每(mei)經(jing)AI快訊，中國銀河10月21日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

事件。

寧德時(shi)代鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)專利公(gong)(gong)布，標志鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)電池(chi)技(ji)術產業化進(jin)(jin)(jin)程進(jin)(jin)(jin)一步(bu)提(ti)速：（一）本(ben)次專利主(zhu)要亮點為(wei)通過密(mi)(mi)封腔(qiang)內(nei)填充氣(qi)體(ti)提(ti)高(gao)(gao)鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)材(cai)料(liao)化學穩(wen)定(ding)性，進(jin)(jin)(jin)而提(ti)高(gao)(gao)鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)太(tai)(tai)陽能(neng)電池(chi)效率及使(shi)(shi)命壽命。M鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)太(tai)(tai)陽能(neng)電池(chi)包括(kuo)背板(ban)、透明(ming)基(ji)板(ban)，透明(ming)基(ji)板(ban)與(yu)背板(ban)之間(jian)形成(cheng)有(you)密(mi)(mi)封腔(qiang)，鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)太(tai)(tai)陽能(neng)電池(chi)器件位于密(mi)(mi)封腔(qiang)內(nei)，密(mi)(mi)封腔(qiang)內(nei)含有(you)體(ti)積分(fen)數為(wei)10-100%的(de)(de)(de)氨(an)氣(qi)和余量的(de)(de)(de)惰性氣(qi)體(ti)。10-100%的(de)(de)(de)氨(an)氣(qi)能(neng)夠(gou)提(ti)高(gao)(gao)鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)材(cai)料(liao)的(de)(de)(de)化學穩(wen)定(ding)性，從而提(ti)高(gao)(gao)鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)太(tai)(tai)陽能(neng)電池(chi)器件的(de)(de)(de)熱穩(wen)定(ding)性，進(jin)(jin)(jin)一步(bu)提(ti)高(gao)(gao)鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)太(tai)(tai)陽能(neng)電池(chi)的(de)(de)(de)效率和使(shi)(shi)用(yong)壽命。氨(an)氣(qi)及惰性氣(qi)體(ti)環境可以抑制有(you)機組分(fen)揮(hui)發，提(ti)升整體(ti)穩(wen)定(ding)性，進(jin)(jin)(jin)而延長使(shi)(shi)用(yong)壽命。該專利表明(ming)了寧德時(shi)代對鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)電池(chi)壽命問題的(de)(de)(de)重(zhong)視(shi)，體(ti)現了公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)相關技(ji)術儲備。（二）寧德時(shi)代自(zi)2020年開始積極布局鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)。2020年，董事長曾(ceng)毓群通過控股子公(gong)(gong)司(si)(si)瑞庭投(tou)(tou)資(zi)參投(tou)(tou)協鑫光電pre-A輪融資(zi)，正式入局鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)領域。在2022年5月(yue)份的(de)(de)(de)業績說(shuo)明(ming)會上，曾(ceng)毓群稱公(gong)(gong)司(si)(si)鈣鈦(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)(tai)礦(kuang)(kuang)(kuang)(kuang)光伏(fu)電池(chi)研究進(jin)(jin)(jin)展順利，且(qie)已(yi)進(jin)(jin)(jin)入中試線搭建階段。

降本(ben)增效主邏(luo)輯下(xia)鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)電池潛力(li)大，疊層模式(shi)下(xia)電池效率(lv)可達(da)40%以(yi)上(shang)，GW級產(chan)能(neng)下(xia)鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)電池組件成本(ben)可降至0.6元/W：鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)電池（PSCs）是第三代(dai)太(tai)陽能(neng)電池的代(dai)表(biao)，光電特(te)性優勢明顯，單結理論最大效率(lv)超30%。由于鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)材料(liao)可設計性的特(te)點，電池效率(lv)提(ti)升速(su)度較(jiao)快(kuai)，在13年的時間實(shi)驗室(shi)效率(lv)從3.8%達(da)到25.7%，速(su)度快(kuai)于晶硅。目前產(chan)業化效率(lv)在16-18%，2023年中試(shi)組件效率(lv)預計達(da)19.3%。工藝(yi)流程短、低(di)原料(liao)成本(ben)、低(di)能(neng)耗(hao)、放(fang)大優勢等因(yin)(yin)素鑄就鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)電池低(di)成本(ben)基因(yin)(yin)，隨著(zhu)電池效率(lv)、壽命提(ti)升，度電成本(ben)有望持續(xu)下(xia)降。

鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)組件已實(shi)現出(chu)貨，標志著產(chan)(chan)業(ye)(ye)化(hua)進(jin)入落(luo)地階段，同時央企積(ji)(ji)極參與布局。目(mu)(mu)前，在(zai)建(jian)(jian)及規劃(hua)產(chan)(chan)能(neng)(neng)近30GW，十(shi)(shi)四五期(qi)間(jian)設(she)備(bei)需求(qiu)預計(ji)175-263億(yi)元：2022年7月，纖納光電(dian)(dian)用于工商業(ye)(ye)分布式光伏的鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)組件出(chu)貨；華能(neng)(neng)集團(tuan)(tuan)、中(zhong)國三峽集團(tuan)(tuan)積(ji)(ji)極參與鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)布局；目(mu)(mu)前在(zai)建(jian)(jian)產(chan)(chan)能(neng)(neng)約0.8GW（不完全統(tong)計(ji)）；單GW電(dian)(dian)池(chi)(chi)產(chan)(chan)能(neng)(neng)建(jian)(jian)設(she)投資約5億(yi)元，按單GW產(chan)(chan)能(neng)(neng)3-4條生產(chan)(chan)線計(ji)算，對應設(she)備(bei)價值(zhi)量(liang)3-4億(yi)元，其中(zhong)鍍膜設(she)備(bei)價值(zhi)量(liang)占(zhan)比超50%。隨著鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)(dian)池(chi)(chi)技術發展日益成(cheng)熟，十(shi)(shi)四五期(qi)間(jian)在(zai)建(jian)(jian)及規劃(hua)產(chan)(chan)能(neng)(neng)有望到達50-75GW，設(she)備(bei)需求(qiu)預計(ji)175-263億(yi)元。

投資(zi)(zi)建議(yi)：鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)電(dian)池(chi)制備(bei)(bei)工藝流程較晶硅電(dian)池(chi)簡化，涉及(ji)涂布、磁控、蒸(zheng)鍍、激(ji)光(guang)等(deng)設(she)備(bei)(bei)，具體(ti)根據每層的(de)材料略(lve)有差異(yi)。建議(yi)關注鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)規模(mo)化進程中(zhong)設(she)備(bei)(bei)投資(zi)(zi)機會(hui)，包括價(jia)值(zhi)量大的(de)PVD/RPD設(she)備(bei)(bei)（捷佳偉創、京山輕機等(deng)）、確定(ding)性(xing)需求強且主流電(dian)池(chi)片(pian)環(huan)節滲透率提(ti)升的(de)激(ji)光(guang)設(she)備(bei)(bei)廠商（大族激(ji)光(guang)、邁為股份、帝(di)爾激(ji)光(guang)、杰普(pu)特、德龍激(ji)光(guang)等(deng)）、蒸(zheng)鍍設(she)備(bei)(bei)（京山輕機，子公司(si)晟成與頭(tou)部鈣(gai)鈦(tai)礦(kuang)企業協鑫綁定(ding)較深）。

風險提示：電池技術進展(zhan)不及預期；擴產節奏低于(yu)預期。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 蔡鼎)

免責聲明：本文內(nei)容與數(shu)據僅供(gong)參考，不(bu)構成投資建議，使用前請核實。據此操作(zuo)，風險自擔。