10月28日，奇(qi)安信（688561.SH）發布2022年三(san)季(ji)報。財報顯示，公司前(qian)三(san)季(ji)度(du)（1-9月）實現營業收入31.92億(yi)元(yuan)，同比增長19.34%。前(qian)三(san)季(ji)度(du)毛(mao)利率(lv)61.17%，較今年上(shang)半年提升了將近4個(ge)百分點(dian)。值得注意的(de)是，從客(ke)戶規模來(lai)看(kan)，奇(qi)安信前(qian)三(san)季(ji)度(du)近70%的(de)收入來(lai)自100萬以(yi)上(shang)的(de)大(da)客(ke)戶，其中500萬以(yi)上(shang)客(ke)戶創收占公司主營業務(wu)收入比例(li)達31.52%。

盈利能力穩健 前三季度營收達31.92億元

首創(chuang)證券預計(ji)，網絡安全產業(ye)未來三年將保持15%以上的增速(su)，到(dao)2024年市(shi)場(chang)規模將超過(guo)1000億元(yuan)。與全球市(shi)場(chang)相比，我(wo)國網絡安全市(shi)場(chang)潛力巨大。

作為(wei)網絡安全領軍企業，奇(qi)安信盈(ying)利能力整體向好，公司前三季度(du)業績保持穩健(jian)增(zeng)長(chang)態勢，實現營業收入(ru)31.92億元，同比增(zeng)長(chang)19.34%。前三季度(du)毛利率(lv)61.17%，比今(jin)年上半(ban)年提升近4個百分(fen)點。

不(bu)少(shao)券商看好網(wang)絡(luo)(luo)(luo)安(an)全近(jin)期(qi)發展。中信(xin)證券認(ren)為(wei)，政策落(luo)地、關基強投入(ru)保駕護(hu)航，網(wang)絡(luo)(luo)(luo)安(an)全行業(ye)下(xia)半年開(kai)(kai)始(shi)進入(ru)景氣度(du)恢復(fu)周期(qi)，核心公司業(ye)績有(you)望加速釋放。從第三(san)季度(du)開(kai)(kai)始(shi)，網(wang)絡(luo)(luo)(luo)安(an)全行業(ye)下(xia)游需求逐步回暖，千萬級訂單(dan)密集落(luo)地，運營(ying)商、能源等關基行業(ye)對網(wang)絡(luo)(luo)(luo)安(an)全投入(ru)亮眼。伴隨訂單(dan)簽(qian)署和交(jiao)付(fu)節(jie)奏(zou)加快，預計第四季度(du)及明(ming)年下(xia)游需求有(you)望持續恢復(fu)，網(wang)絡(luo)(luo)(luo)安(an)全公司業(ye)績預計將實現改善(shan)。

大客戶網安建設需求強勁 關基行業增長顯著

數字時(shi)代，網(wang)絡(luo)安全(quan)(quan)關乎個(ge)人安全(quan)(quan)、企業安全(quan)(quan)。奇安信(xin)三季報披(pi)露的(de)(de)數據可(ke)以看出，大(da)(da)客戶(hu)對網(wang)絡(luo)安全(quan)(quan)建設的(de)(de)投入增加，需求非常強勁。公(gong)司近70%的(de)(de)收入來自100萬以上(shang)的(de)(de)大(da)(da)客戶(hu)，其中500萬以上(shang)客戶(hu)創收占(zhan)公(gong)司主營業務收入比例達31.52%。

從客(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)結構來看，公司(si)前三季度企業(ye)(ye)(ye)(ye)級客(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)收(shou)入占公司(si)主營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)務收(shou)入比例達64.48%，較2021年(nian)的營(ying)(ying)收(shou)占比提(ti)升8個百分點(dian)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)級客(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)營(ying)(ying)收(shou)金額較去年(nian)同期增(zeng)長超35%。其中重點(dian)關基(ji)行業(ye)(ye)(ye)(ye)客(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)營(ying)(ying)收(shou)增(zeng)長尤為(wei)顯著，能源(yuan)行業(ye)(ye)(ye)(ye)增(zeng)長超50%，運營(ying)(ying)商增(zeng)長近(jin)45%，金融行業(ye)(ye)(ye)(ye)增(zeng)長近(jin)35%。三大關基(ji)重點(dian)行業(ye)(ye)(ye)(ye)客(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)收(shou)入在(zai)公司(si)企業(ye)(ye)(ye)(ye)級客(ke)(ke)戶(hu)(hu)(hu)收(shou)入占比超40%。

奇安信作(zuo)為(wei)北京(jing)冬(dong)奧會和冬(dong)殘(can)奧會網絡安全(quan)獨(du)家贊助商實(shi)現了冬(dong)奧會和冬(dong)殘(can)奧會網絡安全(quan)“零(ling)事故”，該經(jing)驗(yan)可快速向(xiang)關基(ji)行業復制，為(wei)我國關鍵信息基(ji)礎設施(shi)和重大活(huo)動(dong)的網絡安全(quan)保障提供了示(shi)范(fan)樣本和有益參考。

新賽道產品增長迅速 研發平臺量產規模效應顯現

數字化轉(zhuan)型改變了(le)(le)客戶的(de)(de)信(xin)息化環境，也(ye)帶來(lai)了(le)(le)新的(de)(de)安(an)(an)(an)全威脅(xie)和(he)安(an)(an)(an)全需求，保護對象從原(yuan)來(lai)的(de)(de)云(yun)網端等基(ji)礎設施延伸到了(le)(le)數據(ju)和(he)應用。奇安(an)(an)(an)信(xin)三季報中顯示，公司(si)前三季度新賽道業務保持(chi)高速增長，數據(ju)安(an)(an)(an)全業務增速超(chao)45%，實戰(zhan)型態勢感知類增速超(chao)30%。

費(fei)(fei)用層面，三(san)(san)費(fei)(fei)增(zeng)(zeng)速(su)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降明(ming)顯，奇安(an)信(xin)研發平(ping)臺量產效應(ying)顯現。前三(san)(san)季(ji)度的銷售費(fei)(fei)用增(zeng)(zeng)速(su)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降13.78個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)(bai)(bai)分點(dian)；管理費(fei)(fei)用增(zeng)(zeng)速(su)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降18.35個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)(bai)(bai)分點(dian)；研發費(fei)(fei)用增(zeng)(zeng)速(su)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降34.34個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)(bai)(bai)分點(dian)。三(san)(san)費(fei)(fei)合計增(zeng)(zeng)速(su)較(jiao)去年同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)下降22.81個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)(bai)(bai)分點(dian)，三(san)(san)費(fei)(fei)合計占(zhan)營(ying)收比(bi)較(jiao)去年同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)下降5.66個(ge)(ge)(ge)百(bai)(bai)(bai)(bai)分點(dian)。長(chang)期(qi)(qi)來看(kan)，隨著公司(si)(si)業務規模(mo)的不斷(duan)高速(su)增(zeng)(zeng)長(chang)，以(yi)及三(san)(san)大費(fei)(fei)用營(ying)收占(zhan)比(bi)的不斷(duan)下降，公司(si)(si)經營(ying)情況(kuang)將(jiang)會打開新的局面。

IDC數(shu)據顯示，2021年(nian)全(quan)(quan)球網(wang)絡安(an)(an)全(quan)(quan)相關硬件、軟件、服務總投(tou)資(zi)規模有望達到1519.5億美(mei)元(yuan)，預計2025年(nian)增至2233.4億美(mei)元(yuan)，五年(nian)CAGR將達10.4%；2021年(nian)中國(guo)網(wang)絡安(an)(an)全(quan)(quan)相關支出(chu)在102.6億美(mei)元(yuan)左右，預計2025年(nian)中國(guo)網(wang)絡安(an)(an)全(quan)(quan)支出(chu)規模為214.6億美(mei)元(yuan)，五年(nian)CAGR將達20.5%，增速位(wei)列全(quan)(quan)球首位(wei)。奇安(an)(an)信董事長齊向東表示，將繼續加(jia)大公司原創性、引領性科技創新(xin)力(li)度，加(jia)快發展(zhan)進程，全(quan)(quan)力(li)為社會(hui)保(bao)駕(jia)護航。

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