每經(jing)記(ji)者｜劉明濤    每經(jing)編輯｜彭水(shui)萍    

受疫情干擾影(ying)響，10月經濟數據有所回落，經濟仍在(zai)緩步修復階段。不過(guo)，隨著防控政(zheng)策優(you)化和房地產(chan)利好政(zheng)策進一步落實，市場投資情緒轉暖，上(shang)(shang)周，滬指在(zai)3100點上(shang)(shang)下徘徊，每(mei)經品牌100指數則周漲3.86%，以856.94點報收，周線(xian)實現三連陽。

市(shi)場人士表示，中(zhong)概、地產板(ban)塊11月持(chi)續(xu)強勢，每經品(pin)牌100指(zhi)數投資彈性(xing)較大，隨著2022年世界杯開幕，中(zhong)國品(pin)牌將會得到全世界的關(guan)注。

劉國梅制圖

品牌指數連續三周大漲

上周(zhou)初指(zhi)(zhi)數走勢較(jiao)強，滬指(zhi)(zhi)站上3100點(dian)和60日(ri)均線。隨后震蕩調(diao)整(zheng)，但休(xiu)整(zheng)幅度有(you)限(xian)，兩市(shi)量(liang)能也(ye)較(jiao)穩(wen)定(ding)，從周(zhou)K線來看，上證指(zhi)(zhi)數上漲(zhang)(zhang)0.32%，深證成指(zhi)(zhi)上漲(zhang)(zhang)0.36%，創(chuang)業板指(zhi)(zhi)下跌0.65%，每(mei)經品牌100指(zhi)(zhi)數則(ze)漲(zhang)(zhang)3.86%，再度跑贏A股三大(da)股指(zhi)(zhi)。

從市(shi)場環境來看，近期利(li)好消息較多。海外(wai)方(fang)面，美國(guo)10月PPI同比漲(zhang)幅(fu)回(hui)落，疊加上上周公(gong)布的(de)CPI同比漲(zhang)幅(fu)也超預期回(hui)落，顯(xian)(xian)示美國(guo)通脹或(huo)已見頂，強化了加息放緩的(de)預期。流(liu)動性方(fang)面，近期市(shi)場利(li)率明顯(xian)(xian)提升，降(jiang)準操(cao)作(zuo)或(huo)在2022年底明年初實(shi)現。上周逆(ni)回(hui)購操(cao)作(zuo)量(liang)有所擴大(da)，維護流(liu)動性合理充裕(yu)，體現政策(ce)的(de)靈活(huo)性。北向(xiang)資金(jin)連(lian)續(xu)6個交易日凈(jing)流(liu)入，提振市(shi)場信心。

從每經品(pin)牌100指數具體表現來看，地產板塊和中(zhong)概(gai)股表現突出，碧桂(gui)園上周(zhou)再(zai)漲24.55%，表現搶眼(yan)，龍湖集(ji)團、騰訊控股、騰訊音樂、阿里巴(ba)巴(ba)等(deng)周(zhou)漲幅(fu)也均超過10%。估值(zhi)方(fang)面，每經品(pin)牌100指數估值(zhi)升至9.2倍，估值(zhi)優(you)勢依(yi)舊明顯。

有(you)(you)機構(gou)表示，當前(qian)A股(gu)主(zhu)要指數估(gu)值均(jun)已下(xia)探至歷史較低水平，加上(shang)穩增長(chang)發力以及管(guan)理層(ceng)更(geng)加強(qiang)調政策調控的靈活性和(he)精準(zhun)度，A股(gu)市場有(you)(you)望(wang)繼(ji)續震蕩(dang)修復(fu)。隨著2022年世(shi)界(jie)杯開幕(mu)，中國品(pin)牌將(jiang)會得(de)到(dao)全世(shi)界(jie)的關注。

中國品牌將閃耀世界杯

世界(jie)杯(bei)是全球(qiu)觀(guan)賽(sai)人數(shu)最多、商(shang)業(ye)價值最大(da)的體(ti)(ti)育賽(sai)事。本屆卡(ka)塔(ta)爾世界(jie)杯(bei)是首次在中東國(guo)家以及北半球(qiu)冬季舉行的世界(jie)杯(bei)賽(sai)事，也(ye)是疫情發生之后(hou)第一屆真正意(yi)義上全面開(kai)放的國(guo)際大(da)賽(sai)。從商(shang)業(ye)價值來看，世界(jie)杯(bei)的商(shang)業(ye)價值超(chao)過300億美元(yuan)，遠高于其(qi)他體(ti)(ti)育賽(sai)事。

在贊(zan)(zan)助(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)商(shang)(shang)方面，中(zhong)國品牌大手(shou)筆贊(zan)(zan)助(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)熱度不減，在世(shi)(shi)界(jie)杯(bei)贊(zan)(zan)助(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)商(shang)(shang)的(de)最高兩個級(ji)別中(zhong)，中(zhong)國一共占據4席，包括國際足聯合作伙(huo)伴中(zhong)的(de)萬達集團(tuan)，以及世(shi)(shi)界(jie)杯(bei)贊(zan)(zan)助(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)商(shang)(shang)中(zhong)的(de)海信(xin)(xin)、vivo、蒙牛，在贊(zan)(zan)助(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)商(shang)(shang)數量上與(yu)美國并列(lie)第一，相(xiang)比2010與(yu)2014年僅有中(zhong)國英利贊(zan)(zan)助(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)大幅提升。從(cong)廣(guang)告投入來看，中(zhong)國企業在俄羅斯世(shi)(shi)界(jie)杯(bei)廣(guang)告投入達到8.4億美元，占全球的(de)34.8%。中(zhong)信(xin)(xin)證券認為，本屆卡塔(ta)爾世(shi)(shi)界(jie)杯(bei)開賽時間恰逢中(zhong)國電商(shang)(shang)購物節“雙11”與(yu)“雙12”之(zhi)間，有望吸引更(geng)(geng)多(duo)品牌方參與(yu)世(shi)(shi)界(jie)杯(bei)第三層(ceng)級(ji)區(qu)域贊(zan)(zan)助(zhu)(zhu)(zhu)(zhu)商(shang)(shang)的(de)競爭，投放更(geng)(geng)多(duo)與(yu)世(shi)(shi)界(jie)杯(bei)相(xiang)關的(de)廣(guang)告。

值得關注(zhu)的是(shi)，世(shi)界(jie)杯贊助商(shang)均會呈現在比賽中的LED廣(guang)告(gao)牌(pai)上(shang)，以(yi)及登(deng)上(shang)各地區(qu)球隊的發布會和混合采訪區(qu)擋板等。艾瑞(rui)咨詢關于2018年俄羅(luo)斯世(shi)界(jie)杯的調研顯示，國內世(shi)界(jie)杯球迷最為(wei)接受的廣(guang)告(gao)植(zhi)入(ru)形式就是(shi)通過現場LED廣(guang)告(gao)牌(pai)做宣傳，倘若呈現在廣(guang)告(gao)牌(pai)上(shang)的同時恰逢比賽的精彩時刻，品牌(pai)方曝(pu)光量勢必(bi)大幅增長。

在場(chang)(chang)(chang)館建(jian)設方面，“中國(guo)造(zao)”閃耀(yao)世(shi)界(jie)杯，中國(guo)鐵建(jian)負責承(cheng)建(jian)此次世(shi)界(jie)杯最主要的(de)體育場(chang)(chang)(chang)，場(chang)(chang)(chang)內建(jian)設處處體現中國(guo)元素，場(chang)(chang)(chang)外宇通客(ke)車提(ti)(ti)供(gong)純電(dian)動客(ke)車，杭州孚德(de)提(ti)(ti)供(gong)賽(sai)事(shi)吉祥物，助力(li)賽(sai)事(shi)保障(zhang)及(ji)配套服務。此外，中集(ji)集(ji)團負責生產974球(qiu)場(chang)(chang)(chang)的(de)集(ji)裝箱，鋼(gang)索材(cai)料則來自徐水巨力(li)。洲明科技、雷曼光電(dian)向部分場(chang)(chang)(chang)館和場(chang)(chang)(chang)外商業項(xiang)目提(ti)(ti)供(gong)LED顯示(shi)屏；格力(li)電(dian)器向部分場(chang)(chang)(chang)館提(ti)(ti)供(gong)中央空(kong)調(diao)。電(dian)力(li)系統方面，中國(guo)電(dian)建(jian)承(cheng)接卡塔爾地區首個光伏電(dian)站(zhan)，保障(zhang)世(shi)界(jie)杯的(de)供(gong)電(dian)需(xu)求。

大賽品牌投資受到重視

民生證券日前(qian)表示，盡管(guan)中(zhong)國無法以參賽國的(de)(de)身(shen)份出現(xian)在世(shi)(shi)界(jie)(jie)杯(bei)的(de)(de)舞臺上，然而卡塔爾(er)世(shi)(shi)界(jie)(jie)杯(bei)上卻不缺中(zhong)國企業的(de)(de)身(shen)影(ying)，其中(zhong)不乏部分上市公(gong)司。在世(shi)(shi)界(jie)(jie)杯(bei)將近之際，在巨大(da)的(de)(de)賽事(shi)影(ying)響力與討論(lun)熱度(du)下，相關公(gong)司與板塊或也有望迎來投(tou)資者的(de)(de)關注，并對其受世(shi)(shi)界(jie)(jie)杯(bei)品牌效應帶(dai)來的(de)(de)長期商業價(jia)值進行定價(jia)。

從每經品(pin)牌100指數成分(fen)股來看，不少公司品(pin)牌已經閃耀卡塔爾，比如前文提及的(de)中國(guo)鐵建、格力電(dian)器等(deng)(deng)，而蒙牛和伊利也(ye)已經率先布局，前者簽(qian)約梅西、姆巴佩(pei)，后者簽(qian)約阿根廷、葡萄牙、西班牙國(guo)家(jia)隊。由于本屆世界杯賽(sai)事(shi)的(de)影響(xiang)覆(fu)蓋“雙(shuang)11”“雙(shuang)12”和跨年(nian)等(deng)(deng)營銷節點，隨著比賽(sai)逐漸臨近，中國(guo)品(pin)牌的(de)營銷手段預(yu)計也(ye)將更加豐富(fu)。

從投資屬(shu)性來(lai)看，格力(li)(li)電器作為空調(diao)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)龍(long)頭，2021年以來(lai)由于(yu)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)需求較弱，且公(gong)(gong)司(si)處于(yu)改革(ge)期(qi)，業(ye)(ye)(ye)績有(you)(you)所波動。隨著一(yi)方(fang)面(mian)公(gong)(gong)司(si)渠道改革(ge)進展順利，品(pin)牌(pai)競爭力(li)(li)逐步恢復；另一(yi)方(fang)面(mian)地產(chan)、成(cheng)本等抑制行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)需求的因素逐漸緩(huan)解，公(gong)(gong)司(si)營(ying)收業(ye)(ye)(ye)績有(you)(you)望雙增(zeng)。從遠期(qi)來(lai)看，一(yi)方(fang)面(mian)空調(diao)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)量價兩(liang)端(duan)仍有(you)(you)提升(sheng)空間(jian)，公(gong)(gong)司(si)有(you)(you)望受益；另一(yi)方(fang)面(mian)公(gong)(gong)司(si)多元化動作頻(pin)繁，有(you)(you)望依靠儲能、熱管理等業(ye)(ye)(ye)務打開第(di)二(er)增(zeng)長曲線，發展成(cheng)多元化工業(ye)(ye)(ye)集團。

再看(kan)伊(yi)利(li)(li)(li)股份，伊(yi)利(li)(li)(li)常(chang)(chang)溫份額近年(nian)(nian)加速提升，且與競品拉開顯著差距，龍頭地位愈發明顯。同時(shi)，常(chang)(chang)溫高端化是伊(yi)利(li)(li)(li)過(guo)(guo)去十年(nian)(nian)盈利(li)(li)(li)提升的主要驅(qu)動(dong)力，當(dang)前高端化紅利(li)(li)(li)仍(reng)在加速釋放期(qi)，安慕希、金典等高端大單品通過(guo)(guo)“裂(lie)變(bian)”+“升級”，持續(xu)(xu)下沉滲透(tou)，預(yu)計(ji)驅(qu)動(dong)未來至少三年(nian)(nian)進一(yi)步收(shou)割常(chang)(chang)溫份額，收(shou)入持續(xu)(xu)增(zeng)長(chang)(chang)確定(ding)性較高。即(ji)便(bian)后續(xu)(xu)邁入低增(zeng)長(chang)(chang)階段，常(chang)(chang)溫業務也(ye)將是強大的利(li)(li)(li)基業務，為公司戰(zhan)略提供現金流保障。