每經記者｜劉明濤    每經編輯(ji)｜肖(xiao)芮冬    

繼上上周(zhou)暴漲9.2%后，每經品牌100指數繼續闊步向(xiang)前，上周(zhou)憑借房地產股的強(qiang)勁表現(xian)，指數再度反(fan)彈，周(zhou)漲3.45%，以825.08點報收，兩周(zhou)反(fan)彈超(chao)過100點，走勢極其強(qiang)勁。

有機構表(biao)示(shi)，目(mu)前疫情防控、房企(qi)融資、海外(wai)通脹和(he)地緣關系問題(ti)有所緩解(jie)，A股(gu)底(di)部特征越發(fa)明(ming)晰，當下可積極布局。

每經100兩周反彈超百點

上(shang)周，A股震蕩(dang)偏(pian)強(qiang)，量能依然維(wei)持在高位，地產、建材(cai)、金融等板塊大幅(fu)反彈。美(mei)國10月(yue)CPI升幅(fu)低于預期(qi)，通脹壓力開始降溫(wen)，暗示美(mei)聯儲本輪激(ji)進加(jia)息周期(qi)或接近(jin)拐點。上(shang)周五進一步(bu)優化疫情防控二(er)十條措施發布，市場信心得到大力提振。

受此因素(su)刺(ci)激，A股上證指數(shu)上周(zhou)漲(zhang)0.54%，收于3087.29點(dian)，深證成(cheng)指上周(zhou)跌0.43%，收于11139.77點(dian)，由于“新半軍”賽道股低(di)迷，創業板指上周(zhou)跌1.87%，收于2405.32點(dian)，每(mei)經品牌100指數(shu)上周(zhou)漲(zhang)3.45%，再度跑贏A股三大股指，以825.08點(dian)收盤(pan)。

從風格上看，前期強勢成(cheng)(cheng)長股(gu)(gu)指數上周相(xiang)對低迷，藍籌股(gu)(gu)指數表(biao)現較好；表(biao)明市場(chang)(chang)投資邏輯開始(shi)轉向對實(shi)體經濟復蘇(su)期待；同(tong)時市場(chang)(chang)當前處于“反彈”階段(duan)，“板塊輪動，雨露均沾(zhan)”特點(dian)明顯。由(you)于前期強勢的成(cheng)(cheng)長股(gu)(gu)指數開始(shi)走弱，加上權(quan)重股(gu)(gu)指數的中(zhong)線調整格局并未改(gai)變，因(yin)此雖(sui)然當前市場(chang)(chang)總(zong)體表(biao)現較好，但仍要(yao)當心主要(yao)指數階段(duan)性“沖高回落(luo)”。

個股(gu)(gu)方(fang)面，上周(zhou)(zhou)(zhou)每經品牌100指數個股(gu)(gu)呈現普漲(zhang)狀態，成分(fen)股(gu)(gu)僅(jin)8只下(xia)跌(die)，除了隆基綠能(neng)跌(die)幅(fu)為7.75%，另外7只個股(gu)(gu)跌(die)幅(fu)均在5%以內(nei)。而在90只個股(gu)(gu)上漲(zhang)行情中，地產股(gu)(gu)走勢(shi)最佳(jia)，其中碧桂園單周(zhou)(zhou)(zhou)漲(zhang)幅(fu)達到76%，龍湖集團周(zhou)(zhou)(zhou)漲(zhang)幅(fu)也有(you)42.41%，新城控(kong)股(gu)(gu)、綠地控(kong)股(gu)(gu)、保(bao)利發展(zhan)、華潤置地等地產股(gu)(gu)周(zhou)(zhou)(zhou)漲(zhang)幅(fu)也超過10%，表現異常強(qiang)勢(shi)。

在連續兩周大漲后，每(mei)經品牌(pai)100指數整體估值回(hui)升到8.3倍，但仍處于(yu)歷史底部，成分股依舊(jiu)具(ju)備長期投資價值。

房產悲觀情緒持續修復

通過每(mei)經品(pin)牌(pai)100指數表(biao)現不(bu)難看(kan)出(chu)，房地產(chan)板塊(kuai)在(zai)上周表(biao)現極其(qi)突出(chu)，這與近期房地產(chan)利好政策頻發(fa)，包(bao)括(kuo)對于居民合理購房及(ji)企業融資(zi)需求的政策支持(chi)力(li)度(du)加大，政策工(gong)具(ju)箱充分發(fa)揮穩定市場的積極作用，有(you)利提振居民與企業信心(xin)有(you)很大關系。

11月8日，在央行(xing)支持和指導下(xia)，中國(guo)銀行(xing)間市(shi)場交易(yi)商(shang)(shang)協會(hui)繼續推進(jin)并擴大民營(ying)企業(ye)債券融(rong)資支持工具（“第二支箭”），支持包(bao)括(kuo)(kuo)房地產企業(ye)在內的(de)民營(ying)企業(ye)發(fa)債融(rong)資。11月10日，交易(yi)商(shang)(shang)協會(hui)受理(li)龍湖(hu)集(ji)團200億元儲架式注冊(ce)發(fa)行(xing)；除龍湖(hu)集(ji)團外，還有包(bao)括(kuo)(kuo)新城控股在內的(de)多家(jia)民營(ying)房企也在溝通對接發(fa)債注冊(ce)意向，交易(yi)商(shang)(shang)協會(hui)、中債增進(jin)公司正在積(ji)極推進(jin)受理(li)評(ping)議工作(zuo)。

據(ju)悉，“第二(er)支箭(jian)”由(you)人民銀行再(zai)貸款提(ti)供資金支持，通(tong)過(guo)擔保增信、創設信用(yong)風險緩釋憑證(zheng)、直接購買債(zhai)券(quan)等方式，支持民營企(qi)業(ye)發債(zhai)融(rong)資。在(zai)額度(du)上，本輪政策預計(ji)可為民企(qi)提(ti)供約2500億(yi)元債(zhai)券(quan)融(rong)資支持。

天風證券表(biao)示，“第(di)二支箭(jian)”有望直(zhi)接(jie)增(zeng)強優質民(min)營房(fang)企的(de)主體(ti)信用，避(bi)免流動性(xing)無序擠(ji)兌的(de)同時穩(wen)定(ding)市場預期和(he)信心，推動房(fang)企再融資和(he)行(xing)業(ye)基本面的(de)修(xiu)復。

此外，日(ri)前，杭州(zhou)發布《關于(yu)調整杭州(zhou)市個人住房(fang)按揭貸款政(zheng)策的緊急通知》，當(dang)中提及對杭州(zhou)首(shou)(shou)套(tao)住房(fang)的貸款部分認定條件、二(er)(er)套(tao)首(shou)(shou)付比例以及首(shou)(shou)套(tao)房(fang)、二(er)(er)套(tao)房(fang)貸款利(li)率進行了優化調整。

光大證券(quan)認為(wei)，上述政(zheng)策實(shi)質性降低居民購房成(cheng)本(ben)，利(li)于進一步(bu)推動合理剛性購房需(xu)求(qiu)(qiu)的釋放；此(ci)外地(di)方(fang)層面需(xu)求(qiu)(qiu)端寬松預期向高能級城市(shi)傳導的信號更為(wei)強(qiang)烈。

民企房產龍頭明顯受益

從此次(ci)政(zheng)(zheng)策面(mian)來看(kan)，對于民(min)企(qi)房地產公司融資有著明顯的(de)提振作用。在(zai)每經品(pin)牌100指(zhi)數成分股中，就有碧桂園和龍湖(hu)集團兩大民(min)企(qi)房地產龍頭(tou)。其中龍湖(hu)集團更(geng)是飲上該政(zheng)(zheng)策的(de)“頭(tou)啖湯”。

11月10日，交易商協(xie)會(hui)受理(li)(li)龍(long)湖(hu)集團(tuan)200億(yi)元儲架(jia)式注(zhu)冊發(fa)(fa)行，中(zhong)債增(zeng)進公司(si)同步(bu)受理(li)(li)企(qi)業增(zeng)信業務意(yi)向(xiang)。時隔兩日即公告受理(li)(li)龍(long)湖(hu)集團(tuan)的(de)注(zhu)冊發(fa)(fa)行，成為率先受到該政策支持的(de)優質民企(qi)。在支持措施(shi)上閃電落地的(de)同時，額度上同樣誠意(yi)滿(man)滿(man)。截至2022年前8個月，龍(long)湖(hu)共發(fa)(fa)行信用債65億(yi)元（含(han)中(zhong)債增(zeng)擔保的(de)15億(yi)元中(zhong)票），與之相比，200億(yi)元的(de)額度顯示(shi)出足夠的(de)支持力度。

國信證券分(fen)析稱，龍(long)湖集團作為優質標桿民企(qi)，再獲市(shi)場支持(chi)，融(rong)資渠道(dao)(dao)逐(zhu)步(bu)打開(kai)，后續(xu)公司仍將憑借穩(wen)健的(de)經營，聚焦戰(zhan)略目標，中短期受益于(yu)行業銷售的(de)復蘇，長(chang)期堅持(chi)多航道(dao)(dao)戰(zhan)略協同，實現(xian)有質量的(de)增(zeng)長(chang)。

碧桂園去年(nian)在總(zong)操盤金額、全(quan)口徑銷售金額和權益銷售金額均位(wei)于內(nei)地(di)所有(you)房地(di)產開發商(shang)首位(wei)，該(gai)公司近年(nian)來積(ji)極響應國家政策，持續加(jia)大科(ke)技(ji)智慧建(jian)造體系及(ji)上下游產業鏈等新(xin)(xin)業務(wu)賽道的(de)布局力(li)度，成立了科(ke)技(ji)建(jian)筑(zhu)集(ji)團(tuan)，重點發力(li)建(jian)筑(zhu)機(ji)器人、BIM數字化、新(xin)(xin)型裝配式建(jian)筑(zhu)等新(xin)(xin)技(ji)術、新(xin)(xin)體系。截至2022年(nian)7月(yue)底(di)，已有(you)30款建(jian)筑(zhu)機(ji)器人投入商(shang)業化應用(yong)(yong)，服務(wu)覆蓋28個省份(fen)，超550個項目，累(lei)計交付超1200臺，累(lei)計應用(yong)(yong)施工(gong)超1000萬平(ping)方米，通(tong)過科(ke)技(ji)賦(fu)能(neng)，公司地(di)產主業發展(zhan)的(de)競爭力(li)在未來有(you)望持續提升(sheng)。

值得(de)關注的是，碧(bi)桂園作為民企(qi)(qi)龍(long)頭房企(qi)(qi)，項目布局(ju)全國，聚焦五(wu)大(da)都市(shi)圈，深耕三四線城(cheng)市(shi)，土地儲備豐富，并(bing)且(qie)公司銷售及(ji)管(guan)理費用管(guan)控良好，融資成(cheng)本(ben)持(chi)續優化。