每經記者｜姚亞楠  唐如鈺    每經編(bian)輯｜肖芮冬   ; 

近日，投中研究院發布了(le)2022年三(san)季度VC/PE市場報(bao)告，記者梳理發現，今年第三(san)季度VC/PE市場新(xin)設(she)基金(jin)數(shu)量出(chu)現了(le)年內的(de)首(shou)次回暖，總體(ti)來看，募資市場處于上升趨勢。

從投資端(duan)來看，投資規模兩(liang)極分化趨(qu)勢愈發顯(xian)著，其中上海項(xiang)目融(rong)資最高，融(rong)資規模超80億美(mei)元，回歸市(shi)場交易(yi)規模榜(bang)首。IT及信息化行(xing)業最受投資人青睞，投資數量(liang)及規模大幅領(ling)先(xian)。

募資市場處上升趨勢，投資規模環比微漲

從募資(zi)端來(lai)看，據(ju)CVSource投(tou)中數(shu)據(ju)，三季度新設基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)2416只(zhi)(zhi)(zhi)，環(huan)比(bi)上(shang)升15%、同比(bi)小幅(fu)下滑(hua)。總體來(lai)看，募資(zi)市場處于上(shang)升趨(qu)勢。具體而言，三季度共有1690家機(ji)(ji)構(gou)(gou)參與新設基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，其(qi)(qi)中24.2%機(ji)(ji)構(gou)(gou)選擇設立(li)多(duo)只(zhi)(zhi)(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，其(qi)(qi)中基(ji)(ji)石資(zi)本、新鼎資(zi)本、廣(guang)民投(tou)等(deng)機(ji)(ji)構(gou)(gou)尤為(wei)活躍。此外，新設立(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)中，有近三分(fen)之一的基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)來(lai)自(zi)浙江(jiang)(jiang)、山(shan)(shan)東(dong)和廣(guang)東(dong)三地。其(qi)(qi)中，浙江(jiang)(jiang)省新設基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)269只(zhi)(zhi)(zhi)，山(shan)(shan)東(dong)省新設基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)221只(zhi)(zhi)(zhi)，廣(guang)東(dong)省新設基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)217只(zhi)(zhi)(zhi)。

從投(tou)資(zi)(zi)端來看，2022年(nian)三(san)季(ji)度(du)(du)則呈(cheng)現出投(tou)資(zi)(zi)案例數(shu)量(liang)環(huan)比(bi)下(xia)降明顯，投(tou)資(zi)(zi)規模環(huan)比(bi)微漲。據CVSource投(tou)中(zhong)數(shu)據，三(san)季(ji)度(du)(du)投(tou)資(zi)(zi)案例數(shu)量(liang)1594起，同比(bi)下(xia)降12%、環(huan)比(bi)下(xia)降約28%；投(tou)資(zi)(zi)規模394.7億美(mei)元(yuan)，環(huan)比(bi)上升4.5%，較去年(nian)同期的416.42億美(mei)元(yuan)則下(xia)滑明顯。

值得注意的是(shi)，2022年第三(san)季度中國VC/PE市場(chang)單筆投(tou)資均值為2476萬美元，略高于歷史均值，投(tou)資規模則兩極分(fen)化趨勢愈發顯(xian)著。

整(zheng)體(ti)來看，2022年三(san)季度，小(xiao)額(e)交(jiao)易(yi)(yi)案例（交(jiao)易(yi)(yi)規(gui)(gui)模≤500萬美元(yuan)(yuan)）占比為(wei)57.7%%，同比大幅上升；大額(e)交(jiao)易(yi)(yi)案例（交(jiao)易(yi)(yi)規(gui)(gui)模≥1億(yi)美元(yuan)(yuan)）共計發生44起，占總交(jiao)易(yi)(yi)數(shu)量不(bu)(bu)足一成，涉及(ji)金額(e)133.39億(yi)美元(yuan)(yuan)，占總交(jiao)易(yi)(yi)規(gui)(gui)模33.8%，不(bu)(bu)難(nan)看出市場冷卻之下(xia)，資本更多采取了“投(tou)早投(tou)小(xiao)”和“集中火力投(tou)頭部”的策略。

上海融資規模位居榜首，IT及信息化行業最受青睞

值得(de)注意(yi)的是，2022年第(di)三季度中國VC/PE市(shi)場(chang)新設基金(jin)數量出現了年內的首次(ci)回暖，其(qi)中政府產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)基金(jin)依然(ran)占據主流。比(bi)如，武漢市(shi)政府產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)引(yin)導基金(jin)規模(mo)高達500億，主要投向武漢市(shi)重點產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)、科技型企業(ye)(ye)(ye)和優(you)勢(shi)項目(mu)；南寧產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)高質量發展一期(qi)母基金(jin)首期(qi)總規模(mo)為100億元，擬投向新能源(yuan)汽車及(ji)零(ling)配件(jian)、鋁精深加(jia)(jia)工、電子信息、新材料、林產(chan)(chan)品生產(chan)(chan)加(jia)(jia)工、食品生產(chan)(chan)加(jia)(jia)工等(deng)六大千億產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)，以及(ji)先進(jin)裝(zhuang)備制造、生物(wu)醫藥等(deng)南寧市(shi)重點支持的產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)領域。

2022年可以稱為地(di)方(fang)政府母基(ji)金元年，各地(di)政府正(zheng)積極引入(ru)創投機構，試圖通(tong)過產業引導(dao)基(ji)金招商引資，為地(di)方(fang)導(dao)入(ru)優質產業資源(yuan)和社(she)會資本，推動產業轉型升級(ji)。

每(mei)經記者注意(yi)到(dao)，各地產業引導基金在規模和數量上不斷創新(xin)高，還在出(chu)資比(bi)例、返(fan)投(tou)比(bi)例、容錯糾錯機制(zhi)方面(mian)呈現出(chu)新(xin)特(te)點，部(bu)分產業基金不僅將返(fan)投(tou)比(bi)例放寬到(dao)了(le)1：1，還放寬了(le)返(fan)投(tou)認定標(biao)準。

從(cong)投資端來看，2022年三季度(du)(du)，廣東省交(jiao)易數(shu)量再度(du)(du)領先，北京、上(shang)海項目融(rong)資逆勢回(hui)暖(nuan)。其中，上(shang)海市(shi)融(rong)資規模超80億美元，回(hui)歸市(shi)場交(jiao)易規模榜首(shou)。值得注意的是，交(jiao)易地區的分級(ji)現象仍然存在，投資活(huo)躍程度(du)(du)分化顯著。

從行業(ye)分布來看，IT及信息化行業(ye)融資(zi)情(qing)況最受投(tou)(tou)資(zi)人青(qing)睞，投(tou)(tou)資(zi)數(shu)量及規(gui)(gui)模(mo)大幅領先(xian)。其中，僅半(ban)導(dao)體芯片領域(yu)項(xiang)目獲投(tou)(tou)達189起，投(tou)(tou)資(zi)規(gui)(gui)模(mo)超70億美元。細分熱門(men)行業(ye)投(tou)(tou)資(zi)交易規(gui)(gui)模(mo)下，醫療健康行業(ye)融資(zi)規(gui)(gui)模(mo)多(duo)在千萬美元級別，消費升級行業(ye)大多(duo)為(wei)小(xiao)規(gui)(gui)模(mo)投(tou)(tou)資(zi)，整(zheng)體來看，資(zi)本出手較為(wei)謹(jin)慎。

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