每經記者｜肖世清    每經編輯｜廖丹    

9月5日，央行(xing)網(wang)站消息稱，為提(ti)升金(jin)融機(ji)構(gou)外(wai)匯資金(jin)運用能力，決定自2022年9月15日起，下調金(jin)融機(ji)構(gou)外(wai)匯存款準備金(jin)率(lv)2個百分點，即外(wai)匯存款準備金(jin)率(lv)由現行(xing)8％下調至(zhi)6％。

《每日經濟新聞》記(ji)者注意到(dao)，近期人民幣(bi)對美元(yuan)整體呈(cheng)走跌(die)態勢(shi)，此(ci)前在岸人民幣(bi)對美元(yuan)匯率一(yi)度(du)跌(die)破6.9。中(zhong)國貨幣(bi)網今日公(gong)布數據(ju)顯示，人民幣(bi)對美元(yuan)中(zhong)間價報6.8998，較上(shang)一(yi)個(ge)交易日下調(diao)81個(ge)基點。

圖片來源：中國貨幣網

對于央行為何調(diao)整金融機構外(wai)匯存款準備金率，中銀證券全球首席經濟學家管濤接受每(mei)經記者微(wei)信采訪時表(biao)示：“央行此舉可以釋放境(jing)內美元(yuan)流動性，收斂境(jing)內人民幣美元(yuan)負利(li)差(cha)，通過宏(hong)觀(guan)審慎(shen)措施，穩定匯率預期(qi)。”

中(zhong)國民(min)(min)生銀行首(shou)席經濟學家溫彬(bin)表示，下(xia)調金融(rong)機構外匯(hui)存(cun)款準備金率，意味著境內金融(rong)機構為外匯(hui)存(cun)款繳(jiao)存(cun)的準備金減少(shao)，有助于(yu)增加市場(chang)上(shang)美元流動性，并提升金融(rong)機構外匯(hui)資金運用能力，有利于(yu)人民(min)(min)幣(bi)匯(hui)率的穩定。當前受美聯(lian)儲加速收緊貨(huo)幣(bi)政(zheng)策影響(xiang)，美元指數一(yi)度(du)突(tu)破110關口(kou)，引發人民(min)(min)幣(bi)對美元被動貶值。央行此舉向市場(chang)釋放(fang)積極信(xin)號，有利于(yu)穩定人民(min)(min)幣(bi)匯(hui)率預期，避免出現非理性的超調。

預計將釋放約191億美元外匯流動性

記者(zhe)注意到，本次是央行年內(nei)第二次下調外(wai)匯(hui)存(cun)款準備金(jin)率(lv)(lv)。2022年5月15日，央行下調金(jin)融機構(gou)外(wai)匯(hui)存(cun)款準備金(jin)率(lv)(lv)1個百分點，即(ji)外(wai)匯(hui)存(cun)款準備金(jin)率(lv)(lv)由9%下調至8%。

近期，央行再次(ci)動用外匯存款準備金(jin)率這一工具，調(diao)節(jie)市場預期。

此次，外匯存款準(zhun)備金率下(xia)調(diao)2個(ge)百分點，由現行的8％下(xia)調(diao)至6％。央(yang)行公布的7月金融統(tong)計數(shu)據顯示，7月末，外幣存款余(yu)額9537億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，央(yang)行調(diao)降2個(ge)百分點，據此測算，將釋放約191億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)的外匯流動性。

從市場反(fan)應看，Wind數據顯示(shi)，截至今日18點(dian)(dian)20分，離(li)岸人民幣對美(mei)元短線拉升近(jin)200個(ge)基點(dian)(dian)，收復(fu)6.94關口。

圖片(pian)來源：Wind

談及外(wai)(wai)匯存款準備金(jin)率下調的原因(yin)，光(guang)大銀行金(jin)融市(shi)場(chang)部(bu)宏觀研究員周茂(mao)華在接(jie)受記者微信采訪時(shi)表示，央(yang)行下調外(wai)(wai)匯存款準備金(jin)率，下調幅度(du)較(jiao)大，與(yu)近期人民(min)幣貶值有聯系。

近(jin)期美聯儲加(jia)快收緊政策(ce)，加(jia)之歐洲經濟前景趨于惡化，推動(dong)美元(yuan)強勁(jing)反(fan)彈(dan)，美元(yuan)指(zhi)數(shu)一(yi)度站上110關口(kou)，推動(dong)人(ren)民(min)幣對美元(yuan)明(ming)顯貶(bian)值。

圖片(pian)來源：Wind

“為避(bi)免(mian)人民幣(bi)外匯(hui)市(shi)(shi)場(chang)出現非(fei)(fei)理(li)性(xing)波動，干擾市(shi)(shi)場(chang)資(zi)源正常配置。央行通過調降(jiang)外匯(hui)存款準(zhun)備金(jin)率，一方(fang)面，通過釋放(fang)(fang)銀行體(ti)系(xi)的外匯(hui)流動性(xing)，增加(jia)市(shi)(shi)場(chang)外匯(hui)供(gong)給，促進市(shi)(shi)場(chang)平衡(heng)；另一方(fang)面，央行向(xiang)市(shi)(shi)場(chang)釋放(fang)(fang)‘穩’的信號，有(you)助于穩定市(shi)(shi)場(chang)預(yu)期，避(bi)免(mian)外匯(hui)市(shi)(shi)場(chang)非(fei)(fei)理(li)性(xing)波動。”周茂華稱。

東方(fang)金誠(cheng)首席宏觀(guan)分析師王青認為(wei)，下調(diao)外匯(hui)存(cun)款準備金率(lv)，會增(zeng)加在岸市(shi)場(chang)美(mei)元(yuan)(yuan)流動性，在現匯(hui)市(shi)場(chang)供求(qiu)平衡上(shang)緩解人民幣(bi)對美(mei)元(yuan)(yuan)的貶(bian)值壓力(li)(li)。當前人民幣(bi)匯(hui)價迫近7.0關(guan)鍵點位，央行(xing)正(zheng)在適度(du)加大調(diao)控力(li)(li)度(du)，增(zeng)加匯(hui)率(lv)波動摩(mo)擦力(li)(li)。

與(yu)此(ci)同時，王青強調：“不過(guo)，這(zhe)一(yi)輪人(ren)民(min)(min)幣貶值(zhi)主(zhu)要由(you)美(mei)元(yuan)指數(shu)大幅上行觸發，三大人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)率指數(shu)運行穩健。這(zhe)意(yi)味著(zhu)接下來(lai)監(jian)管層匯(hui)市調控力(li)度(du)將(jiang)(jiang)比較溫和，不會(hui)對特(te)定點位過(guo)度(du)關注，人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)價將(jiang)(jiang)隨(sui)美(mei)元(yuan)指數(shu)反向波動。這(zhe)也意(yi)味著(zhu)本(ben)次措施或會(hui)帶動人(ren)民(min)(min)幣對美(mei)元(yuan)匯(hui)價短期反彈，但(dan)在美(mei)元(yuan)升值(zhi)方向下，不會(hui)扭轉(zhuan)貶值(zhi)態勢(shi)。”

專家：人民幣對美元貶值幅度將趨于溫和

事實上(shang)，在外(wai)匯(hui)市場出現非理性波(bo)動時，央行管理匯(hui)率(lv)(lv)市場化工具很多，結合以往經驗(yan)看，除了外(wai)匯(hui)存款準備金率(lv)(lv)，還有之前用過的(de)逆(ni)周(zhou)期(qi)因(yin)子、調節(jie)遠期(qi)售匯(hui)業(ye)務的(de)外(wai)匯(hui)風(feng)險準備金率(lv)(lv)、調高(gao)人民(min)幣拆息，鼓勵外(wai)商投資等(deng)。

談及本輪將(jiang)給(gei)市(shi)場(chang)(chang)帶(dai)來哪些影響(xiang)，周茂華(hua)認為，美(mei)(mei)聯儲(chu)不斷釋放(fang)鷹派信號(hao)，市(shi)場(chang)(chang)對美(mei)(mei)聯儲(chu)激進加息預期(qi)升溫，加之(zhi)近日(ri)歐洲能(neng)源危機升級，市(shi)場(chang)(chang)對歐洲經濟前(qian)景預期(qi)更趨悲觀，推動(dong)美(mei)(mei)元短期(qi)強(qiang)勁反彈，導致(zhi)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)等非美(mei)(mei)貨幣(bi)(bi)(bi)集體走(zou)弱。但人民(min)幣(bi)(bi)(bi)對一籃子(zi)貨幣(bi)(bi)(bi)指數仍(reng)處(chu)于100以(yi)上(shang)，反映人民(min)幣(bi)(bi)(bi)仍(reng)屬于強(qiang)勢(shi)貨幣(bi)(bi)(bi)。

圖片來源(yuan)：中國貨幣網

周茂華稱，短(duan)期(qi)美(mei)元強勢(shi)，對人民(min)幣(bi)仍有(you)一(yi)定壓(ya)力，但預計(ji)人民(min)幣(bi)有(you)望在均衡(heng)水平附(fu)近(jin)運行，雙向波動常態化。主要國內散點疫(yi)情可控，保供穩價、紓困助企和(he)穩增(zeng)長政策支持，國內經濟穩步恢(hui)復，這是全球最大(da)的確定性(xing)。同時，我國供應(ying)鏈(lian)、產(chan)業(ye)鏈(lian)恢(hui)復暢通，外貿(mao)結構優化，外貿(mao)企業(ye)提質增(zeng)效(xiao)，外貿(mao)韌性(xing)足，人民(min)幣(bi)資(zi)產(chan)長期(qi)配置(zhi)價值(zhi)凸顯，國際收支將保持基本平衡(heng)；人民(min)幣(bi)匯(hui)率彈(dan)性(xing)也已顯著(zhu)增(zeng)強。

王青認(ren)為：“下(xia)一(yi)步，人民幣對美元(yuan)貶值(zhi)幅度會(hui)趨于(yu)(yu)溫(wen)和，一(yi)籃子匯率指(zhi)數將(jiang)延(yan)續偏強(qiang)走(zou)勢。事實(shi)上，在國內經濟整(zheng)體處于(yu)(yu)修復態勢，我國國際收(shou)支(zhi)將(jiang)保(bao)持較大幅度順差的背景下(xia)，人民幣貶值(zhi)預期很難有效聚集。這意味著年內匯率因素不會(hui)對宏觀政策靈活調整(zheng)形成(cheng)實(shi)質(zhi)性掣肘。”

此外，9月5日，央行(xing)副行(xing)長(chang)劉國(guo)(guo)強在國(guo)(guo)務院(yuan)政(zheng)策(ce)例行(xing)吹風會(hui)上表示(shi)，人民(min)幣(bi)并沒有出現(xian)全面的(de)貶值。人民(min)幣(bi)長(chang)期的(de)趨勢應該是(shi)明確的(de)，未(wei)來世界對人民(min)幣(bi)的(de)認可度會(hui)不斷(duan)增強，這是(shi)長(chang)期趨勢。但是(shi)短(duan)期內，雙(shuang)向(xiang)(xiang)波動(dong)是(shi)一種常態，有雙(shuang)向(xiang)(xiang)波動(dong)，不會(hui)出現(xian)“單邊市”，但是(shi)匯率的(de)點位是(shi)測不準的(de)，大家不要去賭(du)某(mou)個點。“合理均衡、基本(ben)穩定(ding)是(shi)我(wo)們(men)喜(xi)聞樂見(jian)的(de)，我(wo)們(men)也有實力支撐，我(wo)覺得不會(hui)出事，也不允許(xu)出事。當(dang)前(qian)中國(guo)(guo)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)的(de)空間還比(bi)較充足，政(zheng)策(ce)工具(ju)豐(feng)富，既(ji)不缺價(jia)格工具(ju)，也不缺數(shu)量工具(ju)。”劉國(guo)(guo)強表示(shi)。

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