每經(jing)記(ji)者(zhe)｜鄭步春 ;   每經(jing)編輯｜趙云    

全球股(gu)市暴跌(die)(die)，A股(gu)周三低(di)開(kai)，但其后(hou)表現強于其他市場，成交(jiao)也比較溫和，暗示市場心態相對較穩。截至收(shou)盤，上證綜(zong)指跌(die)(die)0.80%至3237.54點(dian)。深綜(zong)指跌(die)(die)1.14%，創業板(ban)綜(zong)指跌(die)(die)1.43%，科創50逆(ni)市上漲0.01%。科創板(ban)強主因(yin)(yin)是(shi)中芯國(guo)際等權重股(gu)表現稍(shao)強，創業板(ban)跌(die)(die)幅稍(shao)大是(shi)因(yin)(yin)為(wei)寧德時代暴跌(die)(die)4.95%。

美股(gu)隔夜暴跌(die)(die)，道指(zhi)跌(die)(die)3.94%，標普500指(zhi)數跌(die)(die)4.32%，納指(zhi)跌(die)(die)5.16%。周三(san)亞太的日韓股(gu)市跌(die)(die)2%上下，我國港股(gu)跌(die)(die)幅也相差不大。很明(ming)顯，A股(gu)表(biao)現(xian)是相對稍強的。周三(san)北向資金凈(jing)(jing)賣出14.14億元，雖然(ran)為凈(jing)(jing)賣出，但(dan)這樣的量不一定說明(ming)什么，或許可以忽略。

外盤殺(sha)跌(die)原(yuan)因相(xiang)當簡單，就(jiu)是美國(guo)公布的8月(yue)CPI高于預期，這使得市場(chang)幾乎認定了美聯(lian)儲將加息(xi)75基點(dian)，更重要的是市場(chang)懷疑11月(yue)會(hui)(hui)議上仍有機(ji)會(hui)(hui)大(da)幅加息(xi)。

美國6月，7月，8月CPI年(nian)率漲幅分別是(shi)9.1%、8.5%、8.3%。這回預期是(shi)8.1%，結果公布出來是(shi)8.3%，于是(shi)股(gu)債兩(liang)市多(duo)頭們(men)大為失望，股(gu)市大跌，債券收(shou)益(yi)率大升，美元(yuan)則(ze)大漲。

通(tong)脹無牛市，市場當然明(ming)白這個道理，所以也不需要更(geng)多(duo)理由也明(ming)白該減持籌碼(ma)了(le)——大伙均(jun)這么想，股指遂跌。

A股邏輯(ji)雖與外盤有相(xiang)通之處，卻(que)也有不(bu)同。就美聯儲(chu)加息來(lai)說，這(zhe)固然是A股利空，但(dan)A股對應的(de)通脹環境與美國(guo)頗(po)不(bu)相(xiang)同，所以只部分感受到外盤的(de)寒氣(qi)。最近我國(guo)公布(bu)的(de)8月物價(jia)水平是明顯低于預期(qi)的(de)，這(zhe)樣的(de)反(fan)差(cha)也太明顯了。

由板塊看，周三A股中的(de)燃氣(qi)(qi)、港口(kou)、零售等(deng)板塊漲(zhang)幅(fu)居前，電池、養(yang)殖(zhi)等(deng)板塊跌幅(fu)居前。此外，次新股表現也不錯(cuo)，周二上市(shi)的(de)兩只新股均暴(bao)漲(zhang)，很好地帶(dai)動(dong)了次新股人氣(qi)(qi)。

另有些個(ge)(ge)股(gu)沒有明(ming)顯(xian)(xian)板塊效應，主(zhu)要與個(ge)(ge)案(an)消(xiao)息相關，比如(ru)中金公(gong)司AH股(gu)雙雙暴跌，原因(yin)(yin)顯(xian)(xian)然是其推(tui)出配股(gu)方案(an)。在(zai)上(shang)周五，另一(yi)個(ge)(ge)股(gu)也因(yin)(yin)類似融(rong)資(zi)方案(an)推(tui)出而暴跌，這(zhe)就是思瑞浦推(tui)出增發方案(an)。如(ru)果再(zai)多看些個(ge)(ge)股(gu)，發現最(zui)近(jin)這(zhe)樣的(de)公(gong)司還(huan)有很多，這(zhe)使得二級市場投資(zi)者(zhe)如(ru)今極難操(cao)作(zuo)。許多投資(zi)者(zhe)在(zai)選股(gu)時通常(chang)會考慮(lv)到這(zhe)個(ge)(ge)“冷不(bu)丁”的(de)再(zai)融(rong)資(zi)因(yin)(yin)素，只不(bu)過(guo)考慮(lv)了老半天可能仍逃不(bu)了被收割。

上市(shi)(shi)公司推出這(zhe)類(lei)再融資(zi)(zi)(zi)消(xiao)息幾乎是(shi)沒有征兆的，至少普(pu)通投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)很難知道。個人認為，讓(rang)普(pu)通投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)去承(cheng)受這(zhe)樣的波動(dong)，其實(shi)并無正當性(xing)(xing)或公平性(xing)(xing)。誠(cheng)然，再融資(zi)(zi)(zi)無可厚非，但不宜過(guo)分地向上市(shi)(shi)公司傾(qing)斜(xie)了，應更(geng)多考慮(lv)到普(pu)通投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)利(li)益(yi)。也只有當再融資(zi)(zi)(zi)方案相(xiang)對充分地考慮(lv)到投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)利(li)益(yi)時，相(xiang)關消(xiao)息所造成(cheng)沖擊自然就會減少。

外盤(pan)因(yin)(yin)素雖然未造成A股(gu)大跌，卻仍(reng)(reng)為利空因(yin)(yin)素，中(zhong)線對大盤(pan)不免構成些壓力(li)(li)。就短(duan)期看，下周美(mei)聯(lian)儲加(jia)息壓力(li)(li)也許(xu)并不太大，但該加(jia)息之后的緊(jin)縮預期大概率不會(hui)消(xiao)退，所(suo)以會(hui)持(chi)(chi)續構成壓力(li)(li)。不過，外圍(wei)的壓力(li)(li)并非壓倒性的，所(suo)以股(gu)指未來仍(reng)(reng)有望維(wei)持(chi)(chi)均(jun)勢。

當前這(zhe)個時間段比較(jiao)特(te)殊，下個月國內有重(zhong)大會(hui)議，這(zhe)種情況下股(gu)指大概率會(hui)比較(jiao)平(ping)穩，板塊或個股(gu)會(hui)呈現(xian)此消彼長態勢，所以投資者只需精選個股(gu)應對(dui)即(ji)可，對(dui)于股(gu)指的(de)波動(dong)可以忽略。

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