每經記者｜鄭步春    每經編輯｜彭水萍

周三A股(gu)下(xia)跌(die)，上證(zheng)綜指(zhi)(zhi)跌(die)0.17%至3117.18點。其(qi)余股(gu)指(zhi)(zhi)跌(die)幅相對(dui)更大，深綜指(zhi)(zhi)、創業板綜指(zhi)(zhi)分(fen)別跌(die)0.37%、0.88%，滬科創50指(zhi)(zhi)數跌(die)1.5%。周三大盤的成交額(e)在(zai)原本(ben)就極(ji)低情(qing)況下(xia)進一步縮小，人(ren)氣顯然比較(jiao)渙散。

上漲的(de)品種(zhong)主要集中(zhong)在銀行、券(quan)商、油(you)氣、交通設(she)施等，下跌的(de)主要集中(zhong)在酒店餐飲(yin)、旅游、科技、醫療保健(jian)等品種(zhong)。此外，當天(tian)上市的(de)四只(zhi)新(xin)股中(zhong)竟然(ran)有三(san)只(zhi)破發。

關(guan)(guan)于(yu)新股(gu)擴容或配股(gu)、增發等，近期我曾表達過擔憂(you)，因融資壓(ya)力的確(que)已相(xiang)當大了。退一步說，就算融資是(shi)合理的，相(xiang)關(guan)(guan)融資方(fang)也(ye)得照顧到投資者的利益。市(shi)場(chang)可用資金遠非有些人想(xiang)象地那么樂觀，近期商業(ye)銀行調(diao)低存(cun)款利率并不一定就管(guan)用，因為(wei)資金入市(shi)的最主(zhu)要動力是(shi)“賺錢效應”，而不是(shi)像目前(qian)這(zhe)種“賠錢效應”。

圖(tu)片來源(yuan)：攝(she)圖(tu)網-500622996

最近幾(ji)天似(si)乎經常有些白馬(ma)股(gu)忽然跳水，這(zhe)使賠錢效應進(jin)一步顯性化(hua)。除稍早的寧德時(shi)代殺跌外，最近能(neng)數得上號的跳水人氣股(gu)先后(hou)大(da)約包括以下幾(ji)個：隆基綠(lv)能(neng)、藥明康德、東方財富、愛美客、三安光電、邁(mai)瑞醫(yi)療等(deng)。

“賠錢效應”嚴重的(de)市(shi)場顯(xian)然是缺(que)乏吸引(yin)力(li)的(de)，頂多也只是存量資金在拆東(dong)補西，而增量資金對股市(shi)興(xing)味索(suo)然。

原本在新(xin)股(gu)的“賺錢(qian)效應”下(xia)，股(gu)民還有(you)個打新(xin)、配市(shi)值需求，投資者被動(dong)中簽，有(you)時(shi)也會帶來增量(liang)資金，而這點常(chang)常(chang)被人(ren)忽視。現(xian)在新(xin)股(gu)破發成常(chang)態，相(xiang)應的增量(liang)資金自(zi)然(ran)就變得更(geng)少了(le)。

北向(xiang)(xiang)資金(jin)全(quan)天(tian)凈拋售A股30.60億(yi)元，港(gang)(gang)股也下(xia)跌(die)了1.79%。北向(xiang)(xiang)資金(jin)與港(gang)(gang)股向(xiang)(xiang)來(lai)與人民幣匯率走(zou)向(xiang)(xiang)相關，而周三人民幣匯率表現的確不(bu)佳，從一早開始就不(bu)斷滑落，到了A股收(shou)盤時離岸人民幣已貶至7.06左右。

美聯儲(chu)將于(yu)北京時(shi)間周(zhou)(zhou)四凌(ling)晨(chen)加(jia)(jia)息(xi)(xi)(xi)，這個時(shi)候(hou)匯(hui)市(shi)(shi)波動率自然(ran)就(jiu)易放大。最(zui)近幾周(zhou)(zhou)多數(shu)(shu)市(shi)(shi)場人士相信美聯儲(chu)將加(jia)(jia)息(xi)(xi)(xi)75基點(dian)，也(ye)有少數(shu)(shu)人猜測(ce)會加(jia)(jia)息(xi)(xi)(xi)100基點(dian)。不過，本(ben)周(zhou)(zhou)二瑞(rui)典央行大幅(fu)加(jia)(jia)息(xi)(xi)(xi)100基點(dian)，這可(ke)能(neng)會使上(shang)述“加(jia)(jia)息(xi)(xi)(xi)100基點(dian)”的(de)預期稍有些增加(jia)(jia)。

周(zhou)四盤前投資(zi)者(zhe)理應關(guan)心一下(xia)美聯儲利率會議相關(guan)的(de)新(xin)聞(wen)，或(huo)者(zhe)看下(xia)外(wai)匯市場走勢。除加息幅(fu)度外(wai)，投資(zi)者(zhe)另得關(guan)注美聯儲會議中釋出的(de)其他信(xin)號(hao)。

不管美聯(lian)儲這回加(jia)(jia)息(xi)(xi)多少(shao)，未來幾乎(hu)一定會繼(ji)續(xu)加(jia)(jia)息(xi)(xi)，無非是(shi)幅度(du)與持續(xu)時(shi)間而已。市(shi)場會打提前量，一旦市(shi)場意識到美聯(lian)儲加(jia)(jia)息(xi)(xi)周(zhou)期接(jie)近尾聲(sheng)時(shi)，市(shi)場就會提前反(fan)向運行。

不過值(zhi)得一提的是，就當(dang)前全球(qiu)金(jin)融市場實際情況來看，這回市場未必會賭(du)“加息(xi)何(he)時(shi)結(jie)束”，而可能是賭(du)“加息(xi)幅度何(he)時(shi)變小”。具體來說，如果美聯儲每次加息(xi)的幅度由75基(ji)點放慢至25基(ji)點，那么屆時(shi)就可理解成拐點。

隨著美聯(lian)儲加息，市場(chang)的不確定性或小(xiao)有下降，屆時(shi)成交額也許會(hui)(hui)略(lve)大(da)，很可能周四及周五就會(hui)(hui)看到放(fang)量(liang)，而放(fang)量(liang)通常意味著反彈。

不過(guo)，就(jiu)算(suan)A股(gu)產(chan)生(sheng)了一些(xie)反彈，幅度(du)上暫時(shi)也很難樂觀。目前已經相當臨近(jin)國慶長假(jia)(jia)了，而長假(jia)(jia)后恢(hui)復交易不久就(jiu)會有重大會議召開，所以市場就(jiu)算(suan)反彈一下，不久后觀望情(qing)緒多半就(jiu)會再度(du)占據(ju)上風(feng)。

整體來看，這段時期投資者仍宜采(cai)取防守策略，持倉中(zhong)的超(chao)跌品種(zhong)一般可以(yi)拿(na)著，若手(shou)中(zhong)有(you)相對位置過高的品種(zhong)，那么多少也應(ying)提防補跌。

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封(feng)面圖片來源：攝圖網-500622996