每經記者｜可楊    每經編輯｜魏官紅  ;  

2022年8月，頭頂(ding)“中科系”光環(huan)的(de)海(hai)光信息（SH688041，股價(jia)39.76元(yuan)，市值924億元(yuan)）成功(gong)登陸資本市場，市值一度突(tu)破1400億元(yuan)。

2014年，《國家集成電路產(chan)業發(fa)展推進綱要》發(fa)布，同年工信部方面(mian)宣布國家集成電路產(chan)業投(tou)資基金(jin)正(zheng)式(shi)設立。海光信息便(bian)誕(dan)生于彼時的(de)創業大潮(chao)中，主攻CPU（中央(yang)處理器）。

目前，海光信息已成長為國(guo)產高(gao)端(duan)處理(li)器的頭部企業(ye)，受(shou)益于當下的數字化轉型與國(guo)產替(ti)代趨勢，海光信息的業(ye)績(ji)自2021年迎來(lai)爆(bao)發。

中郵(you)證(zheng)券研報(bao)認為，高(gao)端處理器(qi)國產(chan)化率較低，根據(ju)IDC數據(ju)，2020年國內x86服務器(qi)芯片出(chu)貨量698.1萬顆，絕大部分市場份(fen)額(e)被(bei)Intel和AMD兩(liang)家公(gong)司占(zhan)據(ju)，合計占(zhan)市場份(fen)額(e)超過95%。海光信(xin)(xin)息專注于高(gao)端處理器(qi)研發設計，將受益于信(xin)(xin)創國產(chan)化浪潮。

高端處理器業務發展步入快車道

2022年(nian)第三季度(du)，海光信息(xi)實現營(ying)業(ye)(ye)收入12.90億元(yuan)，同(tong)比增長63.60%；歸(gui)屬于上市公司股東的(de)凈(jing)利潤1.76億元(yuan)，同(tong)比增長6.06%。前三季度(du)營(ying)業(ye)(ye)收入為38.2億元(yuan)，同(tong)比增長180.88%；歸(gui)母凈(jing)利潤6.52億元(yuan)，同(tong)比增長424.16%。

海光(guang)信(xin)息(xi)在2022年三季報中(zhong)表示，公(gong)司營業總收入增(zeng)長的主要原因為公(gong)司加(jia)(jia)(jia)大市場(chang)開發力度，產品線進一(yi)步(bu)豐富，滿足了(le)不同(tong)客戶對產品的多樣(yang)化(hua)需求(qiu)，加(jia)(jia)(jia)之服務器(qi)廠商對國產高端處理器(qi)的需求(qiu)持續增(zeng)加(jia)(jia)(jia)。

海光(guang)信(xin)息的(de)主營(ying)業(ye)務(wu)是研發、設(she)計和銷售應用于服務(wu)器、工作站等計算、存儲(chu)設(she)備中(zhong)的(de)高(gao)端(duan)處理(li)器。高(gao)端(duan)處理(li)器是現代(dai)(dai)信(xin)息系統設(she)備中(zhong)的(de)核心部件，在大規模數據處理(li)、復雜任務(wu)調度和邏輯運(yun)算等方面發揮(hui)了不可替代(dai)(dai)的(de)作用。

目前，海光信息的(de)主要產(chan)品包括應用(yong)于云計(ji)算(suan)、物聯網(wang)、信息服務(wu)行業(ye)等的(de)海光通用(yong)處(chu)理(li)器(qi)(CPU)，以及應用(yong)于大數據處(chu)理(li)、人工智能和(he)商業(ye)計(ji)算(suan)等領域(yu)的(de)海光協處(chu)理(li)器(qi)(DCU)。

2021年以來(lai)，海光信息迎來(lai)了業績的(de)高速增長期(qi)。

招股書顯(xian)示，2019年-2021年，海光信息(xi)分別(bie)實現營業收(shou)入3.79億元(yuan)(yuan)、10.22億元(yuan)(yuan)和23.10億元(yuan)(yuan)；歸母凈利潤分別(bie)為-8290.46萬元(yuan)(yuan)、-3914.45萬元(yuan)(yuan)和3.27億元(yuan)(yuan)。

分(fen)(fen)具(ju)體產(chan)品(pin)(pin)來看，海光信息(xi)銷售(shou)(shou)的海光CPU產(chan)品(pin)(pin)包括(kuo)7000系(xi)列、5000系(xi)列和3000系(xi)列，三個系(xi)列分(fen)(fen)別應用于(yu)高(gao)端服務(wu)器(qi)、中(zhong)低端服務(wu)器(qi)，以(yi)及(ji)工作站(zhan)和邊緣計算服務(wu)器(qi)。海光信息(xi)銷售(shou)(shou)的CPU產(chan)品(pin)(pin)以(yi)7000系(xi)列產(chan)品(pin)(pin)為主，2019年(nian)-2021年(nian)，7000系(xi)列銷售(shou)(shou)收(shou)入占主營收(shou)入的比例分(fen)(fen)別為85.70%、76.91%和65.01%。

海光(guang)信息在招股書中表示，2020年和2021年營業收入大(da)幅(fu)增長的主要(yao)原因(yin)一方(fang)(fang)面為公司(si)(si)加大(da)市場開發力度(du)，拓展了(le)新的客戶(hu)，服務器廠商對(dui)國產CPU需求增加；另一方(fang)(fang)面，2020年，公司(si)(si)海光(guang)二號系(xi)列芯片(pian)實現規模(mo)化(hua)出(chu)貨，2021年，公司(si)(si)深算一號芯片(pian)實現規模(mo)化(hua)出(chu)貨，進一步豐富了(le)產品線，促進了(le)公司(si)(si)銷售收入的增長。

行業信創機遇當前

西南證(zheng)券在研報(bao)中預計(ji)，伴隨金(jin)融、電信為代表(biao)的(de)行業信創全(quan)面推進，相關國(guo)產服(fu)務(wu)器滲透率快(kuai)速提(ti)升，從已(yi)經公開(kai)的(de)招投標結果看，國(guo)產服(fu)務(wu)器中海光系列占比接近50%，公司業績(ji)進入爆發階段。

自2020年“信(xin)創元(yuan)年”以(yi)來，信(xin)創的規模化應用已(yi)進入第三年，信(xin)創產業(ye)逐步(bu)走向應用落地階(jie)段(duan)。行業(ye)信(xin)創疊加(jia)數字化轉型趨勢，也(ye)有望助推海(hai)光信(xin)息進一步(bu)擴大市場份額。

海光(guang)信(xin)息(xi)(xi)(xi)在招股(gu)書(shu)中(zhong)表示，高(gao)端處(chu)(chu)理(li)器(qi)具有(you)極高(gao)的(de)技術(shu)門(men)檻，是(shi)(shi)集成電路(lu)領域技術(shu)綜(zong)合性最(zui)強、地位(wei)最(zui)重(zhong)要的(de)產品。高(gao)端處(chu)(chu)理(li)器(qi)是(shi)(shi)所(suo)有(you)高(gao)端信(xin)息(xi)(xi)(xi)設備的(de)“大腦”和“中(zhong)樞”，是(shi)(shi)信(xin)息(xi)(xi)(xi)安(an)(an)(an)全(quan)的(de)基石(shi)，如(ru)無自主可控的(de)高(gao)端處(chu)(chu)理(li)器(qi)，從處(chu)(chu)理(li)器(qi)層面看，所(suo)有(you)用(yong)戶的(de)安(an)(an)(an)全(quan)設防基本無意(yi)義。如(ru)無法持(chi)續取得高(gao)端處(chu)(chu)理(li)器(qi)，將會對(dui)產業安(an)(an)(an)全(quan)、經(jing)濟(ji)安(an)(an)(an)全(quan)帶來(lai)不(bu)可承受的(de)影響。因此，研制和推廣安(an)(an)(an)全(quan)可控的(de)高(gao)端處(chu)(chu)理(li)器(qi)至關重(zhong)要。

與此同時(shi)，下游市場其他領域的(de)需(xu)(xu)求愈發(fa)豐(feng)富，也為(wei)集成電路產業帶來了新的(de)發(fa)展(zhan)機遇。隨(sui)著(zhu)各類終端(duan)向便攜化、智(zhi)能(neng)(neng)(neng)化、網(wang)絡化方向發(fa)展(zhan)，以及人(ren)工智(zhi)能(neng)(neng)(neng)、云計(ji)算(suan)、智(zhi)能(neng)(neng)(neng)家居、可穿戴設備、物聯(lian)網(wang)等為(wei)代表的(de)新興產業崛起，海(hai)量數據(ju)的(de)處理運算(suan)需(xu)(xu)求逐步(bu)提升，催生出大量對高端(duan)處理器(qi)的(de)需(xu)(xu)求。另外，隨(sui)著(zhu)5G網(wang)絡、數據(ju)中心等新型基礎設施(shi)的(de)大力建設，擴大了市場對于(yu)商(shang)業計(ji)算(suan)和大數據(ju)處理器(qi)的(de)需(xu)(xu)求。

市場機(ji)遇當前，海(hai)光信息(xi)也始(shi)終保持著(zhu)高強度(du)的研發(fa)(fa)投(tou)(tou)入(ru)(ru)。招股書(shu)顯示(shi)，2019年(nian)-2021年(nian)，其累計研發(fa)(fa)投(tou)(tou)入(ru)(ru)35.39億元(yuan)，占(zhan)營業收入(ru)(ru)比(bi)例(li)達到95.35%。2022年(nian)第三季度(du)，海(hai)光信息(xi)的研發(fa)(fa)投(tou)(tou)入(ru)(ru)合(he)計4.93億元(yuan)，占(zhan)營收比(bi)重為38.18%。

招股書披露，海(hai)光CPU系列(lie)產品海(hai)光一(yi)號、海(hai)光二號已經實現(xian)商業(ye)化應用，海(hai)光三號已經完成實驗(yan)室驗(yan)證，海(hai)光四號處于(yu)研發階段；海(hai)光DCU系列(lie)產品深算一(yi)號已經實現(xian)商業(ye)化應用，深算二號處于(yu)研發階段。

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