截(jie)至10月30日晚，23家整(zheng)車制(zhi)造企(qi)業披(pi)露(lu)了2022年三(san)季(ji)(ji)報(bao)。今年前三(san)季(ji)(ji)度，12家整(zheng)車制(zhi)造企(qi)業實現盈利(li)。有(you)12家整(zheng)車制(zhi)造企(qi)業第(di)三(san)季(ji)(ji)度銷售(shou)毛(mao)利(li)率環(huan)比有(you)所提(ti)升。

業內人士表示，受原材料價格回(hui)落以及調價機制(zhi)落地等因素影響，第(di)三季(ji)度部分整車企業盈利(li)能(neng)力(li)提升(sheng)。四季(ji)度，車企將沖擊銷量(liang)，折扣力(li)度會(hui)加大(da)，有望推(tui)動終端消費需求抬升(sheng)。

營收穩步增長

受益于促汽車(che)消費(fei)政策，疊(die)加(jia)供應鏈短缺(que)問題得到(dao)緩解，車(che)企產銷兩(liang)旺。

中國(guo)汽車(che)工業協會(簡稱(cheng)“中汽協”)數(shu)據顯示(shi)，1-9月，我國(guo)汽車(che)產(chan)銷量(liang)分(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)達(da)到1963.2萬(wan)輛(liang)和(he)(he)1947萬(wan)輛(liang)，同比(bi)(bi)分(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)增(zeng)(zeng)長7.4%和(he)(he)4.4%，增(zeng)(zeng)速(su)較1-8月分(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)擴大(da)2.6個百(bai)分(fen)(fen)(fen)點(dian)和(he)(he)2.7個百(bai)分(fen)(fen)(fen)點(dian)。其中，新(xin)能源(yuan)汽車(che)產(chan)銷量(liang)增(zeng)(zeng)速(su)強(qiang)勁，1-9月，產(chan)銷量(liang)分(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)達(da)到471.7萬(wan)輛(liang)和(he)(he)456.7萬(wan)輛(liang)，同比(bi)(bi)分(fen)(fen)(fen)別(bie)(bie)(bie)增(zeng)(zeng)長1.2倍(bei)和(he)(he)1.1倍(bei)。

在旺盛市場(chang)需(xu)求的(de)帶動下，車(che)企營(ying)(ying)業收入穩步增長。今年前三季度，比(bi)(bi)亞迪總營(ying)(ying)收為2676.88億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長84.37%;廣汽集(ji)團總營(ying)(ying)收為803.67億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長44.77%;賽力斯總營(ying)(ying)收為231.23億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)增長101.96%。

新(xin)能源(yuan)(yuan)汽車(che)業(ye)務(wu)推(tui)動比亞(ya)迪業(ye)績高(gao)速增(zeng)長(chang)。今年1-9月(yue)，比亞(ya)迪新(xin)能源(yuan)(yuan)汽車(che)累計銷(xiao)量(liang)為118萬輛，同比增(zeng)長(chang)249.56%，超越特斯拉90.86萬輛交付量(liang)，居于全(quan)球新(xin)能源(yuan)(yuan)汽車(che)銷(xiao)量(liang)榜首，占全(quan)國新(xin)能源(yuan)(yuan)汽車(che)銷(xiao)量(liang)的四分之一。

中(zhong)汽協(xie)(xie)表示(shi)，促消費政策持(chi)(chi)續發力，9月乘(cheng)用車(che)市(shi)場活(huo)力依(yi)舊，延續6-8月快速增(zeng)長勢頭(tou)，同比繼續保持(chi)(chi)較高(gao)增(zeng)速。中(zhong)汽協(xie)(xie)預測，2022年我國汽車(che)銷量有望(wang)達到(dao)2700萬(wan)輛(liang)，同比增(zeng)長約(yue)3%;新能源汽車(che)銷量有望(wang)達到(dao)550萬(wan)輛(liang)，同比增(zeng)長超(chao)56%。

滲透率加速提升

中汽協數據顯示(shi)，今年1-9月，我國汽車(che)制造業利(li)潤為3706.8億(yi)元，同比下降1.9%，降幅較1-8月收(shou)窄5.4個百分(fen)點。

第三季度，車(che)企盈利(li)能力(li)改善(shan)顯著。東(dong)風汽車(che)、賽力(li)斯、比亞(ya)迪、長(chang)城汽車(che)銷售毛利(li)率分(fen)(fen)別環比提升(sheng)5.2個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)、5個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)、4.57個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)、2.68個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)，分(fen)(fen)別達8.46%、12.72%、18.96%、22.47%。

售價調整、原材料價格(ge)回落以及品牌向上戰(zhan)略的推(tui)進等因素，助推(tui)車企三季度盈利修復(fu)。

為減(jian)輕原材料價(jia)格持續(xu)上(shang)漲帶(dai)來的(de)壓力，自今年4月份開(kai)始，特斯(si)拉、比亞迪(di)、小(xiao)鵬汽車(che)等車(che)企進行(xing)了(le)多輪(lun)產品價(jia)格上(shang)調(diao)，漲幅從數千元至3萬元不等。“二季度基本完成(cheng)漲價(jia)，部分車(che)企由于成(cheng)本負(fu)擔過重(zhong)停止接單。三季度，成(cheng)本壓力相(xiang)對減(jian)輕，而市場(chang)需求依然旺盛(sheng)。”國內某頭(tou)部車(che)企相(xiang)關負(fu)責人(ren)向中國證券報記者表(biao)示。

從電池級碳酸(suan)鋰(li)價(jia)格(ge)走勢(shi)看，今年4月(yue)，碳酸(suan)鋰(li)價(jia)格(ge)自高點50萬元(yuan)/噸開始下滑，7月(yue)初(chu)報價(jia)為47萬元(yuan)/噸，然(ran)后高位運行，漲幅較(jiao)此前(qian)有(you)所放緩。

部分車企對(dui)旗下(xia)產(chan)品結構進(jin)行(xing)了(le)調整，向(xiang)利(li)潤更加豐厚的中高(gao)端市(shi)場(chang)拓(tuo)展，提升單車銷售利(li)潤。5月，比(bi)亞迪旗下(xia)騰勢品牌正式發布(bu)首款中大(da)型高(gao)端豪華MPV騰勢D9，加速向(xiang)高(gao)端市(shi)場(chang)進(jin)軍(jun)。

中信(xin)證券(quan)認為，整車(che)研發生產能(neng)(neng)力以及市場響應能(neng)(neng)力不斷提升，疊(die)加(jia)較(jiao)高(gao)的產品性(xing)價比(bi)以及渠道優(you)勢，幫助自(zi)主品牌(pai)建立(li)“護城(cheng)河”。華(hua)西(xi)證券(quan)表(biao)示，長安、上汽等(deng)車(che)企紛(fen)紛(fen)推出高(gao)端(duan)智能(neng)(neng)電動(dong)汽車(che)品牌(pai)，將(jiang)從(cong)供給(gei)端(duan)撬動(dong)需求(qiu)，尤(you)其(qi)是爆款車(che)型的推出，將(jiang)帶動(dong)新能(neng)(neng)源汽車(che)滲透率加(jia)速提升。

沖刺年度銷量

展望四季度(du)，華西證券認為，當前政策(ce)刺激力度(du)大、延續性強、覆蓋面廣，預(yu)計四季度(du)汽(qi)車銷(xiao)量會進(jin)一步(bu)釋放。

根(gen)據最新(xin)的(de)新(xin)能源(yuan)汽車推(tui)廣補(bu)貼(tie)方案，目(mu)前生產純電(dian)動新(xin)能源(yuan)乘用車的(de)主機廠可享受0.91萬元/輛或1.26萬元/輛的(de)購車補(bu)貼(tie)(視具體續航(hang)里程)，相(xiang)當于間接降低了消(xiao)費者的(de)購車成本。該項補(bu)貼(tie)政策將(jiang)在(zai)2022年12月31日終(zhong)止。

中國證券(quan)報記者近期走訪多家銷(xiao)(xiao)售門店了解到(dao)，各大品牌加大促(cu)銷(xiao)(xiao)力度(du)，沖刺年(nian)度(du)銷(xiao)(xiao)量(liang)。

據記(ji)者不完(wan)全統(tong)計(ji)，截至今年三季度(du)，有三分之一的車企年度(du)銷(xiao)量完(wan)成進度(du)低于50%，僅哪吒(zha)汽(qi)車、比亞迪、廣汽(qi)集團銷(xiao)量完(wan)成度(du)超過70%。

新能源汽車(che)市(shi)場(chang)競爭激烈。比亞迪已完成全(quan)年(nian)銷售(shou)目標(biao)的79%，其中(zhong)9月份銷量(liang)突破20萬(wan)輛。隨著開拓步伐加速(su)，海(hai)外市(shi)場(chang)有望成為比亞迪銷量(liang)新增(zeng)長點。

海通(tong)國際表示，看(kan)好比亞(ya)迪在(zai)歐(ou)洲(zhou)乘用(yong)車市場的(de)快速放量，將為其業績(ji)增長帶來新的(de)動力，預測(ce)比亞(ya)迪全年銷量將超180萬輛。

天風證券(quan)表示，近期(qi)有超過20款(kuan)新(xin)車型(xing)上市，為完成年度目(mu)標(biao)，車企陸續(xu)進入交(jiao)付沖刺階段(duan)。中金公司預計，2022年全球新(xin)能(neng)源(yuan)車銷量約943.1萬輛，同比增長41.8%。

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