每經AI快訊，中國銀河09月13日發布研報稱：給予輕工制造推薦（維持）評級。

家(jia)(jia)居：龍(long)頭韌性十足(zu)，關注下(xia)半年(nian)業(ye)(ye)績修(xiu)復：整(zheng)體(ti)(ti)來看，疫(yi)情反復及(ji)原材料價格(ge)上漲等因素影響下(xia)，行(xing)業(ye)(ye)承壓持(chi)續(xu)分化，家(jia)(jia)居龍(long)頭韌性十足(zu)，實現穩(wen)健成(cheng)長。定制家(jia)(jia)居方面：1）全品類(lei)(lei)矩陣持(chi)續(xu)發力，品類(lei)(lei)拓(tuo)展成(cheng)長性突出，櫥柜(ju)(ju)系企業(ye)(ye)衣柜(ju)(ju)延伸業(ye)(ye)績快速成(cheng)長，支撐企業(ye)(ye)整(zheng)體(ti)(ti)表現；2）門店(dian)擴張&整(zheng)家(jia)(jia)戰略(lve)提升客單價，零售渠(qu)道(dao)穩(wen)步發展；3）整(zheng)裝(zhuang)渠(qu)道(dao)仍處于(yu)快速發展中，家(jia)(jia)裝(zhuang)行(xing)業(ye)(ye)維持(chi)高(gao)景(jing)氣，預(yu)計全年(nian)將維持(chi)高(gao)增；4）受房地產市場及(ji)企業(ye)(ye)主動控(kong)制風險影響，大宗(zong)渠(qu)道(dao)有所下(xia)滑(hua)拖累整(zheng)體(ti)(ti)業(ye)(ye)績增速。軟(ruan)體(ti)(ti)家(jia)(jia)居方面：軟(ruan)體(ti)(ti)賽(sai)道(dao)成(cheng)長性優(you)良，龍(long)頭海內外。

造(zao)紙(zhi)：原(yuan)材料(liao)成本高(gao)(gao)企(qi)致盈(ying)利承壓，龍頭(tou)(tou)優勢(shi)顯(xian)著(zhu)(zhu)業(ye)績彈性可期：整體來看，造(zao)紙(zhi)行(xing)業(ye)營收維持穩(wen)健成長，而(er)在原(yuan)材料(liao)價(jia)格(ge)(ge)高(gao)(gao)企(qi)背(bei)景下，盈(ying)利能(neng)力下滑導致歸母凈利潤承壓，預計下半年盈(ying)利能(neng)力有望(wang)環比改善。廢(fei)(fei)紙(zhi)系：廢(fei)(fei)黃(huang)板紙(zhi)價(jia)格(ge)(ge)快速下行(xing)帶(dai)動成品紙(zhi)毛(mao)利率修(xiu)復，大規模(mo)停機料(liao)將帶(dai)動供(gong)需(xu)格(ge)(ge)局(ju)改善。漿(jiang)紙(zhi)系：紙(zhi)漿(jiang)價(jia)格(ge)(ge)高(gao)(gao)企(qi)致成品紙(zhi)毛(mao)利率持續(xu)(xu)承壓，紙(zhi)企(qi)集體提價(jia)&Arauco投產增加紙(zhi)漿(jiang)供(gong)給，未來盈(ying)利能(neng)力有望(wang)延續(xu)(xu)修(xiu)復；同時，林漿(jiang)紙(zhi)一體化(hua)龍頭(tou)(tou)成本優勢(shi)顯(xian)著(zhu)(zhu)，將具備更強的業(ye)績潛(qian)力。特(te)種紙(zhi)：產能(neng)擴張帶(dai)動特(te)種紙(zhi)企(qi)業(ye)營收高(gao)(gao)增，特(te)種紙(zhi)行(xing)業(ye)競爭。

包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)印刷：行業整體承壓，原(yuan)材料下(xia)(xia)行實(shi)現盈(ying)利(li)改善(shan)：紙(zhi)(zhi)包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)：廢黃板紙(zhi)(zhi)價(jia)(jia)格(ge)(ge)帶動(dong)下(xia)(xia)，包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)紙(zhi)(zhi)價(jia)(jia)格(ge)(ge)快速下(xia)(xia)行，紙(zhi)(zhi)包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)企業盈(ying)利(li)將持續(xu)改善(shan)；裕(yu)同科技持續(xu)推(tui)進(jin)業務(wu)拓展，上半年業績(ji)實(shi)現高增，未來成(cheng)長性顯著。金屬包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)：下(xia)(xia)半年以來，鍍錫板卷、鋁活躍合約期貨(huo)結算價(jia)(jia)自高位(wei)下(xia)(xia)行，金屬包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)盈(ying)利(li)改善(shan)確定(ding)性強，看(kan)好產能布局規模優(you)勢突出、“包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)+”戰略(lve)持續(xu)推(tui)進(jin)業務(wu)拓展的奧瑞金。塑料包裝(zhuang)(zhuang)(zhuang)：原(yuan)油(you)價(jia)(jia)格(ge)(ge)下(xia)(xia)行帶動(dong)。

文娛(yu)休閑：疫(yi)情好轉推(tui)動(dong)(dong)文具(ju)復(fu)蘇，新(xin)(xin)型(xing)(xing)煙(yan)(yan)草發展前景明朗：文具(ju)：消(xiao)費升級帶動(dong)(dong)C端(duan)文具(ju)市(shi)場(chang)(chang)穩(wen)健(jian)發展，行業持續集中；B端(duan)萬億(yi)級大辦公(gong)市(shi)場(chang)(chang)發展空間廣闊；疫(yi)情好轉將(jiang)帶動(dong)(dong)晨(chen)光股份線下(xia)業務復(fu)蘇，辦公(gong)直銷業務全(quan)年(nian)有望實現快速成長。新(xin)(xin)型(xing)(xing)煙(yan)(yan)草：監管落地背景下(xia)，全(quan)球霧化電子煙(yan)(yan)市(shi)場(chang)(chang)料(liao)將(jiang)穩(wen)健(jian)成長；HNB市(shi)場(chang)(chang)規模實現快速擴張，我國。

風(feng)(feng)險(xian)提(ti)示(shi)：經濟增(zeng)長不及(ji)預(yu)期的風(feng)(feng)險(xian)；原材料價格大幅波動的風(feng)(feng)險(xian)。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免(mian)責聲明：本文(wen)內容與數據(ju)(ju)僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據(ju)(ju)此操作，風(feng)險自擔(dan)。