每(mei)經(jing)記者｜趙景致    每(mei)經(jing)編輯(ji)｜陳旭    

11月4日，離岸人民幣對美元大漲，收復7.20關口，單日漲幅超過1500點。

Wind數據顯示，截至收盤，離岸人民幣對美元報7.1780，拉升逾1500點；在岸人民幣對美元報收7.1927，拉升逾1200點。

東方金誠首席宏觀分(fen)析師王青接受《每日經濟新(xin)聞》記者書面采訪時表(biao)示(shi)，4日人民(min)幣大(da)漲主要有兩個原因：

首先，受美國就業數據發布、市場情緒劇烈波動等影響，隔夜美元指數大幅下跌近2.0%，這直接(jie)觸發人民幣(bi)對美元大(da)幅(fu)升值。

其次，近期監管層明確表態，“人民幣匯率將繼續在合理均衡水平上保持基本穩定，人民幣幣值和購買力將保持穩定”。這有效(xiao)穩定了匯市信心，確(que)切地(di)說是有效(xiao)遏制了人民幣(bi)脫離美元走勢(shi)單獨較快貶值的苗頭。

離岸人民幣對美元走勢

人民幣對美元匯率日內大漲 美元指數短線走低

8月以來，受美元指數快速沖高影響，人民幣對美元出現一輪較快貶值，但三大人民幣匯率指數（CFETS\BIS\SDR）整(zheng)體變化不大(da)，且同期人民(min)幣對(dui)日元(yuan)、英鎊等主要非美(mei)貨幣均有(you)不同程度升值(zhi)。這意(yi)味著本輪人民(min)幣對(dui)美(mei)元(yuan)貶值(zhi)主要由美(mei)元(yuan)指數(shu)沖高所(suo)致，具有(you)明顯的被(bei)動(dong)貶值(zhi)性(xing)質(zhi)。

在本月3日美聯儲宣布再次加息75個基點(dian)后，美元指數再次(ci)攀升。面對強勢美元，4日(ri)，人民幣對美元匯率出現反攻，離岸、在岸人民幣雙雙拉升超千點(dian)。

人民幣大漲的同時，當天美元指數短線走低，日內跌幅達1.95%，報收110.7839點。與此同時，歐元、英鎊、澳元、日元均對美元上漲超1%。

消息面上，美國10月新增(zeng)非農就業人口(kou)的(de)超預期(qi)增(zeng)長與失業率的(de)小(xiao)幅(fu)上升受(shou)到市場關(guan)注。

美國勞工統計局公布的最新數據顯示，美國10月新增非農就業人口錄得26.1萬，盡管較前值的26.3萬人小幅回落，但遠遠超出市場預期的19.5萬人。盡管新增非農就業人口遠超預期，但美國勞工局的數據還顯示，10月美國的失業率升至3.7%，高于預期值3.6%和前值3.5%。

受美國就業數據發布、市場情緒劇烈波動等影響，隔夜美元指數大幅下跌近2.0%。

王青(qing)對(dui)記者表示，在美聯儲持續(xu)快速加息(xi)、全球經濟(ji)下(xia)行(xing)風(feng)險加大(da)的背景下(xia)，當前全球資(zi)本市場情緒波動劇烈，易于出現大(da)起大(da)落。

一方面，市場對短期內美聯儲可能放緩加息節奏有所期待；另一方面，2023年全球經濟(ji)和美聯儲(chu)貨幣政策走(zou)向不確定性很(hen)高(gao)。在這一背景(jing)下，伴隨高(gao)于(yu)(yu)或低于(yu)(yu)市場預期的美國就業、通脹數據公布，市場情緒往(wang)(wang)往(wang)(wang)會(hui)在幾個交易日(ri)內(nei)出現反轉，進而牽動(dong)美元(yuan)隨之劇烈波動(dong)。

“不過，近期這種劇烈波動狀況也表明，8月以(yi)后美(mei)元單(dan)邊快速上(shang)漲的勢(shi)(shi)頭(tou)已經弱(ruo)化，全球匯市正在轉(zhuan)入橫向寬幅震蕩狀態(tai)。就人民幣(bi)匯率(lv)(lv)而言(yan)，當前國(guo)內(nei)經濟(ji)總體上(shang)保(bao)持著向上(shang)修復(fu)勢(shi)(shi)頭(tou)，我國(guo)經常(chang)項目會延(yan)續(xu)大規(gui)模順(shun)差(cha)狀態(tai)，基本面并不(bu)支持人民幣(bi)脫離美(mei)元走勢(shi)(shi)單(dan)獨(du)快速貶值。同(tong)時，監管層匯市調(diao)節工具豐富，能夠在短期內(nei)有(you)效增加人民幣(bi)匯率(lv)(lv)波(bo)動(dong)的摩擦力，遏制大起大落勢(shi)(shi)頭(tou)，保(bao)持三(san)大一籃子人民幣(bi)匯率(lv)(lv)指數基本穩定。”王(wang)青表示(shi)。

穩匯率信號接連釋放 匯率政策工具充足

人民幣對美元匯(hui)率的(de)上漲，也與近期央(yang)行穩匯(hui)率信號(hao)的(de)連續釋放有關。

11月2日，央(yang)行行長易綱(gang)表示，今年(nian)以來，得(de)益于(yu)中國(guo)經濟長期向好(hao)的基本面，以及近(jin)年(nian)來堅持實施常態化貨幣(bi)政(zheng)策，人民幣(bi)對(dui)一籃子貨幣(bi)相對(dui)穩定，對(dui)美元有所貶值，但(dan)對(dui)其(qi)他(ta)主要貨幣(bi)有所升值。

易綱指出(chu)，未來，將堅持市場(chang)在匯率形成中的決定性作用。人(ren)民幣匯率將繼續在合理(li)均(jun)衡水平上保(bao)持基本穩定，人(ren)民幣幣值和購買力(li)將保(bao)持穩定。

監管部門不斷發聲(sheng)釋放穩匯率(lv)信號(hao)的同時，穩匯率(lv)工具也在(zai)不斷落地。

據統計，9月以來(lai)，針對人(ren)民幣對美元匯率的大幅波(bo)動，央(yang)行不斷出臺政(zheng)策(ce)。

如9月5日，央行發布消息，為提升金融機構外匯資金運用能力，決定自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。

9月26日，央行發布公告稱，為穩定外匯市場預期，加強宏觀審慎管理，決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。

10月25日，央行公告稱，決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1上調至1.25。

王青指(zhi)出，展望(wang)未來，至(zhi)少在明年一(yi)季度末之(zhi)前，美(mei)聯儲會繼續加息，美(mei)元(yuan)指(zhi)數大概率(lv)會在震蕩波動中維持強勢，中美(mei)利差倒(dao)掛幅度還有可能(neng)擴大。這意味著短期內人民幣(bi)對美(mei)元(yuan)或仍存在一(yi)定貶值壓(ya)力。

“我(wo)們(men)認為，現階段(duan)穩匯率的重點不是守住(zhu)某個固定點位(wei)，而(er)是引導人(ren)民幣與美元保持大體相近的反向波動格局，穩定匯市(shi)預期(qi)。這將(jiang)為宏觀政策‘以我(wo)為主、兼顧內(nei)外’提(ti)供有力支撐。”

王青表(biao)示，總的(de)來看，后期在基本面支撐(cheng)和匯(hui)市政策工具調節下，人(ren)民(min)(min)幣出現脫離美(mei)元(yuan)走勢(shi)較快貶(bian)(bian)值(zhi)的(de)風(feng)險不大，三大一籃子人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)率指數有(you)望延續穩健運行(xing)態(tai)勢(shi)。而伴隨美(mei)元(yuan)轉入橫向寬(kuan)幅波動(dong)狀態(tai)，人(ren)民(min)(min)幣對美(mei)元(yuan)的(de)貶(bian)(bian)值(zhi)壓力較前期也會(hui)有(you)所減(jian)輕(qing)。

國際收支狀況對未來人民幣走勢形成有效支撐

經濟穩定(ding)是匯率(lv)平穩運行最大的(de)基本盤，經常賬戶、直(zhi)接投資等(deng)基礎性國際收支順差規模較大，會對人民幣匯率(lv)形成有效支撐。

11月4日，國家外匯管理局公布了2022年三季(ji)度(du)及前三季(ji)度(du)我國國際(ji)收支平衡(heng)表初(chu)步數。

我國(guo)貨物貿易(yi)仍維持(chi)強勁的順差 圖片來(lai)源(yuan)：新(xin)華社

數據顯示，按美元計值，2022年前三季度，我國經常賬戶順差3104億美元，其中，貨物貿易順差5216億美元，服務貿易逆差656億美元，初次收入逆差1622億美元，二次收入順差165億美元。資本和金融賬戶中，直接投資順差469億美元，儲備資產增加577億美元。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，2022年前三季度，我國國際收支保持基本平衡。其中，經常賬戶順差3104億美元，為歷史同期最高值，同比增長56%，順差規模與同期國內生產總值（GDP）之比為2.4%，繼(ji)續(xu)處于(yu)合理均衡區間；直接投資呈現凈(jing)流(liu)入(ru)，跨境資金(jin)流(liu)動平穩有序。

中國(guo)民(min)生銀行首席(xi)經濟學(xue)家溫彬(bin)對(dui)(dui)記者表(biao)示，在三季度新冠疫(yi)情多地散發及外需有所回落的不利條件下，對(dui)(dui)外貿易順差(cha)還能創歷史新高，說明隨著我國(guo)制造業轉型升級(ji)持續推進，產品國(guo)際競爭力增(zeng)強，貿易伙伴多元(yuan)化拓展取得積(ji)極進展，貨物貿易保持順差(cha)具有堅實基礎。

溫彬強調，我國服務貿易質量和結構也在不斷提升。前三季度，我國服務貿易逆差656億美元，較上年同期低點繼續收窄23%，知識產權使用費逆差238億美元，同比下降8%，電信、計算機和信息服務順差136億美元，同比增長90%以(yi)上，反(fan)映(ying)出我國制造業(ye)(ye)和服務業(ye)(ye)不斷(duan)深化融合，服務業(ye)(ye)數字(zi)化轉(zhuan)型進程不斷(duan)推進，高質量服務貿易收入持續增長。

此外，前三季度，反映經濟長期發展趨勢的直接投資順差469億(yi)美元，顯(xian)示我(wo)國經(jing)濟前景長(chang)期向好，高水平對(dui)外開放(fang)穩步推進、營商環境(jing)持續優化的(de)效果顯(xian)現，巨(ju)大(da)市(shi)場潛(qian)力不(bu)斷吸引外資來華投(tou)資興業。

“總體看，我國(guo)經(jing)(jing)濟韌性(xing)強、潛力足、回旋(xuan)余地廣(guang)，長期(qi)向好的(de)基本(ben)面不會改變，經(jing)(jing)濟回穩向好的(de)態勢將進一步鞏固，為我國(guo)國(guo)際收(shou)支保持平(ping)衡(heng)提供根(gen)本(ben)支撐(cheng)。”王春英指出。

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