每經(jing)記者｜陳晴    每經(jing)編輯｜楊夏     

華燦光電(dian)（SZ300323，停牌）新主謎底終于揭曉：通過認購股份以及(ji)表決權委(wei)托的方式，京東(dong)方（SZ000725，股價3.54元(yuan)/股，市(shi)值(zhi)1350億元(yuan)）將(jiang)控制公(gong)司(si)26.60%的表決權，上市(shi)公(gong)司(si)控股股東(dong)將(jiang)由華實(shi)控股變更為京東(dong)方，實(shi)際(ji)控制人則由珠海市(shi)國資(zi)委(wei)變更為北京電(dian)控。

作(zuo)為面板行業(ye)巨頭，原本(ben)京東(dong)(dong)方就是華(hua)燦(can)光電的合作(zuo)伙伴。但今年前三季(ji)度，京東(dong)(dong)方和(he)華(hua)燦(can)光電業(ye)績都不(bu)太佳(jia)。此次京東(dong)(dong)方入主華(hua)燦(can)光電，能否帶領兩家公司走(zou)出業(ye)績低谷？

京東方斥資20.84億元上位華燦“新主”

華燦(can)光電主要業務為LED芯(xin)片(pian)、LED外延片(pian)、藍(lan)寶石襯底及第三代半導體化合物GaN電力電子器件(jian)的研發、生產和銷售。

此次(ci)華(hua)燦(can)光(guang)電易(yi)主(zhu)將通過兩(liang)步來完成。根據11月6日華(hua)燦(can)光(guang)電公告(gao)顯(xian)示，公司擬向特(te)定對象京(jing)東方募集資金(jin)20.84億元，發行(xing)(xing)股(gu)份(fen)數(shu)量為3.72億股(gu)，京(jing)東方擬以現金(jin)方式全額認(ren)購本(ben)次(ci)發行(xing)(xing)的股(gu)票，本(ben)次(ci)向特(te)定對象發行(xing)(xing)股(gu)票的價(jia)格為5.60元/股(gu)。

除了(le)認購(gou)股(gu)(gu)(gu)份，華燦光(guang)電股(gu)(gu)(gu)東New Sure Limited還與京東方(fang)(fang)簽訂了(le)《股(gu)(gu)(gu)份表決權(quan)管(guan)(guan)理協議(yi)》，其擬(ni)將其持有的華燦光(guang)電全部股(gu)(gu)(gu)份5682萬(wan)股(gu)(gu)(gu)的表決權(quan)、提名權(quan)及其附屬權(quan)利，不可撤銷地(di)委托給京東方(fang)(fang)行使及管(guan)(guan)理；而華實(shi)控股(gu)(gu)(gu)出具(ju)了(le)《關(guan)于不謀求華燦光(guang)電實(shi)際(ji)控制權(quan)的承諾函》。

上述(shu)事項完成后(hou)，京(jing)東(dong)(dong)方將持有華燦光電23.08%的股份，控(kong)(kong)制26.60%的表決權；華實(shi)(shi)控(kong)(kong)股將持有上市公(gong)司19.13%的股份，控(kong)(kong)制19.13%的表決權，同時承諾不謀(mou)求華燦光電實(shi)(shi)際控(kong)(kong)制權。上市公(gong)司控(kong)(kong)股股東(dong)(dong)將由(you)華實(shi)(shi)控(kong)(kong)股變(bian)更(geng)為(wei)京(jing)東(dong)(dong)方，上市公(gong)司實(shi)(shi)際控(kong)(kong)制人(ren)將由(you)珠海市國(guo)資委(wei)變(bian)更(geng)為(wei)北京(jing)電控(kong)(kong)。

值得注(zhu)意的是(shi)，通過認(ren)購股份以(yi)及(ji)股權轉讓的方式，華(hua)實(shi)控(kong)(kong)股剛(gang)剛(gang)于去年5月(yue)份正式成為(wei)華(hua)燦光電(dian)(dian)控(kong)(kong)股股東，為(wei)何(he)時隔一年多(duo)即(ji)讓出(chu)華(hua)燦光電(dian)(dian)實(shi)控(kong)(kong)權？事實(shi)上，未來京東方入主后(hou)，即(ji)使加上New Sure Limited部分(fen)股權，華(hua)實(shi)控(kong)(kong)股與京東方持有華(hua)燦光電(dian)(dian)表決權比例差距也僅為(wei)7.47%。

除了承(cheng)諾(nuo)不(bu)謀求(qiu)華(hua)燦(can)光電實際控(kong)制權(quan)，公(gong)告中，華(hua)實控(kong)股承(cheng)諾(nuo)自(zi)承(cheng)諾(nuo)函生效之日起18個月內，不(bu)以任何方式處置(zhi)持有的華(hua)燦(can)光電全部(bu)或部(bu)分股份。

MLED業務將帶兩企走出業績低谷？

京東(dong)方原本(ben)就是(shi)華(hua)燦光電的(de)合作伙伴。此次其入主華(hua)燦光電有何考慮，將給(gei)公司帶來(lai)哪些變(bian)化？

今年前三季(ji)度，華燦光電(dian)歸屬(shu)于(yu)上市公(gong)司(si)(si)股東的凈(jing)利潤虧損(sun)4115萬(wan)元，扣非后凈(jing)利潤則虧損(sun)2.49億元。對于(yu)凈(jing)利潤虧損(sun)的原因，華燦光電(dian)三季(ji)報中并未(wei)詳細解釋，但公(gong)司(si)(si)半年報中提到了LED終端需(xu)求低迷等(deng)因素。

今年前三季(ji)度，京(jing)東方業(ye)績同樣不太亮(liang)眼(yan)：前三季(ji)度實現營收1327億元，同比下降19.45%；歸屬于(yu)上市(shi)公司股東的(de)凈利(li)潤52.91億元，同比下降73.75%。就(jiu)京(jing)東方業(ye)績的(de)下滑，11月(yue)2日，華泰(tai)證券(quan)發(fa)布(bu)研報稱，根據Omdia數據，大型(xing)LCD TV面(mian)板價格(ge)自2021年7月(yue)達(da)到頂(ding)點后開(kai)始下行，截至(zhi)2022年9月(yue)累計跌幅(fu)達(da)到65%。經(jing)過各家(jia)面(mian)板廠一個季(ji)度的(de)減(jian)產(chan)穩價，大型(xing)LCD TV面(mian)板的(de)價格(ge)終于(yu)在(zai)22年10月(yue)迎來微(wei)弱(ruo)改善(shan)。但(dan)展(zhan)望后市(shi)，預計面(mian)板價格(ge)在(zai)未來一個季(ji)度或仍將(jiang)在(zai)底部區間調整。

如(ru)此情況下，未來京東(dong)方與華(hua)燦光電(dian)如(ru)何實現協同發(fa)展？根據華(hua)燦光電(dian)公告(gao)，此次募集的(de)20.84億元，擬(ni)用于Micro LED晶圓制造和封(feng)裝測試基地項目和補充流動(dong)資金。

華燦光電公告(gao)中(zhong)稱，Mini/Micro LED行業將(jiang)迎來快速發展期。“隨(sui)著Micro LED成(cheng)本降低，Micro LED產(chan)業的市場推廣和(he)大規模應用將(jiang)會加速推進，市場空(kong)間有望進一步打開，實現爆發式(shi)增長。”

京東方公告中也表(biao)示(shi)了對于Mini/Micro LED業(ye)務的看好，“通過本次交易，京東方將實現MLED業(ye)務與華燦光電LED業(ye)務資源互補、高效整(zheng)合，有力夯實LED全產(chan)業(ye)鏈優勢。”

就此次(ci)易主(zhu)相關事(shi)項，11月(yue)6日下午，《每日經濟(ji)新聞》記者致電(dian)(dian)華燦光電(dian)(dian)證券部門，電(dian)(dian)話(hua)未獲接通。

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