每(mei)經(jing)記者｜趙李南    每(mei)經(jing)編輯｜梁梟    

9月7日(ri)，立昂微（SH605358，股(gu)價(jia)52.39元，市值355億(yi)元）回復了《公(gong)開發行可轉(zhuan)債證監會發行監管部會議(yi)準備工(gong)作(zuo)的(de)函》。

針對證(zheng)監(jian)會(hui)發行監(jian)管(guan)部問及是否有足夠(gou)客(ke)戶或市場(chang)需(xu)求消(xiao)化新(xin)增(zeng)產(chan)能的問題(ti)，立(li)昂微表(biao)示，公司客(ke)戶均在大力擴產(chan)，對硅(gui)片的市場(chang)需(xu)求與日俱增(zeng)。

被問及募資合理性

近年(nian)來，立昂(ang)微的融資(zi)需求較大。立昂(ang)微于2020年(nian)上市，IPO募(mu)集資(zi)金(jin)約2億(yi)元，用于年(nian)產120萬片集成電路用8英寸硅片項目。

去年(nian)(nian)10月，立昂(ang)微通過非公開募集(ji)資(zi)金約(yue)52億元，用于年(nian)(nian)產(chan)180萬片(pian)集(ji)成(cheng)電路用12英(ying)寸(cun)硅片(pian)項目、年(nian)(nian)產(chan)72萬片(pian)6英(ying)寸(cun)功率半導(dao)體(ti)芯片(pian)技術改(gai)造項目、年(nian)(nian)產(chan)240萬片(pian)6英(ying)寸(cun)硅外延(yan)片(pian)技術改(gai)造項目以及補充流動(dong)資(zi)金。

今(jin)年(nian)6月，立昂微發布《公(gong)開(kai)發行可(ke)轉換公(gong)司(si)債券預案》，擬通過發行可(ke)轉債募(mu)集資金33.90億元，用于年(nian)產180萬片12英寸(cun)半(ban)導體硅外延片項目、年(nian)產600萬片6英寸(cun)集成電(dian)路用硅拋光片項目以(yi)及補(bu)充流動資金。

對于立昂微(wei)此次發行可轉債，證監會發行監管部問及：“進(jin)(jin)一(yi)步說明前次募(mu)投項(xiang)目未(wei)建設完成(cheng)且尚有較大金額資金剩余的情(qing)況下進(jin)(jin)行本次融資的必(bi)要(yao)性(xing)、合理性(xing)。”

立昂微表示，其去(qu)年(nian)(nian)(nian)非公開發行的募投項(xiang)目(mu)“年(nian)(nian)(nian)產(chan)180萬(wan)片(pian)集成電(dian)路用12英寸硅片(pian)項(xiang)目(mu)”從產(chan)品結構上來說存在(zai)不(bu)足，該項(xiang)目(mu)在(zai)180萬(wan)片(pian)12英寸硅拋(pao)光(guang)片(pian)的產(chan)能基礎上僅配套了120萬(wan)片(pian)12英寸硅外(wai)延片(pian)的生產(chan)能力(li)，同(tong)時(shi)公司自(zi)有資金(jin)投建的“年(nian)(nian)(nian)產(chan)480萬(wan)片(pian)300mm大硅片(pian)生產(chan)基地建設(she)項(xiang)目(mu)”完全達產(chan)后全部為12英寸的硅拋(pao)光(guang)片(pian)產(chan)能。

“通過本次可轉債募(mu)投項目‘年產180萬片(pian)12英寸半導體硅(gui)外延(yan)片(pian)項目’的(de)(de)實施，公司將新增年產180萬片(pian)12英寸硅(gui)外延(yan)片(pian)的(de)(de)生產能力，可以使(shi)公司的(de)(de)產品結(jie)構(gou)得到進一步優化，從而進一步提升(sheng)公司的(de)(de)綜合競爭力。”

稱有足夠客戶和市場消化產能

針對新(xin)增產能(neng)的(de)消(xiao)化(hua)(hua)，證監(jian)會發行監(jian)管部要求立昂微“說明新(xin)增產能(neng)規模的(de)合理性，是否有足夠客戶或市場需求消(xiao)化(hua)(hua)新(xin)增產能(neng)。”

圖片來源：立昂微(wei)公告截圖

據立昂微公告，其目前拋光片(pian)(pian)(pian)和(he)(he)外延(yan)片(pian)(pian)(pian)的產能分(fen)別約1258萬片(pian)(pian)(pian)和(he)(he)758萬片(pian)(pian)(pian)，加(jia)上(shang)在建產能則約3418萬片(pian)(pian)(pian)和(he)(he)1238萬片(pian)(pian)(pian)。

“本(ben)次募(mu)(mu)投項目(mu)新(xin)(xin)增硅拋(pao)(pao)光片(pian)產能(neng)占現(xian)有及(ji)在建硅拋(pao)(pao)光片(pian)的(de)產能(neng)為17.55%，新(xin)(xin)增硅外(wai)延片(pian)產能(neng)占現(xian)有及(ji)在建硅外(wai)延片(pian)的(de)產能(neng)為58.15%，本(ben)次募(mu)(mu)投項目(mu)新(xin)(xin)增產能(neng)規模(mo)較(jiao)為合理。”立昂微表(biao)示。

“公司(si)已(yi)成為(wei)(wei)包括華(hua)潤微(wei)(wei)電(dian)子、中芯國際、華(hua)虹(hong)半導體、士(shi)(shi)蘭微(wei)(wei)、ONSEMI等(deng)下(xia)游(you)知名(ming)廠(chang)商(shang)(shang)的重(zhong)要供應(ying)(ying)商(shang)(shang)，客戶關(guan)系(xi)較為(wei)(wei)穩(wen)定，并且下(xia)游(you)客戶選(xuan)擇公司(si)作(zuo)為(wei)(wei)供應(ying)(ying)商(shang)(shang)，一(yi)(yi)般內部需要較長(chang)時(shi)間(jian)的認證過程，一(yi)(yi)旦(dan)選(xuan)定公司(si)作(zuo)為(wei)(wei)供應(ying)(ying)商(shang)(shang)，則合作(zuo)周期會較長(chang)。上述客戶如華(hua)潤微(wei)(wei)電(dian)子、中芯國際、華(hua)虹(hong)半導體、士(shi)(shi)蘭微(wei)(wei)等(deng)均在大(da)力擴產，對(dui)硅片(pian)有著與日俱增的市場(chang)需求。”立昂(ang)微(wei)(wei)稱(cheng)。

此外，立(li)昂微(wei)認為(wei)，進口替代或將提振市(shi)場需求。

立昂微表示：“就12英寸硅片(pian)來說，2020年前五大(da)硅片(pian)企業信越(yue)化學、SUMCO、Siltronic、環(huan)球(qiu)晶圓和SK Siltron的(de)市場份(fen)額約占90%，市場壟斷較(jiao)為明顯。目前，我國12英寸硅片(pian)的(de)國產化率較(jiao)低(di)，主(zhu)要(yao)依(yi)賴進(jin)口(kou)(kou)，進(jin)口(kou)(kou)替(ti)代的(de)需(xu)求巨(ju)大(da)。同時(shi)，隨著(zhu)下游需(xu)求的(de)快速(su)增長，國內大(da)尺寸硅片(pian)的(de)缺口(kou)(kou)將進(jin)一步擴大(da)。”

存在2年以上半成品受關注

在(zai)證監(jian)會發行監(jian)管部(bu)對立昂微提出的問(wen)題(ti)中，存(cun)貨是另外一(yi)個重要(yao)內(nei)容。

圖片來(lai)源(yuan)：立昂微公(gong)告截圖

2019年(nian)底、2020年(nian)底、2021年(nian)底和(he)(he)今年(nian)一(yi)季度(du)末，立昂微存(cun)(cun)貨(huo)余(yu)額較高，分別(bie)約4.8億(yi)元、5.8億(yi)元、9.4億(yi)元和(he)(he)10.8億(yi)元，存(cun)(cun)貨(huo)跌價準(zhun)備占期末存(cun)(cun)貨(huo)總額比例(li)分別(bie)為(wei)10.80%、10.42%、6.27%和(he)(he)5.48%。

對(dui)于(yu)庫(ku)齡超過2年(nian)的硅單(dan)(dan)(dan)晶錠(ding)(ding)，鑒于(yu)其周轉速度較慢，立昂微結(jie)合(he)歷史上(shang)(shang)庫(ku)齡2年(nian)以(yi)上(shang)(shang)硅單(dan)(dan)(dan)晶錠(ding)(ding)的消耗(hao)比例(li)，按照重(zhong)新回(hui)爐還原為原材料多(duo)晶硅的價(jia)值并扣除一定的加工成(cheng)本確定庫(ku)齡2年(nian)以(yi)上(shang)(shang)硅單(dan)(dan)(dan)晶錠(ding)(ding)的可(ke)(ke)變現凈值，按照存(cun)貨成(cheng)本高(gao)于(yu)其可(ke)(ke)變現凈值的差額計提存(cun)貨跌價(jia)準備。

證監會(hui)發行監管部要求立昂微“說(shuo)明存在2年(nian)以上半成(cheng)品的原(yuan)因及合理性”。

立昂微回復稱，硅(gui)單晶(jing)錠是由(you)原材料多晶(jing)硅(gui)經過在單晶(jing)爐內(nei)的(de)(de)(de)培(pei)育(yu)生(sheng)長，而(er)形成的(de)(de)(de)半(ban)(ban)成品，后續再經過切割(ge)、研磨(mo)等(deng)工序(xu)可形成硅(gui)研磨(mo)片(pian)，即制作硅(gui)拋(pao)光片(pian)及硅(gui)外延(yan)片(pian)的(de)(de)(de)中間產(chan)品。由(you)于硅(gui)單晶(jing)錠生(sheng)產(chan)工藝的(de)(de)(de)特殊性，同(tong)一根硅(gui)單晶(jing)錠上(shang)不(bu)同(tong)部(bu)(bu)分的(de)(de)(de)性能(neng)(neng)指(zhi)標(biao)存在差(cha)異，因(yin)此每次按(an)訂(ding)(ding)(ding)單產(chan)出的(de)(de)(de)硅(gui)單晶(jing)錠中會有部(bu)(bu)分因(yin)性能(neng)(neng)指(zhi)標(biao)不(bu)同(tong)無法滿足該(gai)批訂(ding)(ding)(ding)單的(de)(de)(de)要求，但該(gai)部(bu)(bu)分半(ban)(ban)成品物理性能(neng)(neng)較(jiao)為穩(wen)定，未來可以(yi)匹配其他合(he)適訂(ding)(ding)(ding)單再進行加工并出售。

“由于合(he)適訂單的(de)時間存(cun)在不確定性，因(yin)此(ci)該部分(fen)硅單晶(jing)錠(ding)周轉(zhuan)率較低(di)，可能存(cun)在庫齡達到2年以(yi)上的(de)情(qing)況。與此(ci)同(tong)時，該部分(fen)硅單晶(jing)錠(ding)亦可以(yi)通過(guo)重新回爐加工還原(yuan)成原(yuan)材料多(duo)晶(jing)硅，從而可以(yi)繼續進(jin)行生產加工，因(yin)此(ci)也(ye)具(ju)有較大的(de)回收價值。”立昂微(wei)稱。

封面圖(tu)片來源：立(li)昂(ang)微公告截圖(tu)