來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

春節(jie)以(yi)(yi)后的(de)第二個交(jiao)(jiao)易(yi)周(zhou)，A股三大指數整(zheng)體來看(kan)沒有(you)太多(duo)(duo)變化，以(yi)(yi)橫盤為(wei)(wei)主，成(cheng)交(jiao)(jiao)金額較上(shang)周(zhou)有(you)所下(xia)降。盤面(mian)上(shang)，除了以(yi)(yi)人工智能為(wei)(wei)代表的(de)方(fang)向熱度高漲以(yi)(yi)外(wai)，多(duo)(duo)數板(ban)塊以(yi)(yi)輪動為(wei)(wei)主，持(chi)續性并不好，賺錢的(de)難(nan)度比(bi)較大。不過，大盤仍處于正常的(de)震(zhen)蕩中，問題不大。

節前(qian)預判市(shi)場將展開兩周左右的(de)震蕩，目前(qian)兩周的(de)時間(jian)窗口已然到了，疊加金融(rong)數據超預期的(de)利好，是否意(yi)味著A股市(shi)場下(xia)周將展開升(sheng)勢呢(ni)？其(qi)他板塊(kuai)是否會獲(huo)得更多的(de)資(zi)金關注呢(ni)？今(jin)天，牛博士與(yu)達哥就大家關心的(de)話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，咱們直接聊市場吧！本周A股感覺沒有太多好評價的，上證指數基本就是漲一天跌一天，板塊除了少數非常火熱的題材，基本上就是輪動，追漲就出問題，該如何看待這種現象？金融數據的利好是否會刺激下周A股變盤？

道達：整體來看(kan)，春(chun)節(jie)以后(hou)這兩(liang)個交易周的(de)情況，都是一個橫(heng)盤震蕩的(de)走勢(shi)，這和北上資(zi)(zi)金(jin)凈流(liu)入速度放緩有一定的(de)關(guan)系。另外(wai)，從偏股(gu)基金(jin)的(de)持倉數(shu)據，也能看(kan)出問題(ti)。說到底目前A股(gu)市場(chang)仍然是一個存量資(zi)(zi)金(jin)博弈的(de)市場(chang)，增量資(zi)(zi)金(jin)相當有限。

這(zhe)背后反映的還(huan)是老問題(ti)，由于信心(xin)(xin)不(bu)(bu)(bu)足，導致內部增量資金不(bu)(bu)(bu)愿進場(chang)的問題(ti)。寧愿排隊提前還(huan)房(fang)貸，也不(bu)(bu)(bu)來股市，這(zhe)說明很多人(ren)對于資本市場(chang)沒有信心(xin)(xin)。信心(xin)(xin)是漲(zhang)出來的，太(tai)快太(tai)急(ji)不(bu)(bu)(bu)好，需要步步為營逐漸提高重心(xin)(xin)，在(zai)不(bu)(bu)(bu)斷地分歧(qi)轉一致后，大的趨勢會形成，信心(xin)(xin)和資金自(zi)然就(jiu)來了(le)。

周五收盤后，重磅金融數據公布(bu)。國內1月份社融規模增量(liang)為(wei)5.98萬億元(yuan)，預期(qi)為(wei)5.4萬億；1月份人民幣貸款增加4.9萬億元(yuan)，同比多(duo)增9227億元(yuan)。這確(que)實(shi)是很(hen)大(da)的(de)利好，說明(ming)此前(qian)的(de)政策推(tui)動是有(you)(you)效的(de)，有(you)(you)利于情緒修復。

不過，經常看達哥投資手(shou)記的(de)(de)(de)朋友都知道，消(xiao)息(xi)固然重(zhong)要(yao)，更重(zhong)要(yao)的(de)(de)(de)是A股對于消(xiao)息(xi)的(de)(de)(de)反應，這才是判斷市場強弱的(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)依據。就上證指數目前的(de)(de)(de)走(zou)勢結構而(er)言(yan)，是沒(mei)有多大問題的(de)(de)(de)，消(xiao)息(xi)有可能(neng)刺激一(yi)些(xie)權重(zhong)板塊出現高開，但要(yao)注(zhu)意在震(zhen)蕩模式下出現沖高回落的(de)(de)(de)風險(xian)。

從(cong)A50期指(zhi)的(de)(de)表現來(lai)看(kan)，并沒有多大反應。美(mei)股(gu)(gu)中，多數(shu)(shu)中概股(gu)(gu)周五是下跌的(de)(de)。再結合恒生指(zhi)數(shu)(shu)來(lai)看(kan)，很難斷言目前(qian)的(de)(de)調(diao)整接近尾聲了，而(er)且不排除恒生指(zhi)數(shu)(shu)將會(hui)展開一個相對較長時(shi)間(jian)的(de)(de)震蕩模(mo)式。北(bei)上資金(jin)近1個月已累計凈流入A股(gu)(gu)市(shi)場超過1600億元，本周有了明顯減(jian)緩的(de)(de)趨勢(shi)，這個趨勢(shi)短(duan)期可能很難改變(bian)。

因此(ci)，即便有(you)利好，也很(hen)難斷言A股(gu)市場會(hui)由(you)此(ci)開啟上漲(zhang)模式。節前(qian)我預判的(de)(de)大盤(pan)指數會(hui)開啟1~2周(zhou)的(de)(de)震(zhen)(zhen)蕩(dang)，目前(qian)已(yi)經達(da)到預期了，但難言震(zhen)(zhen)蕩(dang)結束，下(xia)(xia)(xia)周(zhou)不排除(chu)還(huan)(huan)是震(zhen)(zhen)蕩(dang)的(de)(de)節奏。周(zhou)四(si)市場大漲(zhang)，行情雖然有(you)企穩的(de)(de)初(chu)步跡象，但還(huan)(huan)有(you)鞏固確認(ren)的(de)(de)過(guo)程。如果下(xia)(xia)(xia)周(zhou)一(yi)再度轉為向下(xia)(xia)(xia)的(de)(de)話，要有(you)心理準備，很(hen)可能還(huan)(huan)會(hui)下(xia)(xia)(xia)探(tan)尋(xun)找支撐位(wei)。

上證指數(shu)漲一(yi)天(tian)跌一(yi)天(tian)，板塊持續性差，這并不是一(yi)個(ge)好現象。在這種(zhong)情況下，可以不用過度關注指數(shu)，維持多(duo)頭思路(lu)的(de)同時，要留一(yi)個(ge)心(xin)眼，只要指數(shu)沒有出現破壞結構的(de)情況，以個(ge)股為(wei)主即可。

牛博士：既然達哥提到了以個股為主，這就涉及一個讓大家比較頭疼的問題了，由于市場過于聚焦，其他板塊輪動很快，到底該如何把握節奏呢？

道達：的(de)(de)確(que)，盤面和(he)牛博士說(shuo)的(de)(de)情況一(yi)樣，確(que)實過于(yu)聚焦，被(bei)網友戲(xi)稱“只有兩類股票(piao)”：一(yi)是ChatGPT概念，二是其(qi)(qi)它股票(piao)。我的(de)(de)建議(yi)是關注(zhu)題材(cai)股的(de)(de)朋友仍然(ran)以題材(cai)為主，尤(you)其(qi)(qi)是ChatGPT這(zhe)種已(yi)經(jing)呈(cheng)現出(chu)非常高熱度(du)的(de)(de)板塊(kuai)，選擇回調支撐位的(de)(de)機會。

ChatGPT的(de)(de)(de)大火，看到(dao)有朋友把它和去年的(de)(de)(de)元宇(yu)宙相比較，但(dan)我覺得這(zhe)二者還是(shi)有很大差別的(de)(de)(de)，ChatGPT至少是(shi)落(luo)地的(de)(de)(de)技術(shu)了(le)，而且(qie)正在(zai)讓人感受到(dao)AI的(de)(de)(de)吸引力和顛(dian)覆力，這(zhe)是(shi)具體可感知的(de)(de)(de)；而元宇(yu)宙可能(neng)就不(bu)同(tong)了(le)，距(ju)離落(luo)地還有距(ju)離。所以(yi)，ChatGPT還是(shi)要多關注的(de)(de)(de)，況(kuang)且(qie)在(zai)這(zhe)個(ge)領域咱們是(shi)不(bu)能(neng)掉隊的(de)(de)(de)。

就(jiu)走勢結(jie)構來說(shuo)，達哥(ge)更(geng)希望AIGC概(gai)念能向下踩一(yi)腳比較好。至(zhi)于ChatGPT的(de)(de)延伸題材，比如芯片、共封(feng)裝光(guang)學（CPO）等(deng)，這(zhe)更(geng)適合相對比較穩健的(de)(de)投資者(zhe)。尤其(qi)是CPO概(gai)念，達哥(ge)周二就(jiu)提過了，但(dan)在ChatGPT還(huan)沒有經過充分炒作的(de)(de)情況下，這(zhe)種延伸的(de)(de)炒作效果可能就(jiu)比較一(yi)般了。

芯(xin)片是(shi)春節前一周重點提及的(de)(de)板塊，CPO是(shi)周二晚間提及的(de)(de)板塊，就目前的(de)(de)板塊位置來看，有成(cheng)本(ben)優勢(shi)的(de)(de)朋友盡量保(bao)持耐(nai)心(xin)即(ji)可，只(zhi)要趨勢(shi)結構沒(mei)破壞(huai)，大可不必(bi)去羨(xian)慕市場的(de)(de)“當紅炸子雞”，做自己有把握(wo)的(de)(de)交易(yi)。

周五的(de)(de)(de)盤面(mian)，大(da)消費也(ye)有(you)表現(xian)，這個方向其(qi)實沒有(you)太多(duo)要(yao)說的(de)(de)(de)，已經反復說過多(duo)次了(le)。震蕩(dang)的(de)(de)(de)節奏，用高拋低吸的(de)(de)(de)思路對待。在(zai)有(you)金融(rong)數(shu)據利好的(de)(de)(de)刺激之下(xia)，大(da)金融(rong)、地產(chan)等這類權重板塊短期可能也(ye)會有(you)所表現(xian)，但這并不(bu)是我(wo)重點關注的(de)(de)(de)方向。

綜合目前板(ban)塊(kuai)的表(biao)現(xian)來看，AI概念下周初很可(ke)能出(chu)現(xian)分歧。因為(wei)從連板(ban)梯度來看，二(er)連板(ban)幾乎(hu)都處于斷板(ban)的狀態，這是很罕見的現(xian)象，很可(ke)能會引發短線情緒退(tui)潮(chao)。再加(jia)上龍頭如果繼續(xu)大漲，可(ke)能就要停牌核查或進入交易(yi)所監控名單，其他題材就更難說(shuo)延續(xu)性了。

讓人比(bi)較意外的是(shi)高送(song)轉和(he)次(ci)新股，已(yi)經很(hen)長時間沒有受到資(zi)金關注了，這和(he)業績有關系。在題材匱(kui)乏的時候，這是(shi)一(yi)個可以(yi)關注的方向，還可以(yi)結合一(yi)下熱點概(gai)念(nian)挖(wa)掘一(yi)下。

牛博士：周末消息比較平淡。貴州茅臺大股東增持股份，如何解讀？

道達：貴州茅臺(tai)大(da)股東罕見(jian)增(zeng)(zeng)(zeng)持(chi)，這其(qi)實是(shi)在兌現(xian)去年公告的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)持(chi)承諾，當時公告增(zeng)(zeng)(zeng)持(chi)的(de)上限是(shi)30億元，現(xian)在只(zhi)增(zeng)(zeng)(zeng)持(chi)了2.7億元。本周的(de)盤面上，大(da)消費有過兩天的(de)表現(xian)，主要是(shi)信(xin)貸方面的(de)傳言。板塊節奏上，前面已經說過了。

整體來說，當前市場的(de)(de)表(biao)現，確實給人一種隱憂，但按規則交易(yi)即可(ke)，風險(xian)都是可(ke)控的(de)(de)。在利(li)好的(de)(de)刺激之下(xia)(xia)，加上(shang)題材股的(de)(de)分化，下(xia)(xia)周初要注意權重與題材的(de)(de)輪(lun)動。同時，關注上(shang)證(zheng)指數(shu)能否(fou)補量及能否(fou)再度轉為上(shang)攻。

（張道達）

根據國家(jia)有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操(cao)作建議，入市風險自擔。

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