每經記者｜劉(liu)明濤    每經編(bian)輯｜肖(xiao)芮冬   ; 

2020年(nian)(nian)9月，馬(ma)斯(si)(si)克(ke)在(zai)特斯(si)(si)拉(la)電池日發布會上(shang)提(ti)出，Model Y將采用一(yi)(yi)(yi)體(ti)式(shi)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)后地板總成，引發行(xing)業車身制(zhi)造(zao)技(ji)術變(bian)革。相較于傳(chuan)統沖(chong)壓(ya)+焊接工藝，一(yi)(yi)(yi)體(ti)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)可(ke)以(yi)顯著提(ti)高生產(chan)(chan)效率，降(jiang)低成本。2021年(nian)(nian)，蔚來、小鵬等(deng)(deng)造(zao)車新勢力(li)積極跟進(jin)，文燦股份、廣東鴻(hong)圖、拓普集團等(deng)(deng)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)廠紛紛采購大型壓(ya)鑄(zhu)(zhu)機，產(chan)(chan)業鏈上(shang)下(xia)游開始協同研發；2022年(nian)(nian)，沃爾沃、一(yi)(yi)(yi)汽、長安等(deng)(deng)傳(chuan)統車廠也開始跟進(jin)，一(yi)(yi)(yi)體(ti)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)趨(qu)勢漸(jian)明(ming)，2022年(nian)(nian)儼然成為(wei)一(yi)(yi)(yi)體(ti)壓(ya)鑄(zhu)(zhu)啟動元年(nian)(nian)。

據了解，壓鑄(zhu)工藝(yi)關(guan)鍵在于(yu)機(ji)器、模具(ju)、合金三大(da)要素，具(ju)有生產(chan)(chan)效率高(gao)、材(cai)料利用率高(gao)等(deng)特點。但由于(yu)壓鑄(zhu)件(jian)質量(liang)相(xiang)對較(jiao)差、壓鑄(zhu)機(ji)及模具(ju)較(jiao)貴等(deng)問題，過(guo)去常(chang)用于(yu)汽(qi)車減震塔、前橫梁、縱(zong)梁等(deng)結(jie)(jie)構部位。而使(shi)用壓鑄(zhu)工藝(yi)生產(chan)(chan)大(da)型一(yi)體汽(qi)車結(jie)(jie)構件(jian)，難度直接升(sheng)維。一(yi)方面(mian)(mian)，對大(da)型壓鑄(zhu)機(ji)、模具(ju)設計生產(chan)(chan)提出了更高(gao)的(de)(de)要求；另(ling)一(yi)方面(mian)(mian)，大(da)型結(jie)(jie)構件(jian)結(jie)(jie)構復雜，還要克(ke)服需通過(guo)熱處理提升(sheng)產(chan)(chan)品強(qiang)度但同時易產(chan)(chan)生變形和氣泡(pao)這一(yi)矛盾。因此，開發(fa)不(bu)需要進行熱處理也具(ju)有高(gao)強(qiang)韌性(xing)能、同時流動性(xing)好易于(yu)壓鑄(zhu)的(de)(de)材(cai)料，成為必然(ran)的(de)(de)要求。

日前，方正證券(quan)對一(yi)體化壓(ya)(ya)鑄(zhu)搭(da)載銷量、一(yi)體化壓(ya)(ya)鑄(zhu)市場(chang)規(gui)模(mo)、超大型壓(ya)(ya)鑄(zhu)機(ji)市場(chang)規(gui)模(mo)、鋁壓(ya)(ya)鑄(zhu)市場(chang)規(gui)模(mo)進行了測算。搭(da)載銷量端，預(yu)計(ji)(ji)中(zhong)短(duan)期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)428萬輛，長期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)2205萬輛；部件端，預(yu)計(ji)(ji)中(zhong)短(duan)期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)405億，長期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)2614億；設(she)備(bei)端，預(yu)計(ji)(ji)中(zhong)短(duan)期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)78億，長期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)573億；材料端，預(yu)計(ji)(ji)中(zhong)短(duan)期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)2726億元，長期(qi)可(ke)(ke)達(da)(da)(da)(da)4424億。

中(zhong)(zhong)銀(yin)國(guo)際分析指(zhi)出(chu)，目前(qian)除特斯拉完全自(zi)制(zhi)、小鵬部分自(zi)制(zhi)外，蔚來、高合、理想等車(che)企均(jun)選擇與壓(ya)鑄(zhu)廠(chang)合作，頭(tou)部壓(ya)鑄(zhu)廠(chang)在設備、材料、模(mo)具(ju)、量產進度(du)和客(ke)戶定點方面均(jun)具(ju)備明(ming)顯優勢(shi)。因此(ci)，受(shou)益(yi)于行業壁壘和規模(mo)優勢(shi)，中(zhong)(zhong)短期市場份(fen)額(e)(e)向頭(tou)部壓(ya)鑄(zhu)廠(chang)集(ji)中(zhong)(zhong)，長(chang)期整車(che)廠(chang)自(zi)制(zhi)與壓(ya)鑄(zhu)廠(chang)合作模(mo)式將(jiang)共(gong)存，國(guo)內壓(ya)鑄(zhu)廠(chang)有望(wang)占據更大市場份(fen)額(e)(e)，并(bing)成(cheng)長(chang)為全球性龍(long)頭(tou)。

這里，通過(guo)整合天風、安信(xin)、國信(xin)等10余家券商(shang)最新研報(bao)信(xin)息(xi)，為粉絲朋友帶來4家公司簡介(jie)，僅供參考。

1、廣東鴻圖

公(gong)(gong)司(si)以(yi)“新四化(hua)”為(wei)指引，聚焦“汽(qi)車鋁壓鑄+內外飾(shi)”雙業(ye)務板塊，打造汽(qi)車零(ling)(ling)部(bu)件主業(ye)的核心競(jing)爭力(li)。其剝離寶龍汽(qi)車股份等競(jing)爭優勢較(jiao)弱(ruo)的業(ye)務和資產，進一步拓寬(kuan)完善(shan)公(gong)(gong)司(si)汽(qi)車零(ling)(ling)部(bu)件主業(ye)的區域市場布局，持續推進實施“柔性化(hua)生(sheng)產”體(ti)制建設，完善(shan)大(da)型一體(ti)化(hua)壓鑄生(sheng)產體(ti)系，不斷(duan)開拓新客戶(hu)，看好公(gong)(gong)司(si)業(ye)績(ji)持續增長。

——國(guo)海(hai)證券

2、瑞鵠模具

公(gong)司(si)新培育的(de)汽(qi)車(che)(che)輕(qing)量(liang)化(hua)零(ling)部(bu)件(jian)(jian)業(ye)務將圍繞汽(qi)車(che)(che)一體化(hua)壓鑄(zhu)車(che)(che)身結構件(jian)(jian)、底盤件(jian)(jian)及(ji)(ji)三電結構件(jian)(jian)等精密鋁合金壓鑄(zhu)件(jian)(jian)產(chan)(chan)品。公(gong)司(si)與奇瑞(rui)科技(ji)(ji)、永達(da)科技(ji)(ji)設立(li)合資公(gong)司(si)推進年產(chan)(chan)50萬(wan)套的(de)汽(qi)車(che)(che)大型輕(qing)量(liang)化(hua)零(ling)部(bu)件(jian)(jian)項目；通(tong)過控股子(zi)公(gong)司(si)瑞(rui)鵠浩(hao)博推進輕(qing)量(liang)化(hua)模具(ju)以(yi)及(ji)(ji)零(ling)部(bu)件(jian)(jian)制造(zao)。預(yu)計2023年公(gong)司(si)輕(qing)量(liang)化(hua)零(ling)部(bu)件(jian)(jian)業(ye)務將逐步量(liang)產(chan)(chan)，依托安徽(hui)產(chan)(chan)業(ye)集群(qun)優勢成(cheng)為公(gong)司(si)新的(de)增長點。

——國泰(tai)君安

3、文燦股份

公(gong)司(si)于2022年(nian)9月18日與重(zhong)慶(qing)共享工業投(tou)資(zi)有限公(gong)司(si)簽署《文(wen)燦(can)新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)(hua)零(ling)部(bu)件(jian)重(zhong)慶(qing)生產(chan)(chan)基(ji)地項(xiang)目(mu)合作(zuo)協(xie)議(yi)書》及相關(guan)(guan)協(xie)議(yi)，擬在重(zhong)慶(qing)市沙(sha)坪(ping)壩(ba)區投(tou)資(zi)建設“文(wen)燦(can)新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)(hua)零(ling)部(bu)件(jian)重(zhong)慶(qing)生產(chan)(chan)基(ji)地項(xiang)目(mu)”。項(xiang)目(mu)總投(tou)資(zi)約為人民幣8億(yi)元，其中(zhong)(zhong)固定(ding)資(zi)產(chan)(chan)約6億(yi)元，將建設集壓(ya)鑄車(che)間、機加(jia)工車(che)間、后處理及裝配(pei)(pei)等配(pei)(pei)套(tao)工藝(yi)為一(yi)體的智(zhi)慧工廠，主要生產(chan)(chan)中(zhong)(zhong)高(gao)端(duan)新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)之輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)(hua)一(yi)體車(che)身結構件(jian)、動(dong)(dong)力系(xi)統零(ling)部(bu)件(jian)等關(guan)(guan)鍵產(chan)(chan)品。該(gai)公(gong)司(si)是一(yi)體化(hua)(hua)壓(ya)鑄先(xian)行者，有望(wang)于電動(dong)(dong)智(zhi)能(neng)(neng)變(bian)革中(zhong)(zhong)崛起成為輕(qing)量(liang)(liang)化(hua)(hua)龍(long)頭。考慮到公(gong)司(si)積極擁抱頭部(bu)新(xin)(xin)能(neng)(neng)源(yuan)車(che)企，收購百煉加(jia)速全球化(hua)(hua)，在手訂單的逐步(bu)量(liang)(liang)產(chan)(chan)將驅(qu)動(dong)(dong)業績高(gao)成長。

——華西證券

4、拓普集團

公(gong)(gong)(gong)司作為(wei)平臺型零(ling)部件公(gong)(gong)(gong)司，在原有汽車內(nei)飾、隔音及減震(zhen)(zhen)產品基(ji)礎上，持續前瞻布局輕量化、電動化和智能化賽道，不斷拓展公(gong)(gong)(gong)司的行業競爭(zheng)優勢。另一(yi)方面，公(gong)(gong)(gong)司還(huan)是國內(nei)優質、稀缺(que)的Tier 0.5級平臺型零(ling)部件供(gong)應商，減震(zhen)(zhen)降噪(zao)、輕量化底盤(pan)等(deng)領域積累(lei)深厚，汽車電子(zi)、熱管(guan)理、一(yi)體鑄造和空氣懸架等(deng)新業務突破顯著，未來增(zeng)長(chang)強(qiang)勁。

——中(zhong)信證券

封(feng)面(mian)圖(tu)片來源：攝圖(tu)網_401778541