每經(jing)(jing)記者｜王海慜(min)    每經(jing)(jing)編輯(ji)｜趙云    

隨著8月31日(ri)下(xia)午4點港股(gu)收盤，各家券商金股(gu)組(zu)合2022年8月的“成績單(dan)”正式出爐(lu)。

今年7月、8月雖然市場(chang)都經歷調整，但7月賽(sai)道股的(de)(de)表(biao)現相對(dui)較(jiao)好，使得“重(zhong)倉(cang)”賽(sai)道股的(de)(de)券商金股的(de)(de)整體收益率(lv)跑贏了指數。不過8月，特別是下(xia)旬以來賽(sai)道股的(de)(de)集體熄火(huo)，券商金股組合的(de)(de)收益率(lv)就受到了明顯的(de)(de)拖累。

據每市統(tong)計(ji)，今年8月(yue)全市場388個金股(gu)標的(de)的(de)平(ping)均跌(die)幅達4.89%，同期上(shang)證(zheng)指數(shu)(shu)下(xia)跌(die)1.57%、滬(hu)深300指數(shu)(shu)下(xia)跌(die)2.19%、創業板指數(shu)(shu)下(xia)跌(die)3.75%。值得一提的(de)是，在近50家(jia)券(quan)商金股(gu)組合(he)中，僅有2家(jia)券(quan)商組合(he) 8月(yue)收益率為正。

雖然8月下(xia)旬以來，“新半軍”賽道股出現了一輪持(chi)續調(diao)整，不(bu)過(guo)仍然有不(bu)少券商9月繼續堅定看好以新能源為代表的賽道股。

8月券商金股表現跑輸大盤

今年下半年以來，賽(sai)道股集(ji)中的(de)電力設備(bei)、電子、汽車(che)、機械設備(bei)等行業始終都是各券商金(jin)股組合(he)集(ji)中推(tui)(tui)薦(jian)的(de)對象。而這一(yi)趨勢在8月進步(bu)得到了(le)強化，在一(yi)個月之前(qian)，券商8月金(jin)股組合(he)推(tui)(tui)薦(jian)度排(pai)名居(ju)前(qian)的(de)行業分別為電力設備(bei)、機械設備(bei)、電子、食品飲料、汽車(che)、軍工，也就(jiu)是說(shuo)8月的(de)券商金(jin)股組合(he)“重倉持有”了(le)“新(xin)半軍”賽(sai)道股。

不過，在經歷了連續(xu)數月的強勁表現(xian)(xian)之后，“新半(ban)軍”賽道終(zhong)于(yu)在8月熄火(huo)，尤其是8月下旬以來的這(zhe)輪跌(die)幅讓一些(xie)投資者感到有點(dian)措手不及。8月31日當天(tian)，賽道股(gu)更是出現(xian)(xian)了大(da)面積下跌(die)。

據Choice數(shu)據統計，8月，在申(shen)萬一級行業(ye)中，電力設(she)備(bei)、機械設(she)備(bei)、電子(zi)、汽車、軍(jun)工行業(ye)指(zhi)數(shu)的收益率都跑輸了大盤，分(fen)別是：-7.88%、-7.34%、-1.15%、-11.85%、-4.28%。

賽(sai)道股的(de)表(biao)現不(bu)濟，也直接拖(tuo)累了本月券(quan)商金(jin)股的(de)表(biao)現。據每市統計，8月全市場(chang)388個金(jin)股標的(de)的(de)平均跌幅(fu)達(da)4.89%，而同期上證指數(shu)(shu)下跌1.57%、創業板(ban)指數(shu)(shu)下跌3.75%。

1月至8月僅6家券商金股跑贏大盤

雖然今(jin)年8月大(da)盤(pan)跌幅要(yao)小于7月，但是券商金股組合的(de)整體表現卻不及7月。

2022年8月收益(yi)率排(pai)名行(xing)業(ye)前10位的券商金(jin)股組合(he)（數據來源：每市）

7月(yue)(yue)曾有個(ge)別券(quan)商的(de)金股(gu)組(zu)合(he)憑借(jie)成功(gong)押寶(bao)賽道股(gu)實現(xian)了不錯(cuo)的(de)收(shou)益，例(li)如東方財富證券(quan)、開源證券(quan)金股(gu)組(zu)合(he)7月(yue)(yue)的(de)累計收(shou)益率分別為10%、9.18%，不過這一現(xian)象(xiang)在(zai)8月(yue)(yue)已不復(fu)存在(zai)。

據統計，在近50家券商(shang)金(jin)股(gu)(gu)組(zu)(zu)合(he)中(zhong)，僅(jin)有(you)2家券商(shang)組(zu)(zu)合(he) 8月收(shou)益(yi)率(lv)為正。開(kai)源證券金(jin)股(gu)(gu)組(zu)(zu)合(he)在8月的(de)(de)收(shou)益(yi)率(lv)為-9.84%，排名(ming)(ming)較7月出現(xian)了(le)較大(da)的(de)(de)下(xia)滑(hua)；8月收(shou)益(yi)率(lv)排名(ming)(ming)較7月同(tong)樣(yang)出現(xian)大(da)幅下(xia)滑(hua)的(de)(de)還有(you)安(an)信證券金(jin)股(gu)(gu)組(zu)(zu)合(he)。

2022年(nian)8月(yue)收益率排名行(xing)業后10位(wei)的券商金股組(zu)合(he)（數據來源(yuan)：每市）

另一(yi)方面(mian)，據每市統(tong)計，8月還有(you)5家(jia)券(quan)(quan)商的(de)(de)金(jin)(jin)(jin)股(gu)組合的(de)(de)收益率(lv)低于-8%，分別為安(an)信(xin)證券(quan)(quan)、中原證券(quan)(quan)、國(guo)金(jin)(jin)(jin)證券(quan)(quan)、開源證券(quan)(quan)、招商證券(quan)(quan)月度金(jin)(jin)(jin)股(gu)組合，其中安(an)信(xin)證券(quan)(quan)金(jin)(jin)(jin)股(gu)組合8月的(de)(de)收益率(lv)為-12.7%。

2022年(nian)1-8月收益率排名行業前10位的券商金股組合（數據來源：每市）

據每市(shi)統(tong)計，今(jin)年截至8月，累(lei)計收益率(lv)為正的金股(gu)組(zu)合(he)僅財(cai)通證券(quan)(quan)(quan)(quan)金股(gu)組(zu)合(he)一家。同(tong)期，上證指數的收益率(lv)為-12%，而能跑贏上證指數的金股(gu)組(zu)合(he)也只有財(cai)通證券(quan)(quan)(quan)(quan)、申(shen)萬宏源、國盛證券(quan)(quan)(quan)(quan)、光(guang)大證券(quan)(quan)(quan)(quan)、開(kai)源證券(quan)(quan)(quan)(quan)、太平洋證券(quan)(quan)(quan)(quan)6家。

2022年(nian)1-8月收益率(lv)排名行業后(hou)10位的券商金(jin)股(gu)組合（數據來源(yuan)：每市）

另據(ju)每(mei)市統(tong)計(ji)，今年(nian)以來截至(zhi)8月，累(lei)計(ji)收益排名行業后(hou)十的(de)(de)金(jin)股組(zu)合(he)分(fen)別為(wei)東(dong)莞證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、方正(zheng)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、粵(yue)開證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、東(dong)吳證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、國金(jin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、中原證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、長城證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、招商證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、國元(yuan)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、安信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)月度金(jin)股組(zu)合(he)。其(qi)中，前8月，有東(dong)莞證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、方正(zheng)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、粵(yue)開證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、東(dong)吳證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)、國金(jin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)(quan)等(deng)5家券(quan)(quan)(quan)(quan)商的(de)(de)金(jin)股組(zu)合(he)收益率低于(yu)-30%，這一數字創下(xia)了年(nian)內新高。

機構熱議風格切換

雖然(ran)8月下旬以來，“新半軍”賽道股(gu)出現(xian)了一(yi)輪較大(da)幅度(du)的調整，不(bu)過目(mu)前(qian)仍(reng)然(ran)有不(bu)少券商9月仍(reng)然(ran)堅(jian)定(ding)看好賽道股(gu)的表現(xian)。

開源證券策略團(tuan)隊今日早間發布的(de)9月(yue)配(pei)置策略觀(guan)點(dian)稱，在(zai)流動性復蘇(su)初期，把握經濟(ji)結構中(zhong)或率(lv)先復蘇(su)的(de)制造業機會，依然(ran)堅定看好“新(xin)(xin)半軍”為(wei)代表的(de)成長(chang)風格(ge)。尤其重視300-600億市值的(de)中(zhong)盤(pan)成長(chang)，配(pei)置“毛利率(lv)+營收”雙升且估值合理的(de)行業，包括：電(dian)池、電(dian)機電(dian)控、儲能、光伏、風電(dian)、機械設備和軍工等(deng)。9月(yue)開源證券推薦的(de)十(shi)大金股(gu)中(zhong)仍然(ran)包括了多只新(xin)(xin)能源個股(gu)。

安(an)信證券(quan)策(ce)略(lve)團(tuan)隊(dui)日(ri)前發布(bu)觀點(dian)表示，對于后市維持震蕩市判斷，大盤(pan)價值或有超跌反(fan)彈，但高成長中小盤(pan)中期占優格局難言結束(shu)。建議超配的(de)行業(ye)包括：汽車(che)（汽車(che)零部件和智能(neng)化）、儲(chu)能(neng)及電(dian)力電(dian)網（新(xin)能(neng)源相關配套建設的(de)綠電(dian)產業(ye)鏈）、光伏、食飲、農(nong)化、黃金(jin)、軍(jun)工自(zi)主可控(kong)、醫藥。

31日盤后，中信(xin)建(jian)投在(zai)發布的(de)9月投資策略中指(zhi)出(chu)，“隨著(zhu)部分熱門賽道行業成交額占比/換手率(lv)等(deng)擁擠度指(zhi)標近期(qi)已有一定緩(huan)解，我們認為風(feng)格階段(duan)性回擺后，緊抓景(jing)(jing)氣(qi)，中期(qi)戰略性關(guan)注低(di)滲透率(lv)賽道，短期(qi)關(guan)注確定性景(jing)(jing)氣(qi)反轉品(pin)種+旺季(ji)預期(qi)下的(de)強韌性消費品(pin)等(deng)線索(suo)。”對于“金九銀十”新(xin)能(neng)(neng)源板(ban)塊的(de)景(jing)(jing)氣(qi)趨勢，中信(xin)建(jian)投預計，光伏(fu)/風(feng)電、新(xin)能(neng)(neng)車(che)(che)需(xu)求均逐漸步入旺季(ji)，同時疊(die)加硅(gui)料產能(neng)(neng)釋放、新(xin)車(che)(che)上市等(deng)催化，景(jing)(jing)氣(qi)環比改(gai)善可期(qi)，密切跟(gen)蹤數據(ju)驗證情況。

而另一方面，目前(qian)也有多家券(quan)(quan)商更傾(qing)向于(yu)(yu)市場(chang)(chang)風(feng)格將從(cong)成長切換成價(jia)值。今(jin)日早(zao)間，西部(bu)證券(quan)(quan)策(ce)略團隊發布的(de)9月市場(chang)(chang)展(zhan)望(wang)中(zhong)指出(chu)，從(cong)資產(chan)配置的(de)角度(du)來看，大盤股(gu)的(de)配置價(jia)值正在(zai)逐步凸顯，市場(chang)(chang)整體(ti)風(feng)格將回歸龍(long)(long)頭(tou)。從(cong)中(zhong)期來看，通脹依然(ran)是全年最重要的(de)投資主線，持續(xu)關注(zhu)受(shou)益于(yu)(yu)通脹上(shang)行(xing)的(de)農(nong)業，業績(ji)穩健的(de)食(shi)(shi)品飲(yin)料(liao)，家電和(he)醫藥(yao)等(deng)消(xiao)(xiao)費(fei)行(xing)業龍(long)(long)頭(tou)，以及(ji)虛擬現實，游戲等(deng)泛消(xiao)(xiao)費(fei)概念。從(cong)西部(bu)證券(quan)(quan)的(de)9月金股(gu)組合來看，包含(han)了(le)多只食(shi)(shi)品飲(yin)料(liao)、家電和(he)醫藥(yao)等(deng)消(xiao)(xiao)費(fei)行(xing)業龍(long)(long)頭(tou)。目前(qian)比較(jiao)認(ren)同(tong)風(feng)格切換的(de)券(quan)(quan)商還(huan)包括財通證券(quan)(quan)、民(min)生證券(quan)(quan)等(deng)。

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