動力系統2,000臺套/年的生產能力。

美錦能源：公司氫能源布局涉及氫能全產業鏈，上游依(yi)托自有的(de)焦化豐富的(de)尾氣資(zi)源(yuan)制(zhi)(zhi)氫(qing)(qing)(qing)，并(bing)開(kai)展加氫(qing)(qing)(qing)站建設和園區建設；中(zhong)游通過參股(gu)(gu)的(de)方式布局(ju)燃(ran)料電池核心(xin)零部(bu)件，參股(gu)(gu)國鴻氫(qing)(qing)(qing)能(neng)進入電堆及燃(ran)料電池系統領域(yu)（電堆市占(zhan)率50%以上），參股(gu)(gu)鴻基創能(neng)進入膜電極領域(yu)（膜電極市占(zhan)率30%以上），參股(gu)(gu)賽克(ke)賽斯進入電解水(shui)制(zhi)(zhi)氫(qing)(qing)(qing)領域(yu)，且參股(gu)(gu)公司(si)均為行業內(nei)領先的(de)企業；下(xia)游控股(gu)(gu)飛馳科技，在行業內(nei)領先地位(wei)明顯。

麒麟電池快速落地、極氪009，AITO問界系列率先搭載的車型

8月27日，2022世界新能源汽車大會開幕日，寧德時代官宣了麒麟電池落地車型的詳情，極氪009成為了率先搭載麒麟電池的車型，AITO問界系列的新車型也即將搭載麒麟電池。麒(qi)麟(lin)電(dian)池采用(yong)(yong)寧(ning)德時代第三代CTP技術，系(xi)(xi)統集(ji)成度創(chuang)全球(qiu)新高(gao)，體(ti)積(ji)利用(yong)(yong)率(lv)最(zui)高(gao)可(ke)達(da)72%，能量密(mi)度最(zui)高(gao)可(ke)達(da)255Wh/kg，可(ke)實現(xian)整(zheng)車超過1000公(gong)里續航。同(tong)(tong)時，麒(qi)麟(lin)電(dian)池還采用(yong)(yong)了全球(qiu)首創(chuang)的電(dian)芯大面冷卻技術，可(ke)支(zhi)持5分(fen)鐘(zhong)快(kuai)速熱啟動及10分(fen)鐘(zhong)快(kuai)充(chong)。在(zai)相(xiang)同(tong)(tong)的化學體(ti)系(xi)(xi)、同(tong)(tong)等電(dian)池包(bao)尺寸下(xia)，麒(qi)麟(lin)電(dian)池包(bao)的電(dian)量，相(xiang)比4680系(xi)(xi)統提(ti)升(sheng)13%，實現(xian)了續航、快(kuai)充(chong)、安全、壽命、效(xiao)率(lv)以及低溫性能的全面提(ti)升(sheng)。

點評：麒麟電池發布后在短時間內就官宣了量產車型，進度超市場預期，而麒麟電池的液冷板是電池熱管理系統水冷功能模塊的核心部件，麒麟電池加裝液冷板，推動電動車滲透率提升的同時，也同時提升液冷板需求，單車使用液冷板的價值量有望提升，液冷板產業鏈有望迎來拐點，利好產業鏈公司。

松芝(zhi)股(gu)份：電池(chi)熱(re)管理系統產品主要采(cai)用(yong)液冷技術(shu)，目(mu)前主要應用(yong)于新能源汽(qi)車及儲能電站(zhan)領(ling)域(yu)，寧德時代(dai)為公(gong)司重要戰略(lve)客戶(hu)。松芝股份是國內移動式空調(diao)生產的龍頭企業(ye)，業(ye)務領域逐步覆蓋大中型客車(che)空調(diao)、乘用車(che)空調(diao)、軌道車(che)空調(diao)、冷(leng)凍冷(leng)藏車(che)空調(diao)、車(che)用空調(diao)零部件、新能(neng)源(yuan)汽車(che)空調(diao)領域。

飛榮達：公司的新能源電池包端板、液冷板、軟連接銅排、導熱凝膠等，已取得比亞迪、寧德時代、特斯拉及華為等客戶供貨資質。新能(neng)源產(chan)品(pin)進(jin)入一線(xian)客(ke)戶(hu)，打造第二增長曲線(xian)公(gong)(gong)司與寧(ning)德(de)時代簽署(shu)戰(zhan)略合作(zuo)(zuo)協議，約定公(gong)(gong)司為(wei)(wei)寧(ning)德(de)重要合作(zuo)(zuo)供應(ying)商(shang)，為(wei)(wei)寧(ning)德(de)提供壓鑄(zhu)件、液冷板(ban)、連接件、復合材(cai)料等多款(kuan)產(chan)品(pin)，并積極(ji)配合寧(ning)德(de)新項目(mu)的研(yan)發和推(tui)進(jin)。2022-2026年(nian)，寧(ning)德(de)預計向公(gong)(gong)司采購金(jin)額為(wei)(wei)36億元(yuan)。公(gong)(gong)司成為(wei)(wei)寧(ning)德(de)時代重要供應(ying)商(shang)。

國內首家虛擬電廠管理中心成立、行業空間近八百億

26日，深圳虛擬電廠管理中心成立，這是國內首家虛擬電廠管理中心，已接入分布式儲能、數據中心、充電站、地鐵等類型負荷聚合商14家，接入容量達87萬千瓦，接近一座大型煤電廠的裝機容量。這標志著深圳虛擬電廠邁入快速發展新階段。在雙碳背景下，新能源裝機比例及用戶側間歇性負荷的進一步增長，對電力系統靈活調節能力提出了越來越高的要求。而虛擬電廠顯示出較強的經濟性，有望成為提高新型電力系統靈活性的重要手段，對緩解電力緊張、促進新能源電力消納發揮重要作用。開源證券陳寶健指出，預計到2025年、2030年，需構建可調負荷資源庫約7850萬千瓦。以投資成本1000元/千瓦計算，虛擬電廠投資規模將達到785億元。

點評：虛(xu)擬電(dian)(dian)廠(chang)(chang)是一種通過先進信息通信和(he)監測(ce)控(kong)制技(ji)術，實現對海量分(fen)布式新能源、儲(chu)能系(xi)統、可控(kong)負荷等的(de)聚合和(he)協調優(you)化。持(chi)續高溫疊(die)加經(jing)濟加速復蘇，市場對電(dian)(dian)力的(de)需求快(kuai)速提(ti)升(sheng)，連續刷新用電(dian)(dian)負荷最(zui)高紀錄。我國多地(di)明(ming)確提(ti)出(chu)規劃方(fang)案，支持(chi)虛(xu)擬電(dian)(dian)廠(chang)(chang)發展，虛(xu)擬電(dian)(dian)廠(chang)(chang)將成(cheng)為未來電(dian)(dian)力系(xi)統平衡的(de)重要組成(cheng)部分(fen)，利(li)好產業鏈公司；

朗新科技：公司是國內電力能源數字化服務領域的領先企業，通過構建自有的能源互聯網服務平臺，開展能源需求側運營服務；截至2022年二季度(du)末(mo)，充(chong)電(dian)(dian)樁平臺已累計接入充(chong)電(dian)(dian)樁約50萬(wan)，服(fu)務新(xin)能源(yuan)充(chong)電(dian)(dian)車主數已超過(guo)380萬(wan)，單季凈增長超80萬(wan)。上半年聚合充(chong)電(dian)(dian)量(liang)近8.3億度(du)，約為2021年同(tong)期充(chong)電(dian)(dian)量(liang)的8倍，公共充(chong)電(dian)(dian)市占率達到10%。

遠光軟件：公司已形成面向電網、發電、售電和園區等用戶具有針對性的虛擬電廠解決方案。公司深度參(can)與(yu)國(guo)網(wang)(wang)(wang)和南(nan)網(wang)(wang)(wang)的數字(zi)化建設(she)：在國(guo)家電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)，參(can)與(yu)國(guo)網(wang)(wang)(wang)智慧(hui)共享財務(wu)平(ping)臺(tai)(tai)、司庫體系、DAP等(deng)多個(ge)重點項目(mu)建設(she)，在湖南(nan)、河南(nan)開展(zhan)數字(zi)化供電(dian)(dian)所創新研究；在南(nan)方電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)，電(dian)(dian)網(wang)(wang)(wang)管理(li)平(ping)臺(tai)(tai)（計財域）取得(de)重大進展(zhan)，中(zhong)標南(nan)網(wang)(wang)(wang)統一商旅(lv)服務(wu)平(ping)臺(tai)(tai)改造升級項目(mu)，深入參(can)與(yu)南(nan)網(wang)(wang)(wang)中(zhong)臺(tai)(tai)和技術(shu)平(ping)臺(tai)(tai)建設(she)。 

玉馬遮陽：8月27日，8月合計814家機構調研：

海通證券：碳減排有望帶動公司收入增長。根據公司2022年中報援引《歐盟25國遮陽系統節能及CO2減排》指出:采用建筑遮陽設施后，能夠有效降低建筑能耗，冬季采暖能節約用能10%，夏季制冷能節約空調用能25%，綜合節約建筑能耗約14%，采用建筑遮陽設施被評為建筑最有效的被動節能措施之一，且性價(jia)比最高。我們認(ren)為在(zai)碳減排的大背景下，建筑(zhu)遮陽或(huo)愈發(fa)受(shou)到重視，公司產品銷售(shou)有(you)望受(shou)益(yi)于此(ci)保持增長態勢。

立中集團：8月26日，8月合計692家機構調研：

中金公司： 一體化壓鑄市場空間較大，公司專利已獲得FTO鑒定通過，有望成為全球免熱鋁合金供應龍頭。產(chan)銷量來看，國(guo)內市(shi)場，公(gong)(gong)司(si)已與制造端龍頭(tou)文燦股份進行(xing)戰略合作，同時整車廠客戶也(ye)在持續推進；海外市(shi)場，根據公(gong)(gong)司(si)公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司(si)免(mian)熱處理合金FTO報告鑒定結果已通過(guo)，我們認為，生(sheng)產(chan)的免(mian)熱處理合金有望向全球推廣。

東吳證券8月28日發布研報稱，給予振華新(xin)材（688707.SH，最新(xin)價：56.12元）買入評(ping)級，目(mu)標價格為86元。評級理由主要包括：1）出(chu)貨量穩步增長，受益(yi)(yi)于(yu)產品結構(gou)改善及(ji)庫存收益(yi)(yi)，單噸(dun)利(li)潤(run)維持高位；2）產能建設(she)加速，鈉電正極已實現小批量出(chu)貨；3）存貨小幅(fu)下(xia)降，經營性現金流大(da)幅(fu)增加。風險提(ti)示：電動車銷量不(bu)及(ji)預(yu)期，產能投放(fang)不(bu)及(ji)預(yu)期。

開源證券8月29日發布研報稱，給予壹(yi)網壹(yi)創(chuang)（300792.SZ，最新價(jia)：27.19元）買入（維(wei)持）評級。評級(ji)理由(you)主要包括：1）快(kuai)速調整策略應(ying)對變化，品牌線(xian)上營銷服務收入(ru)大幅(fu)增長，毛利率暫時下(xia)降；2）持續(xu)拓(tuo)展新渠(qu)道、新品牌，全域服務能力不斷增強。風險提示：代運(yun)營行業競爭加劇、公司的線(xian)上運(yun)營權被(bei)品牌方收回等風險。

東方財富證券8月29日發布研報稱，給予新媒股份(fen)（300770.SZ，最新價：34.6元）增持評(ping)級。評級理由主要包括(kuo)：1）核心業務穩健發展；2）內容(rong)版權(quan)業務快速(su)增長；3）銷(xiao)售、管理費用(yong)率有所上升。風險提示：宏(hong)觀經濟下行；政策及監(jian)管風險；業務拓展不及預期(qi)。

開源證券8月28日發布研報稱，給予斯達半導（603290.SH，最新(xin)價(jia)：388元(yuan)）買入評級。評級理由主要(yao)(yao)包括：1）IGBT產品持續發力新能(neng)源汽車和(he)光伏市(shi)場，收入規模持續擴大；2）SiCMOSFET主驅模塊已開始大批(pi)量裝(zhuang)車，有望成為公司重要(yao)(yao)增長來源。風(feng)險(xian)提示：客(ke)戶認證進度不及預期(qi)、下游(you)需求不及預期(qi)、行業競爭加(jia)劇。財務摘(zhai)要(yao)(yao)和(he)估值指標。

民生證券8月28日發布研報稱，給予時代電氣（688187.SH，最新價：61.27元）推薦評(ping)級(ji)。評級理由主(zhu)要包括：1）IGBT業(ye)(ye)務表(biao)現亮眼(yan)，SiC器件蓄能未來；2）電驅、傳(chuan)感器等新興裝備業(ye)(ye)務發(fa)力(li)正(zheng)猛，打造公司成長(chang)新引擎；3）軌交業(ye)(ye)務有望觸底，城軌、動車成為新增長(chang)點。風險提示：技術(shu)迭(die)代(dai)不及(ji)預期的(de)風險；宏觀經濟及(ji)行業(ye)(ye)政策變(bian)化的(de)風險；IGBT業(ye)(ye)務進展不及(ji)預期的(de)風險。

民生證券8月28日發布研報稱，給予科(ke)大(da)訊飛（002230.SZ，最新(xin)價：37.21元）推薦評(ping)級。評級理由主(zhu)要包括：1）人工智能應用布局(ju)與示(shi)(shi)范驗證效果持續顯現(xian)，映射(she)至扣(kou)非凈利(li)潤高增；2）“平臺+賽道(dao)”戰略(lve)下(xia)，重(zhong)點行業賽道(dao)持續推進；3）引領人工智能科技(ji)進步，產業根植“自主(zhu)創新(xin)。風險(xian)提示(shi)(shi)：新(xin)業務落地不(bu)及預(yu)期，疫情(qing)反復帶(dai)來交付風險(xian)。

民生證券8月28日發布研報稱，給予偉創電氣（688698.SH，最(zui)新價：22.26元）推薦評級。評級(ji)理由主要包括：1）盈(ying)利能力(li)穩(wen)定，持續加碼研發投入；2）細分(fen)領域精而細研，緊跟戰略提(ti)(ti)升(sheng)變頻器產品力(li)；3）行業(ye)解決方(fang)案完善，伺服系統保持高速增長。風險(xian)提(ti)(ti)示：下(xia)游(you)需(xu)求不及(ji)預(yu)期的風險(xian)；市(shi)場(chang)開拓不及(ji)預(yu)期的風險(xian)等。

民生證券8月27日發布研報稱，給予兗礦(kuang)能源（600188.SH，最新價：49.94元）推薦評級(ji)。評級(ji)理(li)由主要包括：1）22Q2業(ye)(ye)績同、環比大(da)幅(fu)(fu)(fu)增長；2）煤(mei)炭業(ye)(ye)務業(ye)(ye)績大(da)幅(fu)(fu)(fu)釋放；3）化工(gong)品成本抬升，毛(mao)利率下(xia)滑；4）電力業(ye)(ye)務盈利回(hui)暖。風險提(ti)示：1)宏觀經濟增速放緩，煤(mei)價大(da)幅(fu)(fu)(fu)下(xia)跌(die)；2）化工(gong)品價格大(da)幅(fu)(fu)(fu)下(xia)滑；3）轉型發展慢于預期。

開源證券8月28日發布研報稱，給予中(zhong)科星圖(tu)（688568.SH，最新(xin)價：68.23元）買入評級。評級(ji)理由主(zhu)要包括(kuo)：1）收入和利(li)潤均實現高(gao)速(su)增(zeng)長，研(yan)發投入大幅(fu)增(zeng)加(jia)；2）構建星圖(tu)地球產品體系，開(kai)辟大眾(zhong)服務藍海市(shi)場。風(feng)(feng)險(xian)提示：政府財政支(zhi)出緊張風(feng)(feng)險(xian)；市(shi)場競爭加(jia)劇(ju)風(feng)(feng)險(xian)；新業務進展不及(ji)預期。

民生證券8月28日發布研報稱，給予科大(da)國(guo)創（300520.SZ，最新(xin)價：22.25元(yuan)）推(tui)薦(jian)評級。評級理由主要包括：1）科大國創22H1收入(ru)增長42%；2）疫情沖擊下仍保持(chi)高成(cheng)長，Q2單季度(du)收入(ru)增速(su)達(da)35%；3）智(zhi)能車業(ye)務實現翻(fan)倍(bei)增長，新(xin)能源(yuan)(yuan)車產業(ye)鏈“黑馬”屬性再次印(yin)證(zheng)；4）表觀(guan)財務指標優異，經營質量穩健(jian)。風險提示：行業(ye)競(jing)爭加劇的風險；新(xin)能源(yuan)(yuan)車銷量增長不(bu)及(ji)預(yu)(yu)期；客戶拓展(zhan)進度(du)不(bu)及(ji)預(yu)(yu)期；定增落地進展(zhan)不(bu)及(ji)預(yu)(yu)期。

8月28日，券商給予評級的個股數共有330只，獲得買入評級的個股數共有226只。在公(gong)布了目標價格的48只個股中，按照最新收盤價計算，預(yu)期漲幅排名居前(qian)的個股是恒(heng)生電子（600570.SH）、用友網絡(luo)（600588.SH）、百濟神州（688235.SH），預(yu)期漲幅分別是88.04%、79.15%、75.35%。